在本章中我建议对一个特殊类型的信贷循环进行充分的分析。由于在现实生活中，通常会存在各种不同的复杂情况，为了排除这些复杂情况，我们需要引入一个简化了的假设，由此，我们所举的例子带有一些虚拟的成分。并且，由于这个例子并不是我们之前讨论的补充，而只是为了加以说明，可能会有一些读者愿意省略本章的内容。但是，前面章节中提出的方法和观点如果以这种方式进行解释的话，会比我更浅显地讨论更多的内容要好得多。
我们所选择的信贷循环，在最初阶段的时候某些生产要素是闲置的。然后我们假设银行采取了贷款政策使消费商品的生产增加，与此同时还伴随着营运资本的增加，而且其增加额未被储蓄的增加所全部抵消。消费商品生产的增加使得原本闲置的生产要素逐渐开始投入生产。因此，本章是一篇关于在一个信贷循环过程中价格——工资——就业结构的内部机制的文章，代表了就业形势从之前的萧条期恢复的过程，虽然商品价格和生产成本达到均衡，但是其显著特点仍然是失业。
1.标准情况
我们首先对问题进行简化，以便抛开所有非关键性的复杂情况而构建一个关键性的机制（我们会发现这个简化了的情况与更为普遍的那些情况极为相似）。我们最初的假设随后会被去除，具体内容如下：
假设一：我们假设扣除增加了的收入存款后的当前储蓄总额等于新投资总额减去为了获得更多的生产要素所需的那部分额外营运资本；这样这部分额外的营运资本就正好对应着企业家们的利润与收入存款增加量二者的总和1。
假设二：假设银行在考虑到金融流通中货币需求有可能出现的任何波动之后，创造了正好足够多的额外货币来应对工业流通中货币的需求，从而可以以一个稳定的速度将闲置的生产要素投入生产，因此，在一个生产过程结束后，闲置的生产要素正好都被加以使用。这就相当于银行为企业家们提供了他们所需要的任何数量的货币，使他们除了获得利润之外，还能够支付他们认为会不断增长的工资，并且增加他们的商业存款A。
假设三：假设所有新增的就业量都是用于生产消费商品的，并且，如果有任何流动资本的存量，它们的总量也是保持不变的。
假设四：假设没有收入膨胀，这样生产要素的效率工资率在整个过程中会保持不变，即生产的货币成本保持不变。
假设五：假设所有商品的生产过程耗时都是一样的，并且生产过程是一个稳定的过程。
假设六：假设工资在每一个固定的时间段末支付（我们称为“星期”），用来补偿每个星期的工作；并且工资的获得者只能用这些工资来支付下一个星期的开支，每一个星期的开支都保持一个稳定的比率。也就是说，任何一个星期内的开支都是由前一个星期的收入控制的，当前一个星期工作所得的工资由于不能及时发放因而无法影响当前一个星期的开支。并且我们进一步假设消费者在每个周末都会往他们的收入存款中存入一笔款项，数额相当于他们当前的一个星期所得的收入加上前一个星期收入中恒定的一部分。
当货币收入保持不变或者以一个稳定的比例发生变化的时候，以上的假定意味着每个周末结转的收入存款是本周收入中恒定的一部分，并且收入存款的流通速度是保持不变的。但是如果货币收入发生变化的话，那么情况就没有这么简单了。因为如果k1与之前一样代表了收入存款流通速度的倒数，w1和w2代表了连续两个星期的收入，m·w1+w2是第二个周末结转的收入存款的数额（对应着上述假设），那么第三个星期的开支就是w2+m(w1-w2)，并且收入存款的平均水平是m·w1+w2-{w2+m(w1-w2)}，这是每个星期中期时的余额，即{w2+m(w1-w2)}，所以k1=，k1的值只有在工资稳定或者以一个稳定的比例增加的时候才会保持稳定。
假设七：假设不管过去出现过什么样的错误，所有有关的人都能够准确地预测出信贷循环之后的发展经过。
我们令生产过程的时间等于这些时间单位（“星期”）的2r-1倍，并且根据假设五，所有生产过程的长度是一致的，强度是稳定的。
那么如果a=每单位时间货币收益的流动，并且
t=收入中用于消费的比例，并且根据假设一，也是产出中以可用于消费的形式出现的比例，
那么，我们最初可以得到：
a·r=营运资本的生产成本2，以及
t·a=消费流量
令p是可用于消费的商品的物价水平。
现在，我们假设闲置的生产要素与投入使用的生产要素之间的比例为x，并且出现了一种开始使就业量达到最高容量，并因此使营运资本按x比例增加的动向。根据假设二，我们假设这不是一蹴而就的，而是以稳定的相同增加量不断增加而成的，因此每个星期投入生产的机器的投入率就以x比例不断增加，然后保持在(1+x)的水平上。因此，在2r-1个星期后，收益会增加到a(1+x)，并且之后会维持在一个稳定的水平上。
这意味着第一个星期收入会增加到a(1+)，第二个星期收入增加到a(1+),第三个星期为a(1+)，直到第2r-1个星期达到a(1+x)，此时就业量达到最高容量。
收入的增加并不会在第一个时间段内影响物价水平，因为我们已经假设了工资是在每个星期的期末支付的，所以额外的收入直到第二个星期才会以购买力的形式出现在市场上。但是，在第二星期中，额外的购买力会出现在市场上用于购买与之前相同数量的可利用实际产出，并且会增加到a（t+)，由于是收入的增加额，并且是收入的增加额增加到结转额中并且没有被花费的部分，从而满足假设六的条件3。结果就是物价水平会上涨到p(1+)。
因此，消费者要损失其货币收入购买力的，并且企业家所生产的商品在我们所讨论的时间段内是以可利用的形式生产出来，并且价格是p(1+)而不是p的话，那么这些企业家就会获得与消费者的损失等同的利润。
第二个星期的收益总额为a(1+)，第三个星期中新的物价水平根据我们之前的推理，为p(1+)。这一过程会一直持续下去直到（2r-1）个星期之后收益总额达到a(1+x)，并且在第2r-1个星期的时候物价水平将为p(1+)。如果2r-1代表的是许多个星期，这一物价水平就几乎相当于p(1+)。也就是说，如果r的值比较大（不管是绝对值还是相对于m来说）4，那么物价的上涨很少会受到那些根据他们的收入来维持他们的收入存款比例的消费者的抑制。之所以会出现物价上涨受到抑制，部分是因为工资获得者总是在一个星期后才能拿到工资，部分是由于他们在每个星期中用于结转而未花费的款项不断增加，从而能够使他们的收入存款与他们的货币收入保持一个正比例关系。
收入存款的增加在这时（即：在第(2r-1)个星期末进行结转的存款）会达到a·x(1+·m)。与此同时，包括那些导致新的生产出现的消费者在内的所有消费者所消费的总额会与之前的消费总额完全相同，即，每个星期以a·t的比例进行消费。因为虽然实际工资率会在整个过程中平稳下跌，使得除了那些负责新商品生产之外的之前的生产者减少他们的消费，新的生产者却会以同样的数量来增加他们的消费5。因此，这些新生产商的总收益会以a·x·r的比例增加，并以a·x(1+·m)的比例来增加他们的收入存款，企业家们所获得的全部利润将达到a·x｛r-(1+)·m}，因为这代表了总投资价值超过总储蓄价值的部分。正如我们将在下文中了解到的一样，企业家们会在第2r个星期的时候减少一小部分他们的利润，因此最终他们获得的总剩余是a·xr-(1+m)。
营运资本、产出和就业量都会随着与我们的假设，尤其是关于货币工资率维持在它们之前水平上的假设相容的物价上涨而达到它们的最高值。
这就是繁荣时期的顶峰，物价水平达到最高点。如果闲置生产要素在所有需要投入生产的生产要素中所占的比例最初为10%，并且t为90%，那么物价会上涨11%。这时候戏剧的第二幕——萧条即将上演了。
从就业形势开始好转后的第2r个星期里，可利用产出开始以a(t+x)而不是a·t的速度增加，并且此后一直以这一增长了的速度持续稳定增加。因此，物价水平以的速度下降，而市场上的可利用商品则以这一比例增加。也就是说，由于在第2r个星期的时候，支出为a(t+x)，并且出现在市场上的可利用商品为(t+x)，因此物价水平会急剧下降到之前的水平p上。6
我们会注意到可利用产出的增加正好抵消了物价水平的下降，因此收入存款在增加到k1·a（1+x）的时候q仍然与新的情况保持平衡。