日本的金融体系虽然从整体上看相对稳定，可是日本政府对这次金融海啸的前景并不乐观。所以，日本政府把重点放在增强中等收入家庭对经济的信心上来，同时不断向银行紧急输血。
尤其是，日本政府对银行的注资很有特点，反映了日本人的认真精神。日本中央银行日本银行从2008年9月16日开始，连续18个工作日向短期金融市场注资，用以稳定国内金融市场。尤其是10月10日，日本中央银行史无前例地一日3次向短期金融市场共注资4.5万亿日元，简直到了疯狂的地步，创造了单日注资的历史最高纪录。
那么，这种连续向短期金融市场注资能否达到预期效果呢？
日本中央银行行长白川方明2008年11月5日承认，提供流动性和注资对于确保金融市场稳定和避免系统性风险来说很重要，但不会解决所有的金融和经济问题。日本是这样，其它国家亦是如此，不可能通过注资完全解决金融系统问题。
关于这一点，其实1997年亚洲金融风暴时就已经得到证明。当时的日本政府也采取过同样措施，可是并没有收到实际效果。直到2002年，当时的日本首相小泉纯一郎推出“金融振兴计划”，要求每家银行只有在接受准确、严格的资产评估后，才能接受必要注资，这时候日本的金融形势才开始好转起来。
这从另一方面也能得到证实。早在2008年初金融海啸刚开始时，日本的经济走势还很不错，但随后这种出口导向型经济就出现了问题。并且，日元的不断升值，也使得日本的出口产品在美国和其他受金融海啸影响严重的国家失去了原有竞争力。2008年前三季度，日本的工业产出一直呈现下降趋势，并且表现出衰退迹象。
日本内阁府2008年11月17日公布的统计速报显示，当年第三季度日本实际GDP比上年同期下滑0.4%，考虑到第二季度也出现了下滑，这表明日本已经在间隔7年后重新出现经济衰退，尾随英国、德国和整个欧元区，加入了全球经济衰退大军。不难想见，第四季度的经济下滑幅度会更大。
为了扭转这种局面，早在2008年8月末，日本政府就公布了第一个经济刺激方案，主要针对全球石油和其他资源价格过高的问题，采取了一系列措施，其中包括削减高速公路通行费、提高对小型企业的贷款担保项目、以现金返回方式对普通家庭进行补贴等。
在日本，短期金融市场是银行和证券公司筹措资金的主要场所。2008年9月15日美国雷曼兄弟控股公司申请破产后，西方国家金融市场面临着新一轮动荡，不少金融机构遭遇短期融资困难。所以，10月14日，日本政府力争恢复《金融机能强化法》，以便能够向地方银行注入公共基金；同时，日本政府还进一步放宽了企业回购股票的相关规定，要求证券交易所披露市场卖空操作的更多信息。
10月26日，日本政府计划将可以注入金融体系的公共基金上限，从原来的2万亿日元大幅度调高到10万亿日元（大约相当于1100亿美元），以便能够缓解银行业危机。这项计划主要是考虑到由政府回购银行股票，用来实现资本重组。
10月30日，日本政府公布了第二个经济刺激方案，支撑日本不断放缓的经济增长速度，同时稳定金融市场，承诺实际支出5万亿日元用于所得税减免等举措。如果包括政府为小企业提供贷款担保等其他不需要立即支出的项目在内，该方案的总规模超过26.9万亿日元（相当于2730亿美元）。
在这其中，有2万亿日元（相当于200亿美元）是作为定向补贴家庭使用的。城市里的每个4口之家都能得到政府6万日元（相当于600美元）的补贴，并且同时降低在职员工交纳失业保险金的份额。对农民的补贴也有相关措施出台。
10月31日，日本中央银行宣布，将2007年2月以来一直实行的银行之间0.5%的无担保隔夜拆借利率下调到0.3%，这是日本中央银行2001年3月以来的第一次降息措施；将基准贷款利率下调0.25个百分点，降到0.5%；为商业银行的存款准备金支付利息，年利率为0.1%，实施期限为2008年11月至2009年3月，用来刺激经济增长。
11月11日，日本首相麻生太郎主持内阁会议，研究具体实施细则：决定给60岁以上老人和18岁以下的未成年人每人发放2万日元的“定额给付金”，其他人员每人发放1.2万日元。同时，劝说实际年收入超过1800万日元的富裕家庭自动放弃这笔生活救济金；这部分人究竟要不要发放生活救济金，由地方政府决定；为了鼓励地方政府的积极性，这部分结余资金由地方财政自由使用，不必归还中央政府。
根据该方案进行测算，如果按照一家4口人计算，全家可以领取6.4万日元红包。如果是三代同堂的话，数额就是10.4万日元，相当于一个大学毕业生半个月的工资。
然而，政策出台后，市场一致反映这种救市政策很难起到应有效果。因为生活救济金汇到每个家庭的银行账号后，大多数家庭会选择存款而不是消费，1998年亚洲金融风暴时的经验就能证明这一点。
“金融海啸给我们的警告”
日本政府应对金融海啸的主要经验有4条：①坚持持续的宽松金融政策；②进一步扩大财政支出；③深入改革农村经济；④政府适度介入金融市场。在对各银行清产核资的基础上注资，实行靶向治疗。