韩国是金融危机的多发地。每当金融危机来临，韩国总是显得非常脆弱。就像有些体质不佳的人，每当流行性感冒来临都要发感冒一样。即使没有金融危机影响，韩国也是整个亚洲地区经济最麻烦的国家。
在1997年爆发的东南亚金融危机中，韩国的金融系统遭到沉重打击。1997年9月，韩元对美元的汇率跌到1990年以来的最低点906：1.在接下来的1998年，韩国的经济增长率迅速降为负5.8%，是过去45年来最大幅度的经济衰退。1999年，韩国银行业在金融危机中所受损失达到前所未有的14.48万亿韩元。
为什么韩国在金融危机面前不堪一击呢？究其原因在于，韩国的金融体制过于开放，韩国的企业、银行、家庭负债率太高。
以私人部门为例，其债务高达韩国GDP的1.8倍，高于美国。韩国的银行贷款远远超出存款数额，大约有12%的资金来自海外市场。而且，韩国银行非常喜欢向规模庞大、业绩不佳的企业贷款，这就必然增加了次贷危机发生的可能性。再加上韩国的本质是出口型国家，容易受国际金融市场动荡影响，全球市场一低迷，马上就导致企业盈利能力下降、工人失业。所有这些，都与其他亚洲国家不同。
在过去的10年中，韩国的经济系统从一个极端走向另一个极端。例如在1997年爆发金融危机前，韩国的金融体制和监管空白使得银行贷款方向和风险过于集中。所以，金融危机一爆发，韩国根本就不知道该怎么办，无论虚拟经济还是实体经济都受到全方位打击。
10年过去后的这次金融海啸，虽然总体上看对整个亚洲国家的影响并不大，可是韩国却例外。1997年金融危机后，韩国开始整顿内部金融行业、全面放开金融市场，摆脱因为国家债务问题而受国际货币基金组织影响的困境。这样一来，自由经济当然实现了快速发展，可是在这过程中也使得韩国的金融系统过于依赖于外部资金，为这次韩国在金融海啸中必将造成巨大损失埋下伏笔。
这次金融海啸爆发后，亚洲表现最差的货币就是韩元。截止2008年10月，韩国股市当年已缩水40%以上，股市下跌了38%，韩元兑美元的汇价下跌了30%。来自韩国财政部的报告表明，由于受金融海啸影响，2008年韩国的经济增长率将会低于原来预计的4.5%-4.9%，2009年预计会下降到2.2%以下。
从2008年10月中旬开始，韩国国内银行的外汇流动性开始出问题。韩国财政部长为此敦促国内银行尽快抛售海外资产，以便解决国内美元短缺，同时承诺向银行开放国家外汇储备。
这样一来，韩国的短期融资利率一下子升到7年来最高点，韩元兑美元汇率则进一步下跌到5%，韩元成为全球最糟糕的货币之一。
在过去的10年中，韩国一直保持着贸易顺差，而2008年1-8月已经出现126亿美元逆差，并且外债总额也有大幅度增长。
截止2008年10月，韩国的外债总额高达3990亿美元，而其外汇储备只有2100亿美元，外债与外汇储备比例为190%。在这种情况下，全球都在关注韩国政府究竟是否有能力偿还债务？
美国次贷危机发生后，韩国有多家银行的外方控股股东卷入其中，如汇丰银行、花旗银行等，它们迫切需要大量抛售韩国资产、抽回投资，以解公司总部燃眉之急。而这时候，韩国市场的高度自由性恰恰为这些急需资金的国外银行套现创造了有利条件。
资料表明，外国投资者在亚洲主要国家股市中抽走的资金，以韩国最多。截止2008年10月16日，外国投资者当年从韩国股市中撤出资金230亿美元，2007年夏至2008年夏，国外银行在韩国金融市场上的套现额度高达500亿美元，导致韩国股市急剧缩水。2008年11月21日韩元兑美元的比价一度跌到1524.9：1，创下11年来的最低点。
汇率的剧烈变化，大大提高了韩国银行和政府偿还外币债务的成本，也大大加重了韩国企业的经济负担，导致部分投资外汇期权的机构资金链断裂，不得不因为还不起外债而宣告破产。
例如，韩国有一家年收入4亿美元的大山LCD电视零部件制造商，随着韩元不断贬值，该企业在外汇市场上的投资损失了5420万美元，不得不于2008年9月宣告破产。这表明，这次金融海啸对韩国经济的破坏作用，正在从虚拟经济转向实体经济。
2008年10月，韩国工业经济比上月下跌2.3%，创造了2年以来的最大跌幅，显示出韩国经济已经步入漫长的衰退期。并且，2008年第三季度还出现8年来第一次净负债，从净债权国一跃成为净债务国。
为了抵抗金融海啸的破坏作用，韩国政府2008年10月19日公布了大约1300亿美元的大规模金融救援计划，为国内银行外债提供担保、向银行和出口企业提供资金。从2008年10月13日起，韩国总统李明博更是每周发表广播演说，呼吁全国人民团结起来共度经济难关。
外界认为，韩国很可能会成为第三个冰岛，意即韩国会是继冰岛之后最早面临破产的国家之一。之所以把韩国排在“第三个”，是因为韩国金融系统中的本国货币存款2008年比上年同期增长了11%，并且韩国的外汇储备也有2100亿美元，还能抵挡一阵子。如果有国际援助的切实帮助，韩国在解决由金融海啸引发的外资撤离、进出口相关企业的外汇流动性方面，虽然困难重重，但并非完全没辙。
“金融海啸给我们的警告”
韩国金融系统过于开放，银行、企业、个人的负债率都太高，从而成为受金融海啸影响最大的亚洲国家。从历史上看，韩国的经济体制太弱，动不动患感冒，就更别提遇到这次规模最大的流行性感冒了。