如何才能成功借鸡生蛋？王维嘉和他的美通公司无疑是一个成功的模板。他的成功不仅仅体现在美通公司目前所取得的经营业绩上，更在于王维嘉前后 4次成功的融资。从 7家风险投资公司总计融入资金 3000万美元，这个数额不但在中国大陆赴美的华人圈里是最大的一笔，即使是在硅谷众多受风险资本支持的风险企业中，也位居前列。王维嘉说，把一个公司办成功是一件非常不容易的事情，创业者要克服和避开许多的困难与陷阱。创业就像是万里长征，好的开始只是长征的第一步。
王维嘉认为，高科技企业的创办和发展，除了要富有野心外，还必须要有强大的资本做准备，否则任何好的创业点子都是一纸空谈。风险投资公司第一绝对是要追求好的回报，第二是追求自己在业内的“名气”，没有人希望自己所投的公司是一个没有名堂的公司。创业者要抓住风险投资公司的“喜好”，尽量投其所好。
“创业课堂”适度的创业资金不可少
马云曾说过：“我并不看重钱，我看重钱背后的东西。我看重这个风险资金能够给我们带来的除了钱以外的东西，这是我最关注的。准确地说，我们需要的不是风险投资，不是赌徒，而是策略投资者，他们应该对我有长远的信心， 20年、30年都不变。两三年后就想套现获利的，那是投机者，我是不敢拿这种钱的。”
李东生曾说过：“我们提出‘剩者为王’的观念，就是要在竞争中，使我们的主要产业能够存活下来，保持好的竞争状态，这样未来才有机会。在战略相持的低潮时期，防止自身资源损耗，保持能量是我们熬过冬天的必要措施和手段。”
孙宏斌说：“顺驰从 2005年开始有了不小的资金缺口，我们一直寄希望于能够用私募的钱来补上这个缺口。如果不是等着私募的钱，顺驰的调整会更早一些，也会更主动一些。这是我的失误。在这种情况下的私募，只能是我为鱼肉，人为刀俎。”
好创意、好策略可以四两拨千斤，但不可能让天上掉馅饼，光有好创意、好想法是不够的。万事起头难，资金不够想创业更难。在众多创业失败的例子中，资金不足往往是让创业者黯然落下“英雄泪”的主要原因。
手中有粮，心中不慌，创业更是如此。资本是企业的血脉，是企业经济活动的第一推动力和持续推动力。市场营销实际上是在消费者头脑中展开争斗，你要想闯入人们的心中就需要有钱，你要想在人们头脑中生根还是要有钱。有了“上帝”的第一次推动，这个世界才得以运转。任何创业都是要成本的，只有找到了第一笔启动资金，企业才能运转起来。资金首先是很多创业者一道迈不过的坎，你有再多的创业激情，在没有资金的困境下，同样只有无奈。对创业者来说，快速、高效地筹集到资金，是创业成功至关重要的因素。
对刚刚起步的创业者而言，其面临的一项重要且艰难的任务就是计算创办企业需要多少资金，什么时候需要。
资金是创业成功的重要条件，可即便拥有足够的资金也不一定能成功创业。资金过多也是创业失败的最大元凶，金钱会影响创业者的态度与决策方式，钱太多反而会扼杀创意与进取精神。
马云曾说过：“阿里巴巴能够走到今天，有一个重要的原因就是我们没有钱，很多人失败就是因为太有钱了。以前我们没钱时，每花一分钱都认真考虑，现在我们有钱了还是像没钱时一样花，因为我今天花的钱是风险资本的钱，我们必须对他们负责，我知道花别人的钱要比花自己的钱更加痛苦，所以我们要一点一滴地把事情做好，这是最重要的。”
富人与穷人在做事态度和决策风格上有很大的差异：钱多的人赌性强，风险意识较低，并会将创业优势放在资源实力上；但钱少的创业者，则必须依靠其他方面来创造其竞争优势，包括创新的构想、有效驱避风险的策略，还有艰苦卓越的奋斗精神。
创业不是一种追逐金钱的游戏，创业的本质是无中生有，以有限资源做出最大效果，运用创新与创意来创造企业的价值。创业者对金钱的态度，往往会决定企业的开始格局与成长潜力。创业阶段的艰苦奋斗精神，正是今天许多知名企业家能够白手起家、创业成功，成就大型企业的原因。
钱对于创业者，就像是颜料和画笔对于画家那样，它是没有生命的工具，只有被适当的手所掌握，才能创造奇迹。看看我们身边的创业者，有资金而创业不成功的并不鲜见。走进创业时代，决定创业成功的关键因素是创业者的素质。所以，创业所需的资金，既不能过少，也不能过多，而应该处于一个适度的规模。
一般来说，创业资金需求主要取决于以下几个因素：
一是最低的有效规模，这是指创业企业实现最低单位生产成本的产量水平。创业者通常需要准备好可以实现最低有效规模的资金，否则将处于竞争劣势。
二是盈利能力。其他条件相同时，盈利能力越强，创业企业越有能力从内部满足资金需求，同时对外部融资需求也就越低。
三是现金流。现金流水平低的创业企业需要更多的资金；反之，现金流水平高的则需要更少的资金。创业者在筹措创业资金时，必须是以能支付公司创业第一年内所有的营运开销为目标。
四是销售增长率。销售增长率越高，要求创业企业增加的投资越多，需要的资金也就越多。
此外，还有其他一些因素也会影响创业资金需求。比如，创业者对于营运资本和现金流的管理能力，管理良好的营运资本和现金流可以显著地增强创业企业的盈利能力，从而减少对资金的需求。
当确定了创业所需资金的多少后，如果自有资金不足，就需要通过一系列的融资过程来筹集资金。市场上融资的方式有很多，所谓八仙过海，各显神通。但在整个融资过程中，必须按照合理的次序才能成功融资。
现任美国皇之杰投资集团 CEO、美国国际教育基金会 CEO、香港国际教育中心董事长、中国企业文化研究中心 CEO夏保罗认为，融资可以分为以下五个阶段：
第一阶段一定是拥有自有资金，你认为项目好，但如果自己都不肯掏钱，别人怎么肯相信你，这是第一点。第二点你要先有成功的迹象，人家是跟你共赢，不是跟你共输，所以你要先拥有一张不错的成绩单，这是第一阶段。
第二阶段，找战略合作伙伴。这时候你找风险投资碰壁，你找银行碰壁，因为你还没有成气候，还没有成功的迹象，还没有拿成绩单出来。没有成绩单就是高风险。所以第二阶段应找战略合作伙伴，找志同道合的朋友跟你共创天下。所以你在创业以前，就要先想好谁是我的战略合作伙伴，要与谁打造一个共赢的团队。
第三阶段才是找风险投资者。风险投资者注重风险的高低，风险高他为什么要投资？这个时候你就要讲一个故事，一个吸引风险投资的故事，一个能让人家兴奋、激动的故事，所以这个时候就要看你的创业计划书了。做不到这一点就不可能有风险投资，这是第三阶段。
第四阶段是去商业银行，商业银行最保守。
第五阶段是到货币市场去，自己发行债券等等。
在五个不同的阶段找不同的融资者，次序不能搞错。
筹资是创业者的必修课
苏州市达丰企业总经理乔达丰自从涉足商海，依靠自身力量有所成就后，便渐渐藐视银行的支持。在制定一项对当地来说具有标志性意义的巨大投资计划时，因该项目备受当地社会各界人士的关注，乔达丰头脑一热，脑海中的非经济因素就占了上风。他向外界扬言，将不向银行借一分钱，仅凭自身积累进行该项目的投资。不幸的是，在投资运作中，尽管乔达丰使出浑身解数，运行资金还是很快告罄。此时，他不仅不反省，不请银行帮助，还依然将手头回收的有限资金不断投放到该项目中，使大笔资金被套牢。最后乔达丰的企业终因资金链断裂而垮台，那项对当地具有标志性意义的项目也不得不中途转让他人。
不少创业者投资失败的一个主要原因，就是投资项目的资金运作发生了问题。所以说，筹资是创业者的必修课程。
投资皆学问，获利有门道。古人云：君子爱财，取之有道。用在创业者身上，可以将“道”理解为途径，事实上，创业者的确可以通过多种途径进行启动资金的融通。
多数创业者都是在企业面临资金困难时才想到融资，他们并不了解资本的本性。资本的本性是逐利，不是救急，更不是慈善。不论创业者的志气有多高、魄力有多大，都应在不缺钱时就考虑融资策略，与资金方建立广泛联系，因为作为企业的创始人，你不知道什么时候就会需要他们的支持。
对创业者而言，最简单、最方便的募集资金方式便是从每月的薪资中节省一部分出来。如果这种方式对你而言并不是个好办法，向外募款也是一种普遍的资金来源。
但融资并不是要创业者像没头的苍蝇一样四处乱撞，创业者应该弄清楚自己的实际情况，仔细考虑谁会帮助你，他们为什么帮助你，你能不能盈利。了解有可能帮助你的投资者或投资机构，根据自身的经营和融资需求，同时考虑多个方案，不要一条道走到黑，耽误了商机。
许多成功的创业者在创业初期都借用过家人、亲戚或朋友的资金。在向家人、亲戚或朋友借贷的过程中，如果有人对自己的经营项目产生了兴趣，创业者可以考虑合作经营。当然，创业者必须向他们说清情况，合作经营的收益可能远远大于他们将自己的资金借出而获得的利息，但所要承担的风险也要远远大于他们将自己的资金借出的风险。创业者在涉足任何一个合作协议之前，都必须考虑到放弃对企业的部分个人控制权以及利润分享所带来的影响，这就意味着要承担失去企业控制权的风险。
许多人在创业初期往往求“钱”若渴，为了筹集创业启动资金，根本不考虑筹资成本和自己的资金需求。如今市场竞争使经营利润率越来越低，除了非法经营以外很难取得暴利。因此，创业者在融资时一定要考虑成本问题。
按照金融监管部门的规定，各家银行发放商业贷款时可以在一定范围内上浮或下浮贷款利率，比如许多地方银行的贷款利率可以上浮 30%。其实，去银行贷款和去市场买东西一样，挑挑拣拣、货比三家才能选到物美价廉的商品。
相对来说，国有商业银行的贷款利率要低一些，但手续要求比较严格。创业者可以采用个人“询价招标”的方式，对各银行的贷款利率以及其他额外收费情况进行比较，从中选择一家成本低的银行办理抵、质押或担保贷款。
企业在发展初期，必须努力建立还贷信誉，为以后更大规模的借贷做好准备。企业按时偿还银行的贷款及利息，无疑会给银行留下好印象，对于企业的下一次贷款，银行会更加充满信心。其他金融机构在了解企业的以往借款记录后，也会增加对企业的信心，从而更加乐意给企业发放贷款。
如果你有购房意向，并且手中有一笔足够的购房款，这时你可以将这笔购房款“挪用”于创业，然后买房时再向银行申请办理住房按揭贷款。
住房贷款是商业贷款中利率最低的一种，如 5年以内住房贷款年利率为 4.77%，而普通商业贷款 3—5年的年利率为 5.58%，因此，办理住房贷款“曲线”创业，成本更低。如果创业者已经购买了住房，也可以用现房作抵押办理普通商业贷款，这种贷款不限用途，可以当做创业启动资金。
在创业过程中，如果因效益提高、货款回笼以及淡季经营、压缩投入等原因致使经营资金出现闲置，这时可以向贷款银行提出变更贷款方式和年限的申请，直至部分或全部提前偿还贷款。贷款变更或偿还后，银行会根据贷款时间和贷款金额据实收取利息，从而降低贷款人的利息负担，提高资金使用效率。
创业贷款是近年来银行推出的一项新业务，凡是具有一定生产经营能力或已经从事生产经营活动的个人，因创业或再创业的需要，均可以向开办此项业务的银行申请专项创业贷款。创业贷款的期限一般为 1年，最长不超过 3年，按照有关规定，创业贷款的利率不得向上浮动，并且可按银行规定的同档次利率下浮 20%；许多地区推出的下岗失业人员创业贷款还可以享受 60%的政府贴息；有的地区对困难职工进行家政服务、卫生保健、养老服务等微利创业还实行政府全额贴息。
金钱不是万能的，但没有金钱是万万不能的。创业筹资是创业者早晚必须掌握的一门功课，这一点是不可置疑的。
让融资变得轻松
对创业者来说，快速、高效地筹集到资金，是创业成功至关重要的因素，如果你的创业项目需要相当数目的资本，而仅靠个人筹资以及个人贷款无法解决的话，那么这个时候你就需要通过吸引天使投资人或引进风险投资的方式来进行融资。
天使投资人一般是个人，他或许是专业的风险投资商，或许是一个已经成功的企业家，又或许是你的亲戚朋友甚至邻居。他投资也许是因为他看好你的创业项目，也许他根本不懂项目，但看好你这个人。天使投资的金额不大，一般在 100万美元之内。
天使投资人对于刚刚起步的企业来说至关重要，因为他们除了能够提供早期、高风险的资金外，还能够提供建议和关系网络。然而，要获得天使投资人的资金，困难重重。千万不要以为，你什么都不做就能吸引天使，你最好能倾你所有做出一个产品模型，空有一个创意，任何天使都不会眷顾你。
现任北极光创投合伙人的邓锋， 1997年跟几个同学成立了一个叫 Net Screen的公司，他经常告诫创业者：“我觉得把公司建立起来的第一件事就是组织一个很好的团队，认准一个足够大的、成长性强的市场。另外你得有独创性，无论在技术方面还是在商业模式方面，一定要有创新。没有创新，就没法跟人家竞争。这些都想好了以后，你最好先自己做，能做多少做多少。像我们当时每人先投了 5万美元，然后在自己家里做了半年，自己买硬件，做成了一个模型后再出去找钱。虽然找钱时间比较晚，但是价值比较高，因为我们已经有了产品。 ”正是因为这样的做法，邓锋他们当初只花了一个星期就从一些天使投资人那里获得了 100万元的融资。
同时邓锋认为，创业者找天使投资时，不应把价格抬得太高，要看他是否对你有帮助，对你以后的融资是否有利。事实上，创业者最关心的应该是他退出那一刻公司的价值有多高。融资是一系列过程，也许这次融资你处在价格低点，但你给别人很好的回报后，他会帮你把下次的价格抬高，最后你可能赚得更多。而且创业者要把天使投资人看成是战略合伙人，双方互相帮助，然后一起去找风险投资。
创业者所要选择的天使投资人至少应具有以下三个特点：第一，对产业了解，才能规划方向；第二，至少创办过企业，这样才能知道创业是怎么回事，能够给创业者一些很具体的建议；第三，要有很好的人脉关系，要跟风险投资商 （风险投资 ）很熟，这样才容易找到下家，给创业企业融到钱。
今日资本集团创始人、总裁徐新女士说过：“风险投资虽然贪婪，但是相对于银行、私人借款等筹款方式来说，风险投资是金额最大，持续时间最长的融资方式。今天在美国纳斯达克上市的市值超过 10亿美元的企业，都有一个共同点，就是他们背后都有一个风险投资在支撑着他们。所以，我们的钱是给企业带来了迅速发展的机会，我觉得中国现在的大部分行业还是属于跑马圈地舍命狂奔的阶段，你有钱和没钱决定了企业的发展速度是非常不一样的。”
如何找到风险投资商？怎样选择风险投资商？他们选择项目的标准是什么，他们究竟对什么感兴趣，要靠什么吸引他们？如何同风险投资商谈判，他们会不会有意压低我们的价格？拿了风险投资的钱是不是以后就得听他们的，如何与他们相处？这些都是初次融资的创业者心里存在的疑问，下面我们就一一解答。
第一个问题：如何找到风险投资商？
如果你要引进风险投资，在准备好了创业计划书后，就应与风险投资联系，将企业的创业思想推销出去。一般来说，与风险投资联系的方式有直接联系和通过中介介绍两种。最终采用哪种方式，视具体情况而定。
直接联系是通过查阅由专门机构收集、编制和出版的风险投资公司的信息或者利用互联网寻找风险投资，也可以通过参加有关的投资交易会或研讨会接触风险投资，还可以直接和国内外在风险投资领域有影响力的人士接触以获得风险资本。
中介介绍包括中介人介绍和中介机构介绍两种。
中介人介绍是指由国内外专门从事风险投资相关业务的中介服务机构和中介人提供从写作创业计划书，简单的信息服务和咨询，到直接牵线搭桥代办融资等广泛的中介服务。利用这种方式联系风险投资，其优点在于便利性、专业性强，成功率高；缺点是费用较高，保密性差，创业者和中介人之间可能出现利益冲突。
在寻找中介机构的过程中，创业者要注意以下 4个方面：
一是要求中介机构展示成功的案例，提供有关的联系人和联系方式等信息，以便与那家成功吸引风险投资的企业联系，了解实际情况；二是向中介机构明确提出自己的要求，或让中介机构介绍他们目前所开展的业务内容，从中选择适合自己的业务；三是让中介机构明确收费数额，每一项具体工作都要有具体的价格，并以书面的形式确定；四是要求中介机构确定专人负责具体工作和介绍此人的工作经验，并要求中介机构不得单方面更换工作人员，以保证工作的连续性。
第二个问题：怎样选择风险投资商？
创业者如何与风险投资者对接是一个复杂的博弈过程，最终取决于双方的经验、信任、胆略，甚至直觉。有人比喻在创业时代，企业与风险投资者就像两个独翼巨人，他们渴望相互捆绑在一起飞翔，但只有企业具备强壮的右翼，资本才愿意把它强大的左翼绑过来。创业者除了要不断创新，还要有行动迅速的作风和不懈努力的勇气，要抢占融资主动权，选择风险投资者。
那么，在选择风险投资商时，都要考虑哪些因素呢？
很多创业者为了融资，有时会“委曲求全”，只让风险投资检阅他们，而不去花时间了解风险投资。这是一个很大的错误，就跟找对象一样，他看你，你也要看他。有的创业者为了融到资金，花在吸引投资人上的精力比了解投资人的多，这种做法并非智举。
首先，找风险投资一定要找和你志同道合，能跟你一起同甘共苦的，在发展业务策略方面能达成共识的。不能一个要做消费市场，另一个要做企业市场；一个想保持原来的团队，另一个想把有经验的人带进来领导。两个人同床异梦，很多公司的失败都基于此。
第二，风险投资和创业者之间不仅要志同道合，还要有默契。你提的意见他能听进去，他提意见你也愿意接受。经营一个公司可能会遇到很多变故，比如开发计划被延误，市场比预期成长慢或者又要融资、股权又要稀释、市值不是更高而是更低等，这些双方都要谅解。风险投资和创业者可以有不同的意见，但如何解决这些分歧就是风险投资的差别了，为什么有些风险投资和创业者在有分歧的情况下还能继续合作，而有些却不欢而散？这些问题都需要引起创业者的重视。
腾讯创始人、董事会主席马化腾在《你拿什么吸引我》一书的推荐序中写道：
作为中国的最早一批互联网创业者，我也曾走过一条艰涩的创业和融资之路1999年，QQ迎来了第一次注册用户剧增的浪潮，我们在深受鼓舞的同时，也承受着巨大的资金和技术压力。但在当时，我们还难以描绘出动听的创业故事；最困难的时候，我们甚至考虑低价出售公司。所幸我们坚持了下来，并且拿到了第一笔风险投资。现在一些业界的朋友评论说，当时风险投资严重低估了腾讯的投资价值，然而在当时，正是这笔风险投资使我们能够撑下去，继续为广大网友提供服务，这样才会有今天的腾讯。
在腾讯的成长过程中，我有一个非常重要的体会是，创业者寻找投资伙伴时应该考虑的并不仅仅是资本。实际上，投资方能帮到创业者的绝不仅仅是资金。尤其是有经验的投资商，他们都对行业有着深刻的理解与洞察力，同时也拥有深厚的行业资源。除此之外，更重要的还有投资人对企业团队和经营模式的信任、鼓励以及对未来风险共担的责任。这些对于创业者来说，才是真正弥足珍贵的元素。
相反，如果投资商不能理解行业的前景，对创业团队缺乏信心，那么其所持有的股份反而可能成为企业在快速发展阶段业务纵深拓展的障碍。不少创业企业都是在最紧要的关头，被风投抛弃，功亏一篑的。因此，在投资方考察企业发展前景的同时，创业者也应该对投资方进行考察，了解其行业背景，看它是否能够成为企业真正需要的战略合作伙伴。
“另一方面，风险投资向创业企业投入资金固然是为了获利，但‘退出’只是兑现投资收益的方式之一，并非唯一途径。如同大家看到的一样，在 2001年进入腾讯的投资合作伙伴和我们结成了战略投资关系，经历了风风雨雨，至今仍然和我们并肩战斗。就这一点来说，我认为，投资商未必只是创业企业发展里程中的过客，如果企业有良好的盈利模式和成长空间，他们会乐于与之长期合作。毕竟，与一个已经证明有效的商业模式合作共赢，较之重新评估、考察一个新的创业企业，风险要小得多。所以这类风投随着企业的成长壮大逐渐变成战略投资者，并且能与企业家一起打造百年老店。”
第三，要找影响力大的风险投资商，借助他们的经验和力量。选择风险投资的关键是看这个投资人懂不懂你这个行业，能不能帮上你。有些创业者喜欢跟风险投资讨价还价，公司本来作价 4000万美元，他非要作价 4500万美元，就为了这点钱，你可能失去一个好的投资人。创业者一定要重视投资人的价值，要找有品牌的专业投资公司，而且一定要找懂这个专业的投资人。有些创业者将企业做到一定规模就想：“我不需要别的，我就需要你的钱。”其实这是错的，你可能有从零做到 1000万元的经验，但是从 1000万元做到 1亿元则需要完全不同的经验，如果按照原来的方式运营，可能就做不大。所以选风投重要的是看他的国际视野和管理理念，其次才是钱。
慧聪集团董事长郭凡生认为：仅依靠风险投资的资金成功创业的人是不多的，首先是他的管理理念和精神，然后才是钱。
第四，要找有独特优势和成功经验，目标是投资而不是投机的风险投资企业，最重要的是你必须能够牢牢抓住企业控股权，对要控股的风险投资企业说不。
徐新在《赢在中国》中这样建议创业者：“第一，我觉得选择的风险投资商要在中国做过项目，做过很多成功案例。因为没有做过，他会对你提很多要求，比如做一些盈利的保证。亚洲的一些风投有一个特点，业务还没搞清楚，先问你能赚多少钱，利润增长多少倍，市盈率多少？业务还没搞清楚就问这个，我觉得这其实对你是一个阻碍。
“第二，我觉得控股权应该在创业者手上，我自己非常坚信这一点，我们投资是看人。所以最好不要把控股让掉，你是创始人，应该拥有你的企业，你应该对主要的企业事务有话语权。我希望风投能接受的观念是企业家是赚大钱的，我们是赚小钱的，企业家在大的方面上应该有说了算的能力。
“第三，我觉得风投也要知道什么事情该管，什么事情不该管。我觉得我们的长项是资本运作，我们的长项是财务的管理、公司治理，我们的长项是帮助企业家吸取我们在其他企业看到的经验和教训，提醒企业家什么时候应该集中精力做好某一件事，不应该搞太多多元化，这是我们的长项。但是企业本身的营运我们还是希望企业家能够知道得比我们更清楚，对不对？你是创始人，你天天做这个事情，如果你都不知道，什么事情都要请教董事会，这种 CEO我是不会投的。所以我们希望他慎重选择风投，什么时候该管，什么时候该放手。你找到一个好的风投可以帮助你成长，找错了，手脚只会被束缚。”
第三个问题：靠什么吸引风险投资商？
一位理性的投资者，尤其是风险投资商，在面对创业者时重点考虑的是他的商业能力与商业潜质，其中包括性格优势，如自信、成熟、有条理性、务实性、责任心、商业经验等，还有项目优势，如项目前景、项目竞争优势、项目回报等。
那么，作为创业者，应该怎样利用自身现有的资源来说服投资者呢？
一是靠创业者的个人素质吸引风投。风险投资界有句名言：“风险投资成功的第一要素是人，第二要素是人，第三要素还是人。”此话足以证明风险投资者对创业者个人素质关注的程度。在他们看来，创业项目、创业计划、企业模式等都可以适时而变，唯有创业者的品质难以在短时间内改变。人决定能不能成事，一个夕阳行业，好的人也能做得很赚钱，或者说能够一直赢利。所以对于一个还处于早中期的公司来说，创业者显得尤其重要。
李嘉诚曾说过：“个人和企业的信誉在资产负债表里是没有的，但是它是价值无限的资产。”
徐新女士有三个投资理念：“第一就是投资行业，第二就是投资企业家，第三是去帮助企业家成长。其中第二点是最重要的，初创企业没有赢利，收入可能还没有确定，这个时候对人的考察是非常重要的。我们觉得对人的考察不是一门科学，而是一门艺术，这中间有很多经验和失败的教训，我觉得找到创业的人很容易，但是找到在最困难的时候能够坚持不懈、持之以恒、不怕困难的人不容易，这种素质挺重要。
“在跟投资者沟通的过程中，我觉得自信非常重要。我记得当时我们考察丁磊的时候，他只有 29岁，我问他，这么多互联网都在竞争，你有什么特点？他说我是第一呀，其实我知道那时候新浪跟搜狐都比他强，但是丁磊那时候能够说自己就是第一，而且坚信自己能做到第一，我觉得这种坚定的信念跟自信心其实很重要。
“第二个就是数据很重要，不要以为市场很大，就能成功。市场大并不等于你能成功，你有什么特点，你为什么跟别人不一样，在面对风投时这些问题应该回答好。
“第三点就是你很热爱这个事业，我觉得这个很重要，作为一个企业家，不仅是为了赚钱，你要很热爱自己所从事的事业，在最困难的时候能坚持住，我觉得在一开始就把这一点表达出来是一个优势。”
徐新选人的独门秘籍是：
一看创业者有没有对生意的直觉。比如丁磊，他第一个进入短信业务，第一个开发网络游戏。别人看不到的商机他能看到，别人放弃了他能坚持，别人跟进了他能退出。
二看业绩，徐新一般只投行业前五名，中国商业竞争这么激烈，能做到前五名，肯定有独到之处。
三看带队的能力，创业者会不会管人。
四看激情，创业者应具有永不放弃的性格。
五看创业者的品格，他应该是公开、透明、诚实可靠的人，这一点不能忽略，毕竟这么多钱交给他，不能不考虑。
牛根生一直强调资本要“取之有道”，紧紧地把企业“话语权”掌握在自己手里，同时有意识地搜寻投资者。在 2002年春节联欢晚会上，牛根生与摩根士丹利投资经理结识，经过 11个月、 20多轮的谈判，同年 12月 19日，蒙牛与摩根士丹利、鼎晖、英联三家公司举行了投资入股签字仪式，三家公司一次性向蒙牛投资 2600多万美元，共持有蒙牛乳业约 32%的股份。时隔一年，在 2003年第四季度，这三家国际投资机构再次向蒙牛增资扩股 3500万美元。至此，蒙牛成为摩根士丹利在亚洲地区投资额最大的企业，在获得这些巨额的可支配资金之后，蒙牛开始了一系列产业扩张。
在《梦想中国》的评委席上，牛根生说：“如果你没有一个过去的深厚沉淀，这个钱是不太好来的。从蒙牛的经验看，最初和我创业的是原来企业中被免掉的人，之后有三四百人跟着出来，而且带着钱来的先入了股，大家拿出家里的存款，孩子上学的钱，买房的钱，老同志连棺材本都拿来了，然后就放在这个地方入股了，一下子就入了 1000多万元，这是第一；在这之前有三个人把自己家里的存款拿出来凑了 100万元先注册了一家公司，这是第二笔钱；第三笔钱呢，就是我和我的几个副手七八个人把自己的住房抵押给银行，一共 7套，银行给了我们 300万元钱。所以， 100万元的借款， 300万元的房屋贷款，还有 1000多万元的股本金，蒙牛就是这样起步的。实际上这些跟信誉太有关系了。第一，这拿来 100万借款的 3个人，肯定是过去没有欠钱不还的记录；第二，这七八个人愿意把自己的住房全部抵押给银行，把钱交给你管理这也是信誉，说明这些人相信你；第三个就是那几百人一起出来，然后把自己家里的所有积蓄拿出来入股，这实际上比风险投资的胆量更大，比银行的胆量还大。”
牛根生究竟为什么有这么大的吸引力？为什么有那么多的人愿意跟随他？
牛根生是这样解答的：“第一，大家觉得老牛办事有可能成；第二，最关键的原因是老牛有一个分钱的习惯，万一分钱的时候名单里没有咱们，那不就亏了吗。所以大家是看准了我的分钱习惯来的。所以大家缺钱的时候首先得敢花钱，你得不把钱当回事，这样大家才愿意把钱放在你那儿。当大家觉得把钱放在你这儿比放在自己家都安全时，你就不缺钱了。所以朋友也好，兄弟也罢，业务关系方面它就是这样一个情况。
“再者，我做了十几年的国营企业，有那么多的业务关系，不瞒大家说，那 300万借款就是通过业务关系借来的。当年，那么多的业务关系，那么多的业务收入，少则几百万元几千万元多则上亿元，我没有抽过人家一根烟，没喝过人家一杯茶，没收过人家一点好处费，这为蒙牛取得了一个非常非常好的信誉。
“信誉太重要了，如果你经常借朋友的钱，说明天还，但后天也不还给人家，那在你真正需要的时候就很难借到钱了。如果本来这个钱你应该给人家花的，是人家的，你却说是你的，把别人的钱占为己有，你一生肯定也不会有钱。所以我自己体会很深，你的品行决定你能否成功。我们奉行小胜凭智，大胜靠德，如果你德行不好，哪来的钱？有了钱也等于没有。”
风险投资商面对创业者时，是以该创业者能否令人印象深刻、能否带来成功的信心等问题作为是否投资的决策关键。因此，你的人格特征、经营实力、创业信念，都可能强化别人对你的信心，变成融资过程中最重要的因素。
一项针对创业投资的大规模调查指出，投资家主要由以下 10个 D来评估创业者的人格特征： Dream（理想）、Decisiveness（果断）、 Doers（实干 ）、 Determination（决心 ）、 Dedication（风险 ）、 Devotion（热爱）、Details（周详）、Destiny（使命）、Dollar（金钱观 ）、 Distribute（分享）。创业不是一个简单的行为，需要具备一定的人格特征才能够吸引他人的追随与帮助。而这 10个 D也可作为创业者自我评估其人格特征是否具有吸引力的一种参考。
二是靠团队吸引风投。很多情况下，投资商青睐团队多于个人，因为无论个人能力有多强，有一个合适的团队支持，其能力就可以更好地表现出来。同时，能否创建和谐团队也预示了公司是否有规模化的前景。在此基础上，团队的背景越多元化，其成功的可能性相对越高。
分众传媒的成功， 95%以上都是归功于江南春和他的团队，分众的团队被投资商美中经合视为最谦虚的团队。美中经合的董事、总经理张颖说过：“他们明明已经做到了或者马上能够做到 2000万元，可他只会说 1000万元或 1500万元，非常务实。我的感觉是，如果管理团队比较踏实、实际，和风险投资的沟通效率就会高。”现在，美中经合已经从分众退出，回报率大概在 26倍左右，用张颖的话讲：“这是一次很开心的合作。”
分众传媒的第一个投资商——软银中国决定给江南春投资是因为他创建了“液晶电视广告联播网”，使大众营销在向分众营销转变的过程中产生了一种创新广告媒体。在特定的时间、地点，通过“强制性收视”这种特殊的方式，将产品广告信息有效传达至经过细分后的受众，结果势必将改变众多广告主媒体投放的习惯。软银中国投资的是高成长新产业，分众传媒拥有如此广阔市场发展空间的项目正是他们所寻找的。但是除了项目本身，软银中国对分众管理团队的敬业精神和行业经验的认可也起着至关重要的作用。
软银中国的余蔚评价江南春是他见过的最敬业的创业者之一，他说：“他 （江南春）对自己的事业有百分百的激情，相信自己可以成功，并投身其中，努力工作。同时，他也很有思想、眼光，对广告业、传媒业有很深的理解和领悟，对自己公司的商业模式也有很深的认识。而且，有足够宽广的胸襟和魅力去团结一个团队，并一起向共同目标奋斗。”对于其团队的评价是：“这是一个很有朝气的创业团队，他们极富激情地工作，加上团队成员在媒体行业的丰富经验，对产业的了解和认知非常有深度。”
分众传媒之所以能吸引到 IDG的投资，创业团队所起到的作用不可小觑。IDG创始人麦戈文认为：管理团队要非常有活力、有激情，而且有能力达到第一标准中设定的目标。特别需要考量的是，这个团队能否处理好人际关系，能否团结协作，一个搞内耗的团队只会阻碍公司的成长。
由此可见，创业团队是决定一个公司成败的最关键因素。一般说来，一个创业团队有多强，就决定公司能走多远。
通常情况下，风投主要从以下七个方面考察创业团队：
1.
创业者或主要经营者的经历与背景。创业者的学历会影响其决策判断，以及处理事务的态度与能力。同时审视其过去的成功或失败经历，作为经营能力的重要参考依据。风险投资商通常不会拒绝给失败过一次的创业者投资，但是如果是因同样的原因失败过两次，那融资成功的可能性就很小。另外，对创业者的背景与财务状况，也要进行深入的了解与查证，品德名声也是重点考虑因素，人际关系评价不佳，将不利于评估的结果。
2.
创业者或主要经营者的人格特征。理想的经营者人格特征是智慧、创新、勤奋、诚实，对企业有高度奉献精神与强烈使命感，追求成功，有强烈的事业心、行动导向，能承受压力，并具有协调整合组织团队的领导能力。
3.
创业团队的专长与能力。风险投资公司十分重视创业团队成员的专业能力，希望创业团队能由包括生产、营销、财务、研发等不同经验专长的人士组成，且具备丰富的经验与辉煌的成绩。
4.
创业团队的管理能力。该公司是否有完善的管理制度与审核制度，创业者能否有效领导，并以制度化管理来排除一切可能的人为弊端。
5.
经营团队、经营理念。投资者会对经营团队的组织管理能力与人力资源发展运用的能力进行重点评估。由经营理念可看出经营团队对企业经营的态度，以及未来企业发展的方向与组织运作的方式。
6.
创业团队对经营计划的掌握程度。无法清楚说明或不认同自己公司经营计划的创业团队，是不会被列为考虑投资对象的。
7.
经营团队对新企业的愿景。在创业投资评估的过程中，投资者会关切创业目的，并期待创业者能提出引发其投入热情的新企业愿景。如果创业的目的只是为了追求金钱报酬，只想从中获取金钱利益，那么这种行为只能视为投机，而不是创业。如果创业者以投机心态创业，投资者的风险必然会大幅增加，因此投资者的利益是建立在创业者愿意为新企业努力付出的基础上。经验丰富的投资家，对于持投机心态、一心追求金钱利益的创业团队，通常会敬而远之。
三是靠项目吸引风投。“选择正确的投资项目远比经营管理投资项目更重要”，这是创业投资企业熟知的经典原则。风险投资对创业项目的考察重点是项目本身、项目所在产业的状况以及商业模式。
徐新女士在《赢在中国》现场解答选手提问时说过：“我觉得风险投资是一个机构投资者，它的决策是要做尽职调研，要看市场规模有多大，要看你的行业排名，一大堆。其实我觉得银行家跟风险投资者基本上像锦上添花，在这种情况下我觉得第一笔钱要从风险投资找是有一定困难的，除非你的技术产品特别好。但是大部分创业项目不是技术创新，只是技术运用，我觉得第一笔钱应该从天使投资人那儿找。”
在产业方面，风险投资主要考察四个方面：首先，了解行业本身，包括竞争环境和对手。你所在的行业必须是一个高增长的行业，可以看到 50%的增长空间。其次，公司的业务拓展性强不强，它的量能有多大？像游戏和搜索业务，多放一个或几个服务器，一下子就能服务很多人，这种生意拓展性就很强。业务本身的增长潜力和可能性是投资商要考察的重要方面。
再次，就是项目的可持续性。投资商投资了项目后，可能是希望它扩张上市，所以，如果可持续性差，一切免谈。
最后，不管在哪个行业，如果创业企业能够比较有效地把自己的门槛逐渐抬高，形成一个与众不同的核心，让其他人不是那么容易做得到，他就是价值比较高、风险比较低、最有吸引力的企业。
商业模式有很多种，很难说什么好，什么不好，但是有一个最基本的条件——它足够简单。比如报纸生意就足够简单，在别人看报纸的时候做广告； Google也很简单，给别人找来想要的东西时做广告；玩游戏、上 QQ都很简单复杂的商业模式很难在商业社会里面赚到钱。所以，商业模式的简单性是投资商考察的一个重要指标。
四是靠创业计划书吸引风险投资商。准备一份翔实的创业计划书，以争取向风险投资商当面阐述的机会。
在创业计划书中要做到以下几点：充分显示你的创业人格特征，以积极、热情、诚实的态度陈述你的新企业愿景，同时也要展现你的专业背景与丰富的经验。最好能请出数位具有公信力的企业家或产业专家证明你的人格与经历。
投资者关心的重点是这个计划是否具备成功的条件，以及成功后所能带来的投资利益。一致、实际、明确、完整是风险投资公司评估创业计划书质量的原则。所以你要展现出新创公司的市场竞争优势与创造丰厚利润的能力，尽量将技术、市场、管理、效益等方面的优势显现出来，尤其要提供一些可供佐证的事实资料。
以坦诚的态度邀请风险投资商加入董事会，承诺财务公开，愿意以法律合同方式来保证投资者利益与弹性的投资回收渠道，并虚心接纳风险投资商对于新企业在经营上的改进建议。
有关如何撰写具有竞争力的创业计划书，可参照本书第三课的内容。
五是靠企业自身优势吸引风险投资商。在创业过程中，“有钱走遍天下，无钱寸步难行”是颠扑不破的真理。当公司小有成就、呈现良好成长势头时，靠自有资金“滚动”发展有可能会错失良机，这个时候就需要引进战略投资者。
在美国硅谷工作期间，李彦宏看到每天都有公司因为有了风险投资而开山立派，每天也都有公司因为囊中羞涩而关门大吉。所以他认为，一定要在不需要钱的时候就去向投资人寻求投资。
李彦宏的第一笔融资是 120万美元，最初计划用半年，结果他精打细算，按照坚持一年的计划来花。据百度知情人透露，到 2000年 6月时，李彦宏才花了 60万美元，手里还有 60万美元，到 9月份获得第二笔融资时，李彦宏手头应该还有几十万美元。用一年的时间来做半年的事情，这是李彦宏的风格。他认为，这样可以保证有一半的钱仍然在自己的掌握当中。在这样的情况下去向投资人借钱，你就会立于不败之地。因为“就算借不到，我的公司也不会马上垮掉”。
中国有句俗话叫“人穷志短”，要想做到人穷志不短，很困难。所以李彦宏认为，一定要在不需要钱的时候借钱。因为这样，初创的公司在寻求投资的时候才能硬起腰板，才能够与投资人以平等的身份来切磋具体事项。而投资人看到公司的经济状况良好，也就认为公司运作不错，便会很乐意进行投资了。
“不要轻易将主动权交给投资人，在创业的过程中没有人会乐善好施。”李彦宏告诫创业的青年人，“一定要在尚不缺钱的时候借到下一步需要的钱。”
第四个问题：如何同投资商谈判？
有很多创业者都很希望能够当面向投资商讲自己的商业计划。但是在面对投资商时，许多创业者还是犯了一些错误：
有些创业者一上来就开始云遮雾罩地谈很多定性的东西，说“我们这个东西，一出来就把给灭了，它绝对是世界老大”，这都是非常忌讳的。投资商听了半天，可能会对你说：“你讲了半天，我知道你的东西好，可这种好应该由我来下结论，而不是你来讲。”
还有一种人一上来就谈国际形势，互联网会有什么发展，国内怎么样，讲了半天，投资人早已失去了耐心。因为投资人都很聪明，天天读产业报告，不需要你给他上互联网形势教育课。
另外，很多人对市场的描述总是过于繁琐，过于感性，甚至像在写诗，以期待这样能和风险投资产生化学反应。但是这样反而错了，投资商都是非常冷静的，你再感性，如果没有好的商业模式，投资商也不会理你。
那么，到底怎样和投资商谈自己的商业计划呢？
首先要开门见山地切入主题，用真实、简洁的语言描述你的想法，不要浪费时间讲与主题无关的内容，并要表现你语言的煽动力，从而展现你的领导才能。
其次是注意细节，自信诚恳。尽可能地搜集更多资料，对于市场前景、竞争优势、回报分析等要从多角度加以分析和总结，对于可能出现的困难或问题要有足够的认识和预估，同时准备多位顾客的事前采购协议，帮助投资者强化项目可行性认识。
再有就是脉络清楚，条理分明。尽可能按照如何实现营业循环和盈利来设计创业计划书，这样能够让你的条理更清楚。投资者往往会在创业计划书看了一半的时候，就前面或后面的问题向你提问，甚至是你没有想到的新问题。如果没有清晰的思考脉络，很可能无言以对。
最后要注意的是，创业者不能太自负。成功的人可能会自负，但是自负的人很难成功。
李彦宏创立百度时，通过合伙人徐勇的引荐接触了三家风险投资公司。经过他们的考察，李彦宏婉言拒绝了其中一家不太理想的风险投资商，另外两家虽然热情得让人无法拒绝，但是谈判的过程还是十分艰难。让李彦宏记忆犹新的是签字的那天，两位风险投资商旁敲侧击地问了很多诸如女朋友是怎么认识的、和谁有过合作等等与商业计划无关的问题后，其中一位离开了谈判间。这个风险投资偷偷到房间外打电话给李彦宏曾经就职过的 Infoseek公司的 CTO威廉·张，询问李彦宏的情况，得到的答案是李彦宏在搜索引擎技术方面，在全世界可以排第三。当这位投资商再次回到谈判间时，他很坦诚地告诉李彦宏：第一，他刚才出去打了个电话，确认了李彦宏在搜索引擎领域的地位排在前三名，比李彦宏的自我评价要高得多；第二，他决定支持李彦宏的商业计划。
对于李彦宏这个创业者，打动两位投资商的是：这位 30岁的年轻人，一直在滔滔不绝地讲的不是自己怎么厉害，而是怎么去找比自己强的技术人员和管理人员，怎么组建最好的团队。李彦宏给他们的第一感觉就是：沉稳、可靠。他们问李彦宏这个中文搜索引擎多长时间能做出来，李彦宏说要六个月。“时间太长了吧，我多给你钱，你能不能早点儿做出来？”“不可以，这不是钱多钱少的事情。”后来李彦宏只用了四个半月的时间，就将中文搜索引擎做出来了。最后的结果是两家联手共投 120万美元，各占一半。
其实，同风险投资谈判很简单，你只需要在几分钟内，用最简单明了的语言描述自己做了什么东西，这个东西有什么样的市场，提供了什么样的价值，为什么别人会用它，是不是还有更多的人会用。至于怎样挣钱，你自己知道就好，不知道也没关系。如果投资商对项目感兴趣，他们会帮助你寻找盈利模式。
需要提醒的是，创业者在接触投资人时，双方要签订保密协议。从自身利益出发，创业者必须具备对自己的无形资产、核心技术的保密意识，这样，在跟投资人谈合作的时候，投资人也会认为这样的创业者是懂规矩的，即使双方未能达成最终协议，但这至少说明创业者有意保护自己的无形资产。
具体而言，创业者可以做一个简单的商业计划，按照此计划，投资人在谈判阶段只能初步接触一些非核心技术、非核心商业信息。待投资人对创业企业和团队有了一定的了解，并且双方准备进一步深入谈判的时候，再逐步向投资人提供企业的相关信息。至于无法通过公开方式进行保护的知识产权，比如专利，即使投资之后企业也可以采取相应措施进行保护，使核心商业秘密或技术秘密掌握在企业核心层手里。当然，这是一个博弈的过程，需要创业者与投资人通过谈判达到利益的平衡。
在谈判进行到一定阶段之后，如果创业者和投资方都觉得有投资的可能时，双方就需要签订投资意向书，其基本内容就是投资方有投资意向，同时设定双方的保密义务。投资意向书一般设有一定的锁定期，要求创业者在此期间不能和其他人谈投资问题。这个投资意向书在投融资过程中也并不是必需的，可以视情况和谈判速度而定。
如果继续推进，创业者与投资方需要签订一个投资条款摘要。这是一个非常重要的文件，双方协商的有关投资的主要条款都包含在里面，比如投资方对项目的估值、投资额度、投资工具、每股的价格、股息计算、再投资优先权、董事会构成、投票权、清算时投资方和创业者的权利优先顺序、交割条件、相应融资费用安排等。
除了主要条款，有时双方还会约定一系列的“里程碑”，约定企业到什么时间发展到什么程度。有些投资人会给创业者设定此类发展进程目标，并约定实现目标和不能实现目标的结果——实现目标则给创业者或管理层一定奖励；如不能按期实现目标，可能会设定由企业以低价卖给投资人更多股权，或者企业从投资人那里赎回股票。也有人称这种安排为“对赌协议”。
创业者和投资人在谈判和签订协议时还有很多应特别关注的事项，包括董事会事宜、投资人的管理权和知情权、公司治理方面的批准权等。
举个例子，有关决议权和投票权的细节安排。创业者必须注意，虽然投资方股权比例小，但在重大事务决议上往往要求占有与股权比例不相当的主动权，或者否定权。一般投资人会要求以下内容需要投资人所派的董事批准，否则不得执行：向关联公司或任何第三方贷款或预支费用，向公司董事或者管理人员预支费用、债务担保、任何投资、非正常经营过程中的商业信贷、任何关联交易、超过一定额度的举债、聘用高管、批准股票期权计划、改变公司主营业务，或者出售、转让、排他许可、抵押知识产权等。
有些投资人会设定不同的级别，一个级别股票的投票权可能是另一个级别股票的 10倍或更多倍，这对创业者的管理权影响非常大。因此创业者一定要注意，通过决议权和投票权的安排，最大限度地保持自己和团队对公司的经营管理权。
当然，创业者可以通过一些手段注意和避免融资过程中可能存在的法律陷阱，比如投资方和创始人约定各自董事会席位时，创始人要尽可能争取多的席位和数目以及决策权。
在后续的重要合同中，关于董事会成员的构成、议事规则，尤其是董事会如何免职董事这方面的规定，创业者应当给予特别关注。
在每一轮投资进入时，创始人应当与投资人约定好董事会席位的分配，比如大的投资方派几个董事会成员，小的投资方只能派观察员，没有投票权。除此以外，还可以约定财权的管理， CFO（财务总监 ）的提名和委派，资金是否放到一个托管账号管理等。
第五个问题：如何与风险投资商相处？
在融资市场上，创业者与资本供给者常常存在严重的信息不对称问题。创业者自己的技能、商业计划和工作积极性的信息并不是可以无代价地传给投资者的。企业家的技能和判断能力是通过工作不断积累的，投资者获得这种信息需要付出很大的代价。由于信息的严重不对称和投资者与创业者之间利益的不一致性，创业者的机会主义行为不可能完全避免，这就要求投资者对企业进行不间断的监督，但是这样的监督要付出巨大的代价。投资者也可以用限制性的合同条款来替代监督，但是限制性的合同条款不利于管理者裁量权的运用，容易造成商业机会的错失。
松了不好，太紧了也不对，怎样处理好创业者和风险投资商之间的关系，是影响企业的重要因素。
点击科技有限公司总裁王志东说过：“资本与技术的结合好比两个人结婚，到底男人重要还是女人重要呢？这个问题没有答案。资本和创业者其实是合作伙伴，是搭档关系，是互相依存、互相合作的关系。”
创业者和风险投资商应当是平等的。在生意场上，风险投资商是会与你平等相待的，你也要以平和的心态去面对他们，要坦诚。把自己的目标、管理等各方面信息与风险投资商交个底，这样做的好处是较易取得对方信任，能在创业过程中获取中肯的意见。要努力实现并超过自己对风险投资商的承诺业绩，反之，日子可能会很难过。当你每时每刻都站在投资者的角度替他着想时，他也能够替你着想，所以除了有形的收益以外，最关键的是双方都会考虑能否得到无形的巨大收益。
在蒙牛的故事中，牛根生与风险投资商的对赌堪称经典。
弱小总是容易受人欺，为了谋求快速壮大的机会，牛根生想到了借力资本高手。 2002年 6月，摩根士丹利、鼎晖投资、英联投资三家国际机构入股蒙牛。但是打着“锄强扶弱”口号的摩根士丹利等三家投行除了带给蒙牛总计 6000万美元的风险投资以外，还给牛根生套上了一个枷锁：未来三年，如果蒙牛每年每股盈利复合增长率低于 50%，以牛根生为首的蒙牛管理层就要向以摩根士丹利为首的三家外资股东赔上 7800万股蒙牛股票，或者以等值现金代价支付；如果管理层可以完成上述指标，三家外资股东会将 7800万股蒙牛股票赠予以牛根生为首的蒙牛管理团队。
在竞争激烈的制造行业里每年获得 50％的利润，这在很多业内人士的眼中是天方夜谭。这是没有胜算的赌博，大家都以为牛氏军团打下来的江山即将给别人享用。但是在强敌环视的时候，只有“快鱼”才能生存，否则就只能被“大鱼”吃掉。牛根生同意了国际投行的条件，决定破釜沉舟，背水一战。
有了资金支持的蒙牛就像插上了翅膀，在竞争对手的枪林弹雨中迅速成长，从 2001年到 2004年，蒙牛的销售收入从 7.24亿元跃升至 72.138亿元。“蒙牛速度”在中国企业界引人注目。CCTV2003“中国经济年度人物”中对牛根生的颁奖辞是：“他是一头牛，却跑出了火箭的速度。”
蒙牛的速度，让外资股东无话可说，按照协议的要求，蒙牛乳业 2004年的净利润是以 3亿元为界限，而蒙牛公布的 2004年业绩为3.
19亿元，超出了外资股东的期望值。
2005年 4月 7日，摩根等外资股东提前终止了与管理层之间的对赌，代价是将其持有的本金额近 5000万元的可转股票据给蒙牛管理层控股的金牛公司，这接近机构投资者所持票据的 1/4.这些票据一旦行使，相当于 6260万余股蒙牛乳业股票。以 8月 18日收盘价每股5.
850港元计算， 3.6621亿港元的财富又进了蒙牛管理层的口袋。牛根生是如何同风险投资者愉快合作、互惠互利，达到多赢局面的呢？
牛根生说：“当你想接受投资的时候一定要诚心站到投资者的角度，如果你每时每刻都设身处地的为对方着想，投资者就不应有不愉快。这次我们这三家投资者按 500%算账，他们拿到的利润再减去给我们留下的也就 8个多亿，实际没拿多少钱，我算了算， 300%都不到。实际上风险投资的回报至少是 5—10倍以上。他们后边投资的和前边投资的企业，跟蒙牛相比有收益更多的，但是为什么和我们合作就那么愉快呢？第一，我们每时每刻都能站在投资者的角度替他想；第二，他也能够替我们想，所以我们双方除了有形的收益以外，最关键是双方都得到了无形的巨大收益。还要看企业的领导者与该企业从事的主要业务是否匹配。我选择的投资商，一个是美国的，一个是英国的，还有一个是香港的，选择这三个地区对我来说是一个战略上的安排。
这三个投资者对我们来说地理位置非常重要，再加上他们的名气，一开始的时候我们以他们为荣，到后来，我们的产品宣传得国人尽知时，他们反以我们为荣。这样一个关系，从有形到无形，从无形再换成有形，形成了双方的收益。”
另外，需要注意的是，除了利益之外，引进风险投资还有两个弊端：
一个弊端与节奏有关。有的风险投资者很有耐心，但有的却急功近利，总是催着企业快点赚钱，这样一来，创业者很难让企业保持一个合理的发展节奏。
创业在不同时期有不同的困难，比如没拿到钱时公司运转得很好，拿到钱以后反而亏损了。后来你们再拿更多的钱的时候，董事会要求公司组建更能干的团队，你们请海归，做不出业绩反而让很多员工离开。拿到钱以后公司可能快速地增长，董事会跟创业者之间也会有很多的冲突，所以不同时期有不同的困难，不要以为从风险投资商那里拿到钱就万事大吉了。
另一个弊端则是对创业者而言的。因为不知道项目的收支平衡期是何时，常常有创业者拼命融资，倒是很快就实现了盈利，可这时才发现钱拿得太多了反而成了负担。如果当初少融一部分资金，股权就会少稀释一点，几位创始人拥有的财富就会更多。因此，创业者在融资过程中必须思考一个问题：我打算放弃多少股权来换取创业所需的资金？创业者一定要记住，你拿到的第一笔钱往往是最“贵”，是个“烫手的山芋”。
创业融资面临的另一个问题是：应该在创业初期一次性筹集以后所需要的所有资金，还是随着企业发展需求逐步筹措资金？当然在创业初期若能获得大量资金的支援，企业必然发展得更为顺利，各项决策也可以考虑得更为长远。但这样做的结果就是创业者的股权被严重稀释，甚至面临经营主导权被取代的危机。如果采取渐进式的筹资方式，虽然创业者的股权比例获得了保障，却必须承受未来资本市场变动的风险，你要想到的是，当市场形势不好的时候你该怎么办？尤其当新企业发展不如预期时，下一阶段的筹资难度可能倍增。
其实，资金并不都是多多益善。融资后虽然拿到了钱，但同时也带来了压力：拿这么多投资人的钱，应怎么样为投资人增加它的价值，我们本身的产品、我们的市场占有率、我们的品牌，最后到收益，各个方面怎么样去增强。
所以钱并非越多越好，比如， Google就是在需要用钱的时候才会融资。由此可见，对于创业融资，应该以公司发展的需求为基础，理性地作出判断和选择。
“创业指南”风投特点和退出形式
一、风险投资企业的特点委托专业经理人周而复始地进行各项风险投资；以股权投资方式积极参与被投资企业，并协助进行经营管理；是一种长期、高风险、高回报的投资；追求投资股权利益的早日收回，而不以控制被投资公司所有权为目的；风险投资商与创业者的关系，建立在相互信任与合作的基础上；投资周期长，一般为 3—7年；除资金投入外，投资者还向投资对象提供企业管理等方面的咨询和帮助；投资者通过投资结束时的股权转让活动获取投资回报；高风险与高收益并存。风险投资企业主要提供的服务内容有：提供被投资公司所需的创业资金；作为创业家的顾问，提供管理咨询服务与专业人才中介；协助进行企业内部管理与策略规划；协助创业家募集资金，并组成投资团队；参与董事会，协助解决重大经营决策；介绍有潜力的供应商或购买者，并提供法律与公共关系的咨询；运用风险投资公司的关系网络，提供技术信息与技术引进的渠道；协助企业进行组织重整、并购、策略联盟或合作开发，并提供建议。
二、风险投资的退出形式
风险投资公司承担筹措投资资金的任务，然后在市场中寻找那些风险虽高但潜力巨大的高科技项目和企业，并将投资资金以权益资本的形式入股参与企业的经营管理，提供财务咨询服务。当受资企业项目开发成功，实现上市、重组、兼并，获得高额收益时，风险投资公司就通过出让股权的方式获取超额收益，完成一次风险投资的过程。
在整个过程中，风险资本的退出是最具特色的。一般而言，风险资本退出创业企业主要有以下三种方式：
1.公开上市
公开上市通常被认为是风险投资最佳的退出方式，它可以使风险投资公司持有的不可流通的股份转变为上市公司股票，实现盈利性和流动性，而且这种方式的收益性普遍较高。但是，公开上市的手续比较繁琐，退出费用较高。最重要的是风险企业刚上市时，风险投资公司只能出售极小比例的股份，只有经过一段时间后，风险投资公司才能在证券市场上将手中的股份全部售出。这样，即使风险资本家在所投公司成功公开上市后，还要承担收益不能变现或推迟变现的巨大风险。
创业者在寻求创业资金的同时要为自己的推出做准备，要对上市的过程有所了解。一家可以上市的公司，需要有更清晰的管制架构，要有外部董事、独立董事，要有比较健全的财务管理制度，要能够比较清晰地把自己的业务、市场竞争地位描述出来，而且要能够清楚地和同行业其他公司比较，并且有一个正确的理解和认识。所以你在做业务的过程中要有一个系统性的准备。
2.出售
出售包括一般收购、第二期收购和股权收购三种形式。
一般收购，指公司间的收购与兼并。由于买方无须支付现金，因此较容易寻找买家，交易灵活性大。但是收益较公开上市要低，且一旦被大公司收购就不能保持其独立性，管理层将会受到影响。
第二期收购，是指由风险投资公司将其所持有的风险企业的股权转让给另一家风险投资公司，由其接手第二期投资。
股权回购，是指风险企业向风险投资公司回购本公司的股权。此外，还可以实现所有外部股权内部化，使风险企业保持充分的独立性。当企业的创业者不愿意风险投资公司将股权转让给其他公司时，风险企业管理层可能会考虑股权回购。
3.破产清算
破产清算是风险企业未来收益前景堪忧时的退出方式，这种退出方式通常只能部分收回原来的投资，但在确定风险企业没有发展前途后必须果断实施，抽身而出，否则可能带来更大的损失。
“创业思考”融资能力是创业者必备素质
创业融资是指企业发展早期或创业阶段的融资。对于创业者来说，筹集资本是一种艰难的挑战。
大多数的创业者，尤其是那些刚起步的创业者，在寻找外部融资渠道时会遇到许多困难：很多银行都不愿意贷款给新创企业，风险投资者的眼睛只盯着较大的投机项目，而私人投资者则小心谨慎融资难是世界各国中小企业，特别是新创企业面临的一个比较普遍的问题。能够通过融他人之资来滋养自己的企业，这已经成为现代创业者必备的素质之一。
“创业测试”你如何处理借债问题
1.测试内容
你的朋友在早先跟你借下一笔钱，到了许诺还钱的时间却没有还，前不久他又来找你借钱了，说日后连以前的债一起还清，你会怎么办？
A.催讨前债，跟他翻脸
B.要求对方清前债，否则免谈
C.先借给他吧，人家也有难处
D.要求对方打借条，限期还钱
2.测试解析
选择 A的人：钱是让人成为敌人的最佳武器。如果你为了这笔钱而和对方翻脸，你是一个很容易因钱而与人为敌的人。钱对你而言比友情更来得实际和重要。当初你就把朋友定位在利益互相支援的前提下，一旦朋友没办法支援你，甚至会拖累你时你就会翻脸。
从这种金钱观和交友观来看，你最好不要和朋友有金钱方面的往来。否则容易失去很多朋友，增加很多敌人。
选择 B的人：你是一个比较讲求理性的人。在你的观念中，借钱是建立在人与人之间的信用上的。一笔债务清偿，才表示一个人信用良好，然后才有下一次借贷。不过，你这种原则虽然合理，却会使你看起来得理不饶人。你绝对地要求对方按照你的意思来做，所以得罪了很多朋友。
因此，你总是以理逼人，不讲人情，就算错在对方，你的态度和语气，也会让人觉得自尊受损而跟你势不两立。
选择 C的人：相信对方是真的有苦处，而对方又擅长诉苦，且声泪俱下，你是不会拒绝对方的。因此，可以说你的防范意识不强。虽然这样比较不易得罪人，但你却必须付出比别人更多的资源和利益。
表面上看没有敌人阻挠你的人生，但每次你都把损失算在自己头上，认为自己命该如此。长此以往会造成你自信心缺乏，封闭自我，最后将影响自己的事业人生。你的敌人给你的伤害是无形的，所以千万不要以为没有人恨你就是大好人。
选择 D的人：你是一个希望情理分明的人。在你的观念里，朋友虽然有通财之义，但绝不能因钱而伤感情。为了自己的权益，也为了自己的人际关系，你将会有进一步诉讼催讨动作。你的权益有进一步保障，也适当地降低了对方的敌对意识。
但此法做起来难。很多人认为朋友间借钱不必这么麻烦，但到最后不是你自认倒霉就是跟对方撕破脸。你最好灌输对方一种观念，即使是亲兄弟也要明算账。