交易所交易基金简称为ETF，现在一般称之为“交易型开放式指数基金”，是指可以在交易所交易的基金。它从法律结构上说仍然属于开放式基金，但它主要是在二级市场上以竞价方式交易，并且通常不允许现金申购及赎回，而是以“一篮子”股票来创设和赎回基金单位。代表的是一揽子股票的投资组合，投资者通过购买此类基金，可以一次性完成一个投资组合的买卖。
ETF是开放式基金的一种特殊类型，综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。投资者直接向基金公司申购和赎回是有一定的数量限制，一般为5万个基金单位或者其整数倍，而且是一种以货代款的交易，即申购和赎回的时候，付出的或收回的不是现金而是一揽子股票组合；在交易所挂牌上市交易是以现金方式进行。与通常的开放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易过程中都可以进行买卖，就像买卖股票一样，还可以进行短线套利交易。
简单地说就是，ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在交易所上市的开放式基金。投资者可以像买卖股票那样，通过买卖ETF，从而实现对指数的买卖。因此，ETF可以理解为“股票化的指数投资产品”。目前上证50ETF是跟踪“上证50指数”，并在交易所上市的开放式指数基金。但正是这种被动式的交易使得它可以不必负担庞大的投资和研究团队的支出，从而费用低廉，其管理费率甚至低于收费最低的指数共同基金。
ETF基金的买卖是在其挂牌的股票交易所的正常交易时间内以市价进行的，一天中可以随时交易，具有便利性。其次，ETF基金相对于其他开放式基金，具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特点。以前投资者投资开放式基金一般是通过银行、券商等代销机构向基金管理公司进行基金的申购、赎回，交易手续费用一般在1％-1．5％，而ETF只需支付最多0．5％的双边费用；一般开放式基金赎回款在赎回后3日(最慢要7日)才能到账，购买不同的基金需要去不同的基金公司或者银行等代理机构，对投资者来说，交易不太便利。但如果投资ETF基金，可以像买卖股票、封闭式基金一样，直接通过交易所按照公开报价进行交易，资金次日就能到账。
此外，ETF一般采取完全被动的指数化投资策略，跟踪、拟合某一具有代表性的标的指数，因此管理费非常低(0．5％)，操作透明度非常高，可以让投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数中的成分股票，以实现充分分散投资，有效地规避股票投资的非系统性风险。
每只ETF均跟踪某一个特定指数，所跟踪的指数即为该只ETF的“标的指数”；“标的指数”的选取对ETF产品有非常重要的影响。一般ETF的“标的指数”要求具有知名度、市场代表性、良好的流动性和编制稳定、客观与透明的特点。
为了使ETF市价能够直观地反映所跟踪的标的指数，产品设计时将ETF的净值和股价指数联系起来，将ETF的单位净值定为其标的指数的某一百分比。这样一来，投资者通过观察指数的当前点位，就可直接了解投资ETF的损益，把握时机，进行交易。
（第241节）QDII基金
QDII的英文全拼是QualifiedDomesticInstitutionalInvestor，指的是合格的境内机构投资者制度。简单地说，就是通过募集投资者的资金，投资到海外资本市场的证券经营机构。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。它是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。通过购买QDII基金等形式，老百姓可以以相对较低的成本和更灵活的方式投资国外资本市场，分享全球资本市场的收益。
QDII意味着将允许内地居民外汇投资境外资本市场，就目前而言，即指投资于中国香港资本市场。QDII可以为我国有序开放资本市场积累经验，将为培育内地机构投资者起到积极作用。特别是对香港资本市场，虽然从资金状况看，对市值已近34000亿港元的香港市场而言，可能只是杯水车薪，据有关专家预测如果允许施行QDII，先期进入香港市场的资金不会超过五十亿美元。
2006年11月，（第一只QDII基金——华安国际配置成立，继2006年首只QDII成立后，2007年又有南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国、上投摩根中国优势4只QDII基金成立。截至目前，国内QDII产品已有45只，规模达698.18亿元人民币。QDII基金的发展历程可谓“历尽坎坷”。从首批股票型QDII基金牛市高点出海，在2008年的金融危机中很快跌破面值，大幅亏损；到2009年全球股市大反弹，但是鉴于之前的惨痛经历，QDII基金暂停发行；再到2010年之后QDII基金重新出海，却又遇欧债危机，全球经济复苏乏力，QDII似乎总是生不逢时。至今，有的QDII基金净值还在5毛多，套牢了大批基金投资者。
为了防止短期资本跨境流动对国内经济造成冲击，我国政府采取了逐步开放资本市场的策略，初期只允许一部分有能力、运作规范的机构(即合格的机构投资者，如基金管理公司)在一定外汇额度范围内进行海外投资。
从产品的角度来看，国内QDII很快走过了从诞生到成熟的过程，但从市场规模来看，我们的QDII仍处于发展的极早期。QDII占到国内公募基金市场的比例不到3%。与之相比，美国公募基金中海外基金的占比约为27%，而韩国、我国的台湾市场的占比都在30%以上。循此规律，我们相信国内QDII的发展极具空间。
QDⅡ基金的预期风险和预期收益属于中等偏高的证券投资基金品种，其预期风险和收益水平低于全球股票型基金、高于债券基金及货币市场基金，主要适合具有一定风险分散需求，并希望参与境外市场投资的个人和机构。具体包括：希望规避A股市场单一投资的系统性风险，在全球范围内进行资产配置的投资者；希望拓宽投资渠道、丰富投资品种、分享境外市场投资收益的投资者。就投资者资产配置而言，投资QDⅡ基金是降低投资系统性风险的一个很好的途径。投资QDⅡ基金，有利于进一步降低投资者整个资产组合的
不过，要抢到“（第一杯羹”，未必所有的基金公司都有实力支撑、有耐心等待。因为目前存在的很多QDII基金规模都不大，有的甚至是亏本运营。基金公司是否愿意继续投放资源、建立和完善QDII产品线，这既依赖于公司的财力，也依赖公司决策层的长远规划。部分公司未必会愿意做这种短期内见不到效益的事情。QDII基金要获得快速发展，任重道远。
（第242节）LOF——上市开放式基金
LOF基金的英文全称是“ListedOpen-EndedFund”，称为“上市型开放式基金”。是通过深交所交易系统发行并上市交易的一种开放式基金。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。
LOF基金本质上是开放式基金，因为它的份额是增加和减少的，它只是增加了场内交易的渠道，所谓的交易方式的创新。LOF场外申购是在代销的网点，比如银行和证券公司的网点，(当然大资金也可在基金公司申购)，它的费率是在招募说明书中规定的，一般是1．5％、0．5％。场内交易就是在证券公司营业部，同封闭式基金一样买卖，费率大约千分之三，大资金可优惠到千分之一。
LOF基金与其他基金最大的不同之处是投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖，简单地说，它是一种跨市场基金，我们可以利用它的这一特性进行跨市场套利。具体开户方法如下：
1．投资者通过深交所交易系统认购、买入或卖出上市开放式基金须使用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户(以下简称“深圳证券账户”)。投资者可通过中国结算公司深圳分公司的开户代理机构(如证券公司)申请开立深圳证券账户。
2．投资者通过基金管理人或其代销机构认购、申购或赎回上市开放式基金须使用深圳开放式基金账户。投资者可持深圳证券账户到基金管理人或其代销机构处申请注册深圳开放式基金账户。如果投资者没有深圳证券账户，可以向基金管理人或其代销机构申请配发深圳证券投资基金账户，并自动注册为深圳开放式基金账户。对于配发的深圳证券投资基金账户，投资者可持基金管理人或其代销机构提供的账户打印凭条，到中国结算深圳分公司的开户代理机构打印深圳证券投资基金账户卡。
由于在交易所上市，又可以办理申购赎回，所以二级市场的交易价格与一级市场的申购赎回价格会产生背离，由此便会产生套利的可能。当LOF的网上交易价格高于基金份额净值、认购费、网上交易佣金费和转托管费用之和时，网下买入网上卖出的套利机会就产生了。同理，当某日基金的份额净值高于网上买人价格、网上买人佣金费、网下赎回费和转托管费用之和时，就产生了网上买入网下赎回的套利机会。
投资者通过银行等代销机构的申购赎回价格是按当日收市的基金份额净值执行的，而通过交易所交易系统买卖基金的价格一般会围绕基金份额净值随行就市。投资者通过深交所交易系统买卖上市开放式基金时要特别注意通过行情系统查询前一个交易日该基金份额净值，同时关注当日市场行情走势和基金投资股票组合的价格变化等因素对上市开放式基金交易价格带来的影响。
LOF产品的二级市场交易价格与一级市场的申购、赎回价格往往会产生背离。当二级市场价格高于基金净值的幅度超过手续费率时，投资者就可以从基金公司申购LOF基金份额，再在二级市场卖出基金份额；如果二级市场价格低于基金净值的幅度超过手续费率时，投资者又可以先在二级市场买入基金份额，然后再去基金公司办理赎回业务。
LOF兼具封闭式基金交易方便、交易成本较低和开放式基金价格贴近净值的优点。投资者既可以通过基金的代销或直销网点进行一般开放式基金的申购赎回，也可以通过二级市场买卖已存在的基金份额。
（第243节）FOF——基金中的基金
FOF的英文全称是FundofFund，是一种专门投资于其他证券投资基金的基金，也叫做基金中的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。这是因为投资投资FOF等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了；而且它与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划是不同的，FOF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作，，是一种可长期投资的金融工具。
目前在中国，FOF属于银行、券商理财产品，它要投资绩优基金和封闭式基金。与公募基金不同，券商推出的FOF理财计划一般都有收益补偿安排，如广发增强型基金优选计划规定，将用收取的管理费补偿投资者的收益，计划到期时，满足补偿条件份额的期间收益率(三年化)低于8.86%时，管理人以该份额所收取的全部管理费给持有人补偿，直到该份额的期间收益率(三年化)达到8.86%或管理费补偿完毕为止。总的来说，FOF具有以下的几个特点：
1．风险性相对较小
FOF实际上就是帮助投资者一次买“一篮子基金”的基金，通过专家二次精选基金，有效降低非系统风险的特点。挑选单只基金的风险高和难度大，而FOF通过对基金的组合投资，则大幅度降低了投资基金的风险
2．基金组合配置随行就市