（第30节）江恩理论
作为20世纪初最成功的股市专家，威廉·江恩以数学和几何理论为基础进行市场分析，并结合应用天文学和数字学的知识，总结出了一套独特的预测方法。
知识是市场取胜之道，江恩很早已经察觉自然定律是一切市场波动的基础，他共用去十年漫长时间，研究自然定律与投资市场之间的关系。他认为金融市场是根据波动法则来运行的，这种法则一经掌握，分析者可以预测市场某特定时间的准确价位，匪夷所思。此外，江恩亦认为，每种股票或期货，都拥有一个独特的波动率，它们以此来主宰市场价位的涨和跌。
由于江恩能准确预测市场走势，因此他在市场出入数十年，通过股市交易，获取了极丰厚的利润。他的市场分析方法是数学、几何学、数字学、天文学原理的结晶。
江恩所有的预测都建立于数学基础之上，他认为只要有足够的资料，他就可以根据代数、几何，配合周期理论，预测股市将要发生的事。
江恩认为：圆形的360度与9个位的数字，是所有数学的根源。在一个圆形里面，可设置一个四方形及三角形；但在其内，还可设置四方形及圆形；而在其外，也同样可以设置一个四方形及圆形；这一现象表明了市场运行的四个面向。他说：“所有市场的顶部及底部，都与其他市场的顶部及底部存在一个数学上的关系。市场上没有一个次要的顶部和底部，不能应用角度及阻力位加以解释，分析者可留意市场在这些水平上的每日走势及成交量变化。”他认为只要提供市场从前的高点和低点的时间及价位，他便可以应用四方形、三角形和圆的各种关系，预测市场未来的走势。
江恩线的数学表达有两个基本要素，这两个基本要素是价格和时间。江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形将价格与时间完美的融合起来。在江恩的理论中，“七”是一个非常重要的数字，江恩在划分市场周期循环时，江恩经常使用“七”或“七”的倍数，江恩认为“七”融合了自然、天文与宗教的理念。
江恩线是江恩理论与投资方法的重要概念，江恩在X轴上建立时间，在Y轴建立价格，江恩线符号由"TXP"表示。江恩线的基本比率为1：1，即一个单位时间对应一个价格单位，此时的江恩线为45度。通过对市场的分析，江恩还分别以3和8为单位进行划分，如1／3，1／8等，这些江恩线构成了市场回调或上升的支持位和阻力位。
投资者的投资亏损，是由于情绪所致，贪婪和恐惧是成功的死敌。自然定律是一切市场波动的基础，基于这一认识，江恩用了十年时间研究自然定律与投资市场之间的关系。
最后，江恩指出：金融市场是根据波动规律运行的，这种规律一旦被掌握，投资者可以预测市场某特定时间的准确价位。每一种股票或期货都有一个独特的波动率，正是它主宰了它们的涨跌。
江恩在阐述他的理论的时候，也指出了造成投资者重大损失的原因，在江恩的眼里，造成投资者重大损失的原因有以下几点：
1．操作过于频繁
大多数的投资者都知道，在市场中的短线和超短线都是靠频繁操作赢利的，不过，这对投资者要求有很高的操作技巧，如果这些投资者没有掌握短线的操作技巧而盲目进行短线的频繁操作，就会造成很大的损失。
2．没有设立止损点
很多投资者在进行投资的时候，虽然明明知道需要设立止损点，但是，在实际操作中总是把这一点跑到九霄云外，没有设置合适的止损点，从而遭受了很大的损失。
3．缺乏市场知识
这是江恩认为投资者在市场买卖中造成损失的最重要原因。一些投资者并不注重学习市场知识，而是想当然进行投资活动，他们不会辨别自己得到的消息是真是假，也不管三七二十一，一切都按自己听到的消息采取投资操作，结果接受了错误误导，导致了巨大的损失。还有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识来指导实践，不加区别，在什么情况下都套用一个方法，这样不结合实际情况地使用投资原理也造成他的巨大损失。在江恩的眼里，市场知识和实践经验是非常重要的，他的操作系统是以跟随市场买卖为主，这与他的预测系统完全不同，江恩非常清楚地将买卖操作系统与市场预测系统分开，使他能在一个动荡充满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。
通过江恩理论，我们可以比较准确的预测市场价格的走势与波动，成为股市的赢家。当然，江恩理论也不是十全十美的，不能指望他使你一夜暴富，但是经过努力，在实践中体会江恩理论的真谛，他一定会使你受益匪浅。
记住永远不要背离趋势。在你决定市场趋势时，随其而动。遵守准则以决定趋势，不要以猜测和希望来做交易。
（第31节）亚当理论
亚当理论是美国人威尔德(J．W．Wilder)所创立的投资理论。威尔德于1978年发明了着名的强弱指数RSI，还发明了其他分析工具如抛物线(PAR)、动力指标MOM、摇摆指数、市价波幅等。这些分析工具在当时的时代大行其道，受到不少投资者的欢迎，即使在今天的证券投资市场中，RSI仍然是非常有名的分析工具。但很奇怪，威尔德后来发表文章推翻了这些分析工具的好处，而推出了另一套崭新理论去取代这些分析工具，即“亚当理论”。
亚当理论谈的是在市场中操作获利。在全世界任何自由市场操作获利的道理。亚当理论指引你们用特殊的方式观察市场，并指导你运用比较特别的方法从事市场操作。亚当理论是最纯粹、最简单、和容易运用在市场上操作获利的方法……他只运用市场本身所透露的讯息。
亚当理论的作用不限如此，他还告诉操作者，市场未来最可能运行的方向。运用亚当理论的预测技术，操作者可以预估并确实见到行进的路线之后，操作者可以自问：“我要不要进场？”如果答案肯定，就立即进场。
亚当理论可以运用到任何时间结构。也就是说，可以运用到月图、周图、日图以及分时走势，他是运用视觉反应的理论。简单的k线图就可以看得很清楚，不必用数学。
现在，运用k线图，回到“你是不是想操作”的问题上。如果答案肯定，操作者就进入市场。（第二天，操作者在应用亚当理论，获悉市场最可能运行的路线再自问“我还要操作吗？”这个问题的答案终究会是“不”，而亚当理论也会带领你出场。
亚当理论的精义是没有任何分析工具可以绝对准确地推测市势的走向。每一套分析工具都有其缺陷。市势根本不可以推测。如果市势可以预测的话，凭借RSI，PAR，MOM等辅助指标，理论上就可以发达。但是不少人运用这些指标却得不到预期后果，仍然输得很惨，原因就是依赖一些并非完美的工具推测去向不定、难以捉摸的市势，将会是徒劳无功的。所以亚当理论的精神就是教导投资人士要放弃所有主观的分析工具。
亚当理论从事上述工作时只观察市场本身所透露的信息……决不武断。亚当理论是最简单而且最纯粹的概念，多数操作者却忽视了它。
史洛门表示：“亚当理论关心的问题是：在市场中获利的基本原则是什么？或者换句话说，亚当理论如何完成下列句子：要在市场中成功，我们必须……是不是存在若干共通原则，是操作者有意或无意中运用，而能在市场上获胜？”
请注意，市场如何运作的理论和发展，与在市场上获利是有差别的。亚当理论主要不在于讨论市场或市场的运作方式，而讨论的是在市场成功的秘诀，这是不同的。
亚当理论谈的是事物的根本道理，只讨论什么事发生。他看起来不新鲜也不复杂，但这就是它的功用，请注意，亚当理论不讨论什么事应该发生，或什么是令人印象深刻。他只讨论一件事——什么事情真正在事实上发生，一切都很简单，一点也不难了解。
亚当理论的精神就是教导投资人士要放弃所有主观的分析工具。在市场生存就是适应市势，顺势而行就是亚当理论的精义。市场是升市，抓逆水做沽空，或者市场是跌市，持相反理论去入市，将会一败涂地。原因是升市，升完可以再升。跌市时，跌完可以再跌。事前无人可以预计升跌会何时完结。只要顺势而行，则将损失风险减到最低限度。下面说说亚当理论的实战策略：
1．进入市场投资之前，认清市场的趋势。在升市中主要以做多为主，在跌市中则以卖空为主，不要逆着市场趋势进行买卖，这是非常愚蠢的做法，它会给你带来非常大的资金损失的风险。
2．如果你刚买入市场就呈现出下跌的迹象，或者，你刚卖出而市场却呈现出上升的势头，这个时候，你就要反省反省自己，看看自己是不是把市场的趋势判断错误了。如果判断出现了错误就要及时改错，不要和市场的趋势对抗。及时承认自己的失误，这个做法能够帮你把损失降到最少。不要固执己见，为自己的错误寻找各种借口。在投资市场中，面子问题是最要不得的，如果过重看重面子的话，你的股票就会因为你的面子而造成很大的损失。
3．不要迷信技术分析指标或者工具的做法，几乎每一种技术分析、技术指标都存在一定的缺陷，如果你过于依赖它们去获取股票的买入和卖出信号，你就有可能会遇到被套的危险。
记住，我们所求的无非是每天赚钱。我们不希望只运用亚当理论于任何市场，而是想运用他在发生某种成形的市场中操作。我们之所以知道市场正在做某些事，是因为他们已经在做某些事了。有时候，你会见到这些线索出现，然后无疾而终，让你赔了些小钱。我们早知道，这是必要的费用……相当于保险费，但你会发现，假使你有耐心，而且慎选进场时机，你会使每天赚的钱达到最高水准。
（第32节）道氏理论
查尔斯·H·道是全美最出色的金融通讯社DK“道·琼斯公司”的创始人，他还是《华尔街日报》的拥有者之一。道氏理论是道氏在逝世之前的几年里，写的一些涉及股票市场投机的评论文章。这些评论是道氏个人观察股票市场中重复出现特征的记录。他的这些观察，是基于当时包含在道·琼斯平均价格指数内的铁路和工业股票的日平均价格指数运动的变化。
道氏本人并没有把他自己对股票市场观察的方法称之为道氏理论。道氏理论的定名，是由道氏的朋友S·A·尼尔森在1902年所着的《股票投机常识》中首先提出的。在此书中，尼尔森首次试图从对股票投机的实用性角度出发来阐明道氏的方法。道·琼斯铁路和工业股票日平均价格指数是至今为止所发明的用来揭示股票价格趋势和经济发展趋势最可信赖的指标。
罗伯特·雷亚在所有相关着述中都曾强调，“道氏理论”在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论。根据定义，“道氏理论”是一种技术理论；换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。
道氏理论提出一个目前成为现代金融理论之公理的命题，即：任一个别股票所伴随的总风险包括系统性与非系统性风险。其中，系统性风险是指那些会影响全部股票的一般性经济因素，而非系统性风险是指可能只会影响某一公司而对于其他公司毫无影响或几乎没有影响的因素。而这一套理论在很大程度上市基于以下三个假设：
假设一：主要趋势的运行有其客观规律，不受人为操控的影响。
道氏理论以时间周期为标准将价格的走势分为主要趋势、次等趋势、短期趋势三种，对于价格走势来说，道氏理论认为，价格的短期走势，甚至是次等趋势往往会受到人为因素的影响，但主要趋势的走向是有其客观规律的，并不会受到人为操纵的影响。
关于这个假设，一些股民朋友可能会觉得庄家能够操作证券的主要趋势。事实上，就短期而言，庄家如果不操作，这种适合操作的证券的内质也会受到他人的操作；而就长期而言，公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。总的来说，公司的主要趋势仍是无法人为操作，只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而已。
假设二：市场平均指数走势包容消化一切信息。
查尔斯·道在1895年创立了股票市场平均指数——道琼工业指数，创立这种平均指数的初衷即是为了反映股市的总体走向，经过长时间的实践证明，道琼斯指数的确可以有效地反映股市的总体运行情况，当道琼斯指数持续走低时，股市中的绝大部分个股都会随之走低，当道琼斯指数持续走高时，股市中的绝大部分个股也是同时上涨的，可以说，平均指数有效地反映了股市的总体变化情况。
在中国的股市中我们也可以看到，市场受消息面影响非常大，人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不尽的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。不断变化的基本面使得股市的走势变得愈加复杂，因此，对大多数股民来说市场总是看起来难以把握和理解。
假设三：道氏理论是一种反映股市运行客观规律的理论，它不以投资者的主观臆断为基础。
道氏理论认为股市运行是有其内在客观规律的，而道氏理论正是揭示这一客观规律的理论，这就要求投资者在使用道氏理论时应避免从主观臆断的角度去应用它，据统计，市场中有95％的投资者运用的是主观化操作方式买卖股票，所谓的主观化操作方式是指在分析价格走势时以自己的感觉、喜好为出发点，而没有通过盘面所呈现出来的数据去客观地分析价格的走势情况，这种主观化的操作方式也是绝大多数投资者出现亏损的原因。因而，投资者要想成功地利用道氏理论去预测价格走势并为实盘买卖操作服务，就一定要摒弃主观的臆断。
道氏理论是一个阐述股市运行规律较为笼统的理论，它并非总是正确，它也有很多缺陷。
1．信号过于迟缓。道氏理论最大的缺点就是信号迟缓，不过这种情况在很大程度上是由于股票投资者对于道氏趋势的判断没有严格意义的统一，因而使的许多交易者在实际操盘过程中发现，并不能完全的把握整段行情。
在实战中道氏理论的延迟判断，使的许多交易者往往错失最佳获利良机，而当趋势已经明显时，又面临调整趋势出现，周而复始，使得交易出现矛盾。因此，股民在应用道氏理论时，也要注意把它和一些技术分析工具结合起来，这样才能起到最大的效用。
2．道氏理论对于中级趋势，尤其是在无法准确判断牛市还是熊市的时候，无法给投资者以明确启示。