某权威机构统计表明，2010 年希腊服务业在GDP 中占比重达到52.57%，这其中旅游业约占20%，工业仅占GDP 比重的14.62%，农业占GDP的比重更少，仅为3.27%。从中我们发现，一些产业占的比重奇高，另一些产业所占比重又奇低，结果是，一旦占比高的产业受到冲击，对这个国家经济的打击将是致命的。我们再来看看希腊的负债情况。为了举办2004 年奥运会，同时为了促进旅游业的发展，希腊对旅游业及相关的房地产业加大了投资力度，但投资规模大大超过了希腊自身的承受能力，因此，希腊政府大举负债，增加了91 亿美元赤字。截至2010 年希腊政府的债务总量达到了3286 亿欧元，占GDP 的142.8%，远高于60%的安全水平。
另外希腊的航运业一直是世界闻名的，同时，也是希腊的支柱产业。众所周知，航运业是强周期性产业，繁荣和萧条周期性特征非常明显，从反映航运业景气度的波罗的海干散货运价指数（BDI）看，受金融危机影响，从2008 年底开始，航运业就已经进入周期低谷，景气度不断下滑，至今没有任何好转的迹象。航运业的衰退对希腊航运业形成了巨大冲击。希腊的支柱产业旅游和航运都属于典型依靠外需拉动的产业，这些产业过度依赖外部需求，而随着次贷危机的到来，全球经济进入调整期，希腊的经济在金融危机的冲击面前就会显得异常弱不禁风。
让我们再看看意大利。意大利一直以出口加工制造业和房地产业拉动经济，是外向型经济，其中以出口加工为主的中小企业创造了国内生产总值的70%，2010 年意大利出口总额为4131亿欧元，是世界第七大出口国，占世界出口额比重3.25%。这种主要依靠出口拉动的经济体结构易受到外界环境的影响，因此，2007年金融危机的爆发对意大利的出口制造业冲击非常大，导致2009 年其出口额出现了大幅度的下滑。后来虽然随着美国经济的企稳有所回升，但是力度不大。再加上欧债危机愈演愈烈，出口越来越不乐观。意大利经济未来的好转主要依赖于出口的复苏，而这又依赖于世界经济从危机走向复苏，应该说，意大利经济复苏是一个缓慢的过程。
同时，随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原有的竞争优势在逐渐消失，这也导致过去十年中意大利的经济增长一直处于比较低的水平，经济增长速度已经低于欧盟的平均水平，所以在欧债危机面前，意大利只能疲于应付。
在欧债危机面前，西班牙也灾难深重。西班牙加入欧元区后，长期享受欧元区单一货币体系中的低利率，通过大量获得低利率贷款，然后投资到房地产和建筑业，使得房地产、建筑业成为西班牙近年拉动GDP 增长的主要动力，但这也同样导致西班牙成为房地产泡沫最严重的国家之一。下面的数据可以让大家知道西班牙的房地产泡沫多么严重：从1999年到2007年，西班牙房地产价格翻了一番，过去十年中欧洲新建的房屋60%都发生在西班牙。房地产业的超高速发展虽然带来了西班牙失业率的下降，次贷危机前的2007年西班牙失业率从两位数下降到了8.3%。但在全球金融危机席卷下，房地产泡沫的破灭导致西班牙失业率又重新迅速回升到了20%以上。
爱尔兰得益于灵活的经济政策，房地产和金融业结合发展，一直是欧元区最耀眼的经济体，它的GDP 增长速度一直远高于欧元区平均水平，人均GDP 比意大利、希腊、西班牙高出20%，比葡萄牙更是高出一倍左右。但随着欧债危机的到来，爱尔兰在2010年底也无法偿还到期债务，不得不向欧盟和IMF求助救援。爱尔兰出现债务危机的根本原因，主要也是房地产，真可谓是“成也房地产，败也房地产”。其实早在2005 年，爱尔兰房地产业就已经开始出现泡沫，这个泡沫在金融机构资金不断涌入的情况下，愈吹愈大，在美国次贷危机的迅速冲击下，爱尔兰房地产价格急速下跌，发达的金融业在房地产泡沫破裂后受到了巨大打击，爱尔兰地产和金融结合的高速运转的经济遭到重创，从此陷入低迷。
葡萄牙是整个欧元区最落后最贫穷的国家，几乎没有像样的工业，不过最近几年葡萄牙开始进行经济结构的转型，从传统的制造业向高新技术行业转型。一些高新技术产业也确实在过去几年获得了一定的发展，但是高新技术产业需要消耗大量资金，而葡萄牙本身作为一个经济落后的国家，并没有太多的资金。于是葡萄牙政府和企业通过贷款获得了大量资金，而且这些资金通常都是通过低息贷款来实现。但随着美国金融危机的爆发并蔓延到欧洲，贷款成本随之飙升，很多企业因无法偿还到期债务，而受到冲击甚至破产，从而影响到整个国民经济。
综上所述，我们不难发现这五国受到危机打击的原因，主要是这些国家的经济结构都有比较大的缺陷，在很大程度上依赖于劳动密集型的出口制造业和旅游业。但是随着全球贸易一体化的深入，新兴市场的劳动力成本优势吸引了全球制造业逐步向新兴市场转移，这些国家的劳动力优势就不复存在了。而这些国家又不能及时调整产业结构，也不可能短期内就完成经济结构的调整，这样就使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。
4. 欧债危机不仅是个经济问题
如果仅仅是经济存在弊端，欧洲五国还不足以深陷欧债危机。
诱发欧债危机发生的原因，应该还有其他方面的问题。下面，笔者试图深挖一些导致危机发生的经济以外的问题。
高福利制度开始崩溃
在欧债危机爆发之前，希腊一直奉行高福利体制，希腊人的平均退休年龄是53 岁，每年还有多达6 个星期的休假。高福利，低产出，注定这种优越的生活靠自己是无法持续的。既然仅靠自己的钱已经无法维系其舒适的生活，而福利体系又不能轻易改革，于是就开始借钱。随着借钱规模越来越大，使得经济增长速度跟不上负债增长的速度，累积到一定的规模，就会导致债务危机的发生。西班牙、爱尔兰等欧元区的高福利水平国家与希腊情况类似。当政府宣布一系列削减民众福利的措施后，各国民众举行大规模抗议活动来表达不满，而这也恰好说明此前的福利水平已经远超该国实际承受能力。
欧盟其他国家并不愿意拿自己的钱去为债务危机国买单当欧债危机从希腊蔓延到爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利时，为了解决欧债危机国的债务问题，欧元区各国领导人举行了多次会议。但是各国的领导代表的都是各个国家的利益，尤其是背后选民的利益，拿本国的钱为其他国家的债务危机买单，这实在不是一件爽快的事情，而且也很难说服本国的选民。归根到底，各个国家的背后利益不一致是欧债危机迟迟无法解决的主要原因。当然，除此之外，还有就是目前欧元区主要国家的领导人缺乏政治敏感性和前瞻性，错判形势，导致危机愈演愈烈。
评级机构的煽风点火、落井下石
在欧债危机中，少不了一个重要角色，那就是评级机构。长期以来，评级机构在世界金融体系中占有举足轻重的地位，其作用主要是评估风险并决定债券发行人能否向投资人偿付所承诺的本金和利息。无论是政府还是企业，如果没有良好的信用评级就无法进入债券市场。评级高低直接影响国家或企业的融资成本。因此，每次评级机构下调欧债危机国的评级，就会给欧洲市场投下重磅炸弹，势必给欧元区带来巨大冲击。在这一过程中，美国控制的评级机构更是不断煽风点火，下调债务危机国的主权债务评级。这样一来，又加重了危机国的举债成本，而美国的各大投行、对冲基金则趁机在货币和债券市场做空，赚取大量利润。
2011年7 月末，标普将希腊主权评级2009 年底的A-下调到了CC 级（也就是垃圾级），意大利的评级展望也在2011 年5 月底被调整为负面，9月份和10 月初标普和穆迪又一次下调了意大利的主权债务评级。葡萄牙和西班牙也遭遇了主权评级被频繁下调的风险。评级机构对危机起到了推波助澜的作用，也成为危机向深度发展的直接原因，而我们要知道这三大评级机构中有两家是美国的。
5. 欧债危机给中国的启示和借鉴
欧债危机整整持续三年，由于欧盟各个成员国各怀鬼胎，意见总是难以达成一致，导致危机愈演愈烈。同时，希腊多次威胁退出欧盟；德国、法国很多民众表示不支持对外援助，用自己的钱去补贴懒惰的高福利国家，支持德国、法国退出欧盟，欧盟面临解体的风险。可以预见，欧元作为美元的天生对手，欧元区未来的路仍不会平坦。如果不能统一欧盟各国的财政，不改革欧盟成员国的高福利制度，不紧缩财政以降低负债，欧元的问题就不能从根本上得到解决，必然会招致更多的攻击。而随着美联储要逐渐退出宽松货币政策，对欧元的打击更会持续不断，欧盟各成员国想要摆脱欧债危机，这将是一个长期的过程。
从短期看，欧债危机对中国经济的直接影响还不大，但应警惕可能会给中国带来的间接影响。从欧债危机中，我们应该从中可以吸取很多教训，以免重蹈覆辙。
一是货币的信用必须是完整的。一种货币要想在世界上有竞争力，除了外在形式统一外，更重要的是支持其信用的政府主权、财政、税收、支出等要统一，否则这种货币就天然带有缺陷，一遇麻烦就容易危机四起，甚至分崩离析。人民币也是这样，只有一个主权统一、领土完整的强大政权在背后作为支撑力量，人民币才能成为一个稳定的货币，才能成为有世界竞争力的货币，才能在国际化的过程中立于不败之地。所以我们必须维护中国主权的统一。
二是要严格控制负债水平。欧盟各个国家经济发展不平衡，各个主权国家的经济结构不一样，但发生债务危机的国家，毫无例外的都是负债水平过高，导致自身产生的财富跟不上负债的增长，从而产生危机。这给全世界敲响了警钟，我们更应该高度重视这个问题。现在中国各个省市经济也存在发展不平衡的问题，而且各个地方政府的负债水平也高低不一，尤其是一些比较落后的地方，地方政府负债水平过高，很容易导致地方政府债务危机。目前中国地方政府债务已经处于很高的水平，根据保守统计已经超过10 万亿。
这就需要中国政府必须认真面对，严格控制地方政府的负债水平。
实际上国务院、中央银行、银监会也多次就地方政府债务问题也进行过研究。
三是国民福利水平必须要处于适当水平。欧债危机爆发的一个重要原因就是欧盟的一些国家国民福利水平太高，尤其是希腊，导致国家财富产生的速度跟不上债务增长的速度，为了维持高福利，政府不断发行债券度日，然而债务不可能永远无限度地膨胀，当高福利无以为继时，危机就会爆发。中国目前还是一个发展中国家，很多地方经济尚不发达，并没有建立完善的福利体系。因此，中国政府在借鉴西方福利制度先进经验的同时，也要看到其内在弊端，要根据中国的实际情况制订适合中国的合适的福利制度体系。
四是中国必须要有自己的国际评级机构和有竞争力的跨国投行。在欧债危机中，以美国为首的两家评级机构和大批美国跨国投行不断煽风点火，导致欧债危机愈演愈烈，这样债务和经济就形成了恶性循环。由此可见，如果信用评级的话语权和债券承销的主导权完全落于别国之手，就会很容易被人落井下石。中国经济日益发展，人民币国际化已经开启，为了避开风险，必须要有自己的国际评级机构和国际投行为其保驾护航。目前我国已经开始逐渐培养自己的国际评级机构，大公国际已开始了其国际评级的征程，一批投行也开始以香港为根据地，逐渐走向国际，尽管任重道远，但是毕竟已经开始。