“股神”巴菲特认为，对于每一个投资者来说，懂得如何止损是非常重要的。原因在于首先从投资者自身来讲，由于各方面能力的限制，导致投资者在进行投资决策时经常会出现主观上的判断失误。而导致投资者的主观上的失误的原因就是股票市场的巨大的不稳定性，当数以万计的投资者在股票市场里进行买卖交易的时候，股票市场就会变得的毫无规律可循，每一个投资者都在根据自己的主观判断做出决策，从而使得原本就变幻莫测的股票市场变得更加扑朔迷离。在这样的情况下投资者要想做出正确的判断是非常困难的。如果投资者无法做出正确的判断，那么也就意味着投资者随时都有能面临巨大的损失。
其次就是客观环境的不断变化也是投资者在进行判断时的一个障碍。比如说由于公司在运行过程中遇到了什么突发事件，从而导致公司的股票价格出现巨大波动；国家出于宏观经济形势的考虑对政策进行的大幅调整；偶发的自然灾害；政治局势发生了变动等等这些人们无法掌控的情况都会对股票市场造成重大影响，从而使投资者的投资风险进一步加大。
所以巴菲特建议每一个投资者在进行股票买卖之前，都必须制定好自己的止损计划，以便在一旦出现亏损危机时，能够及时脱险来确保自身的安全。
那么到底什么是止损呢？在巴菲特看来，止损就是指当投资者发现自己的投资将面临重大的亏损时，果断将手中的股票抛出以此来化解可能出现的危险。巴菲特曾经说过：“止损的绝妙之处就在于它能够使投资者以尽可能小的代价来获取尽可能大的利益。”巴菲特认为在进行股票投资的过程中，投资者可以通过止损把损失控制在最小的范围之内的同时，能够最大限度地获取利益。所以在战略高度上来讲，止损对于股票投资来说意义重大。所有投资者都必须承认，要想在风险丛生的股票市场上获得成功，首先要做到的就是保证本金的充分安全。而能够为本金安全提供保障的就是懂得如何止损。巴菲特认为这甚至可以上升到理念的高度。由于市场不确定性和价格的波动性的双重影响使得投资者即使是设置了止损也总是起不到任何作用。
事实上，对于每一个投资者来说，在进行股票的交易过程中，对于止损的问题都是丈二和尚摸不到头脑。幸运者会止损成功，不幸者会止损失败。成功者也只会暗自窃喜而对于为何能够成功根本一无所知，失败者除了捶胸顿足之外更不会考虑自己错在了哪里。
这在巴菲特看来，根本原因就是因为投资者对于止损的理解存在盲点。他认为只有投资者知道了自己的止损出现错误的原因，他才能够准确理解止损本质的是什么。他说：“如果在交易中你的止损都是正确的，那就意味着你的每次交易都是正确的，而你的交易如果都是正确的，那又为什么要止损呢？所以对于错误的止损我们也应坦然接受。”
投资者应该把止损看成是一种寻找获利机会的成本，是交易获利所必须付出的代价，对于每个投资者来说都所要为之付出的，而唯一的区别只在于代价的大小不同而已。所有投资者要想获利，就必须做好付出代价的准备，其中就包括错误止损所造成的损失。
以平常的心态来对待错误的止损，才能进行正常的股市交易，并且从中获利。对此巴菲特倡导所有投资者要树立起止损的理念。
而在巴菲特看来，光有理念是远远不够的，只有付诸行动才能将止损的威力全部发挥出来。所以他又提出了止损计划的概念。什么是止损计划呢？简单来讲就是指在投资者进行一项投资之前，要针对此项投资制定出一个止损的计划，并且一定要确保这个计划是在对企业的个方面情况的充分了解之上制定出来的。
通常情况下，止损计划包括止损位和止损依据两个方面。巴菲特对这两个方面进行了论述。首先他认为，具体的止损依据因人而异。这要视投资者自身的投资状况而定。有的投资者会依据个股的亏损额来制定相应的止损计划；有的投资者会依据自己的资金市值来制定；还有的投资者则会根据股指来自己的止损计划。
而对于止损位，在巴菲特看来这是决定投资者成败的关键所在。在通常情况下，止损位是根据相关技术指标和投资者具体的资金情况来确定的。但是如果投资者的止损依据不同那么其相应的止损位的侧重点就会不同。这通常会出现三种不同的止损位，分别是个股止损、股指止损和资金止损。在这里巴菲特特别强调了技术位这个概念。在他看来，技术因素由于和投资者的经验和技巧息息相关，所以依据它所确定的止损位相对于依据投资者的资金情况而确定的止损位来说会更加有章可循。这个制定止损位的方法就是综合技术位法。可以这样理解：如果一只股票被传言会给投资者带来利益而价格上涨到8美元时，此时要是投资者以7.5美元买入，为防止可能出现的亏损，投资者可以考虑在股价落到7美元时就卖出，这样就可以使自己的损失降低了。但是必须清楚的是，在大多数情况下，投资者无法对于股价在未来的时间里到底会跌倒多少做出准确的预测。为避免因预测失误而带来的损失，投资者就要确定低于原高点一定幅度（如3%或5%）的价格为止损位（如6.70美元或6.50美元）。
巴菲特要提醒投资者注意的是，在确定止损幅度时，千万不要忽视股票价格的日常波动这一因素。因为股价的日常波动会给投资者在确定止损位时带来很大的困难。如果投资者将止损幅度确定的太大，那么他很可能会遭受重大损失，因为此时的止损根本不会发挥任何作用。而如果将止损幅度确定的过小，就很可能会使投资者原本可以避免的损失变得无可避免。基于此，巴菲特建议所有投资者都要在如何确定合适的止损幅度上下工夫，只有能够准确的确定止损幅度，才能确保自己能够全身而退。而这需要的是投资者的经验和智慧。
虽然巴菲特总是苦口婆心的劝告投资者要注意止损，但是事实上，很少有人能够真正的会意巴菲特的良苦用心。大多数的投资者要么就是设置了止损而没有执行；要么就是根本没有设置止损的意识。所以在股票市场上，每时每刻都会有众多投资者陷入亏损的境地，而被踢出市场。这在巴菲特看来，主要是由于大多数投资者的止损观念非常淡泊，才导致频频出现这样的悲剧。那么究竟是什么原因促成了他们对待止损的态度呢？巴菲特从以下几个方面做出了分析。首先，他认为是股票市场频繁的价格波动造成了投资者对于止损的不信任的心理。每当他们设置了止损位以后，总是满怀信心的认为他们可以大胆地进行投资了，但是一日多变的市场价格总是一次次的将他们的期望打碎。天长日久他们就会觉得即使是设置的止损位也未必有用，所以设置止损是多余的。
其次是由于投资者的侥幸心理在作怪。有相当一部分投资者总是会认为危险似乎离他们很远。他们不相信狼真的来了，所以即便是到了情况十分危及的时刻，他们还在幻想会出峰回路转。于是他们就抱以观望的态度，在等待奇迹发生，但是现实是残酷的，当危险真的来临时，他们已经来不及闪躲了。此时亡羊补牢为时已晚。
而另一个原因就要在人的自身找原因了。巴菲特一针见血地指出：“人类所固有的本性是造成他们止损观念淡漠的最根本的原因。”由于人类的贪婪使得投资者总是不愿错过每一个赚钱的机会。所以他们总是会不惜一切代价去追逐利益，在这种情况下，他们不但没有了对风险的防备之心，而且还总是有一种不到黄河不死心的英雄气概。而大量的事实证明，这些投资者最终总是会被碰得头破血流，血本无归。因为投资者在每一次的投资过程中都无法确定是正确状态还是错误状态，即便盈利了，我们也难以决定是立即出场还是持有观望，更何况是处于被套状态下。
在巴菲特看来正是这三个方面的愿意使得投资者总是忽视止损的重要作用。
所以巴菲特认为止损操作的关键在于意志坚定，在应该止损时决不要心存侥幸，决不能用各种理由来说服自己放弃或推迟实施止损计划，必须不折不扣地执行操盘纪律。当股价低于指定价格时，即刻以市价卖出或限价卖出。而这就对投资者的意志和纪律性提出了挑战。只有意志坚定的投资者才能做到及时止损，从而避免更重大的亏损。
但巴菲特要提醒所有投资者的是，止损计划并不是一成不变的。由于股市行情总是出于不断变化的状态当中，在这种情况下，投资者就必须对自己的止损计划适时地做出调整，以便能使自己随时把握市场的脉搏，做到伺机而动。
当然指出的是投资者在进行调整时，一定要把握好调整的时机。只有在有利情况下做出的调整才能达到事半功倍的效果。巴菲特对此的解释是只有在投资者能够完全确定自己的投资决策准确无误时，而此时的股价已经呈现出慢慢上涨的趋势的情况下，才能随行情的发展逐步调整原定的止损位，从而使得投资者在保证既得利益的同时，尽量赚取更多的利润。
为了能够帮助投资者更好的止损，巴菲特提出了以下四条止损法则，供投资者借鉴。
（1）鳄鱼法则
巴菲特习惯用该法则来解释止损的重要性。鳄鱼法则十分贴切地表述了止损这个概念。如果你的脚被鳄鱼咬住，此时你要是试图用手挣脱，那么你的手也很可能会成为牺牲品。而且你会发愈挣扎，就被咬住得越多。而此时最明智的做法就是你要以一只脚的代价来换取你生存的机会。这样的法则对于股票市场，也是同样可用。当投资者进入股票市场时，如果意识到自己的投资策略已经出现了错误，那么立即止损就是唯一的选择。如果投资者犹豫不决，那么后果将不堪设想。股票市场的残酷是每一个投资者都无法承受的。在这里，巴菲特试图以一个例子来说明这个问题。假设你的资金已经从20万亏到了19万，亏损率为10%，此时你要想从19万返回到20万，那么你需要的赢利率就是11.1%。而如果你从20万亏成了17.5万元，亏损率到达了25%，这你再想恢复，那么你就必须要保证你的赢利率达到33%左右。以此类推，当你亏到了10万时，就意味着你的亏损率已经达到了50%，除非你可以保证你的赢利率可以达到100%，否则你将继续到亏损直到你血本无归为止。巴菲特说：“要想在股票市场找到一只下跌50%的股票不难，但是要想找到一只能够在一段时间里上涨到100%的股票，却是难上加难。”所以巴菲特劝告那些投资者，果断地采取止损措施，才能保证你能在市场中长久地生存。
（2）善于忘记原则
巴菲特认为投资者要想使自己的止损达到预测的效果，就必须要做一个善于忘记的人。忘记当初的买入价是第一个要做到的。投资者要想避免亏损，就要及时止损，而要做到有效止损的前提就是不要对总是对当初的买入价念念不忘。事实上，这只会让投资者更加不知所措。从而错过了止损的最好时机。所以投资者要把握好的一个原则就是只根据市场的具体情况来决定什么时候止损、应不应该止损以及如何设置止损位。第二是忘掉止损价，也就是当投资者作出止损之时就是他将该股票忘记之日。不要总是对以前的损失耿耿于怀，这对于投资者来说毫无益处。投资者要做的是等待适合他买进的股票，一旦时机成熟，便立即采取行动。股票市场的风云变幻是早已有之的，投资者要始终保持一种冷静的心态来对待瞬息万变的股票市场，切勿使自己陷入一种压抑和焦躁的状态中。如果亏损的阴影总是挥之不去，那么对于投资者来说就会产生一种想一雪前耻的欲望，当这种欲望达到几点时，很可能就是投资者面临巨大亏损的时候。所以巴菲特提醒这些投资者，忘掉过去，从头开始。
（3）止赢与补仓法则
在股票市场里流行的一句话就是：会买的不如会卖的。巴菲特是从两个相反的角度来理解“会卖”。在他看来，会卖不仅意味着投资者深通进退之道。他们不但知道何时止损，而且更知道何时要紧急刹车，也就是所谓的“止盈”。
而对于大多数投资者来说，止损也许很好理解，但是对于止盈却往往不得要领。所以在股票市场里，总是会看到众多的投资者由于不知道止盈的道理而遭受巨大的损失。他们自认为自己已经将止损的方法了如指掌，可以保证自己的投资顺利进行。也许正是这样的心理在无形当中助长了投资者盲目冒进的情绪，使得他们只懂得进而不懂得退。
在巴菲特看来要做好止赢，就要在忘记买价的同时，能够根据市场的走势做出决定，使自己的投资不会出现顾此失彼的现象。而另一个要做的就是综合运用各种止损方法，以止损的眼光来对待止赢。
（4）预测法则
在巴菲特看来，止损本身带有一种迫不得已的味道，似乎是投资者不得已而为之的。其实这正说明了投资者的底气不足。其实最好的止损方法就是根本不需要止损。这就需要投资者要提高操作决策的正确率和准确率。当然这是以投资者扎实的基本功为基础的。无论投资者选择一只股票的理由和条件是什么，只要投资者在选好了一只股之后，能够掌握这只股票当前的状况，那么此时止损对于投资者来说，是没有任何意义的。因为此时投资者的处境其实是十分安全的。通过把止损方法反过来加为买入决策的限制性条件，可以在相当程度上减少需要止损情况的发生。
在这里，巴菲特还提醒广大投资者要注意以下两个问题。
（1）要想从事股票投资必须养成一种良好的习惯，必须养成在刚刚买进时就设置好止损的习惯。只有这样投资者才能在亏损出现时悬崖勒马。“凡事预则立，不预则废”是每一个投资者都应该懂得的道理。
（2）投资者要结合股票市场的实际情况设置止损。通常情况下股票市场都会出现三种情况：上涨、下跌和盘整。原因在于，当出现这三种情况时，股票价格在某一范围内止损的错误性的概率会增大。在这里巴菲特特别强调了在出现盘整的情况下，投资者应该如何做。因为在巴菲特看来，当股市出现盘整的情况时，投资者往往无法对该股票的前景进行预测，所以此时最明智的做法就是按兵不动。
在巴菲特看来，止损是股票投资者进行短线操作的前提条件之一，由于它可以使那些热衷于短线操作的投资者可以将免遭重自己的投资损失控制在一定的范围之内，所以投资者总是对止损宠爱有加。但是巴菲特认为止损是一把双刃剑，如果进行止损就会意味投资者在割自己身上的肉。他曾经说过：“止损是必要的，但是不顾客观条件的限制而动辄就进行止损，长久下去，投资者不仅会一无所获，而且还会将自己的本金也搭进去。”况且止损作为一种投机方法，其准确性还是值得商榷的，而一旦操作失误，投资者就连后悔也来不及了。此时原本可以赚钱的筹码却因为止损而变成了亏损操作。
为了让投资者能够更加熟练地进行止损，巴菲特建议投资要尽量避免出现以下几种情况。
（1）如果上市公司的基本面没有出现大的问题，那么此时是不应该止损的。因为对这类股票的止损，就意味着让到手的利润白白溜走了。当这种股票的价格十分低廉时，投资者就要大量购买，而不要有丝毫的犹豫。而当股票的价格大幅上涨时，投资者就要果断抛出，否则就会后悔莫及。
（2）如果某只的股票的上升势头良好，也不宜止损。投资者要知道的是股票价格总是出于不断上下波动之中，而正是这样的波动会给投资者的止损带来困难。但是巴菲特却认为投资者无需为此而困惑，因为股价之所以出现上下波动的现象其实是因为它正在进行自身的调整。一段时间以后必然会重新回到原位。所以对于那些上升势头好的股票，投资者大可以大胆放心的卖出，而不必考虑止损。
（3）对于那些价格出现大幅下跌的股票也不宜止损。股价的波动在通常情况下呈周期性变化的，某些在此时出现下跌的股票，很可能会在彼时出现回升。所以投资者万不可以在股价刚一出现下跌时，就急于止损，这往往使投资者失去股价在将来翻盘时所带来的利润。此时投资者要做的就是耐心等待那一刻的到来。