房价的持续走高已经超出了绝大部分中国人承受的极限，高房价并不是贫富分化造成的，但是高房价导致了贫富分化的加剧，也导致了各种社会矛盾的激化，可以说高房价是整个中国社会经济问题的缩影。解决好高房价问题，不仅仅需要对房地产市场动手术，还需要配合整个社会政治、经济制度的改革，处理好这个问题很关键，但也很难。关键在于：未来，政府如何保证社会分配制度的公平与公正。有个电视剧大家都看过，叫《蜗居》，文艺作品比较夸张，但房子的确是当今很多社会症结的集中反映，正因如此，“房市”才最为关键。连温总理都知道这个电视剧，可是某些开发商却不知道，被扔了鞋才去看，不扔你，你说扔谁？中国有句古诗：“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜”，这是唐朝杜甫写的。当时是公元761年，今天是公元2010年，过了1 249年，杜大爷的理想还没实现，他估计一定很郁闷。究竟是什么让房价涨得这么快？原因众说纷纭，但有一点是最显而易见的，也是最直接的因素，那就是通货膨胀。什么是通货膨胀？不是说CPI上涨、菜价上涨、绿豆价格上涨才叫通货膨胀。
只要货币供给大于需求，就会出现通货膨胀。现在很多人都在关注CPI，那只是一个指标，但是实际上房价的迅猛上涨、资源价格的迅猛上涨，都是通货膨胀的反映。中国为什么会出现通货膨胀？归根结底是中国的“热钱”太多了。因为热钱不好定义，也不好审查，央行、外管局基本没有数据。《新帕尔格雷夫经济学大词典》关于热钱是这样定义的：在固定汇率制度下，资金持有者或者出于对货币预期贬值（升值）的投机心理，或者受国际利率差明显高于外汇风险的刺激，在国际间掀起大规模的短期资本流动，这类移动的短期资本通常被称为热钱（游资）。有一位社科院的专家曾经作过这样的统计：从2005年到2007年，三年间累计热钱流入8 211亿美元，约占2007年我国外汇储备余额的54%。现在中国的热钱究竟有多少？保守估计，应该不下于1万亿美元。如此庞大的热钱是怎么进入中国的呢？按说中国本来资本账户并不开放，热钱不是很容易流入中国，但是既然人民币有升值的预期，热钱自然就会想尽各种方法进来。当年的马其顿防线何其坚固，德国根本就没当回事。第一个渠道是通过正常机构投资。
比如QFII（合格的境外机构投资者）、FDI（国际直接投资）这种形式，进入中国的资本市场。这个渠道是个很“明”的渠道，很多时候越“明”却越不易受到重视。这些投资渠道大概分为5小类：A独资投资。比如：据资料显示，2003年，摩根士丹利开始对中国房地产投资，以后不断加大，2004年正式成立摩根士丹利资产服务咨询有限公司上海分公司，到2006年摩根已在中国房地产业投资30亿美元。2003年到2006年，摩根房地产基金在中国投入股本资金呈现每年三倍的增长。B收购中国房地产公司。外资除依靠自有资本投资房地产外，还借用境外金融机构和股东贷款的方式，用于开发我国房地产项目。其中最典型的是控股开发，即外资通过收购境内房地产企业股份(多是项目公司)的方式，直接参股房地产公司。一般情况下，在合作开发方式中，海外房地产基金一般是与国内房地产开发商合资成立项目公司，通常海外房地产基金投资75%～95%的资金，国内开发商以各种方式出资5%～25%。另外，外资还涉足我国二手房市场。如顺驰(中国)不动产、21世纪中国不动产、上房销售集团都有外资参与。
这种涉足在交易量颇高的二手房市场，也斩获颇多。C直接购买房屋。2006年，有美国资金背景的基金“协和建设”收购位于上海卢湾区的盛捷服务公寓住宅，大粮商嘉吉集团在南汇区买了24栋别墅，美国高盛以7 000万美元买下虹汇桥花苑酒店式公寓，来自中东的神秘资金通过美资背景的基汇资本，以6亿元总价，整体收购了上海卢湾区的高档住宅“翠湖天地御苑”18号楼共103个单元，麦格力物业投资银行收购卢湾区的城市公寓，摩根士丹利以7亿元总价分两次收购浦东陆家嘴4幢公寓，新加坡浩国集团在上海开发淮海晶华苑，60%的购房者是美籍华人。D除此之外，还有债务投资和股权投资，以这两种“暗度陈仓”式进入中国房地产的海外资金，规模更为庞大。中国房地产公司在香港上市，或者发行可转债，外商借道中国知名房地产开发公司进入中国房地产市场，而且这种方式变现能力更高。在内地和香港上市的房地产公司的大股东名单里，都有外资的身影。
同时，外资还通过参股中资银行、参股中资证券公司、参股中资保险公司、参股中资信托公司、参股中资央企等各种渠道，间接进入中国房地产市场，而这些渠道都具有很高的流动性，可以实现较为快速的变现能力。比如银行资本金的扩大，就无疑增加了银行的存款准备金，银行储备金额度的提高，变相就增加了更多的贷款投放，而这些贷款很大一部分将流入房地产市场。另外，一些不能上市或不愿上市的房企，还在努力寻求其他融资渠道。例如，房地产投资信托基金长足发展，2004年筹集资金110亿元，比2003年增长近一倍，2005年上半年融资64亿元，2005年底更有人预言，今后几年将有1 600亿美元的房地产投资信托基金上市；私募基金也暗流涌动，首创、万通、华远等都在积极运作；万科于2005年中与新加坡政府产业投资公司签约组建了合资公司；中海地产于2005年向境外发行了3亿美元债券(7年期)。E除去上述房地产投资之外，中国境内的QFII额度也在增加，可以直接进入股市炒作，在每一次股市下跌时，都会得到中国政府的支持，扩大资金额度。
2007年，QFII额度就达到300亿美元，到2010年5月，中国共批准QFII共计96家，总额也有很大增加。第二个渠道就是贸易作假。中国的对外贸易企业都有买卖外汇的配额，但是配额这东西很难管得住，低报进口、高报出口就是一个热钱流入的很简单的方法；另外，通过预收货款和延迟付款等方式也可以将资金截留在国内。海关总署发布的2010年1至5月我国外贸进出口情况显示，5月份我国进出口总值2 439.9亿美元，增长48.4%。其中出口1 317.6亿美元，增长48.5%，比上月加快18.1个百分点；进口1 122.3亿美元，增长48.3%，其中中国与欧盟双边贸易总值1 774.9亿美元，增长37.4%。在经济遭到如此巨大打击之下，中国对欧盟的出口依然保持了这么迅猛的增速，不能不令人佩服。佩服之余却也有另一种担心：在欧债危机暴露之后，资金撤出欧元市场，除了进入美元市场之外，也有一部分热钱涌入了东南亚市场，其中很重要的一个国家就是中国，对此应该提高警惕。想当初1997年东南亚金融危机，就是欧元贬值，资本被逼逃离欧洲，进入东南亚，炒作股市、楼市造成的。
第三个渠道就是借道某些慈善捐助基金。这也是热钱流入的一个渠道，这种无偿捐助进来之后，真正用于老少边穷地区建设的没多少，只是个幌子，其中很大一块都流入了房地产之中。第四个渠道就是地下钱庄。通过地下钱庄的货币交易，流入中国。这种渠道具体有多少，几乎无法获得详细的资料，如果这些资金不存入政府控制的银行，其数据都无法知晓。第五个渠道就是外国人来中国旅游，以学习为名，进行私人投资。所以，中国的资本项目管制漏洞太多了。资本像水一样，无孔不入，这么多漏洞，自然防不胜防。投机获利向来是低买高卖，这是最根本的原则。热钱看好了人民币要升值，就要进入中国，缓慢升值带来的利润才多少，根本不值得一提，热钱进来就是要投机赚钱。热钱会不会进入生产流域呢？打死也不会，热钱就是买空卖空，投机取利，谁会跟你搞实业？热钱进入中国之后，一定会像当年在日本干的一样，推高股市和房市，爆炒之后再离开。2006年5月，人民币对美元汇率破8，而2006～2007年，正经历了中国股市自建立之日起最大的牛市。2007年1月，股市见顶之后，在2008～2009年，又经历了房地产最大的牛市。