从前有一只山羊，生了七只小山羊。这只山羊像天下所有的母亲一样疼爱她的孩子们。一天，它要到森林里去找食物，便把七个孩子叫到身边，对它们说：“亲爱的孩子们，我要到森林里去一下，你们一定要提防狼，千万不能让狼进屋，否则它会把你们全部吃掉，连皮带毛通通吃光。狼是一个大坏蛋，而且非常狡猾，常常化装成其他样子，但你们只要一听到它那粗哑的声音、一看到它那黝黑的爪子，就能认出它来。”
小山羊们说：“妈妈，你去吧，不用担心。我们一定会小心的。”羊妈妈又低声嘱咐了几句，便放心地离开了。
没过一会儿，忽然有人敲门，而且大声说：“开门哪，我的好孩子们，妈妈回来了，给你们每个人都带了好东西。”可是，小山羊们听到粗哑的声音，立刻明白是狼来了。
“不开门，”它们大声说，“你不是妈妈。我们的妈妈说话时声音又温柔又好听，而你的声音非常粗哑，你是狼！”
于是，狼跑到杂货店买了一大块石灰土吃了下去，结果嗓子变细了。然后它又回来敲门，喊道：“开门哪，我的好孩子，妈妈回来了，给你们每个人都带了好东西。”可是狼把它的黑爪子搭在了窗户上，小山羊们一看到黑爪子便一起大叫起来：“不开门。你是狼！我们的妈妈没有你这样的黑爪子。”
于是，狼又跑到面包师那里，对他说：“我的脚受了点伤，给我用面团揉一揉。”面包师用面团给它揉过之后，狼又跑到磨坊主那里，对他说：“在我的脚上撒上面粉。”磨坊主心里想：“狼肯定是想去骗人！”于是拒绝了它的要求。可是狼说：“你要是不给我撒面粉，我立刻就把你吃掉。”磨坊主害怕了，就在狼的脚上撒了点面粉，狼的爪子变成了白色。
狼第三次来到山羊家，一边敲门一边说：“开门哪，我的好孩子，妈妈回来了，给你们每个人都带了好东西。”小山羊们叫道：“你先把脚伸出来，让我们看看你是不是我们的妈妈。”狼把爪子伸进窗户，小山羊们一看爪子是白的，便相信了它说的话，于是打开了屋门，然而进来的却是一只狼！
小山羊们吓坏了，纷纷找寻躲藏的地方。第一只小山羊藏到了桌子下，第二只钻进了被窝里，第三只躲到了锅炉里，第四只逃到了厨房，第五只藏在柜子里，第六只挤在洗脸盆下，第七只爬进了钟表盒。狼一个个找到它们，毫不客气地吞进了自己的肚子，只有躲在钟表盒里的那只最小的山羊没有被发现，幸免于难。
狼吃饱之后，心满意足地离开了山羊家，躺在一棵大树下的草地上呼呼大睡起来。
没过多久，老山羊从森林里回来。可是进屋一看，一片狼藉！屋门敞开着，桌子、椅子和凳子倒了一地，洗脸盆摔得粉碎，被子和枕头也掉在地上。孩子们去哪了？它赶忙寻找自己的孩子，一个个地呼唤它们的名字，可是没有一只小羊应答。最后，当它喊到最小的山羊的名字时，一个细弱的声音出现了：“妈妈，我在钟表盒里。”老山羊赶紧把它抱了出来。小山羊告诉妈妈，狼来过了，并且把哥哥姐姐们都吃掉了。大家可以想象羊妈妈失去孩子后是多么伤心啊！
最后伤心欲绝的老山羊哭着走出家门去寻找自己的孩子，最小的山羊也跟着妈妈一起出了门。当它们来到草地上时，狼正躺在树下呼呼大睡，呼噜声把树枝都震得发抖。老山羊围着狼前后左右打量了一圈，看到那家伙的肚子鼓得高高的，里面好像有什么东西一直在动。“啊，”它自言自语道，“不会是我的那些被吞进狼肚子当晚餐的可怜的孩子吧，难道它们还活着？”按照老山羊的要求，最小的山羊立刻跑回家，拿来了剪刀和针线。老山羊立刻用剪刀去剪那坏蛋的肚子，刚剪了第一刀，一只小羊就把头探出来。它继续剪下去，六只小羊一个个都跳了出来。它们全都活着，而且一点伤也没有受，因为那贪婪的狼是把它们囫囵吞进去的。
真是太令人兴奋了！小羊们围绕着自己的妈妈，像当新娘的裁缝一样开心地又蹦又跳。这时羊妈妈说：“你们去找些大石头来。趁这坏蛋还没有醒来，我们把石头装到它的肚子里。”七只小山羊飞快地搬来许多石头，拼命地往狼肚子里塞；然后山羊妈妈迅速地把狼肚皮缝好。狼仍然一动不动地在睡觉，一点也没有发觉。
狼终于睡醒了。因为肚子里装着石头，它感到口渴得要死，于是站起身，想到井边去喝水。
可它刚一抬脚，肚子里的石头就互相碰撞起来，发出哗啦哗啦的响声。它叫道：“是什么东西在碰我的骨头？难道不是六只小羊吗，可我怎么感觉像是石头？”
它到了井边，弯腰去喝水，可石头太重了，压得它抬不起腰，一头掉进井里淹死了。七只小山羊看到后，全跑过来欢呼道：“狼死了！狼死了！”它们和妈妈一起围着水井高兴地跳起了舞蹈。