彭时，江西安福人，宇纯道，又字宏道，号可斋。生于明成祖永乐十四年（1416），卒于明宪宗成化十一年（1475）。明英宗正统十三年（1448）戊辰科状元，授翰林院修撰，累官至少保。
彭时取状元后，初授修撰，翌年，英宗北狩，王监国，召彭时同商辂人阁参预机务。适闻继母丧，请求辞官还乡，帝不允。景泰元年（1450）兵事稍息，彭时又坚持回乡追行丧服，代宗虽准却很恼火，守丧期满回朝，任左春坊大学士兼侍读，不复入阁。
天顺元年（1457），英宗复位，于文华殿御榻前召见彭时，问：“尔是十三年状元耶？”彭时叩答：“臣不才，误蒙圣恩拔擢，至今感戴不忘。”又问“今年几何？”答：“臣犬马齿四十二。”英宗笑曰“正好用事。”遂命入阁兼翰林学士。英宗厚爱彭时，在选庶吉士时，曾命李贤尽用北方人，南方如若彭时的人方可用。彭时言道：“南方出时上者不少，何可抑之。”后有人欲陷害李贤，帝被迷惑，欲罢李贤，专用彭时。彭时闻言矍然道：“李公有经济才，若去，时不得独留。”英宗遂打消此念头。李贤亦赞“彭公真君子”。
宪宗即位，议上两宫尊号，彭时持正不阿，升吏部右侍郎，进兵部尚书。总裁《英宗实录》成，进太子太保兼文渊阁大学士。曾先后七次上疏请求致仕，帝均慰留不准。慧星出现，彭时上言政本七事，皆切中时弊。成化十一年升少保，不久卧床不起，终年60岁。赠太师，谥文宪。
彭时历事三帝，在阁二十年，忠于职守，孜孜为国，每议大事，多能持正，世称贤相。著有《可斋杂记》、《彭文宪集》。彭时工书法，王世贞《国朝名贤遗墨》中有其遗迹。