西夏惠宗李秉常皇后小梁氏，乃毅宗皇后梁氏的侄女、国相梁乙埋的女儿。她听政十三年，秉承了党项族女性的能征惯战的特性，多次与宋朝交火。在内政方面，她和梁氏家族总揽朝政，使李乾顺当了十三年傀儡皇帝，最后被强大的辽朝皇帝耶律洪基用毒酒毒死。
前文说过，西夏大安九年（1083），毅宗皇后梁氏将侄女、国相梁乙埋的女儿小梁氏嫁给了惠宗李秉常作皇后，目的就是要巩固梁氏家族在朝廷中的权力。可是公元1086年，李秉常就因为忧郁而死。作为女性，小梁氏的命运应当说是凄惨的。
惠宗李秉常驾崩后，他年仅三岁的儿子李乾顺即皇帝位，是为崇宗。而小梁氏则被封为皇太后，西夏的权柄仍然掌握在梁氏家族手中。此后，小梁氏临朝听政达十三年之久。小梁氏依靠的对象，就是她的哥哥、国相梁乞逋，这样西夏又形成了新一轮的外戚当权。
要说皇后得先说皇帝。李乾顺活了五十五岁，当了五十四年皇帝，前十三年一直生活在梁氏家族的阴影下，后四十年堂堂正正地当了皇帝，算是比较爽的。
李乾顺即位时，皇族和后党之间的相互倾扎非常激烈，两个集团实力相当，谁也拿谁没有办法，形成了相对平衡的局面。
小梁氏听政之初，继承了其姑母和父亲连辽抗宋的外交政策，她同样也受到党项风俗的影响，从小就练习武功，成人后长于骑射，能征善战，在与宋朝的多次战争中，她都经常亲临前线，鼓舞士气。
从某种意义上说，西夏之所以不断与宋朝交兵，除了需要掠夺中原的物质和技术外，主要处于内部稳定的考虑，当然也有扩大疆土的含义，也就是所谓的“外战内和”。作为北方游牧民族，无论是西夏的党项也好，还是辽朝契丹也罢，后来还有元朝蒙古，他们的那种挺进中原的扩张心理一直非常强烈，因此战争就不可避免了。
小梁氏当政后，因为宋朝感觉西夏的权力交接，对他们来说是一个机会，所以战事一直没有停歇，应当说小梁氏是在战火中交接权力的。就西夏党项内部而言，这实际上帮助了小梁氏。但是，小梁氏与老梁氏相比，运气就没有那么好了。
西夏天仪治平二年、三年（1087、1088）这两年间，战事没有大的进展，处于真正的拉锯战状态，相反，西夏内部问题却凸显出来。官场上，文官们似乎只是摆设，只有武将还有说话的份儿；老百姓中，适龄男子不断被征兵上战场，女子也有一部分上了战场，守在家里的也没心思过日子，总是担心前方的亲人。最突出的问题是，这两年连续发生大旱，民不聊生，在前线的西夏军队士气严重受挫。
小梁氏及其家族注意到了这一点，经过商议后，西夏于夏天仪治平四年（1089）主动与宋朝求和。经过谈判，宋朝将神宗时期占领的米脂等地归还西夏，西夏则将部分土地以及战俘归还宋朝。从而在西夏与宋之间出现了暂时的平静状态。
有句经典的话是这样说的：“平衡是相对的，不平衡是绝对的。”这句话用在西夏和宋朝之间再形象不过了。在西夏天祐民安元年（1090）双方落实前一年达成的协议的过程中，又开始了新一轮的战事。必须明确的是，这一次是由西夏挑起的。
当时，西夏将宋军战俘送回时，前方将领趁机索要横山、兰州以南地区的领土，这是讲和时没有涉及到的，属于西夏“玩赖”。可是宋哲宗听信了宰相司马光的主意，为了息事宁人，竟然同意了西夏的要求。小梁氏和国相梁乞逋非常兴奋，认为宋朝软弱可欺，于是又派使者到辽朝，准备看辽朝的意思，寻机借兵，试图打破西夏与宋朝达成的停战协议，再次挑起战争。
实际上，辽朝也不希望打破西夏、宋朝和辽朝基本保持的共处局面，于是采取了拖延战术，并且不断加强内部建设，以利今后的扩张。拖延了一年多后，西夏见辽朝没有借兵的意思，于是自己准备单干。他们在小梁氏和国相梁乞逋的坚持下，仅以三万兵马进攻环州、庆州两地，但是战事还没有打响，宋朝的环庆经略使得知了消息。这位环庆经略使决定先发制人，主动出击。于是西夏大败，只得退兵。
经过半年休整后，西夏在小梁氏太后的亲自统帅下，十万大军扑向环州。西夏、宋多年交战，双方对对方战法都有很深的了解。宋朝经略使并没有惧怕小梁氏的大军，他采取诱敌深入、包抄后路、对水源下毒等办法，大大破坏了西夏军队的士气，严重削弱了西夏军的战斗力，令西夏军死伤无数。小梁氏非常狼狈，连帐篷、首饰都丢掉了，不得不换成老百姓的衣服逃走。
最后西夏和宋朝又讲和了，不过宋朝显然占据了主动。与老梁氏相比，小梁氏显然没有得到战神的垂青，除了获得一些小的胜利外，她所关注或者亲历亲为的大的战争几乎都以失败告终。
小梁氏不断向宋朝发动战争，并没有换来国内的和平。随着战事不利，小梁氏的威信不断下降，甚至在梁氏家族内部，她和哥哥、国相梁乞逋之间也出现了严重的裂痕，进而削弱了外戚专政的势头。国相梁乞逋与小梁氏虽然是亲姐弟，但是并没有像他们的父亲和姑姑那样配合默契。
梁乞逋为人不检点，到处耀武扬威。作为国相，不但没有化解皇族与后党之间的矛盾，反而激化了矛盾，更不应当的是，他反客为主，很多事情甚至不愿意与小梁氏商量了，完全由自己做主了。这样，小梁氏和梁乞逋的矛盾也在不断加深，客观上使皇族分裂了。
天祐民安五年（1094），梁乞逋想废黜小皇帝，自己当皇帝。他的阴谋被皇族大臣、军队首领嵬名阿吴、仁多保忠发觉。嵬名阿吴和仁多保忠不与小梁氏商量，立即率部队将梁乞逋及其全家杀死，然后再将情况通报小梁氏，表示继续拥戴她临朝听政。小梁氏也没有办法，她也觉得自己的哥哥梁乞逋太过分了。
之后，西夏和宋朝的战争仍然不断，及至天祐民安七年（1096），又达到了高潮。这一次，西夏军队由小皇帝李乾顺和小梁氏皇太后亲自率领，率领五十万大军渡过黄河，准备消灭宋朝军队。然而，西夏军队只取得了一些小胜利。从战局全局来说，肯定是不划算的。在随后的两年里，
西夏军队多次进攻宋朝，但是基本都是无功而返，由于不断发生战争，国内疏于治理，西夏国内的状况不好，国力不断下降。
永安二年（1099），李乾顺已经十六岁了，小梁氏仍不让他亲政，甚至连个仪式都不让搞，小梁氏连老小梁氏的那点气度都没有。当时辽朝的皇帝是耶律洪基，他非常看不惯小梁氏的做法，同时觉得西夏总是发动战争，显然是为了扩大领土，因而对西夏非常关注，同时也保持了高度的警惕。在战事方面毫无进展的小梁氏，试图按照以前的办法向辽朝借兵，以再次进攻宋朝。耶律洪基觉得除掉小梁氏的机会来了，他立即派使者携带毒酒来到西夏，在谈判借兵之前，拿出毒酒表示：西夏要想借兵，先喝下辽朝皇帝耶律洪基的赐酒。小梁氏未加思索，便喝了下去，于是一命呜呼。结束了她临朝听政十三年的历史。
小梁氏被毒死后，十六岁的李乾顺亲政，绵延四十年之久。当然，李乾顺的执政实际后整顿吏治，减少赋税，注重农桑，兴修水利，使西夏国势强盛，政治清明，社会经济得到很好的发展。