期货
朋友们，从今天起我们讨论期货。
期货的起源可以追溯到中世纪。每年谷物成熟前，农民及其家人内心都忐忑不安，因为谷物成熟时大量粮食上市，一定会导致谷物价格走低，关键不知能低到什么程度。而谷物却是家庭收入的主要来源。同时，谷物商人的内心同样忐忑不安，因为如果产量降低，谷物价格会飙升，而且无法预测价格高到什么程度。于是，商人找到农民，按照商定价格签署了买卖合约。这合约就逐渐演变成了期货。具体如何演变我们随后再讲。现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国中北部地区。1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所。
以前的期货以农产品为主，而现在的期货几乎无所不包。除了小麦、玉米、大豆等农产品外，还有天然气、石油等能源产品。后来又有了黄金、白银、铁矿、稀土等稀有金属。现在，货币、债券、股票等金融产品已经占到了期货交易量的70%。
那么，期货市场究竟长什么样子呀？现在买卖期货已经不像以前那样，你需要喊价、填单子，期货市场还要发给你期货票。随着信息技术的发展，它已经和电子股票市场一样，交易者开户后，可以在网络上直接下单买进或者卖出。有兴趣的朋友可以在网络上下载客户端，体验一把模拟期货交易。
现货市场
讲到期货市场，必须涉及现货市场。
请问，你们知道国际大豆、国际原油价格是怎么形成的吗？
别着急，我们一步一步分析就知道了。价格是怎么形成的？是市场形成的。是大市场起决定性作用还是小市场起决定作用？当然是大市场起决定作用。
大市场在哪里呢？目前全球范围内主要的石油现货市场有西北欧市场、地中海市场、加勒比海市场、新加坡市场、美国市场5个。最大的黄金市场有伦敦黄金市场、苏黎世黄金市场、纽约黄金市场、香港黄金市场等4个。总之，不同的商品有不同的市场。
那么在这些市场中，商品的价格是怎么确定的呢？它确定的过程与“股票开盘价”的过程很相似。在每天开市前，很多供货商和很多进货商纷纷将自己心中的理想价格报给市场的计算机系统，计算机将按照成交量最大的原则，确定为今天交易的参考价格。这就是国际商品价格确定的过程，这个过程也叫集合竞价。如果出现了两个或两个以上的成交量都比较大的价位呢？各地市场做法也不一样，有的取中间价，有的选取离前一天价格最近的价格。
价格一旦确定，计算机将按价格优先或时间优先的原则，将那些提前报价的卖家和买家自动撮合成交。如果出现进货商价格普遍高于供货商的情况呢？那供货商不就赚了吗？当然可以成交。不过成交前，你要是手快，还可以随时撤销指令。那些没有提前报价的商人呢？那就按今天的参考价格成交就是了。
值得一提的是荷兰独特的“时钟”拍卖法，在阿斯米尔鲜花卖场的墙上安装着一个面对看台的巨钟，不过这个钟可不是看时间的，而是指示价格的。指针从最高价格“正午”开始，依顺时针方向移动，指针移到买方心目中价格时，买方可按钮将指针按停，这样就达成一笔交易了。有人说，我老是不按键，等到价格最低的时候再出手不就赚了。这样可能你就买不到花了。这种交易方式独树一格，很特别吧！
控制市场价格———四两拨千金
在讨论现货市场的时候，有的朋友可能已经发现了市场价格确定的漏洞。那就是在集合竞价过程中：1.供货商只需输入自己想要的价格和商品的数量，进货商也只需输入自己想要的价格和资金量，而不会有人真正逐一核实供货商的商品数量，或者进货商真正的资金量；2.价格的确定最优先考虑的是成交量，也就是说我的交易量足够大，价格就是我说了算；3.成交之后，市场方面也只是收取与交易资金量有关的佣金，具体你们是否真的交易了，他们也不感兴趣。
以上三点漏洞存在的前提，是市场把所有商人做了两个假设：1.大部分商人都是安心做生意的好人，一般不会弄虚作假，恶意控制价格；2.每个商人的资金量在整个市场交易中所占份额很小，不会对价格起太大的影响作用。
可是万一我们是坏人怎么办？为了谋利，我们想控制世界市场价格怎么办？
假如我们是一群银行家，经过几代人的积攒，手中囤积了全世界大部分“黄金”。我们多么希望黄金的价格直线飞涨，财富翻倍呀！按说我们已经垄断了黄金，应该能控制黄金价格了，但是实际上控制不了，为什么？因为有另一种贵金属“白银”可以作为黄金的替代品。可是白银广泛分布在世界各地，储量还不小，怎样让大家只看重黄金而不愿意拥有白银呢？方法只有一个，那就是让人觉得白银不值钱，不能保值。具体怎么做呢？
我们可以顺势而动。当社会上纷纷把白银作为保值金属储藏的时候，价格一定会攀升。很多钟情于白银的投资者就会加大投入。当价格被炒到高得难以有人接盘，价格开始回落的时候，才是我们出手的好机会。现在，就让我们去白银现货市场吧，把白银的价格从天上拉到地狱，让所有相信白银神话的人谈“银”色变。
请记住，我们可不能单打独斗，大街上的骗子还得协同表演双簧呢。我们几个假装成卖白银的，你们几个假装成买白银的。
第一步，我们在开市前，分别输入约定好的成交价格，输入足以在市场上占主导地位的交易数量，反正也没人查我们手里到底有没有那么多白银。并且要注意“价格优先”和“时间优先”的原则，避免出现我们低价抛售白银，而被局外人买走的情况。
第二部，按照市场计算机捏合订单，我们之间虚拟交易一下，只需按照假装的交易价格支付市场佣金就可以了。该出血的时候还得出呀，为了黄金价格的腾飞嘛。
每天只需要这两个步骤，过一段时间，白银的价格就掉下来了。当大家都在抛售白银的时候，我们可以大量收集。每当白银价格升起来的时候，就在现货市场抛售白银，重新操作一番，再把白银价格压下去。
如此往复，白银的价格就真的扶不上来了。原因有二：1.很多人失去了对白银的信心；2.因为便宜，白银将作为工业原料大量使用，储备急剧减少，等它少到再也无法作为保值金属而被人遗忘的时候，白银就真的失去了保值的作用。
消除了白银的威胁，我们垄断在手中的黄金价格就可以扶摇直上了！
在经济活动中，总是存在规则的漏洞，只要你有机敏的头脑和足够的资金。所谓的国际市场创造了一种“四两拨千斤”的撬动世界商品价格的捷径。国际原油、粮食、煤炭、矿石等价格同样可以被金融大鳄们操控于股掌之中。这大概就是经济学家经常说的“定价权”吧。
商人的风险
此前，我们已经讨论过什么是现货市场，以及现货市场的价格是如何确定的：现货市场的价格每天都在变，对于一般商人来讲就增加了贸易的风险。
假如今天的交易价格比前一段低了，供货商的利润肯定受损失，而进货商就占便宜了。假如今天的交易价格比前一段高，供货商就赚了，而进货商的进货成本就增加了。比如柑橘今天每公斤增加0.5元，作为国际商人，一笔交易可能上千万公斤，甚至上亿公斤。柑橘价格的任何微小变化，都足以使国际商人们悲喜交加。
做生意不是赌博，未来收益的不确定性使商人们很头疼。能不能使柑橘的价格稳定下来呢？当然可以。有两种做法：一种是到远期市场签署“远期合约”；一种是到期货市场购买“期货合约”。
远期合约
在汇率篇中，我们曾经讲过，为避免汇率变化而在远期市场避险的办法。这种办法不但适合汇率，同样适合商品交易。
我们可以在柑橘远期市场找一个守信的商人：准备进货的就找一个准备供货的，供货的就找一个准备进货的。签订一纸远期合约，在未来某个时间或者时间段，以商定好的价格进行交易。如果毁约，那就法律伺候。
远期合约有个好处，就是在哪都可以签合约，饭店、咖啡厅都行，不必非到某个特定场所，也叫“场外交易”。
有朋友问，能找到这种人吗？肯定有，俗话说“河里没鱼，集市上看”。贸易活动日益发达，交易量越来越大，价格浮动困扰着越来越多的商人，它就像汇率的远期市场一样，使商人们自发组成了商品远期市场。
有朋友问：“远期市场”在哪里呀？最初，远期市场就建在“现货市场”里面或旁边，如今，随着科技的发展，很多地方实现了网上和网下的同时交易。
在网上，交易双方都可以把自己预期的价格和数量挂在网上，等人来选购；也可以在网上浏览，选购自己满意的价格和数量。既可以向远期合约市场缴纳保证金，在网上直接交易；也可以双方约好，在现实中签署合约。
如果有人签了合约以后又后悔了怎么办？没办法，一旦签订合约（合同），就必须履约。
有没有更灵活的办法呢？有啊，那就是到期货市场购买“期货合约”。
期货的由来
首先请注意，现货交易催生了远期市场，而远期市场造就了期货交易。
上次我们讲到，为了避免未来商品价格波动给生意带来不确定性，商人们自发组成了远期市场，通过签远期合约的方式来规避风险。
但是签署远期合约也不是万全之策。
第一，找一个在相同日期、接受相同交易量，并在价格上达成共识的商人确实不是很容易；
第二，一旦签约必须履约，后悔也来不及；
第三，在场外签署的合约，任一方违约，双方都要蒙受损失。法律制裁也不能挽回损失和商机。
有没有更好的办法，使违约者能迅速找到下家，交易者能有效避免违约风险，任何人都能灵活改变投资决策呢？
有人看到了商机。他们租了个大场子，做广告，收集大量远期“供货信息”和“购买信息”，并以这些远期交易信息为基础，做成小额的（以便交易）等待购买的“供货合约”和“购买合约”，这就是“期货”。随后按照商品种类、商品质量、交易时间、交易价格等细致地分类，然后张榜公布。
有需求的人可以挑选并购买符合自己需求的“合约”，合约一旦被购买就算生效了，买方被称为“长头寸”，卖方被称为“短头寸”；这个租用的大场子最终形成了“期货市场”。
如果你购买了某种期货合约之后，又想改变投资意向怎么办？你只需将它再挂到榜上，等待别人购买就行了。有人问，要是没人买怎么办？别担心，期货买卖和股票买卖一样，由于从事交易的人非常多，因此基本不会出现卖不掉的情况。就像在股票市场，无论你在什么价位出售股票，总是瞬间被人买走。
如果你购买了某种期货合约之后，对方如果违约了怎么办？别担心，所有交易的商人必须缴纳保证金，市场会先期赔付，然后再找违约者算账。
那么，组建期货市场的人有什么利益呢？他们只挣交易佣金就可以了。不要小看这佣金，期货市场每天交易量数千亿，他们收万分之几（按照实物交割价格计算）的佣金（每种商品收取的佣金不同），就足以使他们成为亿万富翁了，并且一笔交易向买、卖双方都要收取佣金。
还有一点请注意，证券市场（比如股票和债券）分为一级市场（发行市场）和二级市场（流通市场），而在期货市场上，供货商上市简单，价格一目了然，交易有期限，因此，承销的利润空间小且风险很大，期权市场没有一级市场，所有期货直接上市流通。
保证金和结算所
上次我们讲到，在期货市场做买卖基本不会出现违约风险，因为每一位交易者都必须缴纳保证金。那么，究竟该缴多少呢？
有人说，为了保险起见，参与期货的买方和卖方都要按交易额把全额资金压在期货市场，谁违约谁就把谁的资金赔付给对方。你认为可以吗？
第一，做生意现金流最宝贵；第二，谁愿意将巨额资金压在期货市场里几个月，而不升值呢？