可是现在，全世界都已经进入信用货币时代了，流通的纸币或电子货币的多少全凭发行国家的信用，已经和金银没有关系了。
由于大部分主权政府都有自己的货币发行权，因此，可以把债券分为“本币债券”和“外币证券”两种。
对于本币债券政府并不担心，因为政府有随意印钱的权利。通货膨胀可以让本币贬值，也就意味着让本币债券缩水。
比如美国，虽然在国际、国内发行了那么多债券，只要一开动印钞机（量化宽松的货币政策），像中国这样的美债大户就很紧张。
外币债券值得政府焦虑，因为政府不能随意印刷别国的货币。因此，只能依靠国内企业出口创汇，收缴税收之后才能还债。
世界上总是有不按规则出牌的人。据说希特勒就曾经印刷过美元和英镑，伪造的质量之好，甚至可以在银行流通。拯救墨索里尼的行动经费就是从这里开支的。德国战败后，这些伪钞被装船并凿沉在大海深处，后来有一部分被潜水爱好者发现了，因此，就产生了德国将宝藏沉船海底的传说。
历史上还出现过这样的债券，就是你购买了某政府债之后，该政府将永世为你手中的国债付息，实际说白了就是不打算还你本钱了。你认为划算吗？如果你觉得不划算，可以到证券市场上把它卖掉。如果一个人在短期内没有很好的投资渠道，买点债券靠利息抵抗一下通胀也是一个不错的选择，因此，你一定能卖得出去。
有朋友问，如果政府还不起债怎么办？那就发行新债，卖的钱还旧债，直到大家都不愿意再买它的债为止。
债券的种类
说了那么长时间的债券，债券长什么样子呀？
国家最开始在国内发行债券，后来觉得不过瘾，又在国际上发行债券；企业觉得这种融资方式不错，也效仿发行了债券；后来金融界心里痒痒，也开始发行了债券。因此，从发行主体上分可以分为政府债券、国际债券、企业债券、金融债券。
有的债券标明了金额（你投入的本金），还标明了利率，利率还分固定利率和浮动利率。这就和你投资一样，过几年还本付息。这种债券叫“付息债券”。
有的债券只标明了金额和到期日，但卖的时候打折卖。比如，你花了70美元买了一张面值为100美元的债券，到期日是2015年1月1日。在到期日，你可以拿这张债券兑换100美元。这种债券叫“贴现债券”。
大部分债券是不记名的，因此在谍战电影中，间谍索要的报酬都是不记名的债券。还有一部分债券是记名的，并且有备案，因此，别人抢了你的债券也无法兑现。
有的债券发行的基础是有财产抵押，收益有保障，叫“担保债权”；有的债券并没有财产抵押，全凭发行者的信誉，因此叫“信誉债券”；还有的债券可以转换为公司的股份，简称“债转股”。
有的债券向公众销售，叫“公募债券”；有的只向少数特定投资者发行，叫“私募债券”。
有的债券可以在证券交易所交易，叫“上市债券”；有的就不能上市，叫“非上市债券”。
总之，债券的种类很多，长得样子也不尽相同。信誉好的债券可以作为货币流通，信誉差的被称为“垃圾债券”。对于我们普通人，如果想投资债券，究竟该买哪种好呢？别急，下次我们讲“债券的信用评级”。
债券的信用评级
朋友们，假如你到债券市场，面对数不清的、回报率不同的债券，你能马上知道该买哪种债券吗？
有朋友说，我选择回报率高的。但它的风险也高，万一它不能兑现怎么办？
有朋友说，那我选择回报率低的。一是没意思，而是它也有可能到时不能兑现。那这不是更吃亏吗？
总结一下，你最想知道的是什么？是债券的回报率吗？不是，每种债券都标明了回报率。因此，我们更关心的是债券发行者的信用。
很多购买证券的人都有着和你同样的烦恼。怎么办？别着急，有一批人整天混在债券市场，对每一种债券都很了解，你掏点钱就可以向他们咨询。
这些人也有自己的苦恼，因为同样的信息对一个买1万元债券的人和一个买10万元债券的人的意义是不同的，按说咨询费应该有差异，可是当他们咨询的时候，他们根本搞不清你究竟想买多少债券，都说自己随便问问，因此也没法收取更多的费用；而且市场上可以提供咨询的人很多，你的收费稍高一点客户就找别人去了；再者说，经常买债券的人对债券也有了解，也就不再咨询了。因此，收咨询费的这种盈利模式第一是挣不了大钱，第二是收入不稳定。
后来有人忽发奇想，用自己掌握的信息和经验，将市场上的主要债券评级，然后张榜公布。他这一公布可不得了，那些被评级比较高的，债券卖得很好，而那些被评低的债券就卖不出去了。于是债券发行者纷纷主动找到他们，塞给他们钱，希望能把自己债券的级别评高一点。因为利益极大，评级公司也应运而生。
有朋友说，那评级公司要是受贿赂，会不会昧着良心去评级呢？当然会，不过一旦如此，这家评级公司就会失去信用，离倒闭就不远了。
久而久之，滥竽充数、没有良知的评级公司被淘汰，一批坚持公正、信誉良好的评级公司脱颖而出，比如标准普尔公司、穆迪公司等。
问题来了，它们那么公正，那么它们怎样盈利呢？
随着时间的流逝，评级公司的盈利模式也在不断发生变化。比如可以收取评级费用；可以出售评级信息；可以接受赞助；可以接受课题研究；可以收取广告费用等。在众多模式中，不能否认绝对不存在腐败或者政治目的，但是，“诚实”始终是评级公司的生存原则。
有朋友问，如果政府出资建立评级公司可以保证公正、避免腐败吗？如果这样，就会形成权力寻租，不但不能保证公正，反而会增生腐败，扰乱市场。
债券的评级与贷款客户评级大体相似，也分为AAA、AA、A；BBB、BB、B；CCC、CC、C；D等等4个等级10个信用档次。其中BBB是信用一般，向上到AAA是信用极好，向下到D是信用极差。
回报率和风险
如果你发行了一种债券，你是希望它的利率高呢？还是希望它的利率低呢？当然希望利率越低越好了，因为这些利息是需要你还的。
低到多少是个底呢？至少要高于银行储蓄利率，否则就没人买你的债券了。
如果偿债能力有风险，人们还会买你的债券吗？一般不会，但是可以通过提高利率引诱购买者。
因此，偿债风险越大的，信用等级越低，回报率可能越高；偿债风险越小的，信用等级越高，回报率可能越低。
债券的发行
债券的发行和股票的发行有些类似，原因很简单，发行债券的主体无论是政府还是企业，都没时间到市场上一张一张卖债券，他们一定会找一些包销商，把债券一股脑卖给他们，拿钱走人，无非出让一部分利益给这些包销商就可以了。这个市场就是债券发行的一级市场。
一级市场的发行可以分为“竞争性发行”和“协商性发行”两种。
竞争性发行就是很多包销商坐在一起报价，谁报的利息低，谁就中标。这很好理解，你作为发行债券的主体，当然希望还的钱越少越好了。
协商性发行就没那么多火药味，几家被邀请的包销商参加洽谈，最后决定有由哪一家或者哪几家包销商包销，或者每家包销多少债券。
一级市场历来都是低调的、利润丰厚的、充满内幕的富人的俱乐部。
这些包销商买了这些债券，把回报率高、信誉好的债券自己留够了，等待以后涨价后再抛售；把那些自己不想要的，或者要不了的（钱不够，买不完）再拿到债券市场去出售，这个债券市场称为二级市场。在二级市场，购买了债券的企业和社会大众之间也可以相互交易，热热闹闹地还挺吸引人。二级市场里，人们相互吵闹着把价格升高，一级市场的商人们可以伺机将手中保留的证券出手。
欧债危机———政府的债
欧债危机是现在的热点问题，我们已经讨论过，国债只是政府负的债，与国民无关。想了解欧债危机，首先要知道欧元区相对落后的国家为什么发行国债。
此前我们讲过发行国债的原因，大家可以套一套，是为了宏观调控吗？是要筹集大型工程资金或筹集战争资金吗？都不是，就剩下政府赤字了。
怎么产生的赤字呢？一方面可能是税收过低，政府可支配资金过少，而又面临庞大的公共开支；另一方面可能是公务员队伍过于庞大，公务人员待遇过高，政府办事效率太低，社会福利负担过重等，以至于税收资金捉襟见肘，入不敷出，出现赤字。
发行了国债，怎么还债呢？无非是靠税收。税收的来源于哪里呢？是企业和群众的收入。如果不够呢？提高税收比例。如果还不够呢？政府缩减公务员队伍，降低公务人员待遇，降低社会福利。结果涉及利益太广泛，游行、暴动就爆发了。
不知大家发现没有，世界上再贫困的地区人们也可以生存。要么自给自足，要么出卖劳动力，要么出卖智慧。而那些国家债务就产生于那些不能促进、指导、调控社会发展，寄生于人民身上的、缺乏执政能力的政府，无疑是国家发展的累赘。