由于中国金融体系相对封闭，并且金融衍生产品市场不发达，所以中国受这次金融海啸的冲击相对较小。与此同时，中国又是全球拥有美元外汇储备最多的国家，所以，金融海啸爆发后中国如何在全球联合救市行动中发挥作用，令人瞩目。
就在中国忙于与全球各国配合采取各种救市措施时，不经意间，中国已经成为国际对冲基金的避风港。想想也是。金融海啸越刮越猛，把船舶停在中国这样一个避风港里是最好不过地选择了。对于中国金融市场来说，认真关注一下对冲基金怎样进出是很有必要的。
所谓对冲基金（Hedge Fund），是指采用各种交易手段如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生产品等，通过进行对冲、换位、套头、套期，从中赚取巨额利润。
举例来说。基金管理人在买入一种股票后，会同时买入这种股票在一定价位和时效的看跌期权。看跌期权的效用在于，当这只股票的价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可以把手中持有的股票以期权限定的价格卖出去，从而使得股票价格下跌的风险得到对冲。
对冲基金名为基金，实际上与其它投资基金有着本质区别。由于对冲基金的法律门槛很低，并且不需要接受监管，所以投资风险很大。世界各国的通行做法是：严格限制普通投资者介入，并有诸如每个基金投资者人数不超过100人、最低投资额不低于100万美元等限制性规定。
经过50多年发展，对冲基金已经失去原来的那种风险对冲含义，转变为一种纯粹的投资模式。它的最大特点是：充分利用各种金融衍生产品的杠杆作用；承担高风险；追求高收益。
这次金融海啸爆发前，国外有多家对冲基金的业务是在雷曼兄弟控股公司、花旗银行、摩根士丹利公司开展的；发生金融海啸后，它们把这些业务挪到了交通银行、中国银行，因为它们认定中国的银行是目前全球最安全的银行。
众所周知，在中国，公募基金是不能买卖期货外汇的，所以无法进行对冲操作。可是这难不倒国外对冲基金进入中国。基于现实市场需求，已经有相当数量的对冲基金通过各种渠道进入中国金融市场，并且已经达到一定业务规模。2008年10月26日，中国人民银行行长周小川在关于“加强外汇管理，防范短期资本流动冲击内地金融体系”的表述中，已经确认了这一点。
国外的对冲基金进入中国后，政府应该采取怎样的管理机制，既让它们留得住，又不会在中国金融市场兴风作浪？这里面很有技巧。
有目共睹，中国并非这次金融海啸重灾区，甚至是一个相对安全的国家，可是中国A股市场却“跌跌不休”，让人感到诧异。实际上这正是国际对冲基金在中国搅乱市场、对冲基金大量撤离的结果。
对冲基金从中国A股市场迅速撤离，从而导致股票指数暴跌，与此同时也迅速挤干了股市泡沫，在这次金融海啸来袭时受到的影响较小。
相反，中国股市受这次金融海啸影响小，中国经济又最具增长潜力，未来的开放程度会更高，也就意味着在“大小非”解禁后，全球资本资产配置会把目光瞄向更有规模性配置条件的中国A股市场。这在一些国际投资银行最新的投资策略报告中，已经明白无误地表现出来了。
有鉴于此，如果中国能够抓住这个机会，把国内资本市场做好，吸引国外的热钱，现在正是好时机。也就是说，中国应当抓住时机把资本市场发展起来，以它来带动、促进国内经济发展。
千万不要以为美国发生次贷危机引发了这次金融海啸，就对各种金融衍生产品感到害怕。所有衍生产品都是工具，就看你怎么使用它。尤其是有了这次金融海啸的教训后，中国刚刚开始的金融衍生产品市场今后如何发展，步子一定会走得更稳。
说得更透彻一点就是，不要看见美国发生金融海啸是因为监管不到位引起的，就对中国的金融体制管得更严。实际上，中国的金融市场过去不是监管太松，而是太严了。如果从这次金融海啸中得到的教训是要继续加强管理，那就颠倒是非了。
这次金融海啸之所以在美国发生，根本原因在于前几年美国金融市场的监管实在太松了。尤其是对投资银行的监管，比对冲基金的监管更松。可是金融海啸发生后，这些金融机构基本上没受什么损失，美国政府7000亿美元紧急经济稳定法案的出台，事实上表明还是政府、社会在买单。
有鉴于此，中国应当在如何监管金融市场上找到一个较好的平衡点，既有利于资本市场健康发展，又不至于最后要让政府、社会买单。否则这就不是一个简单的市场风险，而是整个社会的风险了。
从各方面看，中国金融市场的发展路径可以和日本相近，如国内有巨大的资产管理需求；处于后发地位；改革之前禁止私募基金发行；等等。中国将来一定会开放对冲基金业务，而一旦放松金融管制，对冲基金就可能出现快速增长。从美国次贷危机中吸取教训，中国可以借鉴日本对冲基金的法律定位、监管原则、监管模式进行制度设计。
“金融海啸给我们的警告”
中国在这次金融海啸中受冲击较小，主要原因是与国际金融体系的联系还不是那么密切。在救市行动中，好好研究一下怎样吸引并利用国外对冲基金为发展中国的金融市场服务，这时正是好机会。
§§第七章 全球经济格局重新排位
美国是全球最大的经济体。这次金融海啸发生在资本主义的心脏部位而不是边缘地带，活血化瘀已经解决不了问题，正在做搭桥手术呐——美国金融霸权地位已动摇，全球金融格局和经济格局需要重新排位。