过度证券化、信用华丽包装、市场互相欺骗，这些就是现代金融泡沫的三大膨胀因素。
次级贷款如果仅仅是一个简单的低档次的房贷品种的话，是不会产生如此严重的连锁反应的，如果不存在次贷衍生产品，即使次贷出现较高的违约，其波及面和影响力也仅限于违约贷款范围之内，如上世纪80年代的储贷机构危机，不会迅速发展为系统性金融危机。关键是次级抵押贷款进行了证券化，成为各银行、投资公司、担保公司、保险公司的关联性产品，每一单违约都会影响到一连串的金融企业，且呈放大性影响。当次级抵押贷款证券化之后，在信用风险较高的次级抵押贷款基础上创设出来的次级抵押贷款债券和抵押债务债券，将次级抵押贷款的风险逐级放大，形成了证券化过程中特殊的风险扩张机制。其实，贷款公司，如房利美、房地美这两大主导的住房抵押贷款公司，为了降低风险，它们所采取的办法就是把风险转移出去，将贷款做成金融衍生品卖出去，即资产证券化。住房抵押贷款合约本身不能作为投资产品，但华尔街有句名言：如果要增加未来的现金流，就把它做成证券；如果想经营风险，就把它做成证券。于是房利美这样的企业就把原本并没有多大吸引力的住房抵押贷款，经过包装转变为能吸引和满足不同层次需要的广大投资者的可自由交易的证券。此后，在经过华尔街银行家们的多次证券化后，次级抵押债券的信用度已得到很大提高，但债券自身的风险实际上也变得更大。为进一步规避可能出现的违约风险，美国金融市场上就创新出了基于抵押债券的信用违约掉期（Credit Default Swap，简称CDS）衍生工具，保险公司和对冲基金等金融机构通过发售CDS，为债券持有者提供违约担保，债券持有者只需，债券持有者只需要花费债券价值的5-10%的保证金，就能获得债券违约后100%的赔偿。那么什么是信用违约掉期？简单地讲，信用违约掉期就是一种违约保险。即抵押债券购买者为防止自己购买的债券出现到期不能支付的风险，于是就到保险公司买了一份保险，由保险公司承诺，如果债券到期后，债券发行到期后，债券发行方不能履行到期义务时，保险公司负责付相应的赔偿给债券持有者。
当然，信用违约掉期在为次级抵押债券持有者提供避险对冲工具的王的同时，也将保险公司等非银行金融机构纳入次级抵押贷款的风险链之中；同时，由于抵押债券具有0-20倍的风险扩大效应，次级抵押贷款的市场叔款的市场风险被再度放大。至此，次级抵押贷款债券市场不仅将次级抵押贷款的风险多倍放大，也将银行、保险公司、对冲基金、投资银行等几乎所有金融机构延揽到次级抵押贷款古款债券市场的风险链条之中，一旦作为风险源头的次级抵押贷款出现问题款出现问题，整个金融市场都会随之动荡。所有参与次贷衍生品的金融和投资企业都很清楚这种产品的危险性，因此，只要一发现市场出现不利气息立即进行抛售，结果危机爆发的速度十分快。
另外，必须要看到美国次贷危机和金融危机的实质——这是一场华尔街集合美国资本的行动。“占领华尔街”运动就是一个明证，这场运动表明美国富有阶层和中产阶级之间矛盾的加深，原因就在富有阶层在危机过后拥有的财富更大了，而中产阶级成为这次金融危机和经济危机的主要承担者，所以他们才表达了愤怒。美国贫富悬殊的状况看似愈演愈烈，但这不过是一场热闹，中产阶级陷入贫困只是一时的，接下来的几年，美国会让中产阶级重新富裕起来，当然富有阶层则更加富有，因为可以利用从美国集合而来的资本做空欧洲和中国，席卷他们的财富。