北约与南联盟战事一起，俄政府和央行采取了种种措施，力保卢布稳定：提高商业银行在中央银行交存准备金的比重，防范用虚假进口合同骗取外汇，防止利用银行间市场上下午交易差价做投机生意。此前由于市场看好俄罗斯同国际货币基金组织的谈判前景，卢布跌势不猛，央行一周内仅用了2亿美元外汇储备维持卢布汇率。目前，俄黄金外汇储备仅剩112亿美元，其中大半是难以立即动用的黄金。近期内俄有不少到期债券要付息，一旦外汇用完，央行听任卢布自由浮动，卢布一周内即可跌破30兑1美元的大关。虽然俄罗斯人仇美情绪上升，但是，民意测验表明，三分之二以上的俄罗斯人不愿因此而放弃美元。
除北约空袭南联盟这一军事因素外，影响卢布稳定的还有经济和政治因素：生产继续下降、俄议会上下院同总统矛盾激化、总统同总理的矛盾传得凶、国家杜马中的左派议员要弹劾总统……
俄罗斯银行界人士认为，美元汇率升势近期会趋缓，但不会跌到1比23卢布以下。如果科索沃问题很快得到和平解决，俄同国际货币基金组织就贷款问题达成协议，到5月份，卢布汇率可能渐渐跌到30-35卢布兑1美元；否则有可能跌破50比1大关。在这种非常情况下，政府和央行可能被迫采取更强硬的行政措施，如规定出口单位应出售百分之百的外汇收入（1998年为50％，目前为75％），根据石油出口、消费品进口和食品进口等不同情况，实行多轨制汇率，禁止美元在国内流通。
俄罗斯的债券也受到冲击。国际评级机构标准普尔把俄罗斯的资信级别降为CCC级，即支付能力取决于客观经济条件的好坏。3月26日，俄罗斯发行的欧洲债券的价格比一周前下降15-20％，莫斯科市发行的2000年到期的欧洲债券价格仅为票面价值的三分之一，依然无法吸引买主。
俄罗斯的股市也受到波及。虽然近来石油价格上涨，但是俄罗斯石油企业股票价格近日不断下降，26日又降3-5％，股价综合指数从上周的85点上下跌至80点以下。
受卢布汇率下跌影响，俄国内物价加速上涨。仅仅几天时间，植物油、香烟和鱼子酱的零售价分别上涨十分之一、七分之一和五分之一。如果美国和欧洲此前许诺的食品援助并不因俄同它们关系恶化而推迟，则俄罗斯食品市场形势不会发生大动荡，否则，市场供应紧张、食品价格上升，必定会引起社会形势恶化。
因北约袭击南联盟而恶化的俄罗斯同美国和其他西方国家的关系难以在短期内修好如初，俄罗斯国内亲西方的右派进一步失势。在1999年议会选举和2000年总统大选中，左派处境将得到改善。这些前景都不利于西方对俄投资增加和同俄经济关系的发展。
宁要安全不要贷款
俄罗斯在科索沃问题上不单只在军事和外交方面无力阻止北约动武，其取消总理访美的做法更可能拖延向国际货币基金组织争取贷款的努力。俄罗斯《商业报》报道，“普里马科夫使俄罗斯损失150亿美元（贷款）”。据俄政府官员表示，俄大约需要45亿美元来偿还1999年到期的欠债。如果俄罗斯无法得到新的贷款，将面临被迫宣布无力偿债的危险，掀起新一轮金融危机，进而加剧经济崩溃乃至政治动荡。
美利坚的经济攻势
美国人之所以能够在世界各地挥舞大棒，是与其雄厚的经济实力分不开的。尽管这次对南联盟的军事行动可能使其耗资数十亿美元，但经济持续增长，各项指标均呈良势，使美国人有恃无恐。克林顿的性丑闻余热末息，山姆大叔却更加嚣张，继1998年12月刚给伊拉克以颜色，如今又瞄上了科索沃。短期内，科索沃战争对世界经济和国际金融市场影响不大。
纽约股市牛气冲天
科索沃空袭开始之初，人们对美国霸权主义的反感在美元上有所体现，人们并不像过去那样，战争时总是聚集到美元这个避风港。但到了3月29日，纽约道琼斯30种工业股票平均价格指数收盘时在它103年的历史上首次突破了1万点大关。投资者似乎只关心美联储在近期内维持利率不变和公司购并的利好消息，而不管炮弹如何在小小的巴尔干横飞。
长期国债受追捧美元又成避风港
分析家认为，资金在战争中流向避风港的说法并未过时。如果轰炸未能阻止科索沃的民族冲突，地面部队不得不转移到山区作战，资金将以更加猛烈的势头流向避风港。
北约空袭南斯拉夫事件也波及欧洲固定收益证券和货币市场。投资者纷纷抛售欧洲政府债券，买入美国国库券；欧元兑美元汇率跌至历史最低点。巴黎的资本市场全球债券专家麦克德威特说：“空袭前两天，科索沃问题对市场还是一个次要因素；但现在却演变成影响市场的主要因素。欧洲货币和欧洲债券受到冲击，人们纷纷购入美元和美国政府债券。”德国10年期债券收益率从3.96％涨到4.04％。
其他固定收益债券市场也未能幸免于难。匈牙利推迟7.5亿美元7年期全球债券的发行。主管这一债券发行的荷兰银行和美国所罗门美邦公司的一位银行家说：“由于科索沃局势增加了市场的不稳定因素，我们将推迟发行。我们计划在不远的将来重新确定发行时间。”
军工企业的兴奋剂
众所周知，美国是世界最大的军火商，总是唯恐天下不乱地到处插足，煽风点火，挑拨事端，继而卖军火横财渔利。1998年，美、法、英、德等国的军工企业普遍不景气，因而，需要一场局部战争来刺激军火交易。这次空袭对今年西方国防工业股和电子股来说，可能是一帖“兴奋剂”。
难民浪潮汹涌而来
难民，自古以来，就是战争的影子，它们总是形影相随，不能分离。
每当狼烟烽起，刀光剑影，血溅大地之时，交锋地区的沿途便会出现连绵不断的难民浪潮。
而当战争的硝烟散去，尘埃落定之后，难民总仍会久久困扰当局和人民，成为一道棘手的难题。
波黑战争以来，巴尔干难民的阴影还在欧洲其他地区笼罩，新一轮的难民潮又在科索沃涌起。
此次难民潮来势之猛为二次世界大战以来所未见。在短短三、四天内，28万科索沃难民逃离了自己的家园。到3月29日，逃到阿尔巴尼亚的难民已达8万多，并另有10万正在去阿尔巴尼亚的途中；到马其顿的难民近2万，意大利1.7万，南联盟1.1万，另有部分难民到了波黑、保加利亚和希腊。而这些数字随着空袭的继续，每个小时都在增加。
接收难民最多的是与科索沃相邻的两个国家——阿尔巴尼亚和马其顿。
人口300多万的阿尔巴尼亚一直视自己，并宣称自己为科索沃阿族人与塞尔维亚“斗争”的大后方，成了此次难民潮当然的首选目的地。在轰炸之初，难民们曾因惧怕南阿边境的大量地雷而涌向马其顿，吓得马其顿政府曾一度关闭边界以阻止难民的涌入。从3月27日起，南斯拉夫官方开放了已关闭多时的南阿边境口岸。这就像打开了一个水位落差巨大的闸门，科索沃难民如决堤之水冲入了阿尔巴尼亚这个欧洲最贫穷的小国。
阿政府在北约尚在叫嚣要空袭南联盟时，已开始进行各方面的准备，其中就包括应付可能出现的难民潮。阿政府曾自信地宣称，已做好应付一切情况，包括最坏情况的准备，如果有来自科索沃的阿族难民，“阿完全有能力很好处理”。
然而，大话好说，好人难当。
当难民潮突然涌来时，阿当局瞠目结舌，措手不及。3月28日一天，竟有约5.6万难民涌入阿尔巴尼亚。阿北方与科索沃接壤的仅有七、八万人口的库克斯区一天之内涌入5万难民时，阿政府方寸已乱。而难民涌入时的情景更是令人怵目。
一眼望不到头的难民队伍蜿蜒穿过南阿边境，队伍中有各种品牌的汽车、拖拉机，还有牛车，但更多的是步行的人们，拖儿带女，手提肩扛，蹒跚而行。阿警察手忙脚乱地指挥乱哄哄的人群。
常言道，打仗打仗，百姓遭殃。许多难民经过数日的跋涉方到达边境。过到边境关卡阿尔巴尼亚一方，就再也没有力气走了。大批满面倦容的难民东倒西歪地或坐或躺在路边和草地上，等待着被运往阿各地设立的难民安置点。他们之中既有老人、妇女、儿童，也有青壮年男子；既有来自乡村的农民，也有来自普里兹伦和科索沃首府普里什蒂纳的市民。穿着老羊皮袄的老头抽着闷烟，怀抱婴儿的妇女不断抹着眼泪，小姑娘呆坐着不言不语，只有几个满脸脏泥的小男孩似乎对新的环境感到新鲜，东张西望……许多难民除了身上穿的，甚至没有一个手提包。他们中不少人已经一天多没吃没喝了，又累又饿又渴。据有的难民说，还有人在途中遇到战事，死于非难。
阿尔巴尼亚政府在惊愕之余，每天数次地开会研究处理办法，手脚已慌。阿政府采取了系列紧急措施，包括：从部队和全国各地紧急调派大批军车、大客车接运源源进入阿北方边境的科索沃难民。仅3月29日一天开入库克斯的大客车和军车就达数百辆次，但由于阿运力有限，难民涌入又过于集中，接运难民的工作组织得相当糟糕。
难民的涌入已对阿尔巴尼亚产生负面影响，而这种影响可能将长期继续下去。
在经济上，对阿产生巨大冲击。作为难民最集中的阿北方库克斯区，一下子来了那么多“客人”，面包立即脱销，商店被抢购一空。“找吃的”成了人们日常最重要也是最困难的工作。难民所到之处，供应随之紧张。
阿经济落后，全国面包生产能力除了满足当地人需求外，难以应付凭空一下子多出来的近八、九万张嘴巴。除了吃之外，还有住，而阿的人均居住面积本来就是欧洲之末。
阿的失业率一直居高不下，来了那么多人，解决就业的问题更大了。
社会治安也是大问题。
受到此次难民潮冲击较大的还有马其顿、波黑和黑山等。
这场难民潮为何会如此激烈地爆发？
首先，这是北约对南联盟大规模空袭造成的直接后果之一。北约空袭不仅没有如北约事前所称的那样缓和南联盟军警对科索沃阿族的压力，反而进一步激化了科索沃冲突本已十分尖锐的矛盾。
其次，“科索沃解放军”错误估计形势，趁北约空袭南联盟之机全面向驻扎在科索沃的南军警发动进攻，结果遭致南军警的有力反击。为保性命，科索沃的阿族老百姓被迫背并离乡。
另外，西方新闻媒介称，南联盟在坚决抗击北约的同时，显然也有破釜沉舟之意，干脆放开手脚把科索沃的难民大量赶人周边国家，一方面给与其为敌的邻国制造麻烦，向国际社会施加压力，另一方面也为下步解决科索沃问题作些铺垫。
二、北约骑虎难下
撕心裂肺的空袭警报声，一夜夜地在南联盟各城市响起，许多人对此已麻木了。
原来打算最多空袭两三周就可解决科索沃问题的北约国家领导人，没想到空袭了两三个月还是没达到政治目的，米洛舍维奇始终不肯低头。
轰炸，轰炸，再轰炸！
鲜血染红了南斯拉夫的土地。罪恶仍然披着“道义”的外衣在巴尔干肆意妄为。
美国用甜言蜜语和假惺惺的“战略利益”，把北约国家捆在自己的战车上，不让其下来。这架战车不愿停止或后撤而被人耻笑，继续横冲直闯。
空袭的次数一天比一天多，火力—天比一天猛，进攻的目标一天比一天多。从4月30日开始用上了重达2270千克的“掩体巨型炸弹”，它能穿透混凝土和地面，然后在地下爆炸。5月3日开始用贫铀弹，这是一种能对人畜带来种种后果被国际上禁用的恶性炸弹。“石墨炸弹”也用了，它将导电的石墨丝喷溅在装有按键的配电设备上，造成系统短路而大面积停电。
南联盟的坦克、装甲车、机场、军事机关被炸了，汽车厂、飞机厂、油料仓库被炸了，公路、铁路、桥梁被炸了，电台、电视台、卫星转播设备被炸了，医院、幼儿园、平民生活区也被炸了。5月24日，位于科索沃斯托克监狱也被炸了，包括副监狱长在内的100多名监狱看守人员和犯人被炸死，200多人被炸伤，大批犯人逃离监狱。连贝尔格莱德动物园里的动物，也在这一次次的轰炸声中神经变得不那么正常了。它们还随时面临着被枪杀的危险。如果北约的炸弹扔到动物园，为防止那些凶猛的动物走出园外伤人，公园工作人员早已准备好了随时射杀那些动物。
以美国为首的北约，嫌空袭兵力不足，5月16日作出向土耳其增派63架飞机的决定，其中36架是F-15，18架是F-16，还有9架是空中加油机。5月18日，美国又向意大利增派18架A-10飞机和510名军人。此前，美国还宣布向匈牙利派遣24架F／A-18D型战机。5月23日，北约宣布在今后的8周之内将向巴尔干增派1.8万人的军队，其中3000人由英国派出，8000人由美国派出。
现代化的战争，打的是经济实力。没有强大的经济作后盾，美国在发动的这场战争中是硬不起来的。