组合投资是危机时期中最值得推崇的避险投资方法，可以避免我们走入一种怪圈：当市场上升时，一股脑儿掏腰包把钱砸向市场；而当市场低迷时，又急忙把钱变现收回，想一分不少地重新装进自己腰包，结果，投资常常造成一种大喜大悲的极端情景。
1.理财产品的优势组合
2008年第四季度，央行在一个半月内3次降息，我们的理财生活是否需要随之适度调整？究竟哪些理财工具可以组合实现抗御金融危机保住财产的理财目标？这里，为你提供最优秀的理财产品组合方阵。
（1）寻找理财产品优势组合。在利率下调后，我们理财不应仅关注当前收益，更要做长期打算。若用“舞剑者”的挥洒自如比喻当前人们理财，“善舞者”自然就当属那些根据财力懂得优化配置理财产品的人，也就是那些寻找到和自己理财目标、风格一致的投资者。在众多理财产品中，你可以用以下的方法找到优势组合配置。
信贷资产类信托理财产品。也就是常说的银行人民币理财，这类资产是由银行信贷资产转化而成，扣除银行和信托公司的费用，客户最后收益大约为5%~6%。虽然这类产品的合同书上写着“项目风险由投资者承担”，实际上这类产品的风险相当低，中老年客户也可以购买。
企业债券。企业债就是企业向社会公众发行的、约定期限、利率的债券。以往普通投资者对于这种产品很陌生，但它确实是好的战胜通货膨胀的工具。投资者应谨慎选择有信誉和实力的企业债，其安全程度还是相对高的。但企业债并非完全没有风险，如果真是发债企业“经营不善，资不抵债”，投资者也可能会遭受一定程度的损失。
可转换企业债券。这类债券也是企业债的一种，但是多了一种权利，即在一定条件下以一定价格购买发债企业股票的权利。这是一种非常好的投资工具，假如股票价格不利，可转债可作为债券，投资可到期获取本息。假如股票价格上涨，超过转股价格，投资者可转换成股票，获取更多利益。所以说，可转债是一种可控的、有更好获利机会的工具。作为代价，可转债的票面利率则是比较低的。
（2）低风险理财组合投资。与之前的加息通道相比，应该说目前的经济形势和货币政策更为灵活多变，所以投资者应尽量追求更为稳定、安全和长期的收益，中长期固定收益理财产品和债券型基金等理财产品也是可以考虑的。
当然，直接到市场中购买债券确实需要相当的专业知识，普通投资者可能会望而却步。但也不必过于怯场，购买由专业的投资机构管理的债券型基金也是不错的选择。债券基金有许多种，我们选择的时候要多加留心。短债基金或超短债基金是短期的货币管理工具，收益率不会很高；偏股类债券基金由于持有部分股票，风险会较大；纯债券基金、保本基金是风险较低的中长期投资工具，从以往的经验分析，债券基金年7%左右收益还是能够实现的。
市场上有很多结构型理财产品，特别是外资银行发行的。虽然市场对这类理财产品争议较大，但投资者在详细了解其规则后，可以适当地利用这类产品为自己的投资目标服务。此外，选择这类产品投资者一定要了解几个前提：这类产品是以小博大，预期收益越高，实现的可能性就越低；结构型产品多用于与其他产品的组合，最好别只选择一种理财产品。
（3）开源节流好心态。虽然说2008年很多城市的房价跌声一片，不见了以往的“金九银十”，但有条件的人仍可谨慎选择进行房产投资，房产是实物资产，与虚拟的金融工具不同，价格有利时可卖，价格不利可自用，可出租，对于有一定实力的投资者算得上可进可退的理财工具。
对于我们来说，作为打算战胜通胀的投资者，没有必要在意股市短线的涨跌，选择专业的投资机构，如基金公司、保险公司、证券公司，让它们来打理资金，分享股市成长的果实。
在理财工具中寻得兴奋感的同时，投资者在股市震荡中最不该忽视的莫过于让我们最心安的无风险理财工具———银行存款和国债。在“降息周期”则可以根据情况选择长期定期存款做保守理财，而相对高利率的则非国债莫属了。有此两种保底的理财工具，即便是没有理财经验的普通人也能打造出安稳的生活。
2.不能碰的理财产品
危机之下的组合投资，有许多理财工具和理财产品不能碰，主要有以下这些。
（1）最不能碰QDII。据一项2008年QDII半年报显示，南方全球半年亏损16%，华夏全球亏损18%。下跌最厉害的是上投摩根亚太优势，亏损近30%。嘉实海外亏损28%。全部QDII中，跌幅最大的最近已经超过60%。更多新发QDII折戟沉沙。
（2）一些外汇理财产品不能碰。比如澳元，2008年7月的时候，中资银行看到澳元升势很好，一口气推出了250款挂钩澳元的理财产品，澳元理财产品以高收益的回报与澳元汇市价格一样牛气冲天。澳元理财产品一度成为银行所有理财产品中唯一收益率超过8%的品种，火暴程度甚至超过国债。
然而到2008年10月，澳元从最高点狂跌32%，澳元理财产品收益跟着大跌，银行纷纷中止澳元挂钩理财产品，投资者损失惨重。短短3个月，澳元理财产品已经变成零收益和负收益。
炒澳元外汇失败的最大典型，就是当前人人皆知的中信泰富。
没有坏得不能买的币种，问题的关键在于时机。当前总体来说，投资者如果配置外币，最好不要碰英镑、澳元、新西兰元、欧元、加元。就算要买也是2009年的事，余下的币种均可于短期内配置。
（3）银行推出的与国际大宗商品挂钩的多项理财产品。如挂钩黄金、原油、港股等相关的结构性产品，到期收益均很难保障，最好也不要碰。
2008年6月以来，国际大宗商品价格纷纷回落，国内挂钩的理财产品遭受了不同程度的损失。不少挂钩商品类结构性理财产品以零收益提前清算，部分商业银行的相关理财产品出现严重浮亏。
据分析，这类理财产品基本都直接沿用或购买国外投资银行的成熟产品，使得国内理财产品的成本高于国外同类理财产品。当收益下降时，投资收益也下降。
这类理财产品还有一处“硬伤”，就是没有结合国内客户的需求，不是为客户量身定做的理财产品，难以随时调整操作策略化解风险。
已购买海外投资产品的投资者，要根据所购产品的情况做出不同的投资判断，如果被套较深，且投资期限较长，可继续持有。如果损失幅度较小，且银行提供赎回机会，可逢高赎回。另外，要谨慎对待银行新发产品。
在危机时期，可以将自己的投资分块进行，生活消费类投资不少于六成，储蓄一成，其他投资二成，余下一成机动。其具体操作方法如下：
操作1：消费
消费是理财组合投资中第一位要考虑的主题投资，因为任何一位投资者，在打理钱财时，60%先安排好生计用钱，接着才有“余钱”或“闲钱”作为其他理财项目的配额。
消费投资：一是必须的消耗性消费；二是合理的转化性消费。消耗性消费诸如吃用住行，应坚持开销从紧，生活不慌的原则。
合理的转化性消费更符合危机中把个人的投资消费附带为联动消费投资。
在许多人眼里，时尚是消费的代名词，有时候甚至等同于浪费。其实，在全球经济不景气的情况下，时尚消费可以成为股票、基金等理财产品之外的新选择。
1.平价大牌，联动消费还赚钱
“按正常价格来算，Diesel最基本款的正牌牛仔裤必然价格不菲，但承受力尚可范围内或用仿制品也不失为一种方法。”龙女士在服装平价大牌“沙场”上是一个会消费的老手，她又买又卖留下了不少战绩。RobertoCavalli与H&；M合作推出时装系列时，她共砸下了10000元，购买了配饰、牛仔裤、衬衣和内衣，不过因为数量有限，很多适合东方人款式的单品两天之内便被一抢而空，这样一来，她手上的货品就成为绝版正品，挂到网上后，一个月内就脱手了，共赚到3500元。
至于平价消费，龙女士认为消息灵通是关键。所以，经常翻翻时尚杂志，泡时尚论坛。龙女士说学会平价或低价的时尚消费，还可以交给别人共同消费。
消费投资，人们容易陷入狭义理解：纯粹的家庭自我消费开支。其实不然，在危机影响下，消费也应有新观念，让投资于消费上的开销做广义上操作———我消费合理，捆绑你合理消费，结成消费同体。
另一种平价大牌是如今流行的平价时装品牌邀请HighFashion设计师合作的产物。打着“设计与售价无关”的口号，KarlLagerfeld、Vicktor&；Rolf、RobertoCavalli等大师级人物们都曾与H&；M合作，引发抢购热潮。“这些都是我消费投资的大好机会。”通常这些系列只出一次，数量也有限，所以具有一定价值。
投资经验：
（1）保留证据。当你认准了投资商品后，千万别忘了保留证据，如衣服上的吊牌、收银条或发票等都要完好存放，因为在抛出后，这些都是商品验明身份的物证，可以迅速赢得买家的信任。
（2）锻炼体力。好东西不是只有你一人知道，所以往往需要双倍甚至多倍的努力才能得到它，熬夜排队就是一大考验。
（3）考验眼光。不是所有平价大牌都具有投资回报率，龙女士曾经赔过。当初，H&；M与麦当娜合作系列推出前被炒得火热，但是之后因为款式不适合东方人，并没有受到预期的销售目标。
（4）出货要快。趁着各方媒体宣传、销售热闹的余温还未散尽，赶紧卖出自己投资的商品，时间拖得越久越容易滞销。
2.大牌投资，专挑限量版
奢侈品不仅仅是消费品，同样也是投资项目，这个理念近几年来已经被越来越多的年轻人所接受，奢侈品升值现象，不仅仅是由于商品的稀缺性，奢侈品品牌因为关税、人民币汇率的变动，每年都会对产品的价格进行小幅度上调，每次调价在几百元到几千元之间，比如知名水晶品牌LALIQUE平均每年都有15%左右的涨幅。
不过，奢侈品并不是买啥都能升值，除了纯粹自己消费外。
劳力士、卡迪亚、江诗丹顿、蒂芬妮等档次消费品，危机影响下也不是不能享用，当然，享用这些消费品要物有所值，白小姐说：“一开始是觉得国外这些品牌商品的价格换算成人民币要比国内的便宜，一次买了一款Gucci的限量版手包，放在家一年多没怎么用过。有一天我的朋友到家里来玩，看到这款包非要加价5000元买走，看我舍不得，她最后竟加到了20000元，加的价格比包本身还贵。虽然这笔生意最终没有成交，但却让我看到了限量款的价值。”
每天必需的开销如米、面、油、盐、酱、醋、茶等，天天要消费，这是吃的投资，只有消耗，不可“再生”；但衣物家具等消费开销，是可以既用又赚的“消费”投资，在消费中品味生活，享受升值。甚至高档一点的近乎奢侈品升值或许更高一些。当然，并不是所有奢侈品都可以升值，比如属于消费品类型的普通包款、衣服等，由于会随着使用时间而逐渐老化，即使不用也要贬值。升值空间比较大的国际顶级奢侈品牌的限量版作品，它们的特点一般有三个：选材考究、限量投放、名师设计。而当一件奢侈品因为具有独特艺术风格和特点而变为艺术品，它的增值空间就无法估量了。
白小姐在自己的生活消费中，还学会了消费的享受转化。
如她自己购买的那些金饰、手表、包包不仅在金融危机下没有成为摆设，还帮她赚了不少，白小姐托人帮她从欧洲代购回一些舶来品，自己用了，如不过时，就在网上转销，或是在朋友的店铺内寄卖。
“事实上，投资奢侈品平台十分重要，过去我并没有把它作为一种投资项目，是因为投入的时间和交通费用太过昂贵，但这两年，随着网络的发达，我不用亲自去欧洲，也可以让这个圈子里的朋友帮我代购。我还经常会在淘宝、篱笆网上转销商品，因为这个圈子其实并不大，如果你能够在网上拥有固定的消费群，那么生意会很容易成交，一方面是自我消费，另一方面也是一种消费引导。”谈起这些来，白小姐心里有自己的一把小算盘，首先购买限量版本身是自己的爱好，所以一些自己喜欢的珍品她会作为收藏长期投资。另外，通过转售的方式来积累资金，这样可以选择购买的限量版品牌会更多。如此循环，每年的投资都在稳定增长，比储蓄或者投资债券更好玩，也更稳定。
投资经验：
（1）了解品牌。并不是所有人都适合奢侈品消费，首先你需要对这个品牌有深入的了解，才能分辨出哪些限量版具有消费价值，要了解设计师的身份地位。投资者只有做到心中有数，在比较中进行。
（2）建立平台。从消费角度讲，奢侈品首先是你自己消费，而不是仅让别人去消费。因此，这种开销不能变现。较难变现，流动性差，这些都需要你建立一个完善的销售消费互助平台才行，如果身边没有这样一个同样喜欢奢侈品的群体，那么建议你还是把购买奢侈品作为一种兴趣来看。
3.收购、寄卖、置换，三管齐下
有一些商店提供了三种买卖方式，一是收购，按照包袋的款式、品牌和新旧以合理的价格将客人的二手包买入；二是寄卖，包袋以客人自己定的价格出售，物品售出后小店从所得款项中抽取10%作为佣金；三是置换，客人可以拿不用的二手包袋来此挑选中意的物品交换，然后补交差价。这样，能让小店货品更新加快，几乎每周就有2~3次的货物更新，LV、Prada、Gucci、Chanel等世界顶级品牌的当季最新发布品、历年的经典款样，都可以在本店觅得，同时这也为手头上有闲置品牌包的客人提供了方便。另外，这里有专业人员来把关货品的真伪，诚信度高。
除了多样的买卖方式，店内的服务也做得很到位，某店长说：“在我们这里寄卖的包包，我们负责免费为其清洗及保养，有时候这笔费用甚至高过我们收取的佣金。因为我们不只是做生意，还想通过这个渠道结交更多志同道合者。”
谈及经营二手名牌店的经验，店长坦言开店并非像大家所想的那么简单，特别是二手店，需要有一定的资金、专业知识和特色，早期还会经历一段时间的低潮，有此想法的朋友需要慎重考虑。
投资经验：
（1）充足资金。早期需要有充足的资金来支持和周转。
（2）地理位置。最好选择在繁华的商圈附近开店，要考虑到消费群体的活动范围。
（3）专业知识。名牌服饰真假难辨，若没有专业知识的支持很容易上当。
（4）特色服务。如今的二手名牌店不在少数，如何让自己的小店脱颖而出，是个需要好好琢磨的问题。
4.名牌手袋：选对最重要
在梁朝伟和刘嘉玲的婚礼上，爱马仕的柏金包与Prada、LV等成为最受人们关注的焦点。而日前，一向节俭的香港TVB女星郭可盈也被曝在铜锣湾名牌二手店购买了一个3万多元的春季限量版LV红色蛇皮手袋。对此，最好入手限量款或是IconBag（品牌形象包），因为这些手袋往往都会随着时间而出现价格攀升，极少贬值，这也是为什么往往限量版刚一发售就出现门口排长队购买的原因。
操作2：储蓄
我们都以为，储蓄只是存钱，根本不是投资。其实，储蓄也是一种投资，即使你是给自己存钱，但你把钱交给银行和把钱放进自家箱底是不一样的。
1.利用银行规则存钱
金融危机之下，越来越多的人选择将钱存入银行。但是如何利用银行规则将收益最大化，其中还有学问。
在股票、基金等投资收益明显趋少的情况下，居民储蓄意愿不断增强，储蓄存款回流稳定。
存钱并不是将钱拿到银行存定期那么简单，运用一些小技巧，可实现收益最大化。
大部分人习惯将每月的节余积攒到较大数额再存定期，但是，闲钱放在活期账户里利率很低，积攒过程中无形损失了一笔收入，不妨利用“12存单法”，让每一笔闲钱都生息。操作上，可将每月节余存一年定期，这样一年下来，就会有12笔一年期的定期存款。从第二年起，每个月都会有一张存单到期，既可应付急用，又不会损失存款利息；否则可以续存，同时将第二年每月要存的钱添加到当月到期的存单中，继续滚动存款。如果每月节余1000元，一年攒下12000元，活期收益仅86.4元，按“12存单法”操作，一年期利率3.6%，可得利息432元。
如果说“12存单法”适合存每月工资节余，另一种“接替存款法”则适用于年终奖。以5万元年终奖为例，可将其均分为5份，各按1、2、3、4、5年定期存入银行。一年后，把到期的一年定期存单续存并改为五年定期，第二年过后，则把到期的两年定期存单续存并改为五年定期，以此类推，5年后5张存单都变为五年期的定期存单，每年都会有一张存单到期，这种方式既方便实用，又可以享受五年定期的高利息。
大笔资金在手，还可将存本取息与零存整取两种储蓄方式结合，可实现利滚利。仍以5万元年终奖为例，将其用存本取息方法存入，一个月后取出利息，存入另一个零存整取的账户，以后每月如此操作，可获得二次利息，不过这种方式需要每月跑一次银行。
此外，还可充分利用银行通知存款、约定转存、部分提前支取功能，避免利息损失。
通知存款类似于活期，但利率远高于活期，只需提前1天或7天通知银行，便可支取，只是需5万元起存。手头有大笔资金准备用于近期（3个月以内）开支的，可用该方式。1天和7天通知存款的利率分别为1.17%和1.71%。
如果对未来资金的需求不太确定，特别是手上的资金还不充裕的年轻人，不妨试试银行的“定活约定转存”业务。存款人可在银行设置一个转存起点和转存账户。以转存起点2000元，转存账户一年定期存款为例，只要活期账户上的资金超过2000元，多余的部分就会自动转进一年期的定期存款，获取一年期定期存款的利息。活期账户上的资金不足2000元，银行会自动将资金从定期账户中“调度”到活期账户上，满足存款人的需要。
2.定期存款
现在，越来越多的投资者的投资方式发生了一些新的变化。
2007年来一直购买银行理财产品的王先生，理财产品有一定的风险，时间长可能变动大，短期的总是灵活稳当些，所以之前他买的都是短期理财产品，年中的时候，王先生还购买了部分货币基金，当然，王先生的投资也不是处处稳拿收益。9月刚到期的一款挂钩基金的一年期理财产品表现就很不佳。“该产品刚好碰上基金从顶峰开始下跌的行情，所以也没办法只能认亏。”
投资是需要把握时机的，把钱投向稳健型短期理财产品和货币基金的王先生，本来想在股市跌落到一定低点的时候买入股票。“但是，现在金融危机一影响，股市已经不知底部在哪里，估计谁也无法判断股市的春天什么时候才能开始。”于是，他决定把资金都拿出来做定期存款。为此，他也是经过了一番计算的：自己投资的3个月票据产品预期年平均收益为3.45%，货币基金的7天年平均收益保持在3%~4%之间，如果现在选择一年期的定存，年利率为3.60%，而且还不用承担投资风险。
“虽然比降息之前银行存款利率少了0.54%，但至少能赶在下一次降息之前把收益固定下来。”有这样想法的投资者不止王先生一个。目前，不少人将手头的钱转向定期存款，有的甚至选择年利率为5.13%的五年期定存。
（1）银行存款转为定期。
一次，董先生到银行办理家中16万元积蓄的转存事宜。其中，将一笔8万元已到期的一年定期存款转为五年期定存；一笔5万元的活期存款转为两年期定存；一笔2万元的活期存款转为一年期定存，剩余的1万元活期存款转为半年期定存。
（2）资金从境外撤回来。这次金融海啸的一个影响是一些在香港地区做投资的人开始将资金转移到内地的银行。
有一位经常接触高端客户的某银行经理说，他就为两个客户办理了资金转移。“都在100万美元以上，因为这些客户一般在香港的银行会有户头，通过香港的银行可以很方便地将资金转到美国、瑞士等银行，内地则由于外汇管制，在资金转移上不如香港方便。”
但是希望资金安全的需要已经超过了对便捷的要求。因为香港市场受美国影响较大，尤其是2008年10月，恒生指数出现暴跌以后，几位客户在香港市场投资的一些产品也出现了亏损。这些因素都使得部分投资者把大笔资金转移到内地银行。
（3）撤出股市增加定投金额。
对于李女士而言，这一年多的投资教训着实不少。自以为风险承受能力不错的李女士在2007年6月将家里20万元左右的余钱投资股票，在2008年股市下跌的行情中，她又陆续追加资金，中途补仓。
“这样的结果就是全部被套。”李女士说2006年的时候她还没开始接触股票，那个时候就每月定投了一只股票型基金，“一个月投个300元，反正对自己的生活也没有什么影响。就当作是储蓄的一个补充。”后来发现基金账户里的资金渐渐在增多，“但是那个时候股票比基金涨得快，所以我就把积攒的钱几乎都买了股票。”
“其实现在回头想想，自己的配置太单一了。以至于市场波动的时候就完全被行情左右。”李女士说自己现在已经陆续撤出股市里面40%的资金，这些资金一部分用来增加每个月定投的金额，另一部分放在货币基金里以备家庭所需。
“在这个时候增加基金定投金额是比较合理的。”招商银行宁波分行的理财经理苏婕说，基金定投是通过长期投资分摊风险来获得稳定回报的，但是这里面也有技巧。“比如在现在基金净值较低的时候，增加基金定投的金额就可以增加所买基金的份额。此时你可以选择增加投资金额和投资次数，份额也就相应增加。等到基金净值走向高点的时候再做适当调整，以最小的风险争取最多的收益。”
（4）远期结汇规避汇率风险。个人资产需要寻找最大限度的安全，公司资产也不例外。目前有不少外贸公司业务员表示因为还没有收到欧洲客户的付款而损失不小。
陈先生在一家外贸公司做业务，“最近遇到的最大问题，就是欧洲客人的钱还没有打到我的账上。”陈先生说他为此很愁，但是因为这位客户一直以来跟自己关系较好，又不能逼迫人家付款。当时签订单的时候1欧元兑人民币的价格是10.5元，现在1欧元兑人民币已经降到8.7元左右。他手上的订单是1万欧元，如果转成人民币，就损失了1.8万元（1×10.5-1×8.7）人民币。
对于陈先生来说，虽然有所损失，但毕竟单子不大，有些业务员的损失就非常惨重，“像我这边的公司客户，有些人一个订单就是数十万欧元，照欧元这个跌法，加上公司的成本价来算一算，如果不采取控制汇率风险的方式，成本价都保不住，甚至亏更多。”
现在越来越多的人选择做远期结汇，也就是为了锁定利润。因为现在欧洲的经济情况恶化，投资者多有担心海外市场的变化。尤其是澳元、欧元，2008年下半年以来汇率变动太大，下跌幅度明显。
“比如，有的人手上有一笔10万元人民币的单子，他的成本价格是9.5万元，也就是说，他的利润为0.5万元，如果他采取远期结汇，假设当时远期结汇价格是9.8元，那么他的利润就是0.3万元（9.8-9.5），即利润压缩到了60%。但是我们可以看一下，假如客人现在付款，现在的1欧元兑人民币为8.7元，那么该投资者只能得到8.7万元，也就是说比他的成本价还亏了0.8万元。”
操作3：债券
1.注意债券市场的波动影响
无论是经济社会，还是我们的经济生活，都似乎在一个“投资时间钟”里运行。不同的投资市场如房市、股市、债市和期市等依次兴衰，强弱表现逐一更迭，皆因经济周期的起伏。目前，“投资时间钟”显示，我们的理财已经到了债券“时刻”。
随着央行降息和准备金的“下调”，国债也正密集上市，按照“投资时间钟”理论，债券市场上开始上演牛市行情。虽然短期债券市场由于前期涨幅过高还将盘整一段时间，但从中长期来看，债券牛市的基础已经得到确立，表现才刚刚开始。
从历史数据来看，20世纪末的亚洲金融风暴，债市就曾经进入过“投资时间钟”刻度，当时亚洲债券的平均收益在5%左右，而股市平均下跌30%~40%，之间收益差距巨大，所以说市场波动时期，债券类理财产品是最好的标的。
在现实的“刻度”当中，降息已经成了全球各国央行最近几个月来的主旋律，从2008年10月8日全球多国央行联合降息以来，英国和美国利率已经逐渐接近历史的最低水平，相比而言，未来国内利率还有一定的下调空间。虽然债券基金收益率会较前期有所降低，但债券基金只是一种获取相对稳定收益的投资品种，因此，对于那些稳健型的投资者来说，债券基金仍是较好的选择。
不过，水能载舟，亦能覆舟。投资者应当注意的是，既然是投资市场，债市也会有风险。由于未来通货膨胀形势不明、国际资本流动的变化、股票市场的阶段性上涨等因素影响，2009年债券市场的波动不可避免，因此明年的债券投资将给投资者带来非常大的挑战。
降息时代，个人投资者“以债券为舟”，更要特别注意风险防范，系好“安全带”，防止投资路途上可能遇到的波浪。投资者更要降低债券基金的收益预期，因为过分追求收益，最终可能只会“呛水”。
2.明确市场利率与债券收益的关系
市场利率与债券收益呈反比关系，进入降息预期后，这无疑将使得债券市场有望中长期向好，进而推动债券类理财产品的走高，大批资金为了避险也将涌入债市，债券市场将成为稳健型理财产品的主要阵地。在2008年9月底短短一周内银行就发行了11款债券货币类理财产品，占到当周理财产品的12%。在弱市格局中，债券型和FOF产品更受投资者青睐。
债券类产品的流动性强，大部分产品的投资期限为1~3个月，期限最短的理财产品只有7天。3个月产品的预期年平均收益率达4%~4.5%，高于同期银行储蓄存款收益。
（1）注重资金流动性保障的投资者。一般情况下，银行推出的债券类理财产品较多集中在央行票据与企业短期融资券。购买这类产品，除了本金较安全，且收益率在产品推出时已经被锁定。同时票据类理财产品的流动性较高，在保证流动性的前提下获得较高的收益。
（2）更趋于稳健保守的投资者。如果有在短期2~3年不用的资金，可考虑投资期限较长的国债类产品，享受到较高的稳定利率收益。比如2008年9月16日发售的第二期电子式储蓄国债，三年期票面年利率为5.74%。按照发行规定，一旦国债发行结束，票面利率不会再跟随基准利率进行调整。2008年10月减息后，目前三年期存款的基准利率为5.13%，国债利率高于同期存款利率0.61个百分点。5.74%的高利率还是不错的选择。
除此之外，投资者还有两种方式可以选择。一是直接参与上交所的债券市场，获取固定的利息收入，并可以通过市场买卖赚取差价，利率的升降还可为投资者带来更大的收益；二是购买以债券为投资目标的金融理财产品，比如银行债券类理财产品或者债券型基金。截至2008年9月底，部分债券型基金本年的收益达到7%~8%，2008年9月的收益也普遍达到3%~4%，最好的甚至达到5%以上。
3.投资国债操作不当也会“亏本”
2008年以来，随着股市持续走弱，具有“股市避风港”之称的债券市场已成为投资者的“新宠”，而被称为“金边债券”的国债更成为短期资金的主要流向地，每次银行销售国债都被投资者争相购买。不过，尽管国债非常受欢迎，但银行人士也提醒投资者，投资国债有技巧，如果操作不当也可能“亏本”。
目前个人投资者购买的国债主要分储蓄国债、凭证式国债和记账式国债三种，其中储蓄国债和凭证式国债都是按年付息的，而且不能在市场上流通，投资者如果购买这两类国债不到半年就兑付，除了没有利息还要支付1‰的手续费，如果在半年至两年后兑付，收益率则不足1%。因此，投资这两类国债的投资者，最好是持有到期兑付比较划算，否则还不如买货币型基金或债券型基金，因为基金可以自由买卖，不会影响投资者的投资收益。
投资记账式国债也有技巧。目前市场上记账式国债有两种，一种是银行间柜台记账式国债；另一种是在上海和深圳两个交易所流通的记账式国债。但投资记账式国债并非持有到期才最划算。因此，记账式国债的二级市场价格波动比较有规律，一般是在证交所上市初期出现溢价或贴水，因此投资者只要避开这个时段购买，就能规避国债成交价格波动带来的风险。此外，银行间柜台记账式国债的收益率水平比较稳定，适合投资者进行长期投资。
4.2009年债市把握三大机会
2009年债市的机会在哪里呢？当然，机会是不会自己送上门来的，作为投资者，只要用心审视局势，就完全可以把握以下三个机会：
（1）持续降息。由于目前的基准利率水平仅是恢复到2007年8月的水平，较之1999~2004年的低点水平，降息的空间仍然非常大，最乐观的预测，本轮降息周期还有160个基点的空间。未来关注的焦点可能是降息的节奏和幅度。就笔者个人的判断，现阶段的债券价格已经部分反映了未来可能降息的空间；但是，如果在未来2年还有4~6次降息，债券市场的投资收益率仍可能比较可观。
（2）资金供给。包括法定存款准备金率下调放松的银根、银行贷款谨慎增加债券配置的需求、股市避险资金云集债市等多个来源的资金，将使2009年债券市场的资金状况仍保持比较宽松的局面。
由于体现货币活跃程度的M1数据自2007年四季度起就呈现回落态势，并在2008年5月与M2增速交叉。从9月25日开始，央行已多次下调法定存款准备金比率，表明数量型调控的方向已有了实质性改变，进一步下调法定存款准备金比率的可能性还存在。同时，随着宏观经济的下滑，实体经济的贷款需求将下降，银行的贷款供给将趋于谨慎。此外，股市大小非解禁规模在2009~2011年间仍将保持在一定的水平，部分避险资金云集债市。
（3）品种多样。监管机构力推债券市场发展的意图已经非常明确，可转债、中期票据、企业债（公司债）、可分离债等新品不断出现；4万亿经济刺激方案也将继续增加市场的债券供给，这些都会给债券基金提供更广阔的施展空间。
但是，2009年债券市场不会是一个单边的牛市，期间波动，甚至是大幅波动不可避免，导致债券市场大幅波动的可能因素在于未来通货膨胀形势的反复、国际资本流动的变化、股票市场的阶段性上涨；最近一段时间部分无担保信用债券价格的大幅波动可能就是未来债券市场波动情况的预演。因此，2009年的债券投资将对基金经理带来非常大的挑战。
操作4：股票
“如果你不想持有一只股票十年，那么就不要持有它十分钟。”这是当下金融危机中，股神巴菲特对我们投资股票的一个全新的忠告。
1.弱市应关注的投资机会
伴随着1800点“政策底”的无声告破，也创下了本轮调整行情的最大单月跌幅。在经历了从1到6和从6到1的乐观与恐惧后，或许你以为自己是在“黑暗的深渊”中迷茫：“我的股票底部究竟在哪里？”可以从以下几个方面对A股市场的未来走势进行分析：即金融风暴的余波，产业资本和金融资本的博弈，以及A股公司的盈利能力与估值。
（1）股市仍走下行通道。2008年10月股市震荡加剧的导火索是外汇市场的大幅波动，在美国的一系列强硬救市政策出台后，欧元陷入经济恐慌性下跌的泥潭，澳元则因大宗商品垂直落体快速贬值30%，日元将积怨已久的低息利率升值12%，直接导致本国股市的暴跌。
乐观的是，全球的救市政策已经从单兵作战转为联合行动。各国协同降息的保增长策略虽然不能在短期内改变实体经济继续下滑的趋势，但已对股市起到了关键的“维稳”作用。同时，全球的联手降息意在保增长，但是有再次加剧通货膨胀的可能性，恐怕全球经济亦将陷入通胀的泥潭。短期看，金融风暴余波未断将继续主导股市的下行。
（2）资本依然面临压力。2008年11月的限售股解禁以及由此带来的抛售压力依旧严峻，增量的解禁限售股将对投资者构成较大的心理压力。解禁限售股特别是小非的抛售还是比较踊跃的，在下半年的普跌行情中，7月和9月的单月行情有较大的反弹，而对应的小非单月减持比例也创下了151.91%和193.04%的新高，大非的单月减持比例也在9月份创下了16.24%的新高。
基金作为金融资本的主体，其对后市的行情也比较悲观。截至2008年10月29日公布的396家基金公司的三季度全部资产配置分析，股票占总值的比例从2007年年报的74.23%下降至三季度的56.49%，而债券占比却逐季上升，从10.31%上升到三季度的29.92%。基金三季度超配的板块是食品饮料、商业百货和生物制药等弱周期行业，而有色金属、黑色金属和金融服务则是低配行业。
产业资本面临现金流短缺的窘境，选择卖出股票的压力仍然存在，金融资本也同样惧怕产业资本的成本优势。所以，如果解禁限售股减持依旧继续，产业资本在与金融资本的博弈中仍将占据优势，后期政策利好所形成的反弹幅度将逐渐减小。
（3）低估值还不诱。A股盈利能力下滑的预期也是本轮调整行情的关键因素。截至2008年10月31日已经公布的1597家A股公司归属母公司股东的净利润同比增长10.20%，而2008年中期1596家A股公司的同比增长为19.19%。
与盈利能力向下拐点对应的是A股低估值的诱惑。统计数字显示，截至2008年10月29日，A股市场的整体PE为11.79倍，PB为2.03倍，历史的纵向比较显示处于底部区域，全球的横向比较也极具估值优势。
A股虽然具备长期投资价值，但是，短期内，金融风暴仍将主导投资者低配股票。
（4）可寻交易型机会。
第一，2008年10月份A股公司发布三季报导致的增持敏感期将结束，11月份有望出现增持潮。10月31日天音控股公告拟回购不超过2000万股社会公众股，这是证监会发布股份回购新规以来，第一家公布回购计划的上市公司，上市公司回购也有望持续升温。因此，投资机会主要集中在股东现金流较为丰富，估值相对较低的钢铁、煤炭、航运等板块，中字头的央企也是市场维稳的核心力量，存在较大的增持机会。
第二，根据历史经验，年底需重点关注低价题材股的重组炒作，重组机会可能集中在“小公司大集团”的A股公司中，特别是前期有重组和增发意向的公司，如央企和上海本地股板块。
第三，推出融资融券稳定市场的预期将更加强烈。从前期管理层的表态看，融资的规模会远大于融券规模，不会出现大量沽空现象。在这样的背景下，上市的创新类券商都将可能最先从中受益，作为行业龙头公司，中信证券应该成为投资人的首选，把握其中的交易型机会。此外，考虑到市场的流动性风险、波动风险，能够作为融资融券试点的标的股票范围必然大多集中在大盘蓝筹股中，沪深300中权重排名靠前的成份股最有可能入选。
2.弱市炒股应吸取的教训
面对弱市，我们要切记三大教训：
第一，股指缩量盘整往往酝酿着新的下跌，切不可认为底部缩量盘整是跌不下去了而盲目逢低介入，盘整之后往往是加速下跌或展开新的下跌。
第二，在大的下跌行情中不要盲目相信利好。在世界经济增长明显放缓甚至下跌的情况下，在金融危机四处暴发的情况下，出路只能是逃避。取消保证金利息税本是重大利好，可股市的回应却是展开新的暴跌，如果相信利好而入市的资金，往往是“肉包子打狗，有去无回”。一定要记住，在下跌行情中，利好出台时往往就是逢高出局良机。
第三，不要主观臆测A股会独立于世界股市之外，周边股市跌了，A股迟早会补跌，周边股市的暴跌正是提醒我们及时出局的信号。不要轻易相信底部与进场抄底。
3.应对目前弱市三大策略
策略一：不对绩差低价股追加资金。持续数年走低的绩差低价股，是使中小投资者损失最大的股票群体。以往游资主导时代的股票炒作主要以题材、概念为主，中小散户介入这些股票时并没有以其经营业绩为主要择股依据。当市场主流资金结构已经发生巨变之后，中小投资者在整个市场操作理念发生根本性改变之后，没有对这些缺乏业绩支撑的股票及时止损，导致亏损加剧。迄今为止，仍有不少投资者对于低价股情有独钟，总是认为股价已经足够低了，再跌也跌不到哪里去，等有了资金后再追加以摊薄成本，以期早日解套。
我们认为，对于这部分持续走出下降通道的股票，其最大的共性就是公司的盈利能力都出现了问题，没有足够的业绩作为其股价的支撑。对于这些股票而言，唯一的表现机会就是所谓的重组题材。但是随着市场监管的不断完善、政府功能定位的变迁，重组难度越来越大是必然趋势；同时，题材式重组除了能被游资用来短线炒作外，很难吸引具有研发能力的主流机构介入。在这样一个大环境下，绩差股的边缘化趋势将会越来越明显，其发展方向是成为股性十分呆板的“死股”，即使下跌空间不大，但上涨能力也是相当有限的。如果把有限的资金再投入到这一群体，无疑只会进一步扩大亏损，因此当务之急应该承认投资失误，将损失锁定。
策略二：耐心等待高价股的介入机会。近阶段，云南白药、贵州茅台、中集集团等股票继续表现出强者风范，这批股票由于出色的成长性而成为股市“不倒翁”，显然是应该重点关注的对象。但是我们认为，即使如此，也需要寻找一个较好的介入机会。以最具代表性的中集集团为例，该股2007年6月初除权后，股价反复走强，但每一次走强后都有一到两个月左右的整理走势，如果在风口浪尖上介入，则需要遭受不短时间的套劳之苦，在大盘熊市未改的背景下，极容易破坏操作心态，继而引发判断失误。
对于高价股，最稳妥的办法就是在其调整后、初起阶段介入。此外，还要密切关注公司基本面的变化。目前强势股基本都是建立在业绩能保持同步增长假设基础之上的，也正因为如此，其动态市盈率水平才能始终维持在一个相对具有投资价值的低区域内。鉴于目前二级市场整体盈利模式依然以价差收入为主，一旦其上涨基础出现一定程度的松动，带来的必然是股价的大幅波动。
策略三：培养个股挖掘能力。对于投资者而言，还要面对的是一大批业绩尚可、成长性有限的低价股群体。客观地讲，要从中挖掘出有价值的股票绝非易事。具有专业研发能力的基金尚且只能在白马股中扎堆，对于一方面要避免所选股票被边缘化，另一方面又想抓住市场先机的中小散户而言，难度可想而知。
目前，主流机构往往从设定的股票池中选择股票，不在其股票池中的股票，机构根本不予考虑。因此，投资者所选股票至少应是能在机构视野范围之内的股票，即其股票池中的股票。
4.炒股亏损的“疗伤”
由于股市的长时间下挫，不少股民基民都受到不同程度的亏损，在这种情况下，千万不要气馁，应该振作精神，采取以下做法，可以医治伤痛。
（1）亏损额5万元以下。
2007年10月份进入股市的刘先生，从投资初期开始就不断面对市场的下跌，5万元的本钱如今已亏损60%。
刘先生每月工资4000元，月节余2000元，有存款3万元，无家庭负担。
理财规划：
刘先生比较年轻，因此风险承受能力相对较强，所以股票投资的占比相对而言还是可以接受的。
现阶段资本市场疲软，刘先生的资产已经严重缩水。但是刘先生还有一部分存款。建议刘先生择机降低股票的仓位，以期尽快降低损失。同时在留足备用金（3~6个月的月支出）后，对剩余的资金重新进行规划，现阶段可以选择债券基金、固定收益类的理财产品，同时开通基金的定期定投。
（2）亏损额5万~10万元。
李先生已炒股6年，随着市场的下跌，不仅将之前的炒股盈利全部亏损，30万元的本金也快亏损到只剩10万元。
李先生为自由职业者，家庭月节余2500元，存款10万元，无社会养老及医疗保障。
理财规划：
李先生虽然有多年的炒股经验，但是面对目前的资本市场也是显得无能为力。李先生用于投资风险较高的理财产品的资金占比约为75%，对于40岁的李先生来说这个比例有点高，建议李先生尽快降低这一比例，并为自己可接受的损失设立一个止损比例，一旦达到这一比例，立刻择机卖出股票来减少损失，切不可盲目投资，以免造成更大的损失。
同时由于李先生已经步入中年，还没有社会养老及医疗保障，建议李先生马上考虑保险规划，防范养老和医疗风险。可以将存款10万元和一部分已经卖掉的股票资金进行合理的规划，保险的保额应该为支出的10倍左右，保费支出为收入的1/10左右较为合理。
同时也要留足备用金，适当地投资一些风险较低的债券基金、货币基金以及固定收益类的理财产品来分散整体的投资风险，以期在波动的市场行情下获得可观的收益。
（3）亏损额10万~20万元。
吴先生夫妻失业后就一起炒股，面对已过15万元的亏损，夫妻两人都非常伤心。目前，吴先生夫妻从事个体经营，家庭月收入在万元以上，有存款40万元。
理财规划：
适当投保抵御风险。吴先生夫妇二人工作稳定性较差，且无养老、失业和医疗等方面的保障。因此建议吴先生夫妇购买一些寿险、医疗险、意外险等，投保原则以少为宜，每年应缴保费额度控制在5000元至10000元左右。
投资应该多元组合。在现代家庭经济生活中进行投资理财，首要关注的事情有两点：一是构筑好家庭经济生活的“防火墙”；二是通过运用风险投资工具合理配置资产，使家庭的经济生活更加美好。
建议吴先生选择操作较简单、专业难度较低、好把握的投资工具，千万不能盲目跟进。可以按照1∶4∶5的比例配置银行存款或货币市场基金、国债、债券型或平衡型基金；另外还可以采取基金定投的方式进行投资，分次投入摊平成本降低风险。
（4）亏损额20万元以上。
在某证券公司炒股的常先生亏损最多时曾将400万元的本金亏损至150万元，近段时间经过几次短线投资，本金已回归至200万元。常先生说，自己准备拿出100万元用于稳妥理财，与炒股配合，希望尽早将炒股本金收回。
理财规划：
2008年年初以来，随着内地股市的剧烈震荡，不少基金纷纷跌破面值，投资者对股市的信心受到一定打击，更加倾向投资于稳健型理财产品，这类产品也迅速走俏，成为不少投资者理财的首选。
银行存款或银行储蓄类理财产品安全性高、流动性强，无风险，收益较低，建议配置10%，作为家庭应急准备金。
债券型理财产品安全性较高、流动性较强，基本无风险，收益率比存款利率略高。适合有短期闲置资金、追求稳定收益、风险承受能力较低的投资者，可以配置30%。
票据类理财产品风险低，收益率普遍比债券型理财产品要高。该类产品的主要基础资产为对国有银行或全国性股份制商业银行具有追索权的商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票，建议配置40%。
信贷资产类理财产品风险稍高，但收益率在当前市场环境下相当具有吸引力，已成为商业银行信托类理财产品的主力军，建议配置20%。
5.亏时设止损，赚时要赚足
从2007年10月后开始的股市一路暴跌，直到一年后的今天，沪深大盘行情终于有了不大不小的起色，成交量开始放大，行情逐步走强，甚至大盘指数独善其身，走出了海外股票市场连续大跌的阴影，行情与2008年大部分时间相比强势了许多，大盘在上冲过2000点后表现得尤其亢奋。但我们仍可发现许多中小散户获利不多，那么如何看待这种情况呢？
目前市场苦乐不均，一部分抄底的投资者赚得盆满钵溢，另一部分套牢的投资者则继续巨额亏损，看着大盘强劲上涨，而手中持股资金市值却在不断徘徊。现在强势板块明晰，投资理念告诉我们追逐强势股虽然风险较大，但顺势而为获利也大，但必须牢记，短线操作强势股必须短进短出，有钱赚可以短线捂，没钱赚必须止损，不能以长线等待解套的方法去对待短线操作。
在股市交易中，我们的投资者常犯的毛病是：被套牢的时候会横下心来坚“守”很长一段时间，甚至无视大势下跌的趋势，初时仅损失“芝麻”的反被拖至亏损“西瓜”。而真的反弹出现却又赶忙卖出，还一个劲地主观判断阶段顶部，企图逃顶捡“芝麻”，结果在逃顶后股价并不如愿下跌，匆忙中再次高位追涨被套，使投资者账户越亏越大。然而一旦当投资者认定大势上涨买进股票获利后，反倒紧张兮兮地在小波动中赶紧“逃”，本来可以捧着“西瓜”的情况下反而捡了“小芝麻”就走，甚至看着大势不断上涨的趋势，反抱着害怕套牢的心态一个劲地空仓等待大跌后买进的时间，结果本来原可以打只“老虎”的投资者却只拍了一只“苍蝇”就班师回朝了，这叫“有胆亏，没胆赚”。具有上述心态的投资者，十有八九最终投资是要失败的。
许多投资者喊冤，他们认为自己并不是不想赚个“西瓜”丢个“芝麻”，实在是因为经过长期弱市，担心市况反复，害怕由盈变亏所致。
股谚说：“会买的是徒弟，会卖的才是师傅”。要学会在卖出时不贪“芝麻”多摘“西瓜”，前提是要知道大盘和个股的趋势，判断趋势不能凭个别的、偶发的、表面的消息去下结论，应当了解经济、政局背景，掌握总体供需因素，深刻研究市场心理、软件图表讯号等，以去小存大、去粗取精的方法，根据根本性、全面性和周期性的要素得出结论。在研判趋势准确的情况下，我们就不会胡乱下注，杜绝一会儿做多头，一会儿又做空头的矛盾操作，判准了大势就是具有了摘“西瓜”的信心，当趋势向上时，即使行情反复，时间对您也会是有利的。
亏的时候要设限止损，赚的时候要确保赚足，这才是股票市场制胜的不二法则。
操作5：基金
1.基金还有投资价值吗
伴随着市场在2007年下半年由牛转熊，大盘一路调整，内忧外患之下，市场甚至连一个像样的反弹都没有出现过，A股市场数万亿市值已在短时间内灰飞烟灭，承载了广大投资者赚钱厚望的开放式基金净值出现大幅下跌。
那么，在开放式基金遭遇前所未有的信任危机的今天，基金作为一种投资理财工具，是否还具有投资价值？到底应该以怎样的态度来认识和评价基金？
（1）基金投资仍有价值。评价基金应该本着理性客观的态度，由于基金契约的限制，公募基金难以完全回避市场的系统风险。但是，即使在波动剧烈的A股市场中，公募偏股型基金的投资价值仍是相当明显的。Wind资讯统计显示，2008年9月18日，上证指数创出1802.33点的低点，大盘上一次见到这一点位是在近23个月前的2006年10月30日，但在167只可比的偏股型开放式老基金中，仅有一只基金在该段时间的回报率为负，全部167只可比的偏股型开放式老基金的复权累计净值增长率平均仍然高达46.04%。
（2）运作机制大有进步。中国基金业起步只有10年的时间，在其快速发展过程中也出现了不少需要解决的问题。但是，和国内以前的金融理财产品相比，公募基金的资产托管机制、组合投资机制、公开申购赎回机制以及信息披露机制都取得了突破性的进步。
回顾A股市场2001~2005年的那一次调整，尽管市场的最大跌幅还不到60%，但相当数量的券商因为不规范的委托理财破产倒闭，一些企业法人的证券投资不仅大幅亏损，甚至本金都血本无归。而此次市场调整，投资者抵御风险的能力大为增强，这里面，以公募基金为主体的机构投资者在其中发挥的积极作用不可忽视。
（3）长期稳健优秀的基金。最重要的一点是，要注意业绩表现的长期稳健领先。
这样一组数据非常值得投资者注意：2006年10月30日至2008年9月18日之间表现最好的10只偏股型开放式基金复权单位净值增长率均超过80%，其平均复权单位净值增长率达到102.97%。这说明，在近两年的周期里，表现领先的偏股型开放式基金的业绩远远超过水平一般的基金，对此，投资者应予以足够的重视。
2.巧买银行理财产品
随着人民生活水平的提高和银行业的快速发展，大家对银行的要求早已不是存钱、取钱那么简单，个人理财、家庭理财成为银行常规的金融服务项目。而除了常规的银行理财服务外，目前各家银行还发行了各种理财产品，有人民币理财产品，还有外币理财产品，受到了投资者的追捧。对于这么多的理财产品，应该如何挑选呢？投资者应该根据自己的投资风格和对流动性的需求进行不同的配置。
由于银行理财产品的投资门槛一般都在5万元以上，对于手中闲置仅为十几万元的投资者来说，只能购买1~2款产品，选择并不多。投资者应该根据自己的投资风格和对流动性的需求进行不同的配置，你可以运用以下“两种法宝”。
（1）时间上的配置。全部用来购买银行理财产品，分两款进行配置，一种是按时间进行配置，分别购买期限为6个月和一年期的产品，等6个月的产品到期时再转为一年期的产品，这样每6个月就有一笔5万元的资金到期以备调度，增强了资金的灵活性，而且6个月后，手中的产品全部为一年期的产品，可以获取相对较高的收益率。
如果投资者对资金的流动性要求较高，在股票市场好转时准备投资股票和基金，则可适当降低产品期限，如分别购买期限为3个月和6个月的产品，等3个月期产品到期时再购买6个月期限的产品。这样，每3个月就有一笔5万元的资金到期以备调度，而且3个月后，手中的产品全部变为6个月期的产品，比如按照3个月期5%和6个月期5.5%的收益率来计算，一年期的平均收益率为5.375%[（5.5%+5.0%/2+5.5%/2）/2]。
（2）品种上的配置。在时间配置的基础上，投资者可以进行品种的配置，如将其中5万元购买本金相对安全收益率比较固定的信托贷款类理财产品，另5万元则用来购买本金安全、收益与市场表现挂钩的产品，以博取相对较高的收益率。
目前全球股市经过将近一年时间的下跌，已经处于相对低位，后期如果全球经济复苏，市场反弹的空间也较大，此时如果选择期限较长的挂钩股指的产品，后期就可能获取较高的收益率。
此外，投资者也可在购买一款银行理财产品的同时，配置一些其他的投资门槛不高的产品。如购买6万元的银行理财产品，另外4万元购买短期的货币市场基金，或者进行黄金投资等。
银行理财产品虽然一般是保本的产品，风险相对较小，但风险小并不是没有损失的可能性，如果投资于波动较大的资产则产生较大收益和损失的可能性也比较大。所以投资者要选择理财产品首先应该清楚自己对风险的承受能力和收益目标，这样就能够有的放矢。此外，有些理财产品有封闭期，在封闭期间不允许赎回，所以投资者还必须明确投资的合适期限。这样既获得了一定的收益又可以及时地收回流动性。
3.科学购买银行理财产品
面对不断推陈出新的各种银行理财产品，我们难免有点眼花缭乱。银行理财产品怎样买才更科学？有哪些窍门可以提高自己的理财收益呢？
（1）看收益更看是否稳妥。同样的理财产品，各家银行的预期收益会出现差异。中小股份制银行由于网点等硬件因素不如大型国有股份制银行，所以为了应对市场竞争，理财产品的收益率一般要比国有股份制银行高一些。同是中小股份制银行，由于运作经验、产品渠道的不同，理财产品的收益也略有差距。因此，大家在购买理财产品时，一定要综合衡量，优中选优。不过，预期收益并不是越高越好，还要看产品的结构情况和是否有保本、保收益的承诺。比如同样是“打新股”的理财产品，有的是由银行委托专业投资机构用客户募集资金进行新股申购，预期年收益最高可达20%；有的则是在客户的募集资金之外，投资机构自己再拿出一定自有资金共同进行新股申购，并且客户享受优先受益权，即优先保证客户的最低收益。这种产品的预期收益一般低于前者，不过，由于这种产品具备了保收益的机制，所以追求稳妥的投资者可购买这种产品。
（2）“理财”在起息日之前。与银行储蓄何时存入何时便开始计息不同，银行理财产品发行时一般要公布发行日和起息日。理财产品的发行日短的7天左右，长的则为30天左右，也就是说，这款产品月初开始发行，次月初才开始按理财产品的收益率开始计息，期间即使签订了理财协议，但因为资金一直存在自己的银行卡上，所以只能按照活期计息。因为购买产品的金额一般大于5万元，如果签订理财协议时距离起息日大于7天，可以先到银行转成通知存款，这样这几天便可取得比活期高数倍的利息收益。同时，如果银行开通了网上存储通知存款，或者周计划、理财通等自动理财业务，客户还可以通过网上银行或自动理财协议对自己的资金进行打理，既不耽误理财产品的正常起息，又省去了到银行转存和支取的劳顿之苦。
操作6：房产
1.买房还是再等等
到底现在是不是出手买房的最好时机？越来越多的人选择了观望，但也有不少买房结婚的人认为现在的价位已经颇为心动。有一位赵先生就是其中的一位。
赵先生从开始看婚房，准备在工作单位附近买套90平方米左右的二手房。“看了不少房，要么价格太高，要么房子太旧。”他迟迟没有下手，谁知房价一路飙升，“起初看中的那几套房也都涨了10多万元。”2008年上半年，房价有所松动，但是人就是这么奇怪，买涨不买跌，干脆再等等。
不料，没等到房价暴跌，却迎来股市重挫，工资下调。赵先生来不及逃，只来得及叫：“金融风暴来了，收入下降，股票套牢，房子泡汤。”那时候他整天愁眉苦脸的，丈母娘那边催着买房，自己的资金却每天在缩水，买房离他似乎越来越远。
不久前，赵先生又重归“看房一族”。他发觉中介所的生意并没有受到太多的影响，房价虽然有所下滑，但是房租反而有所上涨，买房看房的客人还是比较多。赵先生不禁迷惑了，现在要不要出手，进一步的房贷细则何时出台？套在股市里的买房首付款哪天才能解套？
2007年的牛市让很多人的消费行为显现出了“暴发户心态”。很多人辛苦工作一个月，可能还没有股市一天带来的收益多。在这样的环境刺激下，很多人“今朝有酒今朝醉”，超前消费意识得到强化，开始表现出不理智的一面。
“在社会整体经济形势产生波动的情况下，一些非生活必需开支，甚至是奢侈型的高端消费品，必定最先受到冲击。因为人们无法预期未来生活中可能遇到的经济屏障，因此开始倾向于储备更多积蓄应对突发状况。”
身处一个成熟的市场经济社会，我们应以自己的正常收入作为消费的度量标准，而不是把宝完全押在股市、房产等地方。
买不买房、要不要申请按揭贷款、贷多少、选择等本还是等额还贷法……对绝大多数人而言，这或许是一生中最重要的一个理财决定。这不仅决定了未来数年你从房产投资上是获利还是亏损以及当下和未来数年将要承受多大的还款压力，更决定了你的家庭资产负债表的健康程度。
成功的理财，首先应当从一张家庭资产负债表开始。你必须清楚自己到底有多少总资产，又有多少负债，两相抵消之后你的净资产到底是多少。正确认清房产以及房贷在家庭资产负债表上的位置：“当经济衰退不可避免地来临时，不少人发现他们的所谓最大的资产———房子，正让自己变成了房奴！因为房子每个月都要还贷。汽车———他们的另一项‘资产’，也在吞噬他们的生活。花1000元买来的高尔夫球杆，被扔在车库里，现在已不值1000元了。没有了职业保障，他们就失去了生活依靠。他们所认为的资产不能帮他们度过财务危机。”
所以，首先请记住，当你利用按揭贷款购买房产的时候，一方面你是在你的总资产项目上添上了很大一块固定资产，但同时你也在总负债这一块添上了很大一笔长期借贷，虽然你的净资产并未发生变化，但是你的资产负债率却是大大提高了，随之也带来了个人财务不稳健的隐患。花100万元购置一套物业，若首付20万元，按揭80万元，那么一旦这套100万元的房产跌价至80万元，那么你在房产上的资产和负债就完全抵消了；若房产价格跌至75万元，那么你在房产上就是资产小于负债，出现负资产的情况了。如果这套房屋是你唯一的大件资产，占据了你总资产的极高百分比，那么房产的“负资产”就可能导致你整个家庭资产负债表出现负资产，虽然不至于到一招不慎满盘皆输的地步，但这显然会给你带来极大的心理压力。
对于囊中羞涩的人而言，申请房贷是买房的不二选择。但对于不少手头宽裕者而言，申请房贷，不过是不希望手头的资金都被房产给占用，更希望能够利用这笔资金投资，获得更高的收益。从理财角度，能想到盘算按揭利率，并勇于承担这块的资金成本以谋求更大的收益本身就是一种激进的理财观念，而如今不断下降的按揭利率也为此提供了更大的成功可能。但即使如此，选择怎样的投资活动来战胜按揭利率，依然是需要仔细考虑的问题。就像2007年年末，身边有不少朋友坚持不提前还贷而选择继续转战股市，最后的结果便是既多支出了房贷的利息，又在股市中腰斩，可谓是赔了夫人又折兵。虽然经过大幅调整后，股市或者债市目前的确有着较好的长期投资价值，但是你是否能够用正确的操作分享到这块长期收益，仍然要再三思量———牛市亏钱，并非天方夜谭。
过去两年的加息周期中，不少按揭者因为利率上升而导致每年增加还款额而吃尽了苦头，饱受现金流危机。如今，进入减息周期，相关问题是否再也无需考虑了呢？事情并非那么简单，伴随经济景气度的变化，你的收入亦可能随之下调。如果出现失业或者换工作的情况，那么月还款额过高的按揭，依然可能在减息周期中给你带来巨大压力，乃至危机———量力而为留有余地，永远是应对现金流问题比较妥善的原则。
2.买房以变应变
对于购房者来说，在当前的情况下购房，应该牢牢把握住首次置业和普通住房两个核心，并以此为基础以变应变地制定购房策略，充分享受政策所带来的实惠。
房地产市场的政策大变样了！2008年11月1日无疑成了市场关注的一个焦点，因为就在这前后，许多城市的房产新政正式出台。
李先生一直有着购房的打算，所以这几天来他一直挺兴奋的，时时刻刻都在关注着政策面点点滴滴的变化，因为他知道，楼市实在就是一个政策市。随着2008年10月22日国家权威部门一系列政策组合拳的出台，李先生用一句话进行了概括：“像我这样的首次置业者，在这次房产新政中的受益是最大的。”
（1）首次置业。李先生的话是没有错的，这次新推出的房产政策力度不小，其关键点就在于激活自住需求，而首次置业无疑是其中最大的受惠对象。根据央行政策，首套房购买者可以享受到两大好处：一是只要是普通住宅的购买者，首付比例都可降为20%；二是按揭利率可最低下浮为贷款基准利率的0.7倍。另外，首次购买90平方米以下普通住房契税统一下调到1%。而除了“国家版”的政策之外，各个城市更是出台了鼓励首次置业的“地方版”政策，让购房者切切实实尝到了甜头。对此，我国出台刺激房地产市场的政策不仅必要，而且是促进内需增长最关键的措施之一，而这些措施旨在鼓励首次置业者，他们成了这次政策最主要的着力点。
购房者对这一政策面的变化是心知肚明的，在各大城市的房地产交易中心，前去办理“首次购房证明”的购房者出现了久违的排队现象，进一步显示了其在当前市场上所引发的关注度。其实纵观这许多年来房地产市场政策面的变化，首次置业始终是受鼓励的对象，这也为我们把握政策提供了一个清晰的脉络。
（2）普通住房正合胃口。“在所有这些房产新政中，我最关注的还是普通房标准的变化。”李先生用这句话对当前的政策做了这样一个评论。近来，各地对普通住房标准的调整可谓是“轰轰烈烈”。上海采用了“双限制”，即由原来的政策转变为对房屋总价和面积的限制。而南京的普通住房标准更为宽泛，住宅小区建筑容积率在1.0（含）以上、单套建筑面积在144平方米（含）以下的，即可算作普通住房，把普通住房彻底与房价脱了钩。其他不少城市普通房标准的调整虽然各有不同，但总体都比原来宽松了许多。
普通住房之所以受到关注，最为关键的原因还在于目前所有的政策措施都是围绕着普通住房展开的。而且从“地方版”的政策来看，普通住房还能享受到更多优惠，比如上海就规定，对个人将购买超过2年的普通住房对外销售的，个人不负担营业税和个人所得税（唯一生活用房）。所以普通房标准其实厘定了这次房产新政所覆盖的范围，无疑有着举足轻重的作用。
而从各地普通住房标准调整的情况来看，未来市场上的普通住房无疑将大大增加，普通住房将成为主流，更多的选择机会已经呈现在了购房者面前，大家可以好好地把握这一契机。
（3）利好诱发购房机会。契税减免、利率下调、首付降低……在一系列优惠政策的诱惑下，像李先生这样的购房者终于有些按捺不住了，他准备在这几个月到房地产市场转转，看看有没有出手时机。李先生说：“现在有这么多有利房地产市场的政策出台，对于我们购房者来说也应该多多留意市场的变化，不要忽视政策利好带来的购房机会。毕竟根据我自己的情况，买房不可能等太久，这些政策增添了我的信心。”
其实，此次房产新政的出台是与整个经济大环境息息相关的，美国“次贷危机”引发了一场席卷全球的金融风暴，这也给中国经济带来了非常巨大的影响。在这种情况下，启动内需无疑是当务之急，而房地产无疑成了急先锋。现在有种种迹象表明，2009年我们面临的经济形势可能会更加严峻，这也决定了有关方面可能会进一步推出鼓励房地产市场发展的政策，也将给购房者带来更多的实惠。
那么，未来还可能会有哪些政策出台呢？总体来看，值得关注的有这样几点：第一，“购房退税”是否会重出江湖，“购房退税”是1998年在上海房地产市场低迷的情况下出台的，但其实这种优惠政策在许多国家和地区都一直存在，在哪里购房都能享受到退税优惠；第二，购房财政补贴是否会全面启动，目前在西安、南京、扬州等城市，已经开始执行这项措施，其是否会全面铺开就值得大家进一步关注；第三，购房入户是否会大面积展开，购房送蓝印户口这类优惠政策此前在上海也曾实施过，这对刺激楼市具有相当大的作用，目前一些城市已经开始逐步运用此项措施。还有对“改善型”普通住房究竟如何定义也是个相当关键的焦点，其中主要涉及到房地产交易中心和银行两个层面，对此购房者也可进一步留意。
而从市场的角度来看，房产新政的出台虽然难以改变楼市短期调整的态势，但是其作用将会慢慢地显现出来，对于购房者来说就要把握市场低迷期的购房机会，因为这样的阶段往往是淘房的好时机。
（4）买房策略以变应变。政策在变，我们买房手段也应该以变应变。从这些政策的着力点来看，我们可以发现这样两个关键词：一是首次置业；二是普通住房。所有的政策措施都是围绕着这两个范畴来展开的，由此我们的购房策略可以以此为基础，在当前紧紧把握住这样三点：
一是紧盯普通住房。在当前的市场情况下特别要留意那些“非转普”的房源，随着各地普通房标准的出台，其所涵盖的范围大大增加了，这也给了我们更多选择的机会。换句话说，我们购房应该以普通住房作为首选，这样即使未来政策面发生变化，仍然可以避免成为被“打压”的对象。
二是用足政策上限。其中特别是要对梯级购房策略进行调整。此前我们一直强调买小换大的梯级购房策略，但在目前的政策背景下，如果在首次置业时过于保守，接下来换房容易进入二次置业的“陷阱”，极易受到政策的限制。所以，在首次购房时应该根据自己的能力，尽量多地满足实际的居住需求，充分享受首次置业政策所带来的实惠。
三是力降利息成本。根据当前的政策，巧用公积金贷款无疑是最佳的手段。目前公积金贷款利率进一步下调，从2008年10月27日起，五年期（含五年）公积金贷款利率从4.32%下调至4.05%，五年期以上公积金贷款利率从4.86%下调至4.59%。以上海为例，如用足80万元贷款，贷款年限为20年来计算，如果按等额本息计算法来计算，贷款购房者每月还款额为5100元，每月要比商业贷款（7折优惠，利率为5.04%）少还197元。应该说其中的实惠不少。
3.用好房贷
对于是否要用商业贷款，目前国内存贷利差已经倒挂，所以对能享受到下浮30%的贷款利率的客户，建议如有适当的投资理财机会，可以在政策允许的条件下贷足款项。而对于购买第二套以上、支付较高利率的贷款购房者来说，如资金没有更好的去向，建议尽量少贷款或采取提前还款的方式。
张先生夫妇决定适当贷款。于是，如何用好这笔贷款，成为张先生夫妇需要细细盘算的大事。理财师给出如下一些方案。
（1）短期内利用存贷利差赚利息。从现在的存贷款利率来看，近一两年内，张先生保留更多的人民币，增加贷款额度显然是划算的。根据2008年10月底刚刚调整的公积金利率，目前住房公积金个人贷款利率五年期以下（含五年）为4.05%，五年期以上为4.59%。五年期商业贷款利率下浮30%的利率水平为5.04%。而目前央行最新调整的存款利率表显示，五年期整存整取的存款利率是5.13%。在张先生能够获得80万元的公积金贷款的情况下，如果将80万元房款先拿到银行做定期存款，即使贷款5年，张先生也能在5年内从存贷款利差中获得2万多元的收益，而且这笔收益是有保障的。但这个钱赚起来并不像看上去这么容易，原因就在于80万元的房贷是需要每个月还的，而80万元的存款只能在到期后取得。如果要赚这笔利差，张先生每月都要面临巨大的还款压力。
中国已经进入了降息通道，2007年12月，在经过多年的加息后，我国商业贷款利率水平达到6.57%~7.83%的水平，而2008年9月以来，央行已经三次降息，利率已经降至2007年年中的水平。贷款利率降低的同时，存款利率也在大幅度下调，最近一次五年期以下的存款利率的降幅就明显大于贷款利率降幅。从短期来看，张先生夫妇还可以从存款和公积金利差中获利，尤其在5年内，公积金利率可能进一步下调，但定期存款利率由于是被锁定的，因此比较有保障。但从长期来看，这部分利差很可能会随着央行的进一步降息而消失，所以，在短期内购房的人还是可以利用一下定期存款的。
（2）中长期内投资资本市场。张先生先贷足80万元公积金贷款，那么是否还有必要申请40万元的商业贷款呢？如果他能获得7折利率的房贷，那么这部分贷款的利率为5.04%，仍是低于五年以上定期存款利率的，也就是0.09%的利差，但是这部分利差的收益并不大。
在银行存款之外，张先生应该寻找更高收益率的投资产品，以体现出40万元贷款的价值。理财师认为可以中线看好资本市场。
降息对于债市是重大利好，且这种利好效应已经体现了一段时间。前期债市不断走强，2008年9、10月，企业债大涨了15%左右，以江铜为代表的一些企业债的年收益率均超过5%。选择将40万元贷款先投资企业债5年，张先生约能获得1万余元的收益。但是，在目前的经济大形势下，企业的经营风险不得不防。此外，股票、基金、黄金等的投资机会都值得关注。
受全球经济疲软影响，我国经济会经历结构调整，股市、基金全面走强的可能性不大，“牛市”很难在短期内见到。但是，考虑到房贷往往是长期贷款，期限最长可以达到30年，这期间很可能会出现新一轮牛市；而投资机遇现身的时间点往往正是利率最低水平的时候，因此，留一些资金逢低吸纳做长线，应该会有不错的回报。这个方法对贷款人本身的投资能力要求较高。
（3）长期还可以考虑楼市。张先生还有进一步投资房产的可能性，从长期来看，这笔投资或许能有出人意料的收获。经过一年的调整，房价已比2007年最高的时候下跌了10%~15%，出现了一个低位的形态。那么张先生可以用优惠政策贷款购买第一套房，用现金再入市一次性付款购买一套商品房，这套房用来出租，目前楼市租金水平并不高，就以这套房的租金收入为3000元来计算，年收益率约为3%。但是考虑到未来30年，中国楼市仍然处于成长期，随着人们改善生活水平的需求增加，房价有进一步上升的可能。楼价增值部分也能增加张先生这笔投资的收益，从而使其30年的年平均收益率超过贷款利率，进一步来看，张先生的这笔投资还能解决未来孩子的住房问题。
这个方法的优点是张先生可以充分利用房贷政策优惠，并且平抑楼市短期波动、长期增长的变化。缺点是房产变现能力较差，一旦张先生急需用钱，就可能出现问题。
操作7：黄金
尽管受金融危机影响，经济处于下行通道，但人们买金热情不减。在其他投资市场获利不明显，投资者现金为王的想法下，黄金避险需求不断增加。此外，由于金价持续振荡调整，低价反而为投资者迎来买入良机，人们购买投资金条等实物黄金的热情高涨。
1.经济下行买金热行
2008年四季度，国际金价出现新一波跌势行情，拖累国内金价出现下跌，有关数据显示，近两个月国际金价跌幅已经超过19%，创下自1983年以来的最大单月跌幅。不过有意思的是，普通百姓对于购买黄金的热情，却并未因为金价的大跌而有丝毫降温，百年不遇的金融危机，让许多普通投资者想到利用黄金进行避险。美国经济的基本面并未见好转，大势所趋，未来美元将走弱，通货膨胀很难避免，黄金的避险功能最被看好。
（1）投资金条同比销量翻番。有一位投资者肖先生说，受金融危机的影响，股票下跌，房价下降，各种基金也大不如从前，他已经不敢再投资房产和股票，转而投资贵金属藏品。现在很多人也都有着和肖先生一样的经历和担忧。毕竟，这场金融动荡到底要持续多久，大家心里都没底。但可以肯定的是，贵金属藏品绝不会因金融危机而贬值。
投资金条之所以受欢迎，主要有两方面的原因，首先，部分投资者将黄金作为资产配置的一种手段，金价大幅回调给投资者带来抄底的机会。其次，目前股市、房市和商品市场均处于大幅调整，黄金与大多数资产的相关度低，金价调整幅度小于前者，黄金成为应对通胀的最佳策略。2008年9月中旬至10月上旬，国际现货黄金价格急速上涨，随后最低下行至680美元附近，跌幅一度超过200美元。受外盘金价走势的影响，目前国内金价徘徊在179元附近。
（2）黄金饰品销售持续高温。一般每年11月是黄金饰品的消费高峰期，2008年销量与2007年相比，达到两位数的增长，随着春节的到来，结婚送礼的需求增加，12月黄金饰品销量有更高增长。尽管经济形势不乐观，但人们的消费习惯仍然保留，从目前来看，黄金饰品的销量没有受到太大影响。
2008年11月，黄金协会调整的饰金价为211~229元/克，较此前下跌0.22%。10月份，千足金饰品下调价格幅度达到57元/克。金价跌幅较大，购买黄金首饰的人也比往年多。
（3）黄金藏品提前热卖。2008年底至2009年春节前后，贺岁题材系列藏品已经出现比往年同期热销的气象。贺岁金条的首发，首批100多条的发行量已有不少人提前预订。2007年贺岁金银条上市后供不应求，为了集齐整套贺岁系列，已经收藏过贺岁金条的爱好者，基本上都预订了牛年贺岁金条，根据市场的消耗量，将会继续补充上市。
2008年底发行的牛年贺岁生肖金条发行价为238元/克，每克比2007年低了10多元。2008年金价降了下来，对于收藏者来说，购买贺岁金条也将得到实惠。不过，年底是黄金销售旺季，按往年预测，年底金价都会上调，预计2009年金价还会有一定涨幅。
礼品预订潮在每年年底开始，但因受世界金融危机影响，客户对收藏品的需求会有所调整，尤其是以送礼为目的购买藏品的。从2007年来看，大克数如1500克、1000克的藏品很热销，甚至出现缺货的现象，2008年与2007年差别很大，100克、50克等小规格藏品更受欢迎。
（4）不宜盲目投资黄金纪念币。收藏黄金纪念币应注意研判投资价值和收藏价值，切忌盲目。
作为实物黄金的一种，部分纪念金币的设计水准高、图案精美，题材好且发行量较少，因此具有较高的艺术品特征。内蒙古包头商业银行的工作人员提醒说，眼下我国只有中国人民银行有权发行纪念金币，纪念金币有面值，其他机构发行的只能叫纪念章，而且不能有面值，购买时一定要注意甄别。
纪念金币还必须有鉴定证书，标明法定货币、发行部门、铸造厂家、经销单位以及金币正反面图案介绍、国名、成色、面值、含金量、中国人民银行行长签章等内容。内蒙古包头商业银行的工作人员建议说，为防止被骗，居民最好到大型商场或国家授权的专营机构购买。
同时，对纪念金币的投资价值，应该区分情况估测。因为纪念金币的面上印有图案和文饰，从金的纯度看不如金条或纯黄金。收藏价值的大小也应综合分析金币的发行题材、发行量等因素，只有那些纪念重大事件、重要人物等题材，发行量又相对比较少的金币，收藏价值才比较高。
尤其值得重视的是，相对于黄金原料来说，目前国内的大部分纪念金币销售价的溢价水平都很高，市场上呈现出了高溢价、小品种、价格波动大、牛短熊长等特征，投机性较强，长期投资应谨慎。
此外，金币都采取现货交易的方式，所以对收藏的纪念金币，应尽量维持原有包装，否则转让时可能会影响到价格。
2.投资黄金需慎重操作
在疯狂的市场中，不乏许多不了解黄金投资产品，也未掌握操作技巧的人，更有部分投资者错把商场金条销售点当成投资机构。
对于投资者来说，比较适合参与实物黄金、纸黄金及黄金股票的买卖，而黄金期货、黄金期权、黄金T+D等黄金衍生品交易市场，则更适合资金雄厚、投资技巧高、专业知识强的投资者和投资机构。
初级产品：实物黄金、纸黄金、黄金现货交易、黄金股票、高级产品。（1）实物黄金：长线收藏为主。
品种：金币、金条和金饰等。
优点：保值功能，可抵御通胀，不需要佣金和相关费用，流通性强。
缺点：占用现金，实物安全风险。
获利方式：购买投资金条，长线收藏赚差价。
黄金的特性决定了它是一种天然收藏品，且实物黄金有很好的抵御通胀作用，更适合希望保值的投资者。如果工作忙碌，没有足够时间关注金价波动，又有充足的闲置资金，也最好投资实物黄金。
实物黄金的种类包括金币、金条和金饰等。金条由于不涉及其他成本，而且可随时变现，是实物黄金投资的最佳选择，且“投资金条”是最好的金条投资品种。但需要注意的是，持有黄金并不会产生利息收益。投资金条并不是指商场中常见的纪念性金条、贺岁金条等“工艺金条”，工艺金条售价远高于国际黄金市场价格，而且兑现时要大打折扣。购买金条后，宜将黄金存入银行保险箱中，做长期投资。目前上海黄金交易所的金条规格为50克、100克、1千克、3千克、12.5千克，共五种，成色为99.95%和99.99%两种，市场上的零售金条则有10克到1千克各个规格。
金币有普制金币和纪念金币两种。中国的普制金币是中国人民银行发行的熊猫金币，纪念金币则因发行数量少，有增值收藏价值。但投资纪念金币需要有一定的专业知识，纪念金币常在短时间价格暴增，有人称，这是市场的炒作行为，中小投资者需要端正心态购买，仍以长线收藏为主。
金饰属于消费品范畴，买入及卖出价的差额较大，无固定投资价值，视作投资并不适宜。
最好购买认证企业的金条，并保存单据，保证金条外观不受损，以便兑现方便。
（2）纸黄金：适合中小投资者。
品种：中行的“黄金宝”，工行的“金行家”，建行的“龙鼎金”。
优点：交易方便，投资门槛低，适合中短线。
缺点：不可提实物。
获利方式：低买高卖，获取差价。
纸黄金是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取差价。投资者的买卖交易记录只在个人黄金存折账户上体现，不发生实物金提取和交割。目前，四大国有商业银行中，除了农业银行没有纸黄金业务外，中国银行的“黄金宝”、工商银行的“金行家”、建设银行的“龙鼎金”都属于这个范畴。
纸黄金是虚拟买卖，不能提取实物，没有保值功能，不能抵御通胀；而且与实物黄金品种相比较，纸黄金的手续费也比较高。
纸黄金投资门槛低，根据目前金价，每手10克约1700元人民币就可以交易了。开户过程比股票开户要简单，只要携带证件去银行柜台办理即可，之后直接在账户上交易，不用委托第三方。目前来看，由于纸黄金业务操作简单，不存在实物储存问题，且投资门槛低，最适合中小投资者操作。
若投资者看好后市，则可分批买入纸黄金，部分短线操作，部分长线投资。
（3）黄金现货交易：风险较小的短线品种。
品种：目前中国银行、工商银行、兴业银行、深圳发展银行、华夏银行、广东发展银行等代理金交所实物黄金业务。
优点：在短线操作中，黄金现货交易风险是最小的。
缺点：投资者一旦提现黄金，交易所将不再回收。
黄金现货交易是由银行和上海黄金交易所联合推出的个人黄金交易业务。由银行接受委托，代理个人进行交易，并提供资金清算和实物黄金提取服务，是一种分散投资、保值避险、安全便捷的交易方式。
与实物黄金买卖不同的是，黄金现货交易既可以通过低吸高抛来赚取差价，也可以随时提取实物金。
（4）黄金股票：跟随金价走势。
品种：目前，在国内A股上市的有山东黄金、中金黄金等黄金股，在香港上市的有紫金矿业等。
优点：交易方便，投资门槛低，适合中短线。
缺点：风险不确定因素较多。
股票收益与黄金生产企业的收益有关，而企业的收益与黄金现货价格、金矿公司的资源状况、生产工艺、管理水平、营销手段等有直接关系。黄金股票价格的弹性大于黄金价格的弹性，也就是说，当黄金价格上涨的时候，黄金股票价格的涨幅要大于黄金价格的涨幅；反之则相反。因此，黄金股票投资者一定要密切关注金价走势。
不仅要关注金矿公司的经营状况，还要对金价走势进行分析。
（5）高级产品：黄金T+D、黄金期货、黄金期权。
①黄金T+D：损益放大10倍。
优点：占用资金少，可卖空操作。
缺点：风险大，中小投资者慎入。
黄金T+D是黄金延期交收交易品种，俗称“黄金准期货”。它以保证金方式进行交易，投资者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾。目前交易所实行10%的首付款制度。
黄金T+D也是目前国内唯一一种能够投机的黄金投资品种，其特点是可以以小博大，还有一个做空机制，即在高价先卖出，在低价再买入平仓赚取差额。但专业人士建议，黄金T+D产品风险巨大，中小投资者介入需要谨慎。
要有投资计划，每次买卖损失不应超过总资金的10%，一定要保住本金，设置严格的止损，长线短线相结合。
②黄金期货：不建议个人投资者参与。
优点：流动性高，适合专业投资者。
缺点：风险大，中小投资者慎入。
黄金期货2008年刚在上海黄金交易所挂牌，便受到投资者的追捧，但黄金期货采用保证金制度，其风险与收益也被放大了10倍，因此，价格波动风险也远远高于实物黄金和纸黄金。黄金期货交易便捷，流动性高，更适合专业投资者。
投资黄金期货跟其他期货相似，先选择一家期货公司，投资者携带相关资料去期货公司开户，划入保证金便可交易了。广州地区有广永期货、中天期货、广发期货、长城伟业期货、珠江期货、华南期货公司可供选择，均具有上海期货交易所会员资格。但提醒投资者，目前黄金价格振荡，期货交投不活跌，暂不建议参与。
因有强行平仓制度，切忌满仓操作，要合理地建仓、平仓。
③黄金期权：可降低一定风险。
品种：中国银行1周、2周、1个月、3个月四种期限。
优点：投资少、收益大。
黄金期权是银行推出的一种黄金衍生品，黄金期权交易具有投资少、收益大且能降低一定风险的特点。只要付出一笔期权权利金，就可以取得买入卖出黄金合约的权利。黄金期权合同是指规定按事先商定的价格、期限买卖数量标准化的黄金的权利。它分为看涨黄金期权和看跌黄金期权。目前中国银行有1周、2周、1个月、3个月四种期限的黄金期权产品。
操作8：收藏
1.收藏还可以投资吗
无论是为了投资还是为了收藏，我们都应认识到这一点：无论艺术品市场如何变幻莫测，艺术品总是有热门和冷门之分。在一个时期最受群体关注和追捧的艺术品，最容易得到变现。由于受众广、可交易平台充裕，这些艺术品价格也相对更高。
但是，需要注意的问题也正在于此。一件艺术品走到当红的阶段，其身价自然已到不菲的境地，此刻，无论收藏者还是投资者都要问自己一句：它值吗？
从艺术的角度考虑，那些值得收藏的艺术品，应该是经得起时间考验的创作；而市场热点的产生则有多种复杂的原因，有社会发展的客观原因，也有人为运作的原因，这并非一般收藏者所能了解和掌握的。而且，一个成熟的收藏者常常不会随波逐流地去关注热门，作为一个体现个人品位的爱好，收藏应该多元而不失自己的方向和标准。
从投资的角度来看，那些值得投资的艺术品，一定要具备足够而稳妥的升值可能。那么，投资者必须思考：经过市场热炒、甚至几经转手的艺术品，是否还有升值的机会？这时不妨发挥经济思考力，理性分析一个门类的艺术品的价格曲线，敏感把握市场变动，以准确判断其未来价值走势。
2.古艺术品收藏具有抗跌力
金融危机对收藏市场肯定有冲击，但受影响最大的到底是什么？金融危机肯定会冲击古玩和艺术品，但冲击也分三六九等，泡沫最大、最会暴跌的来自当代艺术，而青铜器或者古籍碑帖绝对比当代艺术抗跌，原因有三点。
一是历史价格。艺术品收藏告诉我们，历史上不值钱的可能会突然值钱，但历史上一贯值钱的，它的价值才不会磨灭。从清代到民国，一个带铭文的小鼎或者宋元拓片的价格都远远超过当时一流名家的画作或者官窑瓷器，现在连无名气的当代艺术家的一般之作都比不了那还有多少泡沫。
二是市场供求。从市场供求看，当代艺术的买主多数是高级白领，特别是科技精英和金融界高管。官窑瓷器的买主多数是私营业主。青铜器或者古籍碑帖的买主基本是收藏世家或者精通学术的人士，金融高管显然是此次受创最重的。
三是市场供应。从供应看，当代艺术的货主是西方机构，他们成本极低，任何价格都可能抛售。官窑瓷器的货主主要是海外华人等，他们抛售可能不大，但也可能集中出货。青铜器或者古籍碑帖的货主是收藏世家或者研究机构，几乎不可能抛盘。
总而言之，市场萧条不全是坏事，等尘埃落定我们才会看见能被载入史册的当代艺术作品。
3.逢低吸纳邮币藏品
奥运会后，邮币卡市场持续走跌，但紧接着又遭受金融风暴袭击，走跌行情或刚刚开始，未来一两年时间，邮币钞市场仍然被看淡，无论是商家还是投资者，持币过冬的愿望都比较强烈。而在市场低迷之时，不少藏家却出手抄底，逢低吸纳好的投资收藏品种。
受到金融风暴的影响，不仅股票遭到抛售，邮币钞藏品也纷纷“出货”，收藏爱好者们换币过冬的欲望非常强烈。虽然市场总体比较冷清，但个别档口却门庭若市。邮币商说，现在无论是邮币钞商还是普通投资者，都需要资金使用，所以交易反而比以往更旺。
（1）假币劣币混进市场。邮币钞市场跟股市一样，通常是十年一周期。在2007年达到顶峰后，现在邮币钞市场也开始走跌。连邮票中的高档品种“金猴”，也从2007年的4500多元跌到了3000多元，而且下跌刚刚开始，未来几年还会继续走跌，投资者可持币过冬，找机会抛出。
至于金银币，由于前期被炒到高位，币商也建议择机抛出。币商认为，金银币前期卖得太贵，现在下跌的趋势十分猛烈，而且会持续走跌，持有的风险太大，不敢推荐给投资收藏者，建议择机抛出。加上现在金银币容易仿造，作为一种礼品送出去，很多买家并没有加以仔细鉴别，所以市场充斥了许多假币劣币。商家提醒收藏者，鉴别钱币没有什么绝招，甚至有时候连币商都难辨出真假，一定要多看、多问、多接触。
（2）适当逢低吸纳。现在市场低迷，藏品价格走跌，但这也是逢低吸纳价值高、风险小的藏品的好时机，也就是安全边际高的藏品，包括前期没有被炒作过，或者各个品种中的高档藏品。邮币钞商家说，现在出货的人多，想趁低价买进的人也多，这些人多是一些真正的藏家。
炒家都不及藏家精，藏家才真正识货，在低价时吸纳有收藏价值的品种，经过一段很长的时期再出货。
有多年收藏经验的林先生家里有一个收藏小天堂，林先生说，他家里收藏了各个年代的粮票，就差民国这个时期的。一次，经过一番讨价还价之后，林先生以180元淘得了一张民国粮票。粮票商家陈先生说，每张收购价是150元，180元卖出，只赚到了30元而已。而据商家黄先生说，以往每件藏品至少以高于收购价的两到三倍出货。
不过，也有商家反映说，以现在的价格抛出，商家往往赚不到多少钱，所以有些人想趁价格低迷进货都买不到；而一些非常珍贵的藏品，只有价格达到商家心目中的价位才会出货。
（3）玩“变异”要谨慎。“现在几乎没有炒作的题材，但一些‘靓号钞票’和珍贵的‘错版钞票’仍是一票难求，市场行情不好，就玩起了这些概念。”钞商郑先生展示了一张尾三位号码为777的第四套“贰元”钞票，市价值几百元，而普通的第四套“贰元”钞却只相当于面值的价格。钞商还展示了一张右上角“大折白”的第四套“拾元”纸钞，现在第四套钞票还未退出流通领域，市场不能进行交易买卖。但这张错版曾有人出价20万元以上。
在我国，根据有关人民币管理法规规定，这些“错版”钞在流通期间，其价值只相当于其同等面值的货币；私自倒买倒卖现行流通货币是违法的。一知半解地盲目猎奇、搜珍是不明智的；对这些“错版”钞盲目跟风哄抬更危险，因这些漏网变异品毕竟是不多。而更多的是一些不肖之徒炮制的变造赝品，以投其所好，千万要警醒，以免受骗上当。
安全边际高的藏品，是指一些中高档的，以及前期没有被炒作过的邮币钞。高档品种玩的人多，转卖出去比较容易，比如邮票中的金猴，梅兰芳小型张，钞票中五三版的大十元等。而那些没有被炒作过的热点，比如发行量仅2万套的香港奥运连体钞，还有已经绝版、存世不多的三版“伍元”纸钞，因为前期还未被炒作过，有望在未来成为市场热点。
4.收藏的新观念
现在是不是购入或者出手艺术品的好时机呢？这是收藏爱好者们目前最关注的事情。
2008年秋拍中，许多拍卖公司抱怨征集不到足够数量的作品，在这次长期金融危机的短时期内，中国许多藏家可能会考虑现在艺术品的价格问题，并不马上出手藏品，造成暂时的短缺现象。
但长期的经济压力一定会迫使原先一部分的藏家出售他们的藏品。比如美国的雷曼公司在倒闭之后有大量高质量的藏品流向市场。而早在1997年亚洲金融危机的时候，就出现了所谓“海外回流”现象，大量中国艺术品从日本、中国台湾以及东南亚地区流入国内，这种现象至今络绎不绝。
金融风暴来袭，许多人都不得不捂紧自己的荷包来精打细算过日子，这对于不少行业都造成了冲击。那么艺术品会不会因为金融危机而降低价格呢？
一些真正有艺术价值、史料价值的优秀艺术品受到的冲击不会很大，而真正受到影响的往往是那些价值处于中游水平但却被过高估价的艺术品。因此，金融危机对藏家群体的建立也是一种机遇。金融状况的好坏和艺术品市场的繁荣与否，是不能够画等号的。事实上，这次金融危机恰恰可以促进中国艺术品市场的进一步整合。在收藏艺术品的过程中，自己也应该学会看名家题跋，如果题跋上面没有清楚说明这件东西是什么，左右而言他，这说明有些话他不方便题上去。
5.艺术品市场是投资避风港
金融危机主要是虚拟经济泡沫破灭，而收藏品市场毕竟是实实在在的。即使经济回落，好的藏品具有欣赏价值和增值空间，尤其是经典的珍稀艺术品。
艺术品市场远比我们想象的复杂，然而艺术收藏又比想象的简单。其复杂性在于，各种利益在其中博弈，你如果只是逐利而来，很可能成为一枚入局的棋子，当然入局也没什么不好，但是新手总要向老手交学费的，从而换得经验或者下一笔收益；其简单在于，收藏的原则不外乎三点，即艺术价值、文化价值和个人偏爱价值，在市场的寒冷之秋，艺术品市场不失为一个避风港湾。在宏观经济出现问题的时候，在艺术品市场整体出现调整的时候，不排除某些拍卖专场还会出现令人炫目的景观，拍卖市场的操作可控性远比证券市场要强得多。因而，进入艺术品市场要比不进入强，早进入艺术品市场要比晚进入强。还有一点，进入艺术品市场永远不会太晚，总会有更多的喜欢艺术的人进场，笔者对艺术品市场的前景充满信心。
目前正是金融危机席卷全球的燃眉时刻，但不少藏家仍然信心满满地认为中国的收藏市场仍在健康有序地发展中。在笔者看来，艺术品不同于股票、房产，艺术品属于精神领域，股票、房产属于物质领域，它们有本质区别，艺术品市场是永恒的，因为人的精神需求是永恒的，市场起伏很正常，没起伏，一直上涨倒是反常的。另外，中国艺术品拍卖市场一年总额才200亿元，连上海股市最低迷时一天的成交量都不到，这么小的市场，如果再受不了金融危机的冲击，只能说明这个市场还不成熟，还有很大比例的投机和投资。艺术品是人们用闲钱闲心投入的，金融危机提醒我们，应该更多地关注艺术品的文化和艺术价值，而不是经济价值。无论如何，金融危机对中国的收藏市场来说绝不是件坏事。相反，金融危机的大环境是我们从盲目炒作、盲目追风的不良风气中沉淀下来的好机会。在这种背景下，那些被炒起来的，价值与价格不符的劣质品将被市场淘汰，有利于收藏市场的良性发展。
此外，对于购买艺术品，建议收藏者一定要慎重，要买就到大的拍卖行，千万不要贪便宜私下购买。特别是那些编故事的不要相信，故事越神奇，你上的当就越大。
操作9：保险
1.危机下买保险
俗话说，有危才有机。如何在金融风暴中寻找新的财富之路，如何在逆境中开启成功的大门呢？
在金融风暴下，保险也变得不保险起来。作为股市另一个重要的资金参与者，保险也经历了暴风骤雨的洗礼，损失惨重。
前两年在牛市中红得发紫的分红险、万能险、投连险这类投资型保险，如今也备受冷落。同时，越来越多的投保人尝到了“保险不保”的尴尬滋味。在金融危机走势还不明朗的情况下，适当购买保障型险种可以有效地规避风险。
（1）担忧未来。“还是买了保险。”经过多重选择考虑，有一位王女士决定购买商业保险。“包括两个附加险，一年保费7000元的两全险。”王女士说，有病治病，没病养老，而且时间到了月领年领都可以。
随着金融危机的扩大，类似王女士这样，通过买保险来增加保障的人们还有不少。有一项调查结果显示，在我国居民股票和基金持有比例持续下降的同时，居民储蓄及保险方面投入呈上升趋势。
（2）保障是“主业”。2007年表现突出的投资连接型保险在2008年甚至因为收益下降而出现了“退保潮”。据统计，从2008年9月1日至10月25日，一半以上的投连险账户跌幅均超过10%，最高跌幅达21.13%。在此背景下，很多公司将不再推出新的投连产品，取而代之的是中短期低风险分红型保险产品和个险渠道的期缴万能险。
在金融危机影响下，投资型险种的收益必然要受影响。当前保险市场对保障本质的回归趋势已经能够说明问题。目前有新投保需求的投保人如果是出于规避风险等理财考虑，宜选择分红险、万能险等相对收益稳健的保险产品，而不宜再选择投连险这类要面临较高收益风险的产品。
对此前已经购买了投连险的投保人来说，现在也不宜盲目退保。应该充分考虑到投保时间和退保费用的反比关系，近期宜做一些账户转换规避风险。同时这类险种也强调长期投资，尽量不要以一时的净值波动来决定是否退保。
（3）保险公司的“保险”正在建立。本次金融风暴中，美国保险业巨头美国国际集团却难以保障自己，正在凄风冷雨中苦苦挣扎。保险公司的安全性前所未有地受到国人的关注。
为了保证保险公司的安全，国内保险业监管层开始行动，着手建立保险保障基金公司，为国内保险公司的偿付能力提供更多保障。
据悉，中国保监会、财政部、中国人民银行在2008年9月中旬联合发布了《保险保障基金管理办法》（以下简称《办法》）。明确了保险保障基金实行公司化管理，规范了保险保障基金的运作，为保险保障基金切实维护保单持有人的合法权益，维护保险消费者信心，完善保险监管风险防范五道防线，发挥风险屏障作用提供了坚实的基础和保证。
2.投资型保险的误区
如今，随着保险市场的繁荣，投资型保险也进入人们的视线，不过，投资型保险并非稳赚不赔，因为按照功能划分，投资型保险重在投资，风险保障则是其附加部分。面对保险公司高回报理财的诱惑，购买投资型保险时需保持理智，尤其需要消除四大错误认识。
（1）收益、保障可兼得。很多人购买投资型保险的理由便是，投资型保险不仅会带来可观收益，还能得到保障，其实这种认识有失偏颇。
不错，这种保险在某个时期可为保险购买人带来高于储蓄存款和国债的收益，但投资型保险的收益和保障是有侧重面的，主要表现在分红和收益上，而在风险保障上，投资型险种起到的作用非常有限。
因此，即使出了险，得到的赔付金也很有限。购买投资型保险时，需重点考虑其收益，而不能太看中其保障，要做到买投资型保险看“收益”买保险。
（2）收益有保证。这种想法不完全正确。保险公司推荐投资型险种时，给出的收益一般很有吸引力，往往把没有实现的保险分红率夸大。有投资收益心理的人会听信，从而形成很高的心理预期。
其实，保险公司的保险收益一般都来自对收取保费的运用，没有谁敢保证其资金的投资一定会有收益，且很高。理论上说，投资型保险所承保的风险都是在自己预期范围内，都是通过对出险率的预期而设定保险费率。再说投资的风险不属于纯粹风险，并不在保险公司承保范畴内，因此，即使保险公司再做出怎样的保险收益承诺都是不保险的。
（3）投资型保险是最佳选择。对于任何一个人，风险保障是基本需求，而投资收益的实现，则是更高层次需求，如果没有更多时间进行其他理财品种投资，如基金、股票，则购买投资型险种获取相应收益是可取的，否则就应根据自己的实际情况去考虑购买。按照正常逻辑，只有在自己的需求满足后，才可向更高需求迈进。因此，在条件不是特别成熟的情况下，不可追逐购买投资型保险，否则会得不偿失。
3.养老金提早储备
金融危机波及全球，2008年市场的大幅调整出乎所有人的意料。面对这样的情况，我们应理性分析，基金更多的是分散风险而不是完全回避风险，没有人能预测危机。理财并不是发大财，更多的是通过精打细算聚沙成塔。
直面1929年经济大萧条的罗斯福说过：“我们唯一所恐惧的就是恐惧本身”。其实无论是全球政府的救市行动，还是市场本身对危机的消化吸收，都是一个渐进柔和的过程。作为经济和市场的参与者，基民最应该做的其实就是保持平常心。
明白投资基金的理由后，基民首先应从充分了解基金知识开始做起。投资是一个漫长的旅途，应从投资的根本———基础知识的学习开始。许多人遇上退休养老的话题时，第一个反应就是“还早”。而我们的回答是“尽早”，因为越早开始规划退休生活，越有机会享有丰收的成果。
依据世界卫生组织的预估，到2050年，中国居民的平均寿命将达到80岁以上，以55岁退休为例，退休后至少还有20年以上的日子得过，以夫妻二人每月生活费2000元计算，20年下来，就得有48万元，而这还是没算上通胀的数字。此外，潜在的医疗费用支出是退休后面临的另一个现实。这笔近50万元的生活费用加上潜在的医疗费用，该如何筹备？我们的建议是，通过有效率的高收益投资工具来筹措退休金。一般而言，股票资产的长期收益率远高于其他投资工具，但相对的风险也较高。因此建议投资者可以通过定期定投股票共同基金的方式，来有效降低波动风险。