证券投资基金资产配置是指在可投资的不同资产类型之间分配资金。证券投资基金资产配置效率是指资产配置对基金业绩的变化和差异的贡献程度，通过改进配置提高效率，降低风险。
（一）证券投资基金配置的现实状况
蒋晓全等认为，战略资产配置对我国证券投资基金业绩的作用超过了战术资产配置，战略资产配置对我国不同证券投资基金业绩差异的作用不明显，我国证券投资基金业绩差异主要来源于股票选择、资产类别选择、基金经理选拔等积极管理因素。
张昱认为，基金业绩具有不稳定性，基金在不同时期的业绩排名有很大变化，运行时间长的基金在后续期间的投资理财能力不一定比新成立的基金强，指数型基金的风险调整业绩明显落后于积极型基金，国债收益对基金业绩有较大影响。
陆蓉等认为，基金业绩提高并未带来资金净流入，投资者会发生反向选择，引起基金赎回增加，使业绩良好的基金面临更加严重的流动性问题而不得不抛售盈利资产，导致市场资源配置功能扭曲，降低市场效率，影响基金业发展。
（二）证券投资基金配置的缺陷原因
周新辉等认为，由于基金对股市大盘趋势预测差别较小，基金将和股市大盘预期趋势做出同向调整，导致基金资产配置在选时方面没有出现明显分化；由于基金业交叉持股现象严重，基金重仓股流动性差、交易成本高，导致基金在市场大幅波动时难以及时调整仓位；由于资产配置对基金业绩影响的重要性和通过信息分析获取超额收益的简单性，以相对排名评价基金业绩，基金反向操作风险很大，导致基金管理者选股能力的不同会造成选股收益率分化程度较高、差异较大的结果，基金管理者不敢过于张扬个性，基金之间存在较强的羊群行为，在进行资产配置时存在患得患失的心态。
王敬等认为，由于受法律法规和契约对投资组合资产配置的限制，基金通过证券调整实现资产配置能力的弹性较大，通过资产调整实现资产配置能力的弹性较小，因此为了实现更好的收益，基金更多地通过证券调整满足资产配置的原则，较少通过资产调整满足资产配置的原则，由于我国资本市场不成熟，全部证券和资产都处于有效性较低的市场环境中，上市公司质量千差万别，因此对证券的选择和调整的效果会好于资产。
张红伟等认为，假定价格变化趋势不变，大部分证券投资基金会奉行正反馈投资策略，买进前期价格上涨的股票，卖出前期价格下跌的股票，证券投资基金的羊群行为使股票价格变得更不稳定，距基本面越来越远，导致资本市场的波动。
（三）证券投资基金配置的改进对策
周新辉等认为，由于我国基金资产配置对基金收益率的贡献程度总体偏低，因此基金管理公司的投资流程设计和资产配置研究应该更倾向于分析行业和具体上市公司；由于我国资本市场系统性风险较大，因此基金应该加强资产配置研究和股市大盘趋势预测分析；由于小基金更容易进出市场，更容易进行资产配置，在波动较大的市场的业绩高于具有资金规模优势的大基金，因此在制约我国基金资产配置效率的交叉持股问题尚未改观的条件下，基金资产规模应该保持适中；由于我国基金发展历史较短，投资理念不成熟，投资行为不规范，因此应该扩大基金供给，提高基金竞争程度，改善资产配置结构，提高基金运作效率。
张昱认为，由于基金不存在价格偏离价值的情况且交易成本较高，因此应该在不同风格的基金之间进行选择，进行股票型基金和债券型基金的合理配置，积极型基金和指数型基金的合理配置，短期表现突出的基金和长期运作良好的基金的合理配置，国内投资基金和国外投资基金的合理配置，充分提高证券投资基金的资产配置效率。
任淮秀等认为，为了缓解基金赎回压力，实现流动性风险管理，应该做好首发工作，减少发行销售中的捧场资金，提高管理水平和管理能力，设计灵活的费率结构，建立科学的赎回机制，加强投资者教育，培养长期投资理念。