凡是公开吸收资金的票证都属债券。债券包括公债、国库券。
公债又分国内公债和国外公债。
中国最早发行债券是在中日甲午战争以后，清政府元气大伤，为交付赔款，不得不向帝国主义国家借款。这些帝国主义国家的贷款都附有苛刻的条件，有的想借此控制清政府，有的想控制资源，有的想巩固在华势力。
光绪二十四年(1898年)一月三十日，右中允黄思永以西洋各国筹募国内公债为例，上奏清政府发行公债，公开向商民募债应急。慈禧大为赞赏，但为顾全清王朝的体面，不愿称债，经商议后定名为“昭信票”，意即昭信股票(其实股票与公债非同一性质)，以示昭大信于民之意。发行总额为1亿两(白银)，各省分摊去推销。这种名为“昭信票”的债券，就是我国第一次发行的国内公债。
自从清政府开创了发行公债的先例，以后的北洋政府全靠举债度日，国民党政府更是依赖借债维持。这些政权先后发行了“爱国”、“赈兴”、“军需”等20多种公债，还发行了国民政府财政部国库券、财政部定期有利国库券、财政部国库券等。这些外国借款有的是以关税、盐税作为担保，有的由中央政府财政部、实业部担保，有的则由各省政府担保，每一项借款均有附加条件，这些附加条件都有损中国主权。先后发行了这么多债券，大部分用于军费，只有少数部分用于建设，以“赈灾”名义借来的外债，真正用在赈灾济民方面的微乎其微。这些以主权换来的外援真正用途是维持反动统治。
一、国民政府财政部国库券
1926年4月北伐战争开始后，北伐军的一切费用，均由粤、桂一隅的地方供应，为了更好地保障前线供应，国民政府财政部于1927年特发行国民政府财政部国库券，以作筹集军用资金的来源。此项国库券发行总额为900万元，面值有壹元、伍元、拾元三种，无记名，分三个月发行，每月发行300万元，自发行日起满足六个月后由国库照付。此项国库券按年6厘计息，到期时由持券人连同本金一并兑取。
二、中华民国军需公债
民国初建，政府为筹措军费，经孙中山大总统批准，发行中华民国军需公债，总额定为一亿元，面值有伍元、拾元、伍拾元、壹百元及壹千元共计五种，按货币进程应有伍百元一种，但至今尚未发现。发行日期为民国元年(1912年)2月2日。此种公债的基金以国家所收钱粮作抵，后来免厘加税实行时；则改以新加之税作抵。
初期，仅能在国民革命军与当地民团或军阀控制区范围发行，地域极为狭小，故售出有限。为扩大销售额，部分公债票由各省督军领去代销，这些代销公债，部分充抵军需粮饷，其余多数被低于面值出售于个人。
中华民国军需公债的认购不分中外，公债如以银元计值，则以银元还本付息，如以金镑计值，则以金镑还本付息，发行满一年后，每年偿还公债额的五分之一，到发行后第六年全部还清。每年偿还债本，以抽签法决定，抽签处设在中央政府财政部。凡抽中之债票，及到期之息票，持票者可向中国银行换现，或持该票作为纳税及钱粮之用。每年付息两次，2月2日为上半年付息期，8月2日为下半年付息期，民国元年8月2日为第一次付息期。
三、中国政府五厘金镑债券
中国政府五厘金镑债券又称国民政府债券或称善后大借款。
原计划借6000万英镑，分五年使用，但由于各国银行团看到北洋政府腐败无能，纷纷插手，以致为利益而发生冲突。民国2年(1913年)4月26日晚，袁世凯密派财政总长等四人在北京东交民巷的汇丰银行，与英、法、俄、德、日五国银行团签订了“善后大借款”合约。这次大借款的总金额是2500万镑，折银约24827万两，期限47年。该合约规定以中国全部盐税和海关部分税务为担保(至民国6年改为全部由海关税收入支付)，并规定两大税收款项必须存储在五国在上海的汇丰、东方汇理、华俄道胜、德华和横滨正金五家银行，自此，中国的两大税收全部被外国人所把持，而北洋政府如想动用两大税款偿付每期债款本息后的余额，仍需征得各家银行同意才行。借款合约签订的消息一经传出，全国舆论大哗，一致谴责袁氏这种卖国行为，并指出未经国会同意，擅自签约，违反宪法条文，要求立刻废除。袁世凯对于抗议全当耳旁风，照旧发行。本书所收五厘金镑债券编号已是683691号，抗议和请愿对独裁者来说，根本不起作用。
四、四川兑换券
四川兑换券发行于民国11年(1922年)11月，面值有壹元、伍元、拾元三种。此券已于民国10年印就，由四川省长兼川军总司令刘成勋、四川讨贼军总指挥赖心辉、四川讨贼军总司令熊克武组织联合拨出，加盖他们的私章，由重庆官银号发行。先发行壹元券及拾元券二种，共发行260余万元，并在券背加盖“此券准于十三年三月在重庆官银号每月抽签一次，兑洋贰拾万元”，也就是两年后抽签才能兑付现银。当时重庆官银号既没有现银基金，也没有准备金，不过是只负责发行钞票而已。此券尚未到抽签时期，重庆官银号因负债过多无力偿还就已停业，这种四川兑换券仅发行一个月，已无处兑现，便成废纸。
五、广东地方善后内国公债
民国10年(1921年)陈炯明由福建省漳州率军回粤(广东)，将占据两广(广东、广西)的陆廷荣逐出广东，由陈炯明自任广东省省长，廖仲恺任财政厅长。在军阀混战期间，广东省财政非常困难，省库空虚，民间农商凋敝。经省议会决定，由财政厅发行广东地方善后内国公债，暂定金额为500万元，以维持广东全省财政，安顿战后残兵游勇、地方治安，发展金融、商贸，并增加税收，设法渡过难关。
广东地方善后内国公债自民国10年(1921年)2月4日发行，面值有拾元、伍拾元、壹百元三种，以广东省毫银为本位，利息周年8厘，每年2月1日、8月1日支付。该债券自发行日起，3年之内只付利息，自民国13年(1924年)2月1日起，每半年抽签一次，偿还债额五分之一，五年期内全部偿还，而债券以广东省全省田赋收入为担保，自民国10年8月起，财政厅由田赋项下拨出10万元，放存广东省银行，以备偿还本息之用，此项债券得用以银行保证准备金，及一切政府规定保证或担保品，如到期偿本付息之债票、息票得用以抵纳本省租税、厘捐及其他政府收入。
六、广东省金库券
广东省金库券又称大本营军用票，发行单位为广东省财政厅，由厅长杨西岩及金库主任张仲博发行。时值北伐战争，该券实质为筹措军需资金而发行的军用票，发行额不详。面值有壹元、伍元、拾元三种，并于拾元券面加盖大本营章，券背加盖“大本营军用票准壹午后作加一算完纳钱粮税务”章，发行年份为民国12年(1923年)，日期不详，由大本营负责兑现。至民国25年(1936年)仍有大量广东省金库券未收回，由广东省财政厅组成革命债务调查委员会负责兑现，并加盖“已登记”及“民国25年9月25日”章。由此可知金库券在用作完粮纳税时到处碰壁，通行维艰。
广东省金库券发行及收回距今已有几十年，经过沧桑巨变以后，已所剩无几，尤以券背加盖“大本营军用票准壹年后作加一算完纳钱粮税务”章，在金库券中并不多见，对于收藏者，它为我们提供了一个时代背景，又是一种难见之品。
七、山东省金库券
民国16年(1927年)冬季，北伐大军进逼山东省南部，盘踞在山东境内的奉系军阀张宗昌，为抵抗北伐军的进攻，筹措庞大的军费，发行了大量的军用票。后来，为了遮人耳目而变更名称，以“山东省金库券”名义发行。票面注明民国16年6月1日发行，至民国17年1月1日兑现。而北伐大军已于民国16年冬季逼近山东南部，张宗昌的直鲁联军倾刻土崩瓦解，待北伐大军占领保定以后，张氏乃率领残部向津东退去。当年发出的山东省金库券，即成废纸。
八、直隶善后长期公债
民国15年(1926年)军阀褚玉璞控制河北，身居省长之职以后，为增强其军事实力，积极筹措军费，遂以处理善后为名，于民国15年(1926年)6月24日发行直隶善后长期公债。此项公债总额600万元，利息为周年8厘，付息日期为每年6月30日及12月31日。为了长期占有公债资金，规定发行后的前三年只付息不还本。
还本期由民国19年(1930年)6月起开始，用抽签法分三年偿还(此公债期为6年)。每半年抽签一次，第一次、第二次抽还总额百分之十，第三次、第四次每次抽还总额百分之十五，第五次、第六次抽还总数百分之二十五，至民国21年(1932年)12月31日全数偿清。还本抽签日期定于民国19年(1930年)6月10日、12月10日，民国20年(1931年)6月10日、12月10日，民国21年(1932年)6月1日、12月1日，在天津执行。
此项公债的发行实是一个大骗局。旧中国银行的准备金是黄金、白银，而此项公债在说明用途时，则声明可以作银行保证金，如果银行发生挤兑，拿什么兑现，用流通中的纸币换回公债，持有者同意吗?且公债历来没有信用，军阀褚玉璞在河北省当政时公债有效，被赶出河北，公债即形同废纸，这种简单的道理，明白人可一眼看穿。
九、直隶六次公债
军阀褚玉璞在第一次发行“直隶善后长期公债”后看到发行顺利，又连续发行了几次公债。在军阀混战年代，农村经济破产，城市商业凋敝，只靠增加苛捐杂税来财太慢，这种以发行公债堂而皇之地骗钱是最好的捷径，故在同年(1926年10月24日)发行了第六次公债。
此项公债总额600万元，利息与首期善后公债相同，年息8厘，还本与付息分开计算。付息定为每年6月30日及12月31日。
还本期限则定为发行4年后的民国19年(1930年)6月起，用抽签法，分5年偿还(此项公债债期已延长到8年)，每半年抽签一次，每次抽还十分之一，至民国23年(1934年)12月全数偿还。而还本抽签的日期定为：民国19年(1930年)6月10日、12月10日，民国20年(1931年)6月10日、12月10日，民国21年(1932年)6月10日、12月10日，民国22年(1933年)6月10日、12月10日，民国23年(1934年)6月10日，在天津执行(当时河北省省会设于天津)。
此项公债在说明债票及息票用途时，强调海关税、盐税不能用到期公债抵交。因为这两项税款是河北省的重要收入，只准用现金交纳不收公债。至于“完纳本省一切租税及其他各种现款之用”更是一句空话，公债发行以后各地税收机关根本不允许用公债交税，不能挪作他用。
十、美金公债
美金公债于民国14年(1925年)以国民政府名义对外发行，公债下面有一北洋政府龙凤图案徽记。北洋政府以主权换来的外债主要用以对付南方的国民革命军。由外国银行担保，向国外发行，“信誉良好”，原因是不敢失信于洋人。
北洋政府从成立至国民政府北伐成功(北洋政府倒台)，历届政府几乎都靠举债度日，内、外债不断，先后发行了“爱国”、“振兴”、“军需”等20多种公债，累计61亿元。这些钱主要用于维持和武装相当于四倍于英国、五倍于美国的常规军队所需的战争费用。
此项美金公债，面值为美金伍拾元，从付息券分析长达46期，利率高达5％。
十一、山东国库善后公债票
民国土4年(1925年)，奉系军阀张宗昌自任山东保安总司令(实是与李景林合组“直鲁联军”自任总司令)，为与国民军作战，筹措军费，以办理国家军事善后募集(军费)名义于民国15年8月发行“山东国库善后公债票”。债票总额2000万元，面值种类为千元、伍百元、百元、拾元、伍元五种，利息为周年8厘，偿还期限为10年，每年用抽签法偿还十分之一。偿付日期定于发行一年后的民国16年(1927年)8月起，在本省抽签偿本付息一次，以后每年如是，成为定法。
公债票基金的来源以山东盐税划充，由盐运司按期如数拨交公债局指定银行保管，到期债票、息票可以完纳一切赋税，未到期债票可上市买卖、抵押，并可在其他公务上作保证金。
民国17年(1928)5月，张宗昌在蒋、冯联合进攻下退出山东，已发行的山东国库善后公债票尚有90％未到兑付期便成废纸。
十二、江西财政厅有利流通券
江西财政厅有利流通券，发行于民国15年(1926年)9月，总额为200万元，分5个月完成，面值有壹元、伍元、拾元三种，以催征各县旧赋收入为兑现付息的基金，并将所收基金委托江西地方公债局保管，随时交存南昌中国银行及江西地方银行按月兑现付息不折不扣。该流通券按月一分计息，兑现办法：按总额分期兑现，自民国16年(1927年)3月底起每月兑现20万元，至12月底兑清。准其流通券完粮纳税与现洋无异，一律通用，如有拒绝行使者，以扰乱金融罪论。
民国15年(1926年)，孙传芳以极短的时间横扫长江区域的奉军，总揽江、浙、皖、赣、闽五省军政，自封五省联军总司令。此时，北伐军北上与军阀作战，势如破竹，不足三个月，收复湖南、武汉三镇(武昌、汉口、汉阳)，直指江西。孙氏在惊慌中调大军增援江西，为筹措战争军饷，指使财政厅发行江西财政厅有利流通券。
同年11月10日北伐军占领南昌，已发行的江西有利流通券尚未到兑现期，随着孙传芳的失败而停止使用和兑现。
十三、广东第二次军需库券
广东省第二次军需库券发行于民国20年(1931年)6月1日。
当时全国局势非常混乱，北方正在进行中原大战，广东亦受战争影响，南北交通断绝，商旅难行，造成市场萧条，税收剧减，纸币及各种名称的军用票无节制地发行，造成贬值，经常发生向银行挤兑的事情。为了扭转这一被动局面，首先由广东中央银行发行毫洋券、大洋券，兑换旧纸币，再由广东省政府发行广东第二次军需库券1000万元(毫洋为单位的库券)。该批库券专为军用而设，并规定由国税、省税项下收入拨交广东中央银行支付利息。
第一次军需库券全称“广东军需库券”，发行年代为民国18年(1929年)。当时正值北伐大业完成，国民党中央实施编遣整军计划，在南京召开编遣预备会议。会议决议全国陆军步兵至多不得超过65个师，名为“革除人民痛苦”，实为借机削弱地方军阀势力，扩大、充实蒋氏自己的嫡系部队。此举受到各派军阀的强烈反对，并拉开架式，要与蒋氏中央兵戎相见。为防不测，筹措作战军饷，以“调剂金库现金”为名，广东省政府发行了广东军需库券。