（第247节）购买基金的获利来源
投资基金的获利来源主要有两个，一个是由于买卖基金的价格差异所产生的资本利得；一个是因为基金分红所产生的投资收入。投资基金的获利模式与基金种类是有关的。基金的类型越偏于积极的成长型，风险越高，获利来源更多的是以资本利得为主；而如果基金的类型偏重稳定收益型，则获利来源将是以分红收益为主。
例如，如果你投资的是开放式基金，产生资本利得是因为基金所投资的股票或债券升值或获取红利、股息、利息等，导致基金单位净值增长；如果是封闭式基金，产生资本利得是因为市场供需关系变化导致基金价格上涨，使得卖出基金单位时取得价差收入。把这个价差收入扣掉买卖基金时的相关手续费用后，就是你真正的资本利得收益。具体收入来源如下：
1．股利收入
基金的股利收入是指开放式基金通过在一级市场或二级市场购入并持有各公司发行的股票，而从公司取得的一种收益。股利一般有两种形式，即现金股利与投票股利。其中，现金股利在除息日直接计入基金收益，而股票股利由于不涉及现金，尽管属于基金收益，但一般不直接计入收入类会计科目，而是通过在除息日对分配所得的股票进行估值来体现。现金股利是以现金的形式发放的，股票股利是按一定比例送给股东股票作为红利。
2．利息收入
基金的利息收入主要来自所投资的债券和银行存款，包括优先股股息、债券、存款利息。其中债券利息是基金资产因投资于不同种类的债券而定期取得的利息。为了使基金资产获得最大回报，基金管理人往往尽可能地将资金投资于银行存款之外的各类证券。开放式基金由于要随时准备支付基金持有人的赎回申请，必须保留一定的银行存款；封闭式基金不存在赎回压力，银行存款比例就非常小。因此，银行存款利息收入一般只占基金收益很小的一部分。对国外的货币市场基金而言，其基金资产全部都为商业本票、可转让存单或其他短期票券，收入完全都是利息。
3．资本利得收入
资本利得收入也指证券买卖的价差收入，任何证券的价格都会受证券自身品质、证券供需关系的影响而发生变动，如果基金能够在证券需求清淡、价格较低时购入，而在证券需求旺盛、价格上涨时卖出所获价差称为基金的资本利得收入。主要包括股票买卖差价和债券买卖差价。资本利得分为已实现资本利得和未实现资本利得，相应于资本利得的是损失，它也分为已实现资本损失和未实现资本损失，构成投资基金收益的减少。基金管理人通常具有较为丰富的专业知识，能掌握更全面的相关信息，因而比个人投资者更有可能取得较多的买卖差价收入。
4．其他收入
除以上收入外，基金收益还包括买入返售证券收入、赎回费扣除基本手续费后的余额、手续费返还、因运用基金财产带来的成本或费用的节）约等其他收入。
大多数投资者购买的都是开放式基金，投资赚的是“基金净值上涨”的钱，不像封闭式基金，上市后的价格可能会受市场供需的影响产生溢价或折价的情形。通常，购买开放式基金可以通过以下三种方式获利：
1．净值增长
由于开放式基金所投资的股票或债券升值或获取红利、股息、利息等，导致基金单位净值的增长。基金单位净值上涨以后，投资者卖出基金单位时所得到的净值差价，就是投资的毛利。将毛利扣掉买基金时的申购费用和赎回费用，就是真正的投资收益。
2．现金分红收益
根据国家法律法规和基金契约的规定，基金会定期进行分红。投资者获得的现金红利也是获利的组成部分。
3．红利再投资收益
如果投资者选择了红利再投资方式，则分红后，投资者所持有的基金份额(而不是现金资产)将增加。
（第248节）什么是基金的分红
所谓基金分红，就是基金实现投资净收益后，将收益的一部分以现金方式派发给基金投资人。所以投资者实际上拿到的也是自己账面上的资产，这也就是分红当天(除权日)基金单位净值下跌的原因。这里所说的基金净收益是指基金收益扣除按照有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额，包括基金投资所得红利、股息、债券利息，买卖证券差价、银行存款利息以及其他收益。
按照《证券投资基金管理暂行办法》的规定：基金管理公司必须以现金形式分配至少90%的基金净收益，并且每年至少一次。按有关规定，基金分红需要具备以下3个条件：
1．是基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配；
2．是基金收益分配后，单位净值不能低于面值；
3．是基金投资当期出现净亏损则不能进行分配。
满足这些条件之后，基金管理人就需要进行基金分红的方案，他需要定出某一天为权益登记日，在这一天登记在册的持有人可以参加分红。还要定出除息日，除息日就是在预先确定的某日从基金资产中减去所分的红利总金额。在除息日，基金份额净值按照分红比例进行除权。一般来说，权益登记日登记在册的基金份额持有人享受基金当次分红权益。如果权益登记日、除息日是同一天，当天的净值中的份额净值会扣除红利部分金额。基金分红并不是凭空增加价值。分红前投资者申购基金的份额净值较高，但可以享受分红的权益，而分红后申购则基金份额净值较低。基金作为一种中长期的投资理财方式，只要您看好某只基金未来的增长趋势，您就可以考虑适时购入。
对于开放式基金，目前大部分基金公司提供了现金分红和红利再投资两种方式供投资者选择。投资者选择现金分红，红利将于分红日从基金托管账户向投资者的指定银行存款账户划出；而红利再投资则是基金管理公司向投资者提供的、直接将所获红利再投资于该基金的一种服务，相当于上市公司以送股形式分配收益。如果投资者暂时不需要现金，就可以选择红利再投资方式。在这种情况下，分红资金将转成相应的基金份额并记入投资者的账户，一般免收再投资的费用。
对于封闭式基金，由于基金份额固定，收益分配只能采用现金形式，按照《证券投资基金运作管理办法》的规定，封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90％；开放式基金的基金合同应当约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。
开放式基金的默认分红方式为现金红利，投资人可以在购买时自行设定或在确认份额后将其修改为“红利再投资”。
上市开放式基金权益分派由中国结算公司依照权益登记日的投资者名册数据进行。投资者通过不同渠道购买的基金份额权益登记日为同一日(R日)，现金红利派发日同为R+3日。
投资者通过深交所交易系统买人的基金份额只能选择现金分红，通过基金管理人或其代销机构买入的基金份额可以选择现金分红或红利再投资方式。
账户分红方式是相对于整个基金账户来说的一种分红方式，是投资者在开户时选择的，选定就不能再修改。
其中，“基金分红方式”的选择优先于“账户分红方式”。在分红时，如果客户没有选择“基金分红方式”，那么将按照“账户分红方式”分红给客户。但账户分红方式能否有效，将以代销渠道系统是否支持为准。
基金并非每年都会分红，根据规定，基金必须在有已实现收益的前提下才能考虑分红，具体分红时遵循以下原则：如果基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；基金当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配；基金收益分配后每基金单位净值不能低于面值。即使满足分红条件，是否分红还要视基金的投资策略。基金分红除了需要按照相关法规要求外，还要按照招募说明书中的收益分配条款来进行。
（第249节）基金分红的好处
总的来说，对于长期投资基金的投资者来说，分红不是简单地将左口袋的钱扔到右口袋这么简单，也不是毫无意义的举动。有些人把基金的分红当成是基金公司的营销策略，其实期待基金分红，比期待股票分红要现实得多，有意义得多。基金分红然不能带来额外收益，基金分红还是会给投资人带来好处的。
如果简单的理解分红，其实只有一种情况下才有好处：牛市末期分红或者大级别调整之前分红。这种情况下，就类似散户在高点抛出获利（一部分）。但除了这种情况，其他情况下分红有没有好处？也是有的。
首先，基金分红能够减少赎回费用。如果选择现金分红方式，分红后，基金的净资产减少，净值下降，相应的赎回费用就会变少。如果投资人急需用钱或者看淡未来市场行情并决定暂时退出市场避险时，现金分红无疑提供了一种无成本的退出方式。现金分红方式是将红利以现金方式直接划入您的资金账户，落袋为安、适当避险以及节）省费用是现金分红方式的最大特点。对于选择转份额的投资者，也免收再投资的申购费用。
比如投资者有按月还贷的压力，或者基金投资的收益占投资者总支出比例较高，相对于红利再投资，现金分红方式更容易满足投资者的消费需求；另外，如果投资者判断短期内投资风险过大、市场面临大幅下跌，可以暂时选择现金分红方式，避免在高净值状态下分得过少的红利基金份额；再次，按照相关规定，现金分红将现金划入投资者资金账户时是免税的，这为合理避税提供了条件；同时不收取任何费用，相当于您在不交赎回费的情况下赎回了部分投资，适时选择现金分红可以让您轻松节）省交易费用。
另外，带来复利效应。如果选择的是红利再投资方式，分红后，投资人的基金份额会增加，增加的这部分份额没有产生任何费用，对于长期投资的客户来说份额的增加会带来可观的复利效应。
基金分红很大程度是促销行为，它不应该影响投资者选择基金的标准。选择基金最主要的标准仍是：基金风险调整后的收益或投资管理人的水平(长期稳定的业绩)、基金的投资目标和策略、基金经理的过往业绩、公司的管理和服务水平、费用等以及是否适合于你。
封闭式基金分红对于企业机构来说，是利好，因为企业可以免收企业所得税。但对个人投资者来说，意义不大。投资者投资封闭式基金不是为了分红，而是跟炒股票一样，看中的是该基金的增值能力，以赚取更高的资本利得(买卖差价)。如某封闭式基金买人价为1．2元，分红0．2元后，基金市价就降低为1元，对于投资者来说，不可能从分红中赚取收益。
而封闭式基金的增值能力主要体现为折价率(市场价格低于基金净值的幅度)。一般来说，高折价率的封闭式基金相对具有投资优势。虽然从短期来看，基金大比例分红可能形成高折价率(市场价格低于基金净值的幅度)，但这不是一个实质性的折价率：因此专家一般不建议投资者投资大比例分红的基金，而是建议投资优秀基金公司旗下的具有较高折价率的基金。
当然，基金分红也有其不利的地方。例如，对股票型基金来说，在市场行情看好时，如果基金大比例分红，那么基金不得不卖出持有的股票以兑现收益，这样就可能错过以后股票上涨所带来的增值。
（第250节）现金增值基金收益分配原则
现金增值基金是货币市场基金中的一种，目前市场上的货币基金有：华安现金收益、博时现金收益、招商现金增值、南方现金增利和华夏现金增利等。招商现金增值基金是于2004年成立的，属于契约型开放性基金。主要是为了保持本金的安全性与资产的流动性，追求稳定的当期收益。招商现金增值基金并不仅仅在招商银行销售，其他各大银行也有销售，受到广大投资者的欢迎。那么，如此受欢迎的现金增值基金是如何分配它的收益呢？其收益分配原则是什么呢？
现金增值基金收益分配原则是：基金管理人根据单位基金当日净收益，为投资者计算该账户当日所产生的收益，并计入其账户的当前累计收益中。每月将投资人账户的当前累计收益结转为基金份额，计入该投资人账户的本基金份额中。
详细来说就是现金增值基金每日计算收益，并将投资者账户中的收益累计在“未结转收益”子账户中，未结转收益被视同为基金份额进行再投资并享受收益，这也就是日日复利的概念。每月月底将当月累计的收益结转为基金份额，计入账户基金余额中。其中，将未结转收益转为份额只是一个动作而已，并不影响投资者持有的基金享受当日收益。
就拿招商现金增值基金A来说吧，在招募书中明确地指出了其收益分配原则，具体如下：
1．基金收益分配遵循国家有关法律规定。
2．根据单位基金当日净收益，为投资者计算该账户当日所产生的收益，并计入其账户的当前累计收益中。投资者当日收益的精度为0.01元，（第三位采用去尾的方式。因去尾形成的余额进行再次分配。
3．每月将投资人账户的当前累计收益结转为基金份额，计入该投资人账户的本基金份额中。若投资人账户的当前累计收益为正收益，则该投资人账户的本基金份额体现为增加；反之，则该投资人账户的本基金份额体现为减少。
4．T日申购的基金份额不享有当日基金分配权益，赎回的基金份额享有当日基金分配权益。
5．本基金成立后经一个完整的会计月度，开始结转当前累计收益。每一基金单位享有同等分配权。
6．在不影响投资者利益情况下，基金管理人可酌情调整基金收益分配方式，此项调整不需要基金持有人大会决议通过。
从上面的招募书中我们也可以看出，现金增值基金的收益分配原则是必须要遵循的，但并不是完完全全地按照原则来分配，而是会根据实际情况，根据具体的基金来制定的。