（第145节）影响股市的因素1：政治因素
在股市中，各个方面的因素对股市的波动起了很大的作用，股市中一些别有用心的人往往借助这些因素，在股市中兴风作浪，引起股价的大幅波动。特别是政治因素，往往几个小时之内引起股价剧烈的波动。
政治因素泛指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、重大经济政策，以及政府的法令、政治措施等，一般是很突然的，很难预测，但是如果我们在（第一时间内掌握了这些因素，并做出正确的操作，会获得丰厚的利润或避免很大的损失。
这里所说的政治因素，包括：
1．战争
战争对股票市场及股票价格的影响，有长期性的，亦有短期性的；有好的方面，亦有坏的方面；有广泛范围的，也有单一项目的，这要视战争性质而定。
战争促使军需工业兴起，凡与军需工业相关的公司股票当然要上涨。战争中断了某一地区之海空或陆运，提高了原料或成品输送之运费，因而商品涨价，影响购买力，公司业绩萎缩，与此相关的公司股票必然会跌价。其他由于战争所引起的许多状况都是足以使证券市场产生波动，投资人需要冷静地分析。
一般来说，战争会使参与国的政治经济不稳定、人心动荡、股价下跌，这是战争所造成的广泛影响。但是战争对不同行业的股票价格影响又不同，比如，战争使军需工业兴盛，那么凡是与军需工业有关的公司的股票价格必然上涨。因此，投资者应适时购进军需及其相关工业的股票，售出容易在战争中受损的行业的股票。
2．政权
政权的转移、政府的作为、领袖的更替、社会的安定性等，都会影响股价波动，一般会首先对股票投资者的心理产生影响，从而间接地影响股价。
3．国际政治形势
国际政治形势的改变，已愈来愈对股价产生敏感反应，随着交通运输的日益便利，通讯手段、方法的日益完善，国与国之间、地区与地区之间的联系越来越密切，世界从独立单元转变成相互影响的整体，因此一个国家或地区的政治、经济、财政等结构将紧随着国际形势改变，股票市场也随之变动。可以说外交关系的改善会使有关跨国公司的股价上升，投资者应在外交关系改善时，不失时机地购进相关跨国公司的股票。
4．法律制度
一个国家（金融方面的）法律制度是否健全；投资行为能否得到管理与规范，投资者的正当权益能否得到法律保护，是投资者能否有信心投资股市的前提。这也是促进股票市场的健康发展与繁荣的前提。
5．国家的重大经济政策变化
国家出台的产业政策、税收政策、货币政策对股票价格有重大影响。国家重点扶持、发展的产业，其股票价格会被推高；而国家强制发展的产业，股票价格会受到不利影响。这些政策因素对股票市场本身产生的影响，会通过公司盈利和市场利率来体现，进而引起股票价格的变动。
（第146节）影响股市的因素2：货币政策
影响股市的因素有很多，最大的影响因素自然莫过于政策。这一点无论是在成熟的美国股市，还是在不太成熟的中国股市，都是经过检验的。具体来说，直接对股市产生影响的政策主要分为两种，一种是货币政策，另一种是财政政策。
货币政策是政府调控宏观经济的基本手段之一。由于社会总供给和总需求的平衡与货币供给总量与货币需求总量的平衡相辅相成，因而宏观经济调控之重点必然立足于货币供给量。货币政策主要针对货币供给量的调节）和控制展开，进而实现诸如稳定货币、增加就业、平衡国际收支、发展经济等宏观经济目标。
货币政策对股票市场与股票价格的影响非常大。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极影响。但是货币供应太多又会引起通货膨胀，使企业发展受到影响，使实际投资收益率下降；而紧缩的货币政策则相反，它会减少社会上货币供给总量，不利于经济发展，不利于证券市场的活跃和发展。另外，货币政策对人们的心理影响也非常大，这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。
中央银行实施货币政策时，可以采用公开市场业务、再贴现政策和法定存款准备经政策这三个工具。公开市场业务就是中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和影响利率水平的行为。当经济过热时，中央银行就出售债券，使股市资金收紧，股市下跌。如果经济不景气，中央银行则进行相反操作，购进债券，促使利率下降，刺激社会的有效需求，促进经济发展，从正面刺激股市的发展。
再贴现政策就是中央银行通过直接调整或制定对合格票据的贴现利率，以干预和影响市场利率水平，从而调节）货币供应量。当经济过热时，中央银行会提高再贴现率，使得市场利率上升，从而给过热的经济降温。这对股市是个利空。当认为经济处于衰退状态或即将衰退时，中央银行将下调再贴现率，以促进经济发展，一般来讲也会带动股市止跌回升。
法定存款准备金政策则是中央银行在法律所赋予的权利，在经济过热时调高法定存款准备金率，从而促进市场利率上升，减少投资的需求，从而牵制股市的过热发展。当经济陷入严重衰退时，中央银行可以调低法定存款准备金率，促使利率下降，刺激投资和消费需求，促进经济发展，从而促进股市的上涨。
（第147节）影响股市的因素3：财政政策
除货币以外政府调控宏观经济的另一种基本手段是财政政策。财政是国家为实现其职能的需要对一部分社会产品进行的分配活动，它体现着国家与其有关各方面发生的经济关系。
财政政策对股市的影响是不可忽视的。当政府采取扩张性财政政策时，在心理预期的作用下，股市通常会上涨；随着经济增长和人均收入水平的提高，消费需求会随之增加，物价水平开始上涨，人们为了保值而进行股票投资，股市会进一步上涨；当政府为了控制经济过热和抑制通货膨胀，而采取紧缩性财政政策，特别是紧缩性政策的作用开始显现，如一些经济指标开始出现下降时，投资者预期经济形势走坏，股市开始下跌。下面从税收、国债两个方面进行论述。
1．税收
税收是国家为维持其存在、实现其职能而凭借其政治权力，按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地、固定地取得财政收入的一种手段，也是国家参与国民收入分配的一种方式。通过税收总量和结构的变化，国家财政可以调节）证券投资和实际投资规模，抑制社会投资总需求膨胀或者补偿有效投资需求的不足。
对证券投资者的调节）可通过税收杠杆来实现。即通过对证券投资者的投资所得规定不同的税种和税率来影响投资者的税后实际收入水平，从而起到鼓励、支持或抑制的作用。一般说来，企业从事证券投资所得收益的税率应高于个人证券投资收益的税率，这样可以促使企业进行实际投资即生产性投资。税收对股票种类选择也有影响。不同的股票有不同的客户，纳税级别高的投资者愿意持有较多的收益率低的股票，而纳税级别低和免税的投资者则愿意持有较多的收益率高的股票。
高税率会对股票投资产生消极影响，因为税征得越多，企业用于发展生产和发放股利的盈余资金越少，投资者用于购买股票的资金也越少，投资者的投资积极性也会下降。相反，低税率或适当的减免税则可以扩大企业和个人的投资和消费水平，从而刺激生产发展和经济增长。
2．国债
国债作为一种财政信用调节）工具对股票市场也有着重要的影响。首先，国债本身是构成证券市场上金融资产总量的一个重要部分。由于国债的信用程度高、风险水平低，如果国债的发行量较大，会使证券市场风险和收益的一般水平降低。其次，国债利率的升降变动，严重影响着其他证券的发行和价格。当国债利率水平提高时，投资者就会把资金投入到既安全、收益又高的国债上。因此，国债和股票是竞争性金融资产，当证券市场资金一定或增长有限时，过多的国债势必会影响到股票的发行和交易量，导致股票价格的下跌。
因此，每个投资者应了解财政政策实施的重点。股价发生变化的时点，通常在政府的预算原则和重点施政方案还未发布前，或者是在预算公布之后的初始阶段。因此，投资者对国家财政政策的变化，也必须给予密切的关注，在财政政策变动的初始阶段，适时做出买人和卖出的决策。
（第148节）影响股市的因素4：通货膨胀
通货膨胀是一种货币现象，主要是由于过多地增加货币供应量造成的，指的是货币发行量超过流通中实际所需要的货币量而引起的货币贬值现象。通货膨胀与物价上涨是不同的经济范畴，但两者又有一定的联系，通货膨胀最为直接的结果就是物价上涨。目前，世界各国基本上均用消费者价格指数（我国称居民消费价格指数），也即CPI来反映通货膨胀的程度。
通货膨胀对股市的影响是显而易见的。在通膨胀情况下，政府一般会采取诸如控制和减少财政支出，实行紧缩货币政策，这就会提高市场利率水平，从而使股票价格下降。另外，在通货膨胀情况下，企业经理和投资者不能明确地知道眼前赢利究竟是多少，更难预料将来的赢利水平。他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等各项成本的上涨情况。而且，企业利润也会因为通货膨胀下按名义收入征税的制度而极大减少甚至消失殆尽。因此，通货膨胀引起的企业利润的不稳定，会使新投资裹足不前。
当然，问题总是有两方面，通货膨胀对股市的影响还要看具体的通胀率。一般认为，通货膨胀率很低（如5％以内）时，危害并不大且对股票价格还有推动作用。因为，通货膨胀主要是因为货币供应量增多造成的。货币供应量增多，开始时一般能刺激生产，增加公司利润，从而增加可分派股息。股息的增加会使股票更具吸引力，于是股票价格将上涨。当通货膨胀率较高且持续到一定阶段时，经济发展和物价的前景就不可捉摸，整个经济形势会变得很不稳定。这时，一方面企业的发展会变得飘忽不定，企业利润前景不明，影响新投资注入；另一方面，政府会提高利率水平，从而使股价下降。在这两方面因素的共同作用下，股价水平将显着下降。
通货膨胀是影响股票市场以及股票价格的一个重要的宏观经济因素，这一因素对股票市场的影响比较复杂。它既有刺激股票市场的作用，又有压抑股票市场的作用。通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股票价格一般是呈正比关系，当货币供应量增加时，多余部分的社会购买力就会投入股市，从而把股价抬高；反之，如果货币供应量少，社会购买力降低，投资就会减少，股市陷入低迷状态，因而股价也必定会受到影响。但在特殊情况下，通货膨胀又会有相反的作用。当通货膨胀到一定程度，通货膨胀率甚至超过了两位数时，将会推动利率上升，资金从股市中外流，从而使股价下跌。
总之，当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；而其压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。
现在中国已经逐渐进入高通胀时期，人民币一方面对外在升值，但是对内又在贬值。客观上，通货膨胀也会导致资产价格上扬，对于股市来说，温和的甚至稍微有些偏高的通胀实际上是利好，这也就是股市能为投资者对冲通货膨胀的奥妙所在。
（第149节）影响股市的因素5：物价变动
物价是商品或劳务在市场上的交换价格，有输入价格和输出价格两种。输入价格是为生产或销售目的而取得商品或劳务的价格。输出价格是作为产品销售的商品或劳务的价格。物价变动是指商品或劳务的价格不同于它们以前在同一市场上的价格。企业按某一输入价格购买一项商品，再按较高的输出价格售给客户，这种情况不能视为该项商品的价格发生了变动，只有同是输入价格或输出价格增高或降低，才算物价发生了变动。
物价变动可以上涨，也可以下跌。现行商品或者劳务的价格高于它们以前在同一市场上的价格，称为物价上涨；现行商品或者劳务的价格低于它们以前在同一市场上的价格，称为物价下跌。如果物价保持较大幅度的持续上涨，就会给社会带来我们平时所说的通货膨胀。温和的通货膨胀还可以促进股市的利好发展，但是如果通货膨胀情况严重的话，物价就会上涨得厉害，这对股市来说是利空。
那么，为什么会发生物价变动这种情况呢？一般说来，如果某种商品生产率普遍提高，那么该种商品的价格就会下跌；反之，如果劳动生产率普遍降低，则价格就会相应上涨。另一方面，如果生产技术有所进步，也会使物价发生变动。技术进步，一方面会使有关产品中凝结的人类复杂劳动增多，从而导致其价值增加，价格上涨；另一方面，它还会使原有产品的经济效能相对降低，价值受贬，价格下跌。