（第769节）私募股权投资（PE）与风险投资（VC）的区别
股权投资基金(PE)与创业投资基金(VC)虽然都是投资于未上市企业，但在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面都有较大的差别。
股权投资基金(PE)的规模一般比创业投资基金(VC)的规模稍大，主要投资于已经形成一定生产规模，并能产生较为稳定现金流和收益的成熟企业，属于创业投资后期至企业上市前期的投资，它以企业的上市为主要目标和退出途径。这类投资的风险相对较小，但盈利能力也比较有限。
创业投资基金(VC)称为风险投资基金，其规模一般比股权投资基金(PE)小，主要投资于尚未形成生产规模，且尚未产生现金流或现金流不稳定的未成熟企业，属于种子期之后、创业投资期的投资。
一般来说，创业投资的投资对象大多是具有快速成长潜力的高科技企业，也有市场前景较为广阔的、具有创新商业模式的其他行业。这些行业一般都能够提供高附加值的技术、产品或服务。创业投资的退出途径包括并购和股权转让，也可以通过被投资对象的IP0后退出。这类投资的风险相对较高，但盈利能力也较强。
事实上，股权投资基金(PE)和创业投资基金(VC)的界限并不是泾渭分明的，很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如着名的PE机构如凯雷（Carlyle）也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。可以说，很多股权投资基金都已介入了创业投资基金的领域，而创业投资基金也跨进股权投资基金的行列，它们之间的相互渗透使得它们的区别越来越模糊。
另外我们也要搞清PE基金与普通投资者所称的“私募基金”的区别，如上所述，PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而我们所说的“私募基金”则主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场（多为二级市场）的基金，主要是用来区别共同基金（mutualfund）等公募基金的。
（第770节）天使投资
“天使”最早是对19世纪早期美国纽约百老汇里面进行风险性投资以支持歌剧创作的投资人的一种美称。现在，天使投资人特用来指用自有资金投资于早期创业企业的富裕的个人投资者，其所从事的投资活动称为天使投资。在欧美国家，典型的天使投资人通常是50岁左右的成功男性，属于社会的富裕阶层，很多人有成功创业或者经营企业的经验。
天使投资是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。
通常天使投资对回报的期望值并不是很高，但10到20倍的回报才足够吸引他们，这是因为，他们决定出手投资时，往往在一个行业同时投资10个项目，最终只有一两个项目可能获得成功，只有用这种方式，天使投资人才能分担风险。其特征如下：
1．天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入，它对风险企业的审查也并不严格。它更多的是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。通常天使投资是由一个人投资，并且是见好就收。是个体或者小型的商业行为。
2．很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处。天使投资人是起步公司的最佳融资对象。
3．他们不一定是百万富翁或高收入人士。天使投资人可能是你的邻居、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士。
4．天使投资人不但可以带来资金，同时也带来联系网络。如果他们是知名人士，也可提高公司的信誉。
天使投资往往是一种参与性投资，也被称为增值型投资。投资后，天使投资家往往积极参与被投企业战略决策和战略设计；为被投企业提供咨询服务；帮助被投企业招聘管理人员；协助公关；设计退出渠道和组织企业退出等等。然而，不同的天使投资家对与都投资后管理的态度不同。一些天使投资及积极参与投资后管理，而另一些天使投资家则不然。
在我国，随着经济的发展，一部分富人在希望自己越来越富有的同时也在寻求挑战。有人选择股市，也有人选择充当天使投资者，即使他们并不熟悉这个名词。
总的来说，我国的天使投资仍没有太大的起色。其中一个原因在于传统的储蓄观念支配着人们的行为，不管有多少钱，总是认为将它存入银行是最保险的增值方法，即使它的实际利率为负。
（第771节）天使投资与风险投资之间的共同之处和区别
天使投资与风险投资都是提供追加价值的长期权益投资，都主要以高风险高收益、具有巨大增长潜力的科技型创业企业为投资对象，并在适当的时机以股权套现的形式退出投资，获得投资回报。天使投资和风险投资除了具有上述的共同特点之外，两者也存在着较为明显的区别。
1．投资者不同
风险投资家是职业投资者，他的投资需要有某个确定的投资回报率以使基金快速增值；而天使投资者本身也是创业者，他很可能是另一家成功创业公司的创始人。他不仅能为创业者带来资金，还能提供启动和发展一家公司的经验。
2．投资动机不同
获取高额的投资回报可以说是风险投资的唯一目的。但对于天使投资而言，除了投资的经济利益之外，其投资动机里面还存在许多非经济性因素。这些非经济性因素主要有传授创业经验的渴望、获得乐趣和激情、通过投资建立人际网络、挑战自己心智以便保持敏捷的商业思维能力、通过投资于健康产业创造社会福利等。当然，不同的天使投资人会有不一致的非经济性追求。
3．投资金额不同
天使投资的投资额相对较少，在中国，每笔投资额约为5万美元到50万美元。
4．投资审查程序不同
天使投资对创业项目的审查不太严格，大多都是基于投资人的主观判断或喜好而决定，手续简便，而且投资人一般不参与管理。而在风险投资中，风险投资家往往组成一个团队。