地铁公司与港府在购地支付问题上产生分歧，说明地铁公司现金严重匮乏。地铁公司以高息贷款支付地皮，说明它现在急需现金回流以偿还贷款，并指望获得更大的赢利。
李嘉诚在投标书上提出将两个地盘设计成一流商业综合大厦的发展计划，这仍不足以挫败其他竞投对手。任何竞投者都会想到并有能力兴建高级商厦物业。李嘉诚的“克敌”之法是：
首先，满足地铁公司急需现金的需求，由长江实业公司一方提供现金做建筑费；
其次，商厦建成后全部出售，利益由地铁公司与长江实业分享，并打破对半开的惯例，地铁公司占51％，长江实业占49％。
这对长江来说，是一笔沉重的现金负担。李嘉诚决定破釜沉舟，在准备充分的前提下作一次冒险。
1976年冬，长实通过发行新股集资11亿港元，大通银行应允长实随时取得2亿港元的贷款，再加上年赢利储备，李嘉诚可供调动的现金约4亿港元。
香港地铁公司于1977年1月14日正式宣布：公开接受邮政总局原址发展权招标竞投。
各竞投公司频频与地铁公司接触，刺探地铁公司意图，准备投标书及附件，在限期内呈交上去。
公开招标为各公司提供了一个公平竞争的平台，投标书内容则属机密。投标中标法则，若过多考虑自己一方的利益，则中标希望小；若条件过于优惠对方，自己则毫无利益可图。各家都对投标内容秘而不宣，任记者发挥想象揣测。
参加竞投的财团、公司共30家，超过以往九龙段招标竞投的一倍多。据报界披露，它们是置地公司、长江实业、太古地产、金门建筑、日澳财团、辉百美公司、嘉年集团、霍英东集团、恒隆地产等。
舆论界凭其惯性，一致看好置地，置地优势昭然，中标呼声最高。
英文《南华早报》的澳籍记者采访置地大班纽璧坚时得到这样的一句话：“投标结果，就是最好的答案。”
1977年4月5日，香港各报章均围绕“长实击败置地”报道中标结果。《工商日报》称：市值约24亿港元，为30个大财团争相竞投的中区地王——旧邮政总局地皮，卒为长江实业（集团）有限公司投得。这块平均地价为每平方英尺约1万港元的地王，早为大财团觊觎，卒为长江投得。据地下铁路公司透露，主要原因是长江所提交的建议书内列举之条件异常优厚而吸引，终能脱颖而出，独得与地铁公司经营该地的发展权。
地下铁路公司董事局昨日已经批准协议条款，规限长江实业公司在地铁未来中环站上盖发展物业占地2 270平方英尺，建造37层高的商厦与办公室混合的单塔型建筑物一座。
长江实业有限公司已同意，在签订协议时，付给地铁公司一笔现金，并继续交付现金若干次，保证地铁公司无论如何都可以获利。
4月4日，地铁公司董事局主席唐信与长江实业李嘉诚首先签订中环站上盖发展物业协议，金钟站上盖则由日后商议签订。
当晚，唐信召开新闻发布会，对与会记者说：这座建筑物会逐层售与公众，利益由地铁公司与长江分享，地铁公司则占大份。若干家公司均对与本公司合作甚感兴趣，因而竞争激烈，所有建议均经详细研究，结果卒为长江获得，因其建议对本公司最具吸引力。
舆论界称长实中标是“长江实业发展史上的里程碑”，地产新秀李嘉诚“一鸣惊人，一飞冲天”。
据传，凯瑟克家族对纽璧坚痛失中区地王大为不满，这成为凯瑟克家族逼纽璧坚下台的“筹码”。
1978年5月，中环车站上盖建筑——环球大厦分层发售，时值地产高潮，用户购楼踊跃，广告见报后8小时内全部售完，交易总额592亿港元，创香港楼价最高纪录。
1978年8月，金钟车站上盖建筑——海富中心开盘，物业总值98亿港元，创开盘售楼一天成交额最好业绩。
地铁首期工程于1979年9月底竣工，中环、金钟两站上盖物业发展利润，大大缓解了地铁公司的财政困难。地铁公司主席唐信对与长江的合作非常满意，他说：“中环、金钟地铁车站上盖地产发展，为本公司二期、三期工程的车站上盖合作，树立了样板。”
环球大厦和海富中心两座发展物业为长江实业获得7亿多毛利，纯利近07亿。
长实的赢利低于地产高潮时地产业的平均利润，但李嘉诚获得无法以金钱估量的无形利益——信誉和形象。这也是他参与竞投的主要目的。长实不再只是一家只能在偏僻地方盖房的地产公司。长实中标，为它取得银行的信任，继续在中区拓展开创了有利条件。
出资重建华人行
1978年，李嘉诚的事业再攀高峰，与汇丰银行联手合作，重建了位于中区黄金地段的华人行。
创设于1864年的汇丰银行名气非常大，港人无人不晓，人们所用的港币几乎全是汇丰银行发行的，它由英国、美国、德国、丹麦和犹太人的洋行出资组成，次年正式开业，后因各股东意见不合，相继退出，成为一家英资银行，后成为一家公众持股、在港注册的上市公司，1988年股东为19万人，约占香港人口的3％，是香港所有权最分散的上市公司。汇丰一直奉行所有权与管理权分离，管理权一直操纵在英籍董事长手中。
1977年中期，李嘉诚购入大坑虎豹别墅的部分地皮，有15万平方英尺。虎豹别墅为星系报业胡氏家族的祖业，据介绍该家族的一篇文章称：“所谓别墅，其实不是一座私人花园住宅，而是规模宏伟、饶有特色的公园。有巍峨屹立的七层白塔，红墙绿瓦的亭台楼阁、展览馆，碧波荡漾的游泳池，动物雕塑装饰着崖壁，还有叙述警世故事的泥塑及假山、山洞等，参观、游乐、购物、休息场一应俱全。到过虎豹别墅的人，无不称赞它的丰富多彩，富丽堂皇。”
李嘉诚购得地皮后，在上面兴建了一座大厦。游客批评大厦与整个别墅风格不统一。李嘉诚遂停止在地皮上继续大兴土木，尽量保持别墅花园原貌。
当时的汇丰集团董事局常务副主席为沈弼（Michael Samdberg），李嘉诚寻求与汇丰发展华人行大厦的合作，正是与沈弼接洽的。两人还由此建立起友谊。香港经济界的人常说：“谁结识了汇丰大班，就高攀了财神爷。”
汇丰银行是以香港为基地的国际性金融集团，号称香港第一大银行。1992年收购了英国米特兰银行的汇丰集团，其资产总值达21 000亿港元，跻身全球十大银行之列。1992年年底在港发行股票总市值为1 399亿港元，占香港全部上市公司总市值的105％。该年度，集团总赢利为129亿港元。汇丰的声誉不仅仅限于其强大的资金实力，它在香港还充当了准中央银行的角色，拥有港府特许的发钞权。在数次银行挤提危机中，汇丰不但未受波及，还扮演了“救市”的“白衣骑士”角色。
经汇丰扶植而成殷商巨富的人不计其数。20世纪60年代起，刚入航运界不久的包玉刚靠汇丰银行提供的无限额贷款而成为著称于世的一代船王。现在，李嘉诚取得汇丰银行的信任，建立了合作关系，未来极有可能在汇丰的鼎力资助下成为香港地王。
李嘉诚与汇丰合作发展旧华人行地盘，业界莫不对李嘉诚“高超的外交手腕”称奇。其实，熟悉李嘉诚的人知道，言行较为拘谨的李嘉诚绝不像一位谈锋犀利、能言善道的外交家。他不像那种巧舌如簧、精明善变的商场老手，而更像一位从书斋里走出来的中年学者。
李嘉诚靠的是一贯奉行的“诚实”，以及多年建立的“信誉”，尤其是地铁车站上盖发展权一役，使他名声大振，信誉猛增。所有这些，都是他与汇丰合作的基础。
旧华人行的拆卸工作始于1976年2月10日。在20世纪初，港岛中环是洋行的天下，华商想跻身中环无立足之地。当时有一位地产商在皇后大道中兴建一座商业办公综合楼，楼建成后，华人竞相入伙承租。洋人一贯自以为高人一等，不屑与华人同楼栖身，已付订金的洋人纷纷退租。于是此大楼便成为华人的“独立王国”，大楼名称便改叫“华人行”。华人行由此而得名。不少华人从华人行发迹。最具影响的一件事，就是有香港股坛教父之称的李福兆于1963年与友人在此密谋成立与香港会抗衡的证券交易所，秘密安装150条电话线至华人行，并于1969年年底宣告远东交易所开业。
1974年，汇丰银行购得华人行产权。因年代久远，建筑已十分陈旧，更因为华人行位于高楼林立的中环银行区，原来的华人行大楼已日益变成小矮人。1976年，汇丰开始拆卸旧华人行，清出地盘，用于发展新的出租物业。
在地产高潮，位于黄金地段的物业必寸土寸金。加之华人行在华人中的巨大声誉，华资地产商无不想参与合作，分一杯羹。李嘉诚便是其中之一。他稳操胜券，果然如愿以偿。是长实（长江实业集团有限公司的简称，此时李嘉诚的长江公司已经发展成为一家大型集团公司）中标获取中区地铁车站上盖发展权的原因，才使得“高高在上”的汇丰大班沈弼关注起这位地产“新人”李嘉诚来。他仔细研究了李嘉诚合作的意向材料，拍板确定长实为合作伙伴——此时，距李嘉诚中标地铁上盖不满一个月。
李嘉诚投标夺得中环及金钟站上盖发展权以后，名声大振。香港汇丰银行与李嘉诚的长实集团共同组建华豪有限公司，将汇丰银行旗下物业旧华人行拆除，以最快的速度重建华人行综合商业大厦，大厦面积24万平方英尺，楼高22层。外墙用不锈钢和随天气变换深浅颜色的玻璃构成。室内气温、灯光，以及防火设施等全由电脑控制。内装修豪华典雅，集民族风格与现代气息于一体。整个工程耗资25亿港元，写字楼与商业铺位全部租出去。李嘉诚知道，首次与汇丰合作，只许成功，不许失败，要不惜一切代价取得汇丰的信任。其结果让合作方非常满意，新华人行建设速度和效率不仅在香港，而且在世界上也堪称典范。
1978年4月25日，华豪公司举行隆重的华人行正式启用典礼，汇丰银行大班沈弼出席典礼，剪彩并发表讲话：
“旧华人行拆卸后仅两年多一点的时间便兴建新的华人行大厦。这样的建筑速度及效率不仅在香港，在世界也堪称典范。本人参与汇丰银行正好30年，深感本港居民以从事工商业而著称于世，不管海外公司还是本港公司，均以快捷的工作效率，诚实的商业信用而受人称赞。我可以这样说：新华人行大厦不愧为代表本港水平的出色典范！”
长实与汇丰都是本工程的开发商，故而沈弼不便“自我吹嘘”。他对港民和新华人行的赞誉，也就是对李嘉诚的赞誉。
长江集团总部于3月23日迁入皇后大道中29号新华人行大厦。长江正式立足大银行、大公司林立的中环，地位更上一层楼。
李嘉诚与汇丰在华人行良好的合作成为其日后紧密合作关系的开端。李嘉诚房地产经营的辉煌业绩与汇丰银行在融资等方面的大力支持密切相关。
新华人行被人们视为长江的招牌大厦。
蛇吞和黄成超人
与资产价值六十多亿港元，被称为香港第二大英资洋行的和记黄埔比，长实只是一家资产不到7亿的中小型公司。李嘉诚不但控得和黄，还做到兵不血刃，他由此而被誉为“超人”。和黄一役，李超人究竟有何超人之术？
李嘉诚退出九龙仓角逐，将目标瞄准另一家英资洋行——和记黄埔。
和黄集团由两大部分组成，一是和记洋行；二是黄埔船坞。和黄是当时香港第二大洋行，又是香港十大财阀所控的最大上市公司。
和记洋行成立于1860年，主要从事印度棉花、英产棉毛织品、中国茶叶等进出口贸易和香港零售业。初时规模名气不大，远不可与怡和、置地、邓普、太古等洋行相比。到二战前，和记有下属公司20家，初具规模。
华人首富李嘉诚
黄埔船坞有限公司的历史，可追溯到1843年，林蒙船长在铜锣湾怡和码头造木船。船坞几经迁址，不断充资合并易手，成为一家公众公司。到20世纪初，黄埔船坞与太古船坞、海军船坞并称为香港三大船坞，具有维修、建造万吨级轮船的能力。除此，黄埔船坞还经营码头仓储业。
二战之后，几经改组的和记洋行落入祈德尊家族之手。该家族与怡和凯瑟克家族、太古施怀雅家族、会德丰马登家族，并列为香港英资四大家族。20世纪60年代后期，祈德尊雄心勃发，一心想成为怡和第二。他趁1969~1973年股市大牛冲天之际，展开一连串令人眼花缭乱的收购，把黄埔船坞、均益仓、屈臣氏等大公司和许多未上市小公司归于旗下，风头之强劲，独一无二。
祈德尊算准了香港人多地少，地产必旺的产业大趋势，关闭九龙半岛东侧的码头船坞，将修船业务与太古船坞合并，迁往青衣岛，并将其他仓场码头统统转移到葵涌去发展。腾出的地皮用来发展黄埔新村、大同新村、均益大厦等。祈德尊满地开花大兴土木，地产成为集团的支柱产业。
传媒说祈德尊是个“食欲过盛，消化不良”的商界“大鳖”。他一味地吞并企业，鼎盛期所控公司高达360家，其中有84家在海外。祈德尊虽长有“铁齿钢牙”，“肠胃功能”却太差，“腹泻不止”——不少公司状况不良，效益负增长，给他背上沉重的债务负担。幸得股市大旺，祈德尊大量从事股票投机生意，以其暂获弥补财政黑洞。
1973年，是一个多事之秋。先是股市大灾，之后爆发了世界性的石油危机，接踵而至的是香港地产的崩盘。这一系列灾难把投资过速、战线过长、包袱过沉的和记集团拖入财政泥淖，接连两个财政年度亏损近2亿港元。
1975年8月，汇丰银行注资15亿港元解救，条件是和记出让3365％的股权。汇丰成为和记集团的最大股东，黄埔公司也由此而脱离和记集团。
汇丰控得和记洋行，标志着祈德尊时代的结束，和记成了一家非家族性集团公司。汇丰物色韦理主政。
1977年9月，和记再次与黄埔合并，改组为“和记黄埔（集团）有限公司”。韦理有“公司医生”之称，但他一贯是做智囊高参辅政，而从未在一家巨型企业主政。又因为祈德尊主政时，集团亏空太大，“公司医生”韦理上任，未见其妙手回春——和黄的起色不如人们预想的好。
乘虚而入，是战场常见并有效的战术。李嘉诚在觊觎九龙仓的同时，也垂涎于和记黄埔。
他放弃九仓，必然要把矛头对准和黄。舆论皆说，和黄一役，足见李嘉诚是个绝顶聪明的人。
其一，李嘉诚成全包玉刚收购九龙仓的心愿，实则是让出一块肉骨头让包氏去啃，自己留下一块瘦肉。因为九龙仓属于家族性公司的怡和系，凯瑟克家族及其代理人必会以牙还牙，殊死一搏反收购。包氏收购九龙仓付出了沉重的代价，他与怡和大班的博弈难分胜负。怡和在港树大根深，收购九龙仓，必有一番殊死搏斗。