于是小人鱼走出了花园，游向一个掀起泡沫的漩涡，巫婆就住在漩涡的后面。小人鱼以前从来没有走过这条路，这儿既没有花，也没有海草，有的只是光溜溜的一片灰色的沙底。海水在这儿就像一架喧闹的水车似地旋转着，把它所能接触到的东西都卷到水底去。要到巫婆所住的地方，小人鱼必须得走过这急转的漩涡，还要通过好长一段冒着热泡的泥地，巫婆把这地方叫做她的泥煤田。然后就有一个可怕的森林，她的屋子就在这森林的尽头；所有的树和灌木林全是些珊瑚虫——一种半植物半动物的东西，它们看上去十分像地里冒出来的多头蛇，枝杈全都是长长的、粘乎乎的手臂，手指很像蠕虫一样地柔软，它们从根到顶都是逐节逐节地在颤动，紧紧地吸住它们在海里所能抓得着的东西，一刻都不会放松。
小人鱼在这森林面前停下了脚步，她非常害怕，她的心跳得很厉害，她几乎都想转身回去。但是，当她一想起那位王子和人类永恒的灵魂的时候，就又增添许多勇气。她把她飘动着的长头发牢牢地缠在头上，这样，珊瑚虫就抓不住她了。她把双手紧紧地贴在胸前，就像水里跳着的鱼儿似的，在这些可恶的珊瑚虫中间，向前跳着走，而这些珊瑚虫只能在小人鱼后面挥舞着它们柔软的长臂和手指，怎么也抓不到她。她看到每一个珊瑚虫都抓住了一件什么东西，无数的小手臂像坚固的铁环一样盘住它。那些淹死在海里或沉入海底的人们，就是在这些珊瑚虫的手臂里，露出了白色的骸骨。珊瑚虫紧紧地抱着船舵和箱子，抱着陆地上动物的骸骨，其它的还抱着一个被它们抓住并勒死了的小人鱼。这对于她来说，是一件最可怕的事情。
现在，她来到了森林中一块粘乎乎的空地上。这里有又大又肥的水蛇在上下翻动着，露出淡黄色的、奇丑的肚皮。就在这块地的中央有一幢用死人的白骨砌成的房子。海巫婆就坐在这里，她正用她的嘴喂一只癞蛤蟆，就像我们人用糖喂一只小金丝雀一样。她唤那些奇丑的、肥胖的水蛇为她的小鸡，让它们尽情地在她肥大的、松软的胸口上爬来爬去。
我知道你是来求什么的，海巫婆说道，你真是一个傻东西！不过。我美丽可爱的公主，我还是会让你达到你的目的的，但是这样做会给你一个悲惨的结局。你很想去掉你的鱼尾，生出像人类一样的两根支柱，好也像他们一样行走；你很想要那个王子爱上你，好让你能够得到他，同时也得到一个永恒的灵魂。巫婆说完便可憎地大笑了一通，癞蛤蟆和水蛇都滚到地上来，在周围爬来爬去。你来的可真是时候，巫婆说，等明天太阳出来以后，我就没有办法帮助你了，你要再等待一年才可以。我会煎一剂药给你。你带着这剂药，在太阳出来之前，尽快游向陆地。坐在海滩上，你把这剂药吃掉，你的尾巴就可以分成两半，收缩成为人类所说的漂亮的腿了。但是这是很痛苦的，这就仿佛有一把尖刀砍进你的身体里。凡是看到你的人，一定会说你是他们所见到的最美丽的孩子！你会依旧保持你游泳似的步子，陆地上的任何舞蹈家都不会跳得像你那样轻柔。不过，你每走一步都会使你觉得仿佛是在尖刀上行走，仿佛你的血在向外流。如果你能忍受得了这些苦痛的话，我就能够帮助你。
我可以忍受，我能忍受。小人鱼用颤抖的声音说。这时，她想起了那个年轻的王子和她将要获得的一个永恒的灵魂的志愿。
可是你要记住，巫婆说，一旦你得到了一个人的形体，你就再也不可能恢复到人鱼了，你也就再也不能走下水来，回到你姐姐和你爸爸的宫殿里了。而且，如果你得不到那个王子的爱情，如果你不能让他为了你而忘记他自己的父母，全心全意地爱你，并且叫牧师来把你们的手放在一起结成夫妇的话，那你就不会得到一个永恒的灵魂了。在他同别人结婚后的头一天早晨，你的心就会破裂，你就会变成水上的泡沫。
我不怕！小人鱼坚定地说。可她的脸却变得像死了一样地惨白。
在我给你帮助的同时，你还得付给我酬劳呀！海巫婆说，我所想要的可不是一件微小的东西。在海底的人们中，你的声音要算是最美丽的了。毫无疑问，你想用这声音去迷住他，但是这个声音你必须交给我。我一定要得到你最好的东西，作为我的贵重药物的交换品！我还得把我自己的血放进这药里，好让它尖锐得像一把两面都快的刀子！
但是，如果你把我的声音拿去了，小人鱼说，那我还剩下什么东西呢？
你还有美丽的身材呀，巫婆回答说，轻盈的步子和富于表情的眼睛是你的专利呀。有了这些东西，你很容易就能迷住一个男人的心的。唔，难道你已经失去了勇气了吗？快伸出你小小的舌头吧，我把它割下来作为报酬，你就可以得到这剂强烈的药了。
那就这么办吧！小人鱼说。于是，巫婆准备好药罐，来煎这剂富有魔力的药了。
干净是一件好事。她说。她用几条蛇打成一个结，用它来洗擦这罐子。然后，她抓破她自己的胸口，任凭她的黑血滴到罐子里去。药散发出蒸汽，奇形怪状地升到空中，看上去可是挺怕人的。每隔一会儿巫婆就往药罐里加一点什么新的东西。当药煮到滚烫的时候，飘出来了像鳄鱼的哭声，最后，药总算是煎好了，瞧上去就像非常清亮的水。
快拿去吧！巫婆说。于是，她便把小人鱼的舌头割了下来。现在的小人鱼成了一个哑巴，既不能用美妙的声音唱歌，也不能说话。当你穿过我的森林准备回去的时候，如果珊瑚虫捉住了你的话，巫婆说，你只须向它们的身上滴一滴这药水，它们的手臂和指头就会裂成碎片，向四面飞散了。可是，小人鱼却没有必要这样做，因为当珊瑚虫一看到在小人鱼手里的那些亮晶晶的药水，亮得像一颗颗闪耀的星星的时候，它们就在小人鱼的面前惶恐地缩了回去。这样，小人鱼很快地就走过了森林、沼泽和湍急的漩涡。
她可以看到她父亲的宫殿了。那宽大的跳舞厅里的火把已经熄灭了，里面的人已经入睡了。不过，小人鱼不敢去看他们，因为她现在已经成了一个哑巴，而且就要永远地离开他们了。她的心痛苦得仿佛要裂成碎片。她偷偷地走进花园，从每个姐姐的花坛上摘下一朵花，对着王宫的方向用手指飞了一千个吻，然后小人鱼就浮出这深蓝色的海。
太阳还没有升起来的时候，她就看到那王子的宫殿，她庄严地走上那大理石台阶。月亮照得透明，非常美丽。小人鱼喝下那剂强烈的药水。她立刻觉得仿佛有一柄两面极其锋利的刀子正劈开了她纤细的身体。她马上昏了过去，倒下来仿佛死了一样。当太阳照到海上的时候，她才醒转过来，感到一阵剧痛。这时，那位年轻貌美的王子就立在她的面前。他乌黑的眼珠正在望着她，弄得她不好意思地低下了头。这时，小人鱼发现她的鱼尾已经没有了，而获得的是一双只有少女才有的、最美丽的小小白腿。但是小人鱼没有穿衣服，她只好用她浓密的长发来遮住自己的身体。王子问她是谁，又问她怎样到这儿来的，小人鱼却只能用她深蓝色的眼睛温柔而又悲哀地望着他，因为小人鱼现在已经不会说话了。王子挽着她的手，把她领进了宫殿里去。那巫婆以前跟她讲过的正在应验，她每走一步都觉得仿佛是在锥子和利刃上行走。但她情愿忍受这样的苦痛。她也挽着王子的手臂，走起路来轻盈得就像一个水泡。王子和所有的人都望着小人鱼这文雅轻盈的步子，感到惊奇。
现在，小人鱼穿上了丝绸和细纱做的贵重衣服。虽然她是一个哑巴，既不能唱歌，又不能讲话，但她是宫里一个最美丽的人。漂亮的女奴隶，也穿着丝绸，戴着金银饰物，走上前来，为王子和他的父母唱着歌。有一个奴隶唱得最迷人，王子情不自禁地鼓起掌来，对她送去微笑。这时的小人鱼看见了他就感到一阵悲哀。她知道，以前她的歌声比这种歌声美许多！她想：
啊！但愿他能够知道，为了能同他在一起，我永远牺牲了我的声音！
奴隶们和着美丽的音乐，跳起优雅的、轻飘飘的舞来。这时，小人鱼就举起一双美丽的、白嫩的手，用脚尖站着，在地板上轻盈地跳着舞。从来还没有人这样舞过。你从她的每一个动作中都可以看出她的美。她的眼珠比奴隶们的歌声更能打动人。
大家都看得非常入迷，特别是那位王子——他把小人鱼叫做他的孤儿。她不停地舞着，虽然每次当她的脚接触到地面的时候，仿佛是在锋利的刀上行走一样。王子说，她应该永远跟他在一起，于是小人鱼就得到了许可，睡在他门外的一个天鹅绒的垫子上面。
他叫人为小人鱼做了一套男子穿的衣服，好让她能够陪他骑马同行。他们一起走过香气扑鼻的树林，绿色的枝条扫过他们的双肩，鸟儿在新鲜的叶子后面唱着动听的歌。她和王子一同爬上高山。虽然她纤细的脚已经流出血来，并且大家都看见了，她仍然只是大笑，继续伴随着王子，一直到他们看到云块在下面移动、像一群飞向遥远的国家的小鸟的时候为止。
王子的宫殿里，夜里大家都睡了以后，小人鱼向那宽大的台阶走去。为了使她那双发烧的腿可以感到一丝清凉，小人鱼就站到了寒冷的海水里。这时，她禁不住想起了住在海底的人们。
有一天夜里，她的姐姐们又一次手挽着手浮了上来。她们一面在水上游泳，一面唱着凄怆的歌。这时小人鱼就会向她们招手。姐姐们认出了她；她们感到非常的难过。这次之后，她们每天晚上都来看小人鱼。有一天晚上，她远远地看到了好多年不曾浮出海面的老祖母和戴着王冠的海王。他们对她伸出手来，但他们不能像她的那些姐姐们，所以没有敢游近岸边。
王子一天比一天更爱小人鱼了。他像爱一个好孩子那样爱她，可是他从来都没有娶她作为王后的意思。可是，小人鱼必须做他的妻子，不然她就不可能得到一个不灭的灵魂，而且她会在王子结婚后的头一天早上就变成海上的泡沫。
在所有的人当中，你最爱我吗？当王子把小人鱼抱进怀里吻她前额的时候，小人鱼的眼睛仿佛在这样说。