不难想象，小粉红的哥哥们听到这个消息时气愤的样子。他们又开始盘算着毁灭小粉红的方法。最后他们想起了那只有着金角和铃铛的羊，欣喜万分地说：“现在女巫肯定会更加警惕的，他再怎么耍弄他的小把戏，铃铛的声音也会传到女巫的耳朵里。”于是，和上次一样，当国王来视察马厩并表扬他们弟弟的时候，兄弟俩趁机告诉他女巫还有一件神奇的宝物——一只有着金角的羊。
从这一刻起，国王一闭上眼睛，就会看见那只神奇的生物。他知道去偷羊可能会有危险，现在的女巫应该比以前更加警惕了，他想了很多方法想忘记那只羊，但都不可行。最后，果然如那两兄弟所料，他找来了小粉红。
他说：“我听说小岛上的老女巫有一只长金角的羊，角上挂着铃铛，会发出美妙的音乐。我很想要那只羊！但是，告诉我，我怎样才能得到它？谁给我带来这只羊，我就把王国三分之一的土地赠给他。”
“我会去把羊带来的。”小粉红回答。
这一次没有了灯笼照射在水面上的光，小粉红轻易地就来到了小岛上。但是，羊是睡在屋子里的，小粉红必须在老巫婆的眼皮底下把羊偷走，他该怎么做呢？小粉红一路上都在思考这个问题，最后他想出了一条妙计，尽管他也知道这个计划可能很难实施。
他上岸做的第一件事就是拿来一根木头，然后小心地躲在屋子后面，等天色暗了，估摸着女巫和她的女儿到了上床睡觉的时间，他就蹑手蹑脚地把木头塞进还开着的门下。这样一来，越想往里把门拉上，门就卡得越紧。随后，女巫的女儿如往常一样来关门，并把门拴上。
“你在做什么？”女巫发现女儿一直在拉门上的把手，就问她。
“这门好像有点问题，怎么也关不上。”女孩回答。
“那么，就让它开着吧，没有人会来伤害我们。”女巫已经很困了，就这样和女儿说。女孩听了她的话，也上床睡觉了。
很快她们就发出了打鼾的声音。小粉红觉得是行动的时候了，就脱下自己的鞋子，踮起脚尖偷偷溜进了屋子，然后从口袋里掏出羊最爱吃的食物放在羊的鼻子下面。趁羊吃东西的时候，他把自己带来的毛线塞进了羊角上的两个金铃铛里。他时不时地停下来听听周围的动静，害怕把女巫吵醒了，怕她把自己变成什么可怕的鸟或者怪兽。但鼾声仍然继续，于是他抓紧时间完成他的工作，等到把铃铛塞好以后，他又从口袋里掏出食物，放在山羊的面前。山羊立刻站了起来跟在小粉红后面，小粉红慢慢引它出了小屋。一出小屋，小粉红立刻抱起羊往他藏小船的地方奔去。
当他划到湖中央的时候，小粉红把毛线从铃铛里取了出来，铃铛立刻发出响声。这声音吵醒了女巫，她又像上次一样叫着：“是你么？小粉红？”
“是的，是我！”小粉红回答说。
“你是不是偷走了我的金山羊？”女巫问。
“噢，是的。”小粉红答道。
“你这不是强盗行径吗，小粉红？”
“是的，我就是一个强盗。”他回答说。
女巫发出愤怒的叫声：“哼！下次再来时小心点，我绝不会再让你逃脱了！”
小粉红大笑起来，继续划船驶向皇宫。
国王太喜欢这只羊了，他不分昼夜地将羊带在身边。而且正如他承诺的那样，他让小粉红统治了他三分之一的国土。这样一来，小粉红的两个兄长更加愤怒了，他们妒火中烧，日渐消瘦。
“我们怎么才能除掉他呢？”他们商量着，最后想起了女巫的金斗篷。
“想要顺利偷到斗篷，他必须更聪明才行。”他们吃吃地笑着。
等到国王又来马厩看马的时候，他们就谈论小粉红和他的非凡机智，赞扬他成功偷回了灯笼和金羊，这是其他人都无法做到的。
“但是他既然去了，没有把金斗篷带回来实在是太可惜了。”他们最后说道。
“金斗篷！那是什么？”国王问。两个年轻人以夸张的言语描述了金斗篷是如何光芒四射。国王听了立刻决定要将金斗篷披在自己的肩膀上，否则他就不会开心。
“另外，”国王补充道，“把金斗篷取回来的人可以娶我的女儿，并继承我的王位。”
“除了小粉红没有人能办到。”他的哥哥们说。他们都觉得女巫在连续被偷了两次之后，一定不会让小粉红再一次逃走的。于是国王又派小粉红去偷金斗篷，小粉红愉快地出发了。
他花了好几个小时想办法，否定了一个又一个点子，最后终于想出了一个可行的方法。
他将一个大袋子塞进外套里，然后把船推上岸。这是他第一次白天来到这个小岛，他把小船牢牢地系在一棵树上，向小屋走去。他垂着头，一副伤心又羞愧的表情。
“是你吗，小粉红？”女巫看见他，两眼喷射出不怀好意的目光。
“是的，正是我。”小粉红回答。
“你做了这一切之后，终于知道要回来接受惩罚啦？”女巫叫道，“这次你逃不掉了！”说着，她取来一把大刀开始磨起来。
“哦，原谅我吧！”小粉红尖声哀求道，并跪倒在地，看上去就像是疯了一样。
“原谅你？不可能，你这个小偷！我的灯笼和山羊呢？不！绝不可能原谅你！偷盗者只有一个下场。”她挥舞着手中的刀，刀刃在火光的照耀下发出刺眼的光芒。
“那么，如果我必须死的话，”小粉红这时真的感到很恐惧，“至少让我选择自己的死法。我很饿，因为我已经一整天没有吃东西了。如果你愿意，可以在粥里放毒药，但至少请让我在死之前好好吃一顿。”
“这主意不坏。”女巫说，“反正你最终会死，让你吃一顿饭也无所谓。”然后她拿出一大碗粥，放进一些有毒的草药，然后继续做她的事。小粉红很快把粥倒进了自己塞在外套里的袋子里，然后故意用勺子弄出很大的声响，假装在吃最后一口。
“不管有没有下毒，这粥很好喝，我已经一点不剩的全喝完了，请再给我一些。”小粉红转身哀求女巫说。
“年轻人，你的胃口很不错，”女巫回答，“但是，看在这是你最后一顿饭的份上，我就再给你一勺。”她把剩下毒药的一半都加了进去，递给小粉红，然后去窗口唤她的猫。
小粉红又把粥飞快地倒进了袋子里，然后在地上滚了起来，扭曲着身子，仿佛十分痛苦，并发出呻吟声。突然他一下子没有了声音，一动不动地躺在地上。
“哈！我想第二次加的毒药对你来说太多了，”女巫看着他得意地说，“我早就警告过你，你回来不会有什么好下场的。真希望天下所有的小偷都像你这样死去。咦，我那懒惰的女儿怎么还没把我要的柴取回来，很快天就要黑了，她会找不到回来的路的。我最好去找找她，这孩子真会给我惹麻烦。”她走出家门，想看看女儿是不是回来了。可外面下起了大雨，根本看不见女孩儿。
她咕哝道：“这样的夜晚不适合穿我的金斗篷出去，会溅上泥的。”于是她小心地脱下金斗篷，挂在屋里的一个柜子里。然后穿上木底鞋，出门去寻找她的女儿了。当木底鞋踩在地上的声音完全消失以后，小粉红跳了起来，取出斗篷，飞快地划船离开了。
还没走多远，一阵风吹开了斗篷，光芒照在水面上。
女巫这时候正要走进森林，她回头看见了这光芒，立刻忘记了自己的女儿，奔到岸边。她这是第三次被欺骗了，她愤怒地大叫：“是你么？小粉红？”
“是的，是我呀！”
“你把我的金斗篷拿走了？”
“是的，我拿了。”
“你这个强盗！”
“噢，我就是个强盗。”事实也确实如此。
但是不管怎样，小粉红最后还是把金斗篷带回了国王的宫殿，作为回报，国王把女儿嫁给了他。婚礼那天，人们都说新娘应该穿上金斗篷，但是国王太喜爱金斗篷了，一刻也不愿与它分开，直到他生命的最后一刻。国王死后，小粉红继承了王位。他将国家治理得井井有条，再也没偷过东西。至于他的两个哥哥，他也没有惩罚他们，他们俩还是待在马厩里，整天发着牢骚干活。