通货膨胀
知识精要
通货膨胀是指在纸币流通的时代，社会的货币供给量大于需求量，导致货币贬值，引起物价上涨的经济现象。
操作要点要了解通货膨胀，就要了解为什么会出现通货膨胀，其原因主要有以下几个方面。
?瘙嚔 货币超发。社会的理想状态是货币的供给量应该与货币的需求量相当，通常情况下是稍有偏差，但不会影响整体经济的运行。但是，当货币的供给远远超过货币的需求时，就会导致通货膨胀。因为虽然货币增多，但相应的货物并没有增多，很多的钱都等着消费，物以稀为贵，自然会导致物品价格上涨。
?瘙嚔 成本增加。
一个企业的发展需要用人，在人才紧缺的时候只能用高于市场平均数的薪酬来招揽人才，并形成竞争，导致用工成本增加；用工成本增加自然要提高生产产品的价格，从而导致物价上涨。
?瘙嚔 外界因素的影响。
外界因素对通货膨胀的影响主要表现是，原材料需求较大的国家，由于全球商品价格上涨，其进口商品的价格就会上涨，从而使得企业成本增加，成本增加传导到企业产品的定价上，就会导致物价上涨，这种情况被称为输入通货膨胀。
特别提醒通货膨胀发生，物价过快上涨，会影响国民经济的运行和人们的生活水平，每个国家都非常关注通货膨胀现象。在通胀的情况下，治理通胀成为国家货币政策的首要目标，国家的货币政策又传导到企业的经营效益上，并会愈演愈烈，最终影响企业的发展。
第二节通货膨胀的影响知识精要在通货膨胀时，人们拥有的货币的购买力下降，尤其是当通货膨胀率高过存款利率，也就是负利率的时候，居民的购买力就会普遍下降。
操作要点通货膨胀对个人与企业资金的影响主要有以下几个方面。
?瘙嚔 货币贬值。
负利率导致货币贬值。打个比方，一年的定期存款利率是3%，而通货膨胀率是5%，那么一年过后，之前100元钱能买到的商品如今要105元才能买到，而存在银行的100元钱一年之后连本带利才103元，这就是货币贬值，是通货膨胀的危害之一。
?瘙嚔 物价上涨。
不管是需求通货膨胀还是输入通货膨胀，虽然引起的原因不一样，但是导致的结果是一样的，那就是物价的上涨。人们的个人所得一般不会大幅度地变动或者经常变动，而通货膨胀时物价却是持续上涨，进而削弱了货币的购买力。
?瘙嚔 综合影响。
通货膨胀，物价上涨，企业生产成本增加，中央银行为了收紧银根，通常都会调高存款准备金或者调高利率，导致企业借贷成本增加，经营困难，而削减人工成本或压缩生产规模就成了必然的选择，最终影响社会就业、消费和投资。
特别提醒通货膨胀，物价上涨，购买力下降，钱不值钱，人们用于基本生活支出的增加，人们就会想办法增加自己的既有财富。既然银行的利率不再具有吸引力，人们就会寻找其他的投资渠道，以增加自己的财富。
第三节通货膨胀的类型一、温和通货膨胀[*2]知识精要温和通货膨胀是指通货膨胀率保持在10%以下的通货膨胀水平。温和通货膨胀虽然也会触动人们的财富神经，但基本可控。
操作要点温和通货膨胀对经济活动和居民心态的影响表现在以下两个方面。
?瘙嚔 一个国家的经济状况要么通胀，要么通缩，总是在这两种状态下摇摆，只是幅度大小的问题而已。温和通货膨胀是经济活跃的表现，只不过有时稍微有点过热，对经济活动的影响是使生产成本温和走高。
政府为了有效防范通货膨胀，一般会采取紧缩措施，使企业的资金借贷成本有所增加，企业的投资规模受到一定程度的抑制。
?瘙嚔 在温和通货膨胀下，人们对于物价的上涨虽然有怨言，但是物价基本处于可以控制的范围之内，货币稍有贬值，但是人们对于所持纸币还比较信任。当然，人们还是会积极寻找投资品种，毕竟时间长了，货币就会不断地贬值。
特别提醒温和通货膨胀时，政府采取的货币政策至关重要，适当的政策能引领经济回到健康的发展轨道；否则，就会往恶性通货膨胀发展，或急速转向通缩，对实体经济产生实质性的伤害。
二、恶性通货膨胀[*2]知识精要恶性通货膨胀是指通货膨胀率超过100%的通货膨胀水平。恶性通货膨胀下，货币急剧贬值，物价严重扭曲。
操作要点恶性通货膨胀对经济活动和居民心态的影响表现在两个方面。
?瘙嚔 恶性通货膨胀，表明政府政策的失败，在温和通货膨胀时没有很好地抑制住，这个时候，形势已经失控，经济活动基本停滞，政府处于越来越被动的地位，政策的有效性达到最低，面对经济滑向崩溃而无能为力。如果要回到正常状态，就需要特别强的外部力量。
?瘙嚔 恶性通货膨胀基本上属于一种不可控的通胀，人们对于纸币的价值基本失去了信任，人们急需将自己手中的货币换成实物，并形成恐慌心理。
特别提醒一个国家如果产生恶性通货膨胀，那么这个国家已经处于一种混乱的状态，政府唯一能做的就是印更大额的钞票，以满足通胀的需要。
第四节通货紧缩的影响知识精要通货紧缩是指成本和价格下降的一种社会经济现象。通货紧缩时，货币流通减少，物价下跌，投资减少，需求不活跃，人们对经济前景的预期普遍不乐观。
操作要点通货紧缩是跟通货膨胀相对应的一种经济现象。那么，通货紧缩对经济活动和居民心态的影响表现在哪些方面呢？
?瘙嚔 通货紧缩时，投资不明显，消费不理想，经济处于一种衰退的状态。轻微的通货紧缩，政府可采取适当的刺激计划，将经济拉回发展轨道，如果是绝对的通货紧缩，物价下跌幅度长时间超过两位数，那就意味着经济萧条的来临。
?瘙嚔 通货紧缩情况下，物价下跌了，貌似居民的钱增值了，是好事，其实不然；通货紧缩对实体经济和金融市场造成影响，会使失业率升高，甚至就业困难，资产也大幅缩水，最终影响到人们的生活。这个时候，居民对未来的预期不乐观，有钱也不花，留着为以后基本生活或投资活动做准备。
特别提醒通货紧缩首先是市场的失灵造成的，其次政府政策的失当也为其推波助澜，使其向更坏的方向发展。所以说，判断和决策是一门大学问。
第五节常见物价指数一、CPI[*2]知识精要CPI是消费者物价指数的英文缩写，它反映的是居民支付商品和劳务的价格变化，是衡量通货膨胀水平的重要指标。
操作要点CPI主要有以下作用。
?瘙嚔 反映通货膨胀水平。
CPI是反映通货膨胀水平的指标，组成CPI函数的物品一般都是居民生活的必需品和日常消费品，CPI的变动能够一目了然地反映物价的上涨或下跌。一般来说，CPI小于25%是比较理想的水平，在10%以内都是可测、可控的，10%以上的CPI对居民生活影响较大，而恶性通货膨胀会严重影响国家经济的运行和居民生活。
?瘙嚔 反映居民所持货币的购买力。
居民的购买力随着CPI的变动而变动。一般来说，CPI上涨，居民的购买力下降；CPI下降，居民的购买力上升。CPI上涨太快不好，下降到一定程度会转化成通货紧缩，同样不好，最好的状态是保持在一个合理的水平。
特别提醒我国的CPI数据是在每月的中旬公布。以下是我国2010年2月到2011年9月的CPI图表，反映了这期间我国CPI的运行情况（见图7-1）。
图7-1中国CPI走势（2010年2月~2011年9月）二、PPI[*2]知识精要PPI是生产者物价指数的英文缩写。PPI是反映生产者生产产品的价格变动的指标，衡量的是各种商品在不同生产阶段的价格变动情况。
操作要点PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数。PPI在国民经济中的作用如下。
?瘙嚔 PPI是反映某一时期生产领域价格变动的经济指标，是国民经济核算的重要数据。从PPI的变动情况可以了解到企业平均生产成本的情况，与历史数据作对比是上升或下降，并结合其他经济数据，综合分析企业的运行情况。
?瘙嚔 PPI是政府制定相关政策的参考依据。PPI反映的是企业的生产成本，政府可以运用这些经济数据判断整体经济的运行情况，进而制定出相应的经济政策，为经济的健康发展保驾护航。
特别提醒我国每月的PPI和CPI同时公布。一般来说，当PPI持续大幅上升时，央行的反应是采取紧缩的货币政策来阻止通胀，反之亦然。
三、GDP平减指数[*2]知识精要GDP平减指数是指名义GDP增长与实质GDP增长的比值。
操作要点GDP平减指数比CPI更能够全面地反映物价水平，但是却不常出现在我们的视野，我们最常听到的还是CPI和PPI，原因有以下三点。
?瘙嚔 GDP平减指数包含所有商品和劳务，资料收集所需要的时间较长，编制的方法也较复杂，时效性较差，不能像CPI和PPI那样每月编制，每月公布。
?瘙嚔 GDP平减指数不能专门反映通货膨胀对居民生活消费的影响，不如CPI直观明了。
?瘙嚔 GDP平减指数包含了GDP的构成变化，不单单指价格的变动，也在一定程度上妨碍了它对通货膨胀变动的反映。
特别提醒GDP平减指数是对价格水平最全面的测量指数，因为它包含了全部商品和劳务，因而更能准确地反映物价水平的走向。GDP平减指数是经济分析人士需重视的一个经济数据。
第六节货币政策知识精要货币政策是指中央银行为了实现一定的经济目标而采取的影响货币供应量的各种措施。
操作要点一国经济的稳健运行离不开政府的宏观调控，货币政策是政府进行宏观调控的主要手段之一。货币政策有五个方面的构成要素，包括最终目标、政策工具、中介目标、传导机制和政策效果。
?瘙嚔 货币政策的最终目标包括物价稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡，中央银行要通过影响货币供应量来达到它的最终目标。
?瘙嚔 货币政策工具包括法定存款准备金率、再贴现率、公开市场操作和利率等。中央银行通过这些政策工具来达到它的预期目的。
?瘙嚔 货币政策中介目标包括市场利率、货币供应量、超额准备金和基础货币。宏观调控不可能一步到位，中央银行运用各种手段实现它的中介目标，进而达到最终目标的实现。
?瘙嚔 货币政策的传导过程一般是通过运用货币政策工具，调节货币供应量影响金融市场，再由金融市场影响企业和居民的消费、投资支出，最后实现货币政策的最终目标。
?瘙嚔 中央银行通过运用政策工具进行调节，经过传导机制进行传导，作用于社会经济的各个领域，需要经过较长的一段时间，才能实现最终目标，其间就有可能出现影响货币政策效果的一些因素，导致政策效果不明显或过激。
特别提醒货币政策是经济政策的主要组成部分，我国的货币政策具体由中央银行制定和执行。
第七节货币政策三大法宝一、存款准备金率[*2]知识精要存款准备金率是中央银行要求的存款准备金占存款总额的比例。存款准备金是指银行等金融机构为了资金清算和保证存款客户提款的需要而保存在中央银行的存款资金。
操作要点存款准备金率是中央银行的政策工具之一，中央银行通过对存款准备金率的调整，影响商业银行的信贷，从而影响社会的货币供应量。我们可以通过存款准备金率三方面的影响，了解它对社会经济的影响。
?瘙嚔 对银行的影响。
中央银行通过调整存款准备金率影响银行的资金变化。提高存款准备金率，银行上缴的资金增加，就会抑制它的信贷资金，于是，投放到社会的货币就会减少；相应的，降低存款准备金率，表明中央银行放松银根，于是，银行的信贷资金增加，货币的供应量增加。
?瘙嚔 对企业的影响。
存款准备金率对企业的影响主要由银行等金融机构传导，当央行调高存款准备金率的时候，银行的可放贷资金减少，银行基于风险和收益的考虑，就会严格控制信贷，贷款倾向于规模较大、盈利能力较强的企业，一般企业贷款的难度增加，生产规模就会受到抑制。降低存款准备金率的效果则正好相反。
?瘙嚔 对金融市场的影响。
存款准备金率对金融市场的影响主要通过企业来完成。一般情况下，证券市场表现的好坏取决于上市公司经营的好坏，调整存款准备金率，无论是对银行还是企业，效果都是一样的。央行收紧银根，调高存款准备金率，对证券市场是不利的，相反则是有利的。金融市场对存款准备金率的调整较复杂，要考虑多方面因素，不可一概而论。
特别提醒存款准备金率是极具杀伤力的货币政策工具，对中小企业更是如此，因为它们主要的融资渠道就是银行，缺乏其他的融资渠道。所以，调整存款准备金率不宜频繁使用。
二、再贴现率[*2]知识精要再贴现率是商业银行向中央银行办理再贴现时的利率，再贴现是商业银行以未到期的商业票据向中央银行借款的行为。
操作要点再贴现率也是中央银行货币政策的工具之一。中央银行通过再贴现率的调整，影响商业银行的资金成本从而影响信贷。与存款准备金一样，中央银行提高再贴现率，表明货币政策收紧；降低再贴现率，则表明货币政策宽松。通过银行的传导，再贴现率也影响着整个国民经济。再贴现率有两个特点。
?瘙嚔 再贴现率会产生“告示”的作用。
中央银行通过调整再贴现率，影响商业银行和大众的预期，当中央银行提高再贴现率时，预示着货币政策紧缩，商业银行贴现成本增加，相应地提高了企业的贷款利率，从而影响到企业和金融市场。
?瘙嚔 中央银行在再贴现过程中处于被动地位。
中央银行调整再贴现率，贴不贴现则由商业银行自己选择，中央银行处于比较被动的地位，有可能达不到预期的效果。
特别提醒再贴现率的调整对社会经济的影响没有调整存款准备金的影响大，运用起来也较灵活，是中央银行调节货币供应量经常使用的政策工具。
三、公开市场操作[*2]知识精要公开市场操作是指中央银行通过在金融市场买进卖出有价证券影响货币供应量的行为。
操作要点公开市场操作与存款准备金率、再贴现率同为中央银行的三大货币政策工具，它们的目的一样，力度却不同，中央银行根据想要实现的目标选择不同的政策工具。公开市场操作跟存款准备金与再贴现率相比有以下优点。
?瘙嚔 公开市场操作业务中，中央银行拥有绝对的主导权。