在上个世纪70年代，华尔街股票市场曾出现了一次令人不解的现象。在1972年的时候，投资股票的年终收益率在11%左右，而同期的国家债券利率和股票收益率相比高出了将近五个百分点。按照常理推断，将会有大量的投资者放弃购买股票而去购买债券。这一年的股票市场将不会很景气。但是令人不可思议的是，事实和想象的恰恰相反，很多债券持有者都将手里的债券售出，而转向了低迷的股票市场，导致股市价格迅速高涨。
这种不符合常理的现象引起了巴菲特的注意。在他看来之所以会出现这种情况是由于股票价格的短期走势令大多数投资经理人感到迷茫，在这种情况下如果贸然进入股票市场可能会遇到麻烦。为此巴菲特写了一片文章发表了自己的看法。他认为，未来永远是未知的，对于能力有限的人来说，试图去对市场做出预测是不明智的，因为你永远也不会找到答案。但是我们可以知道的是，当股票市场一片繁荣的时候，要想在那里大赚一笔几乎是不可能的，因为高昂的价格总有一天会将你的利润抵消。
所以巴菲特一直以来所坚持的原则就是，在别人后退时要勇往直前。他曾说过：“我们只是设法在别人贪心的时候保持警戒谨慎的态度。唯有在所有人都小心谨慎的时候我们才会勇往直前。”
上个世纪70年代初期的华尔街显得格外平静，股票交易大量减少，很多投资者都暂时离开了这里。这在巴菲特看来简直是天赐良机，于是他开始了他的掠夺之旅。首先他瞄准了传媒业的巨头《华盛顿邮报》；接着把陷入困境的GEICO公司收入囊中；随后他又大量购买了华盛顿电力供应系统的债券；然后他一鼓作气又将美国一家饼干制造公司拿下。巴菲特就这样在人人退缩的时候，突然出击，以闪电般的速度席卷了整个华尔街股市，空荡荡的舞台上只有他一个人在舞蹈，尽管略显孤独，但他却兴致勃勃。
他的行为总是让人们匪夷所思，他的眼光让人们自愧不如，他的判断让人们不禁要问，他是否被赋予了什么特殊功能。所以当大部分投资者都对可口可乐公司和通用食品公司抱有怀疑态度的时候，他不失时机地向它们抛出了橄榄枝。巴菲特当然也因为这样的举动遭到了大多数人的质疑。但是当通用食品的股价几年后上涨了将近3倍，可口可乐的股价上涨了4倍的时候，巴菲特无需解释，所有曾经怀疑过他的人都知道自己错了。
巴菲特说：“价格之所以下跌是由于投资者总是对股票市场或是某个公司持有怀疑态度，事实证明这样的态度有时似乎看起来有些多虑，但是我们却因此获得了众多获利的机会，因为这样的态度的直接后果是，给我们提供了非常具有吸引力的价格。”
所以巴菲特从来不会像大多数投资者那样去猜测市场的走势，他总是冷眼观察周围发生的一切，当大多数人蜂拥而上时，他会提高警惕；但是当大多数人像潮水般退去时，他所要做的就是勇往直前。