价格是很多投资者在进行投资时所依赖的唯一准则，他们相信市场永远有效，从而成为了市场的忠实信徒。而有些投资者似乎又走入了另一个极端，他们对市场有效理论进行了无情的抨击，他们成为了矢志不渝的投资者，于是便陷入股市波动的浪潮中，无法自拔。
与那些投资者相比，巴菲特就显得明智得多。他说：“市场经常有效并不意味着市场永远有效，这两种说法的差别就如同白天和黑夜。”而他所坚信的是市场那永恒不变的价值规律，于是他不会因为价格的起伏而或悲或喜，他的镇定自若使他成为了市场的主人，价格的波动被他变成了赚钱的良机。
他之所以能够成就他辉煌的事业，原因就在于他对股票市场价值规律的熟练把握。巴菲特常说：“风险来自你不知道自己在做些什么；股市像上帝一样，会帮助自助的人，但和上帝不同的是，它绝对不会宽恕那些不懂得自己在做什么的人。”在他看来，没有掌握市场的价值规律就盲目操作的投资人根本就不知道自己在做什么，这种盲目的行为正是风险的由来。
回顾上个世纪70年代，华尔街经历了一场前所未有的灾难，美国经济的虚假繁荣蒙蔽了大多数股民的双眼，遍布世界的投资者把目光都聚集到了华尔街这个世界的金融中心。由于疯狂抢购股票，使股价顿时骤增，记录被一次又一次刷新，投资者的胃口被掉到了极点。
股市的一反常态引起了巴菲特的警觉，他选择了退出，因为他对市场规律有着深刻的了解，股价上涨的速度如此之快，让他有充分的理由怀疑，其中的虚假成分。
然而事实证明，巴菲特的判断是正确的，他的退出更是明智的。当股市跌落到谷底时，他回来了。此时的他就像饥饿的雄狮，顿时掀起了一股购买狂潮。刹那间《华盛顿邮报》、《波士顿环球》相继成为了他的囊中之物。坐收渔翁之利的他最终成为了那场灾难中最幸运的人。
如此精准的判断不禁令人惊叹，细数一下在巴菲特的投资生涯中，曾经遇到过多次令人毛骨悚然的股灾，但是大多数血本无归甚至是倾家荡产的投资者不同的是，巴菲特不但毫发无损而且借机积累了令人艳羡的巨额财富。在大多数人眼中，他似乎是上帝的宠儿，究竟为何他总是能在大风大浪里，全身而退，而后又能迎风破浪呢？他解释道：“我已经跟‘市场先生’打了多年的交道，它的脾气秉性我已经了如指掌了。”
言外之意是，他对于市场内在的价值规律有着深刻的把握。在他看来，如果投资人对于市场规律一窍不通，而贸然闯入股票市场，无异于让自己往火坑里跳。所以从事股票买卖几十年来，巴菲特的每一次行动都严格遵守着市场规律，从而也就成就了他的每一次成功。而对于大多数投资者来说，他们更热衷于把所有时间和精力都用来关心股价走势，专家分析和市场预测上，至于那个在暗中起着重要作用的市场规则却不闻不问。那么总是在股票市场上屡战屡败也就不足为奇了。正像巴菲特说的：“在股票市场，如果该做的事你没有做，而总是去浪费时间去关心那些无足轻重的事，无异于丢了西瓜捡了芝麻，这时候麻烦将不期而至，它给你带来的不是利益而是损失。”
在巴菲特看来，每当股市出现大幅跌落时，就会有众多投资者跟着遭殃，几乎所有投资者在遭受了沉重的打击之后，就像是被霜打了的茄子，垂头丧气、无精打采。往日熙熙攘攘的股票市场到处都呈现出一副秋风扫落叶后的凄凉。也许没有人会去问到底是为什么，此刻的投资者唯一关心的是他们有一次被击败了。然而与他们不同的是巴菲特却总能在这个时候，突然杀进来，打捞一笔。一边是盆钵满满，一边是血本无归，如此鲜明的对比，似乎隐含着什么奥秘。巴菲特曾对此做出了无数次的解释，而每一次的解释似乎都是那样的简单明了，那就是作为一个投资者，你一定要知道自己的身份，你没有什么三头六臂可以在每一次跟市场交锋中大获全胜，如果你的决策与掌握着你的生杀大权的市场规律背道而驰，那么屡战屡败只是情理之中的事而已。这也就是为什么巴菲特总是在起初进入市场时并不被看好的情况下，却又总是能在最后翻盘的原因。
许多投资者总是认为巴菲特是深不可测的，其实巴菲特只是在面对市场规律的时候比别的投资者显得更听话一些而已。
所以巴菲特建议所有的投资者，正确掌握市场的价值规律，是每一个试图在股票市场上分一杯羹的投资者都要学习的一门功课，要深刻领会短期经常无效，长期经常有效的道理。只有着眼于长期投资，才不会被短期的价格波动而迷惑，才会避免高价买入，低价卖出的严重失误。
沃伦·巴菲特凭借自己的投资信念而不是凭借所谓的运气投资，他的所有投资行动都事先经过了周密思考。他非常了解风险因素的含义，不会被短期事件冲昏头脑而不知所措，并愿意充满信心地接受最终的结果。
各种情感都会与影响到投资者的投资心理与投资判断。它在某种程度上对人的行为影响是巨大的，进而最终影响到股票的价格。巴菲特认为，充分了解人的能动性对自身投资是极其有价值的。这里面有两个原因：掌握一些基本指导原则，有利于投资者避免犯最平常的错误。这对投资者具有借鉴意义，投资者能及时认识到别人所犯的错误并从中受益。
巴菲特认为，所有的投资者都不可避免地会犯判断失误的错误，它将会影响到投资者的投资成绩。当成千上万的投资者都犯有判断失误的错误时，这种集体的力量将会将市场推向毁灭的边缘。这个时候造成的恐慌是巨大的，以至于错误的判断会累计起来成倍地增长。只有少数几个保持理智行为的人，能够在这一片波浪起伏的不理智行为的汪洋大海中幸免于难。
通过实践证明，心理因素在投资领域所发挥的作用是巨大的。巴菲特评价这些投资者时说：“当他们必须做投资决策的时候，他们的行为时常是令人难以理解的，甚至是自相矛盾的，偶尔又是非常愚蠢的。有的时候这种不合逻辑的决策还会持续下去，一点也没有定数可言。他们做出的决策不论正确还是错误，都没有可明确表达的、充足的理由。