巴菲特提醒投资者：“买价决定投资回报率的高低，所以投资者应该时时把这个关键牢记在心。”
如果巴菲特开始打算要投资一家企业或者是全部买下时，那么他首先考虑到的就是要对该企业的投资回报率进行评估，而进行这样的投资评估，在巴菲特看来就要以两个问题为基础，那就是该企业的在未来一年内大约可以为你带来多少利润；另外就是你是以怎样的价格购买该企业的。最后再用该企业每年所赚的钱除以买价。这其中反映的就是买价对投资回报率的决定性的作用。
巴菲特通过一个假设向投资者揭示了这个关系。假设你在年初用2000美元买下了一个证券，在年底你得到了2100美元的回报，可以算出你从中获得了100美元，也就是说你的投资回报率为10%，但是如果你在年底只获得了2000美元的回报，那么你的投资回报率却为0，这样的投资肯定是令你不满意的。如果当初你把这笔钱存入银行，而这年银行的存款利息为8%，那么可以算得，到年底的时候你可以得到2080美元，可以算得回报率为8%，很显然，购买证券肯定要比把钱存入银行的回报率高。
那么反过来，如果你至少要求10%的投资回报率，那么也就是说，最高价格你只应付2000美元，如果你的价格高了，那么你的投资回报率将响应减小。例如如果付出2080美元，那么你的获利就会减少80美元，相应的回报率就会随之下降。如此看来买价越高回报率就越低，买价越低回报率就越高。
所以巴菲特在进行投资时，首当其冲要考虑的就是看价格是否合理，最终是否会给他带来较高的回报。如果买价过高，那么他就会毫不犹豫地放弃这个投资。
正如巴菲特所说：“你应该先决定想进入的行业，并在一个能使你获利的适当价格时买进。”
但是，当你置身于扑朔迷离的华尔街股票市场时，要想把股票市场看得如此透彻是相当难的。因为所有在华尔街工作的投资银行家和经纪人，表面上是给你出谋划策的良师益友，其实这只是他们维持生计的手段而已。他们所关心的永远是如何把自己的产品以更高的价格推销出去，并从中获利，而此时的你某种程度上说早已成为了他赚钱的工具。同时对于发行公司来说，它们的目标和那些投资银行家、经纪人不谋而合，它们同样希望以最可能高的价格为股票定价，这样它们就可以借股票的发行赚更多的钱。如果你对他们的建议视如珍宝，那么你就已经完全中了他们的圈套，因为在他们的遥控之下，你将忽略价格问题而仅仅关注购买何种股票才会让你赚钱。
但是这些投资银行家和经纪人的说教并不是在谁身上都可以奏效，经验老到的巴菲特总是让他们的计划落空。每当股票价格价格上涨的势头不减时，巴菲特便放弃所有投资计划，从股票市场上消失一段时间。因为他知道此时的经纪人和发行公司一定要开始行动了，最好要离他们远一点再远一点。
巴菲特在股票投资的过程中所一贯秉持的观点是，只有在价格和价值之间的差异高过安全边际的时候才能够购买股票。对于巴菲特来说，安全边际就相当于一个警戒线，总是时刻提醒着他在购买股票时一定要把价格因素视为决定是否投资的最关键的因素。在巴菲特看来，倘若公司的实质价值在未来一段时间里有下降趋势，那么它的股票价格一定会跟着下降，而且有可能比当初他购买的价钱还要低；但是，倘若当初你以低于公司实质价格的价钱购买了该公司的股票，那么就意味着你已经处在安全边际之内，因为实质价格下降的风险已经因为你的低价购买而降低了。
同时，投资者也会由于安全边际原则而获得非常高的投资回报率。如果投资者购买的是一个拥有高投资回报率的公司，那么它的未来的回报率将会通过该公司股价的稳步攀升而逐渐显现出来。而其安全边际还会使投资者在低价购买了杰出企业之后，当股票市场价格重新调整时，获得一笔意想不到的额外收益。
需要说明的是，巴菲特的低价买进的“低价”是一个相对的概念，它是相对于实质价值来说的。但是，并不是对所有的低价股票都来者不拒。巴菲特在做出每一个投资决定之前所要反复考虑的两个问题便是买什么和用多少钱买的问题，当瞄准了他想要的公司后，接下来需要做的就是等待恰当的时机，这个时机就是适当而合理的价格出现的时候。