股价完成一波涨升行情后，回落进行整理，然后再向上拉升一波行情后，股价再次回落进行整理，盘面上波峰波谷十分清晰，庄家操作脉络明显，股价波动规律容易掌握。一般每一次的回落幅度为上涨幅度的1/2～2/3，甚至回落到前期低点附近。其特点是：股价运行有节奏，呈波浪式运行，量价配合较好，下跌时量缩，上涨时量增。庄家的意图明显，即要以时间换空间。一般发生在成长性较好的个股，外部环境比较稳，此类现象多是强庄、长庄控盘所为。
庄家在股价经过几个来回的涨跌，形成明显的高点和低点后，故意促使散户把握股价的运行规律，并形成自己的操作定式。但最后当散户习惯按照这个思维定式进行操作时，庄家则一改盘面的操作手法，开始直线拉升而不再回落了，让抛离的散户深感后悔，只有高价追买。
投资者遇到波浪式整理走势，可以根据高点和低点适当进行波段操作，但仓位不宜过重。通常，后一个波浪的涨跌幅度等长于前一个波浪的涨跌幅度，相差一般不会大于10%，可以相互参考。据观察经验，前面3波规律性较强，准确率较高，4波以后的准确率不高，可能会出现变盘，应谨慎操作。
中兴商业，就是典型的波浪式整理形态。