3.3.1 权益筹资
自有资金是指投资者投入酒店的资本金及经营中所形成的积累，它反映所有者的权益，又称权益资金。其出资人是酒店的所有者，拥有对酒店的所有权。酒店可以独立支配其所占有的财产，拥有出资者投资形成的全部法人财产权。酒店自有资金的筹资方式又称股权性筹资，主要有吸收直接投资、发行股票、酒店内部积累等。
3.3.1.1 内部权益筹资
指的是酒店内部积累，主要是指企业税后利润进行分配所形成的公积金。企业的税后利润并不全部分配给投资者，而应按规定的比例提取法定盈余公积金，有条件的还可提取任意盈余公积金。此项公积金可用以购建固定资产、进行固定资产更新改造、增加流动资产储备、采取新的生产技术措施和试制新产品、进行科学研究和产品开发等。因此，税后利润的合理分配也关系到企业筹资问题。
企业利润的分配一般是在年终或会计期末进行结算的，因此，在利润未被分配以前，可作为企业资金的一项补充来源。企业年末未分配的利润也具有此种功能。企业平时和年末未分配的利润，使用期最长不超过半年，使用时应加以注意。此外，企业因计提折旧从销售收入中转化来的新增货币资金并不增加企业的资金总量，但却能增加企业可以周转使用的营运资金，因而也可视为一种资金来源和筹资方式。
应当指出，企业内部积累是补充企业生产经营资金的一项重要来源。利用这种筹资方式不必向外部单位办理各种手续，简便易行，而且不必支付筹资、用资的费用，经济合理。
3.3.1.2 外部权益筹资
吸收直接投资（以下简称吸收投资）指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。吸收直接投资无需公开发行证券。吸收投资中的出资者都是企业的所有者，他们对企业具有经营管理权。企业经营状况好，盈利多，各方可按出资额的比例分享利润，但如果企业经营状况差，连年亏损，甚至被迫破产清算，则各方要在其出资的限额内按出资比例承担损失。
（1）直接投资方式 根据投资主体的不同，企业采用吸收直接投资方式筹集资金一般可分为吸收国家投资、吸收法人投资、吸收个人投资和吸收外商投资四类。
1）吸收国家投资 指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产投入企业，形成国有资本。这种投资方式产权归属国家，资金的运用和处置受国家约束较大，在国有企业中采用比较广泛。
2）吸收法人投资 主要是指法人单位在进行横向经济联合时所产生的投资。它是法人单位以其依法可以支配的资产投入企业的投资方式。吸收法人投资形成的资金叫法人资本金。法人投资对于投资企业来说，不仅能密切与投资企业的经济关系，获得投资收益，而且还可以分散风险，达到以小控大的目的。
3）吸收个人投资 是指社会个人或企业内部职工以个人合法财产投入企业的一种投资方式。个人投资形成的资金叫个人资本金；随着我国资金市场的不断完善，个人储蓄存款的大量存在，存款利率的下调，个人投资将会逐步上升。
4）吸收外商投资 是指外国投资者以及我国香港、澳门和台湾地区投资者投入的一种方式。外商投资形成的资金叫外商资本金，随着我国加入WTO，对外资国民待遇的逐步实行，将会有越来越多的外商企业来我国投资，投资规模会越来越大，和其他投资形式融为一体。
（2）直接投资形式 酒店在吸收直接投资这一方式筹集资金时，采取的投资形式是多种多样的，其主要采用以下形式吸收企业投资：
1）现金投资 以现金出资是吸收投资中一种最重要的出资方式。有了现金，便可获取其他物质资源。因此，企业应尽量动员投资者采用现金方式出资。
2）实物投资 以实物出资就是投资者以厂房、建筑物、设备等固定资产和原材料、商品等流动资产所进行的投资。这种出资较现金出资手续复杂，必须经过注册会计师评估确认以评估价进行计价。
3）无形资产投资 投资者还可以商誉、专利权、商标权、非专利技术、土地使用权等无形资产向酒店投资。接受无形资产投资，要认真研究它的可适用性，选择有高知名度、高效益的无形资产，就要做好资产评估。对无形资产投资的比重，财务制度同时规定，企业以无形资产（不包括土地使用权）作为投资的，其所占比例不得超过企业注册资金的20%，因情况特殊，需要超过20%的，应当经工商行政管理机关审查批准，但是最高不超过30%。（对北京中关村科技高新技术企业投资，最高可达60%）
（3）吸收直接投资的程序
1）确定筹资数量。吸收投资一般是在企业开办时所使用的一种筹资方式。企业在经营过程中，如果发现自有资金不足，也可采用吸收投资的方式筹集资金，但在吸收投资之前，都必须确定所需资金的数量，以利于正确筹集所需资金。
2）寻找投资单位企业。在吸收投资之前，需要做一些必要的宣传，以便使出资单位了解企业的经营状况和财务情况，有目的地进行投资。这将有利于企业在比较多的投资者中寻找最合适的合作伙伴。
3）协商投资事项。寻找到投资单位后，双方便可进行具体的协商，以便合理确定投资的数量和出资方式。在协商过程中，企业应尽量说服投资者以现金方式出资。如果投资者的确拥有较先进的适用于企业的固定资产、无形资产等，也可用实物、工业产权和土地使用权进行投资。
4）签署投资协议。双方经初步协商后，如没有太大异议，便可进一步协商。这里关键问题是以实物投资、工业产权投资、土地使用权投资的作价问题。一般而言，双方应按公平合理的原则协商定价。如果争议比较大，可聘请有关资产评估的机构来评定。当出资数额、资产作价确定后，便可签署投资的协议或合同，以明确双方的权利和责任。
5）共享投资利润。企业在吸收投资之后，应按合同中的有关条款，从实现利润中对吸收的投资支付报酬。投资报酬是企业利润的一个分配去向，也是投资者利益的体现，企业要妥善处理，以便与投资者保持良好关系。
（4）股票及其分类 股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资人投资入股以及取得股利的凭证，它代表了股东对股份公司的所有权。根据不同的标准，可以对股票进行不同的分类。
1）按股东权利和义务的不同，股票可分为普通股和优先股。普通股是公司发行的具有管理权而股利不固定的股票，是公司资本结构中基本的部分。优先股是公司发行的具有优先权的股票，从法律上讲，企业对优先股不承担法定的还本义务，是企业自有资金的一部分。
普通股股票的持有人叫普通股股东，普通股股东一般具有的权利有公司管理权、分享盈余权、出让股份权、优先认股权、剩余财产要求权。发行普通股是酒店筹集资金的一种基本方式，其优点主要有：没有固定利息负担；没有固定到期日，不用偿还；筹资风险小；能增加酒店的信誉；筹资限制较少。但也存在着一些缺点，主要有资金成本较高，容易分散控制权。
优先股是公司股东权益的构成之一，与普通股有相似之处，但又有债券的某些特征，所以说优先股兼有普通股和债券的特点。优先股股东的权利一般表现为以下几个方面：优先分配股利权、优先分配剩余资产权、部分管理权。优先股具有一定的优先权。它表现在两个方面：其一是优先取得股息；其二是优先分配剩余财产。优先股筹资的优点主要有：没有固定到期日，不用偿还本金；股利支付既固定，又有一定弹性；有利于增强公司信誉。但也具有它自身的缺点，主要有筹资成本高，筹资限制多，财务负担重。
2）按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票。记名股票在票面上载有股东姓名并将股东姓名记入公司股东名册。对记名股票要附发股权手册，股东只有同时具备股票和股权手册才能领取股利。记名股票的转让、继承要办理过户手续。无记名股票在票面上不记载股东姓名，公司也要设置股东名册，记载股票的数量、编号和发行日期。持有无记名股票的人就成为公司的股东。无记名股票的转让、继承无需办理过户手续，只要买卖双方办理交割手续，就可完成股权的转移。我国《公司法》规定，公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票应当为记名股票。对社会公众发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。
3）按票面是否标明金额，分为面值股票和无面值股票。面值股票是指在股票的票面上记载每股金额的股票。股票面值的主要功能是确定每股股票在公司所占有的份额；另外，还表明在有限公司中股东对每股股票所负有限责任的最高限额。无面值股票是指股票票面不记载每股金额的股票。无面值股票仅表示每一股在公司全部股票中所占有的比例。也就是说，这种股票只在票面上注明每股占公司全部净资产的比例，其价值随公司财产价值的增减而增减。
4）按投资主体的不同，分为国家股、法人股、个人股和外资股。国家股为有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。国家股由国务院授权的部门或机构以及根据国务院的决定由地方人民政府授权的部门或机构持有，并委派股权代表。法人股为企业法人以其依法可支配的资产向公司投资形成的股份，或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份。个人股为社会个人或本公司职工以个人合法财产投入公司形成的股份。外资股为外国投资者和我国香港、澳门、台湾地区投资者以购买人民币特种股票形式向公司投资形成的股份。
5）股票按发行对象和上市地点，分为A股、B股、H股、N股。在我国内地，有A股、B股。A股是以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票。B股是以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票。另外，还有H股和N股。H股为在香港上市的股票，N股是在纽约上市的股票。
3.3.2 债务筹资
负债资金是指酒店向银行、其他金融机构、其他企业单位等吸收的资金，它反映债权人的权益，又称债务资金。负债资金的出资人是酒店的债权人，对企业拥有债权，有权要求酒店按期还本付息。酒店负债资金的筹集方式主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。
3.3.2.1 短期债务筹资
（1）银行借款 银行借款是指企业根据借款合同向银行（以及其他金融机构，下同）借入的需要还本付息的款项。利用银行的长期和短期借款是企业筹集资金的一种重要方式。这里主要指的是银行流动资金借款。
酒店向银行借款，通常要经过以下步骤：酒店提出贷款申请；银行审查借款申请；签订借款合同；酒店取得借款；酒店偿还借款。
按照国际惯例，银行发放贷款时往往要加有一些信用条件，主要有以下几个方面。
1）信贷额度（贷款限额）指借款人与银行签订协议，规定的借入款项的最高限额。如借款人超过限额继续借款，银行将停止办理。此外，如果企业信誉恶化，银行也有权停止借款。对信贷额度，银行不承担法律责任，没有强制义务。
2）周转信贷协定 指银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额外的贷款协定。在协定的有效期内，银行必须满足企业在任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协定必须对贷款限额的未使用部分向银行付一笔承诺费。银行对周转信贷协议负有法律义务。
“例题3-3”某酒店与银行协定的信贷限额是2000万元，承诺费率为0.5%，借款酒店年度内使用了1400万元，余额为600万元，那么，酒店应向银行支付承诺费是多少？
“解”酒店应向银行支付承诺费为：
“例题3-4”某酒店取得银行为期一年的周转信贷额100万元，借款酒店年度内使用了60万元，平均使用期只有6个月，借款利率为12%，年承诺费率为0.5%，要求：计算年终借款酒店需要支付的利息和承诺费总计是多少？
“解”需支付的利息：
60×12%×
3.6（万元）
需支付的承诺费：
（100-60×）×0.5%
0.35（万元）
总计支付额：3.95（万元）
3）补偿性余额 指银行要求借款人在银行中保留借款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额。酒店在使用资金的过程中，通过资金在存款账户的进出，始终保持一定的补偿性余额在银行存款的账户上。这实际上增加了借款酒店的利息，提高了借款的实际利率，加重了酒店的财务负担。
“例题3-5”某酒店按利率8%向银行借款100万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么酒店可以动用的借款只有80万元，问该项借款的实际利率为多少？
4）借款抵押 除信用借款以外，银行向财务风险大、信誉不好的企业发放贷款，往往需要抵押贷款，即企业以抵押品作为贷款的担保，以减少银行蒙受损失的风险。借款的抵押品通常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券及房屋等。银行接受抵押品后，将根据抵押品的账面价值决定贷款金额，一般为抵押品的账面价值的30%至50%。企业接受抵押贷款后，其抵押财产的使用及将来的借款能力会受到限制。抵押贷款的利率要高于非抵押贷款的利率，原因在于银行将抵押贷款视为风险贷款，借款企业的信誉不是很好，所以需要收取较高的利息；而银行一般愿意为信誉较好的企业提供贷款，且利率相对会较低。
5）偿还条件 贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期（每月、季）等额偿还两种方式。一般来说企业不希望采用分期等额偿还方式借款，而是愿意在贷款到期日一次偿还，因为分期偿还会加大贷款的实际利率。但是银行一般希望采用分期付息方式提供贷款，因为到期一次偿还借款本金会加大企业拒付风险，同时会降低借款的实际利率。
6）其他承诺 银行有时还要求企业为取得借款而做出其他的承诺，如及时提供财务报表，保持适当的水平（如特定的流动比率）等等。
借款利息的支付方式一般有两种：
A。利随本清法 利随本清法又称收款法，即在短期借款到期时向银行一次性支付利息和本金。采用这种方法，借款的名义利率等于实际利率。
B。贴现法 贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而借款到期时企业再偿还全部本金的方法。这种方法，贷款的实际利率高于名义利率。
实际利率
“例题3-6”某酒店从银行取得借款200万元，期限一年，名义利率10%，利息20万元。按照贴现法支付利息，酒店实际可动用的贷款为180万元（200——20=180），该项贷款的实际利率为多少？
银行借款筹资的优点一般表现为筹资速度快，筹资成本低，借款弹性好。缺点主要有财务风险大，限制条款多，筹资数量有限。
（2）商业信用 商业信用是企业在进行商品交易时由于延期付款或延期交货所形成的借贷关系。企业乐意使用商业信用，是因为提供商业信用的企业实际上提供了两项服务：其一是销售商品；其二是提供了短期借款。
1）利用商业信用融资，主要有以下几种形式：
A。赊购商品 是由于延期付款形成的。
B。预收货款 是由于延期交货形成的。购买单位对紧俏商品乐意采用这种形式，飞机、轮船等生产周期长、售价高的商品也采用这种形式先订货，以缓解资金占用过多的矛盾。
C。商业汇票 商业汇票是一种期票，是反映应付账款和应收账款的书面证明。分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。对于商品买卖关系中的买方（延迟付款方）来说，它是一种短期融资方式。
2）所谓信用条件是指销货人对付款时间、现金折扣和折扣期限作出的具体规定，其主要形式有：
A。预收货款 这是酒店在销售商品时，要求买方在卖方发出货物之前支付货款的情形。
B。延期付款但不提供现金折扣 如“net30”表示商品的买方应在30天之内按发票金额付清货款，没有现金折扣。
C。延期付款，但早付款有现金折扣 如“3/10，2/30，net/60”。
在销售方提供现金折扣的情况下，如果购买单位在规定折扣期内付款，便可享受免费信用，这种情况下购买单位没有因为享受信用而付出代价。如果购买单位放弃现金折扣，该企业便要承受因放弃而造成的隐含利息成本。一般而言，放弃现金折扣的成本可由下式计算：
“例题3-7”某酒店拟以2/10，n/30信用条件购买一批原料。这一信用条件意味着酒店如在10天内付款，可享受2%的现金折扣。若不享受折扣货款应在30天内付清。试分析其具体情况，酒店应计算是否享受现金折扣。
“解”如果销货单位提供现金折扣，购买单位应尽量获得此折扣，如果酒店不享受现金折扣，则换得98%应付款使用20天，付出的代价是应付款的2%（现金折扣），因此，丧失现金折扣的机会成本很高。
这表明，只要酒店筹资成本不超过33.73%，就应当在第10天付款。
3）商业信用融资的优点有：
A。筹资便利 利用商业信用筹措资金非常方便。因为商业信用与商品买卖同时进行，属于一种自然性融资，不用做非常正规的安排。
B。筹资成本低 如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用集资没有实际成本。
C。限制条件少 如果企业利用银行借款筹资，银行往往对贷款的使用规定一些限制条件，而商业信用则限制较少。
商业信用的期限一般较短，如果企业取得现金折扣，则时间会更短，如果放弃现金折扣，则要付出较高的资本成本。
3.3.2.2 长期债务筹资
（1）发行公司债券 公司债券是指酒店公司按照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。发行公司债券是公司筹集负债资金的重要方式之一。
1）债券可以从各种不同的角度进行分类，其主要的分类方式有：
按发行主体分类，分为政府债券、金融债券、公司债券。政府债券由各国中央政府或地方政府发行。政府债券风险小，流动性强，是最受投资者欢迎的债券之一。金融债券是银行或其他金融机构发行的。金融债券风险不大，流动性较好，报酬也比较高。公司债券又称企业债券，由股份公司等各类企业发行，与政府债券相比，公司债券的风险较大，因而利率也比较高。
按有无抵押担保分类，分为信用债券、抵押债券、担保债券。信用债券是无抵押担保的债券，是仅凭发行者的信誉发行的。政府债券属于信用债券，一个信用良好的企业也可以发行信用债券，但有一定的条件限制。抵押债券是以一定抵押品作抵押才能发行的债券。这种债券在西方比较常见，抵押债券按抵押品的不同又可分为不动产抵押债券、设备抵押债券和证券抵押债券。担保债券是由一定的保证人作担保而发行的债券。当企业没有足够的资金偿还债券时，债权人有权要求担保人偿还。
按债券是否记名分类，分为记名债券、无记名债券。记名债券指在券面上注明债权人姓名或名称，同时在发行公司的债权人名册上进行登记的债券。这种债券的优点是比较安全，缺点是转让时手续比较复杂。无记名债券指在券面上不注明债权人姓名或名称，同时也不在发行公司的债权人名册上进行登记的债券。无记名债券转让时随即生效，无须背书，因而比较方便。
2）债券的基本要素有以下几个方面。
A。债券的面值 债券的面值包括两个基本内容：一是币种，二是票面金额。面值的币种可用本国货币，也可用外币，这取决于发行者的需要和债券的种类。债券的票面金额是债券到期时偿还债务的金额，面值印在债券上，固定不变，到期必须足额偿还。
B。债券的期限 债券有明确的到期日，债券从发行日起，至到期日之间的时间称为债券的期限。债券的期限有日益缩短的趋势，在债券的期限内，公司必须定期支付利息，债券到期时，必须偿还本金。
C。利率和利息 债券上通常载明利率，一般为固定利率，也有少数是浮动利率。债券的利率为年利率，面值与利率相乘可得出年利息。
D。债券的价格 理论上债券的面值就是它的价格。但实际操作中，由于发行者的考虑或资金市场上供求关系、利息率的变化，债券的市场价格常常脱离它的面值，但差额并不大。发行者计算利息，偿付本金都以债券的面值为根据，而不以价格为根据。
我国《公司法》规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，有资格发行公司债券。发行公司债券，必须具备以下条件：
①股份有限公司的净资产额不低于3000万元，有限责任公司的净资产额不低于6000万元；
②累积债券总额不超过公司净资产的40%；
③最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；
④所筹集资金的投向符合国家产业政策；
⑤债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；
⑥国务院规定的其他条件。
3）发行公司债券要经过一定的程序，办理规定的手续。一般为：
A。发行债券的决议或决定 股份有限公司和国有有限责任公司发行公司债券，由董事会制订方案，股东大会作出决议；国有独资公司发行公司债券，由国家授权投资的机构或者国家授权的机构作出决定。可见，发行公司债券的决议和决定，是由公司最高权力机构作出的。
B。发行债券的申请与批准 凡欲发行债券的公司，先要向国务院证券管理部门提出申请并提交公司登记证明、公司章程、公司债券募集办法、资产评估报告和验资报告等文件。国务院证券管理部门根据有关规定，对公司的申请予以核准。
C。募集借款 公司发出公司债券募集公告后，开始在公告所定的期限内募集借款。一般的讲，公司债券的发行方式有公司直接向社会发行（私募发行）和由证券经营机构承销发行（公募发行）两种。在我国，根据有关法规，公司发行债券须与证券经营机构签订承销合同，由其承销。由承销机构发售债券时，投资人直接向其付款购买，承销机构代理收取债券款、交付债券。然后，承销机构向发行公司办理债券款的结算。
债券的发行价格有三种：等价发行、折价发行和溢价发行。等价发行又叫面值发行，是指按债券的面值出售；折价发行是指以低于债券面值的价格出售；溢价发行是指按高于债券面值的价格出售。
债券之所以会存在溢价发行和折价发行，这是因为资金市场上的利息率是经常变化的，而企业债券一经发行，就不能调整其票面利息率。从债券的开印到正式发行，往往需要经过一段时间，在这段时间内如果资金市场上的利率发生变化，就要靠调整发行价格的方法来使债券顺利发行。即当票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券；当票面利率低于市场利率时，以折价发行债券；当票面利率等于市场利率时，以等价发行债券。债券发行价格的确定其实就是一个求现值的过程，等于各期利息的现值和到期还本的现值之和，折现率以市场利率为标准。
分期付息债券价格的计算公式：
债券发行价格
未来各期利息的现值+到期本金的现值
票面金额×票面利率×（P/A，i，n）
+票面金额×（P/F，i，n）
其中，（P/A，i，n）——第n年、折现率为i的年金现值系数；
（P/F，i，n）——第n年、折现率为i的复利现值系数。
“例题3-8”某公司发行面值为1000元，利息率为10%，期限为10年，每年年末付息的债券。公司决定发行债券时，认为10%的利率是合理的。如果到债券发行时，市场上的利率发生变化，就要调整债券的发行价格。试分析市场利率分别为10%、15%、5%时债券发行价格变化情况？
“解”（1）资金市场上利率保持不变，即票面利率与市场利率相等，可用等价发行，发行价格计算如下：
债券发行价格
1000×10%×（P/A，10%，10）+1000×（P/F，10%，10）
100×6.1446+1000×0.3855
≈1000（元）
（2）资金市场利率上升，达到15%，高于票面利率，则采用折价发行。发行价格计算如下：
债券发行价格
1000×10%×（P/A，15%，10）+1000×（P/F，15%，10）
100×5.0188+1000×0.2472
≈749.06（元）
只有按低于或等于749.06元的价格出售，投资者才会购买并获得15%的报酬。
（3）资本市场上利率下降为5%，低于债券的票面利率，则可采用溢价发行。发行价格计算如下：
债券发行价格
1000×10%×（P/A，15%，10）+1000×（P/F，15%，10）
100×7.7217+1000×0.6139
≈1386.08（元）
也就是说，投资者把1386.08元资金投资于该公司面值为1000元的债券，可以获得5%的报酬。
“例题3-9”C公司发行债券，债券面值为1000元，3年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，若发行时债券市场利率为10%，则C公司债券的发行价格为多少？
“解”
C公司债券的发行价格为：
（1000×8%×3+1000）×（P/F，10%，3）
1240×0.751
931.24（元）
4）债券筹资的优点表现为：
A。资本成本低 债券的发行费用低，并且利息在税前支付，比股票筹资成本低。
B。能够保证控制权 债券持有人无权干涉企业的经营管理事务。
C。可以发挥财务杠杆作用 债券只支付固定的利息，当企业盈利多时，可以留更多的收益给股东或给企业扩大经营。
5）债券筹资的缺点主要有：
A。筹资风险高 债券有固定的到期日，并定期支付利息，无论企业经营如何都要偿还。
B。限制条件多 债券发行契约书上的限制条款比优先股和短期债务严格得多，可能会影响企业以后的发展或筹资能力。
C。筹资额有限 利用债券筹资在数额上有一定限度，当公司的负债超过一定程度后，债券筹资的成本会上升，有时甚至难以发行出去。
（2）融资租赁 租赁指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的时间内占有和使用财产权利的一种契约性行为。租赁的种类很多，目前我国主要有经营租赁和融资租赁两类。
1）经营租赁 是由租赁公司在短期内向承租的单位提供设备并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务性租赁。承租单位支付的租赁费除租金外还包括维修、保养等费用，经营租赁所付的租赁费可在成本中列支。经营租赁的主要目的是解决企业短期、临时的资产需求问题，但从企业不必先付款购买设备即可享有设备使用权来看，也有短期筹资的作用。
经营租赁的特点主要有：①租赁期较短，一般短于资产有效使用期的一半；②设备的维修、保养由租赁公司负责；③租赁期满或合同中止后，出租资产由租赁公司收回。经营租赁比较适用于租用技术过时较快的生产设备。
2）融资租赁 是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内提供给承租单位使用的信用业务。一般借贷的对象是资金，而融资租赁的对象是实物，融资租赁是融资与融物相结合、带有商品销售性质的借贷活动，是企业筹集资金的一种方式。
融资租赁的主要特点有：①租赁期较长，一般长于资产有效使用期的一半，在租赁期间双方无权取消合同；②由承租企业负责设备的维修、保养和保险，承租企业无权拆卸改装；③租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司、继续租赁、企业留购。
融资租赁的程序为：选择租赁公司，办理租赁委托，签订购货协议，签订租赁合同，办理验货与投保，支付租金，租赁期满的设备处理。
融资租赁租金的构成：一是营业租赁的租金，包括租赁资产购买成本、租赁期间的利息、租赁物件维护费、业务及管理费、税金、保险费及租赁物的陈旧风险补偿金等。二是融资租赁租金，包括设备价款和租息两部分，其中租息又可分为租赁公司的融资租赁成本、租赁手续费等。
具体融资租赁的租金计算内容如下：①设备价款是租金的主要内容，包括设备的买价、运杂费和途中保险费。②融资成本指设备租赁期间为购买设备所筹集资金的利息。③租赁手续费指租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。
租金的支付方式按期限的长短分为年付、半年付、季付和月付等；按支付期先后，分为先付和后付两种；按每期支付金额，分为等额和不等额付。
租金的计算方法很多，我国融资租赁实务中大多采用平均分摊法和等额年金法。
A。平均分摊法 平均分摊法是先以商定的利息率和手续费率计算出租赁期间的利息和手续费，然后连同设备成本按支付次数平均计算。这种方法没有充分考虑资金时间价值因素。每次应付租金的计算公式可列示如下：
式中，R为每次支付的租金；C为租赁设备购置成本；S为租赁设备预计残值；I为租赁期间利息；F为租赁期间手续费；N为租期。
“例题3-10”某酒店于2004年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值100000元，租期为5年，预计租赁期满时的残值为6000元，归租赁公司，年利率按9%计算，租赁手续费率为设备价值的2%。租金每年年末支付一次。要求：计算租赁该套设备每次支付的租金？
“解”租赁该套设备每次支付的租金可计算如下：
B。等额年金法 等额年金法是运用年金现值的计算原理计算每期应付租金的方法。在这种方法下，通常要根据利率和手续费率确定一个租费率，作为贴现率。因租金有先付和后付两种支付方式，需要分别说明。
后付等额租金即普通年金，根据普通年金现值的计算公式，可推导出后付租金方式下每年年末支付租金数额的计算公式：
式中，A为年金，PV为现值，（P/A，i，n）为第n年、折现率为i的年金现值系数。
“例题3-11”某酒店采用融资租赁方式于2000年1月1日租入一设备，价款为40000元，租期为8年，到期后归企业所有。为了保证租赁公司完全弥补融资成本和相关的手续费，并有一定的盈利，双方协定采用18%的折现利率，试计算企业每年年末应付的等额租金。
“解”设备现在的购买款作为现值等于40000元。租赁公司购买该设备用于出租，收取租金，租金相当于年金。年金是未来8年年末等额支付，这些年金的现值之和应等于购买设备款。采用较高的贴现率（18%），是为了保证出租方的利益。
承租企业有时可能会与租赁公司商定，采取先付等额租金的方式支付租金。根据先付年金的现值公式，可得到先付租金的计算公式：
式中，A为年金，PV为现值，（P/A，i，n-1）为第n-1年、折现率为i的年金现值系数。
“例题3-12”假如上例采用先付等额租金的方式，则每年年初支付租金额如何计算？
“解”利用先付租金的公式可知：
融资租赁融资的优点主要表现在：
1）筹资速度快。租赁往往比借款购置设备更迅速、更灵活，因为租赁是筹资与设备购置同时进行，可以缩短设备的购进、安装时间，使企业尽快形成生产能力，有利于企业尽快占领市场，打开销路。
2）限制条款少。如前所述，债券和长期借款都定有相当多的限制条款，虽然类似的限制在租赁公司中也有，但一般比较少。
3）设备淘汰风险小。当今，科学技术在迅速发展，固定资产更新周期日趋缩短。企业设备陈旧过时的风险很大，利用租赁集资可减少这一风险。这是因为融资租赁的期限一般为资产使用年限的75%，不会像自己购买设备那样整个期间都承担风险；且多数租赁协议都规定由出租人承担设备陈旧过时的风险。
4）财务风险小。租金在整个租期内分摊，不用到期归还大量本金。许多借款都在到期日一次偿还本金，这会给财务基础较弱的公司造成相当大的困难，有时会造成不能偿付的风险。而租赁则把这种风险在整个租期内分摊，可适当减少不能偿付的风险。
5）税收负担轻。租金可在税前扣除，具有抵免所得税的效用。
融资租赁筹资的最主要缺点就是资本成本较高。一般来说，其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多。在企业财务困难时，固定的租金也会构成一项较沉重的负担。