很久很久以前，有一只老母羊，它生了七只小山羊。山羊妈妈很爱自己的孩子，把一个母亲对子女所有的爱都倾注到它们身上。一天，它想去森林里找点儿吃的，走之前，把所有的孩子叫到身边，嘱咐道：“宝贝儿们，妈妈要去森林里给你们找吃的，你们在家一定要小心啊，千万别让大恶狼进屋。不然它会把你们都吃掉。这个坏蛋经常化装成别的样子，到处骗人。不过，只要听到粗哑的声音，看到黑黑的爪子，立刻就能认出它来。”小羊们回答道：“妈妈，你就放心去吧，我们会照顾好自己的。”于是山羊妈妈咩咩叫了几声，安安心心地上路了。
没过多久，就有人敲起门来，还用沙哑的嗓音喊道：“宝贝，快开门，妈妈给你们带好吃的回来了！”一听声音，小羊们就知道那不是妈妈，是大灰狼。“不给你开，你不是妈妈。妈妈的声音又细又好听，你是粗嗓门，是大坏狼！”小羊们齐声喊道。狼没办法，只好到一家杂货店买了一大块儿糨糊吃下去，声音马上就变细了。然后，又回来敲门喊道：“宝贝们，妈妈回来了。快看看给你们带了什么好吃的回来……”一看到玻璃上黑黑的爪子，小羊们又齐声喊道：“不开，你不是妈妈，妈妈没有黑黑的爪子，你是大坏狼！”狼不肯罢休，于是跑到一家面包店，对面包师说：“先生，我脚伤了，能不能给我用湿面团揉一揉？”面包师给它揉完之后，狼又跑到一家磨坊店，对磨坊主说：“先生，在我脚上撒点儿白面粉吧。”磨坊主心想，这家伙肯定要去骗人，便拒绝了它的请求。狼很生气，威胁道：“如果不答应的话，小心我把你吞进肚子里！”磨坊主很害怕，只好答应了，把狼的爪子擦得白白的，结果就成了“如假包换”的“山羊妈妈”。人啊，就是这个样子。
接着，这个坏蛋第三次来到小羊家，敲门喊道：“宝贝们，开门啦，妈妈到家了。给你们每个人都带了好吃的回来，快看看啊……”小羊们喊道：“先让我们瞧瞧你的脚，好让我们知道是不是妈妈。”于是，狼把白白的爪子从窗户伸了进来。小羊们一看是白色的，便信以为真，赶紧打开门。谁知门刚打开，进来的却是大恶狼！他们害怕极了，东躲西藏。第一只逃到了桌子底下，第二只钻进了被窝里，第三只躲进了壁炉中，第四只跑到了厨房，第五只藏进了橱柜，第六只趴在了洗脸盆下，第七只爬到了挂钟的盒子里。可是大恶狼把小羊一个个都揪了出来，吞到了肚子里。只有那只躲在钟盒里的小羊侥幸逃脱。狼饱饱地美餐一顿后，来到屋外草地上的一棵大树下，躺倒身子呼呼地睡着了。
不久，山羊妈妈从森林回到家中。一进门，被眼前的情景吓呆了：门敞开着，屋子里乱糟糟的，座椅板凳都倒翻在地，洗漱脸盆摔成了碎片，被子枕头也都扔到了地上。它四处找孩子，可一个也找不到。它呼叫孩子的名字，也没有一个出来答应。最后，当走到大钟旁，听见最小的山羊咩咩地哭道：“妈妈，我在这儿……”山羊妈妈赶紧把孩子抱出来。小山羊哭着说大恶狼来过了，吃掉了哥哥姐姐。可以想象山羊妈妈有多么伤心，为自己不幸的孩子流了多少眼泪！
终于，山羊妈妈强忍住悲痛，决定去找大灰狼报仇。小山羊紧跟在妈妈后面，寸步不离。当它们来到草地时，刚好看到恶狼正在树下睡觉，鼾声如雷，树枝都震得乱颤。山羊妈妈仔细打量着大灰狼，发现它圆滚滚的肚子里好像有什么东西动个不停。“啊，天啊，难道我可怜的孩子们还活着？”它惊讶不已。最小的那只山羊很机灵，赶紧跑回家取来剪刀和针线。山羊妈妈用剪刀剪开那个大坏蛋的肚子。刚剪第一下，一只小羊就挣扎着伸出了脑袋。于是它继续剪，六只小羊一个接一个全都跳了出来，毫发无损。要知道，那只大灰狼真是太贪婪了，竟然把小羊们整个儿吞了下去。这是多么令人开心的事啊！小羊们抱着妈妈，一个个高兴得就像婚礼上的新郎一样。这时山羊妈妈赶紧吩咐道：“孩子们，去找些大石块儿。趁着这个坏蛋还在睡觉，咱们把它的肚子塞满石头！”于是，七只小羊搬来一些大石块儿，把狼的肚子塞得满满的，山羊妈妈又飞快地把恶狼的肚皮缝了起来。大灰狼竟然一点都没有觉察，继续做着美梦。
狼终于睡够了，感到有些口渴，便站起身来，想要去井口弄点水喝。谁知刚想迈腿，肚子里的石头就开始嘎嘎乱撞。狼痛苦地喊道：“什么东西在我肚子里乱滚乱撞，弄得我骨头好疼？我原以为是六只羊，可怎么感觉是石头啊！”当它艰难地来到井边，弯下腰去喝水时，肚里沉重的石块使它坠了下去。大灰狼就这样淹死了。七只小羊见此情景，跑过来高声欢叫：“大坏狼死了，大坏狼死了！”它们和妈妈围着水井跳起了欢快的舞蹈。