股市的风险主要有哪些
“成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。”三条秘诀，归于一点就是：避免风险，保住本金。
——沃伦·巴菲特
所谓风险，是指遭受损失或损害的可能性。股市的风险就是投资者的收益和本金遭受损失的可能性。股市的风险主要有两种：一种是投资者的收益和本金的可能性损失；另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能性损失。
在多种情况下，投资者的收益和本金都有可能遭受损失。对于股票持有者而言，当发行公司因经营管理不善而出现亏损时，或者没有取得预期的投资效果时，其分派的收益就会减少，有时甚至无利润可分，投资者根本就得不到任何股息。投资者在购买了某公司的股票以后，由于某种政治或经济因素的影响，大多数投资者对该公司的未来前景持悲观态度，大量抛售以致该公司的股票价格直线下跌，投资者也不得不在低价位上脱手。这样，投资者高价买进、低价卖出，本金因此遭受损失。而对于债券投资者来说，债券发行者在出售债券时已确定了债券的利息，并承诺到期还本付息。但是，并不是所有的债券发行者都能按规定的程序履行债务。一旦债务发行者陷入财务困境，或者经营不善，而不能按规定支付利息和偿还本金，甚至完全丧失清偿能力时，投资者的收益和本金必然会遭受损失。
投资者的收益和本金的购买力受损，主要是因为通货膨胀。在物价大幅度上涨、出现通货膨胀时，尽管投资者的名义收益和本金不变，或者有所上升，但只要收益的增长幅度小于物价的上升幅度，投资者的收益和本金的购买力就会下降，通货膨胀侵蚀了投资者的实际收益。
从风险产生的根源来看，证券投资风险可以区分为企业风险、货币市场风险、市场价格风险和购买力风险。
从风险与收益的关系来看，证券投资风险可分为市场风险和非市场风险两种。
1.市场风险
市场风险是指与整个市场波动相联系的风险，它是由影响所有同类证券价格的因素所导致的证券收益的变化。政治、利率、通货膨胀等都是导致市场风险的原因。市场风险包括购买力风险、市场价格风险和货币市场风险等。
2.非市场风险
非市场风险是指与整个市场波动无关的风险，它是某一企业或某一个行业特有的风险。例如，管理能力、劳工问题、消费者偏好变化等对证券收益的影响。非市场风险包括企业风险等。
具有较高市场风险的行业，如基础行业、原材料行业等，它们的销售、利润和证券价格都与经济活动和证券市场情况相联系。具有较高非市场风险的行业是生产非耐用消费品的行业，比如公用事业、通讯行业和食品行业等。
由于市场风险与整个市场的波动相联系，因此，无论投资者如何分散投资都无法规避这一部分风险；非市场风险与整个市场的波动无关，投资者可以通过投资分散化来消除这部分风险。不仅如此，市场风险与投资收益呈正相关关系，投资者承担较高的市场风险，可以获得与之相应的较高的收益补偿。
投资箴言
对于普通的投资者而言，在投资的道路上都会遇到不可预测的风险。在这种时候大多数投资者似乎都会抱有一丝希望，但正是这种渺茫的希望让他们陷得更深。事实上，在这种时候正确的做法就是，无论斩仓的痛苦有多大，都应坚决退出。
了解自己的风险承受能力
我们还面临另一项挑战：在有限的世界里，任何高成长的事物终将自我毁灭，若是成长的基础相对较小，则这项定律偶尔会被打破，但是当基础膨胀到一定程度时，好戏就会结束，高成长终有一天会为自己所束缚。
——沃伦·巴菲特
只要进入股市，无论是老股民还是新股民，大户还是散户，虽然有多种方法来规避股票投资的风险，但由于股票价格的不可测性，局部风险的发生将是不可避免的。因此，在股票投资中，股民应根据自己的风险承担能力，随时调整投资策略及投资组合，以避免受到不必要的风险打击。巴菲特经常说，作为一般的投资者，在你投资之前，要弄清楚你的风险接受能力，以便理智操作。
股民的风险承担能力因每个人条件不同而有所差异，比如年龄、阅历、文化水平、职业特性、经济收入、心理素质、社会关系等诸多因素。其中，与股票投资关系最为密切的可概括为四个方面：投资动机、资金实力、股票投资知识和阅历、心理素质。这四个因素决定着股民对投资风险的承受能力。
按照上述这四个条件，可以把股民的风险承受能力划分为低、中、高三档。其中，风险承受能力低的股民具有以下一些特征。
（1）怀着投机冲动参与股票投资。这些股民大多是在炒股发财效应的感染下萌发了入市的欲望。他们从亲朋好友那里听到种种关于股市致富的传闻和故事，并从中得到鼓舞和刺激，盲目地认为别人能做到的自己也一定能做到，别人能赚钱自己也不会亏损，在毫无风险意识的情况下，就雄心勃勃将资金投入股市。这些股民因入市匆忙，所选择的时机往往都是股价的高位。
（2）除了本职工作以外，既没有其他的收入来源，也没有赚钱的门路，而自己对发财致富的要求又十分迫切，就把股票投资视为跨入中产阶层的捷径，对通过股票投资来获取高额收益的期望值极高。这些股民一般都是工薪阶层，依靠工资收入来维持生活，比如中小学教师、机关干部、退休职工等。
（3）入市的金额大大高于自己的经常性收入，两者之间相差数倍甚至数十倍，其资金比重在自己毕生积蓄中所占的比重过高，超过50%，有的股民甚至负债炒股。
（4）一部分人文化水平较低且对股票的相关知识及操作技巧了解甚少，各方面信息闭塞，消息来源仅局限于股市、股民或正规的刊物；参与股票投资时间不长，缺乏实操经验；社会关系简单，没有熟悉经济、金融及企业管理方面的人为之参谋或提供有价值的投资咨询建议。
（5）性格内向，为人处世谨小慎微，平日里比较节俭，把钱看得很重。对股票投资的风险无心理准备，市场稍有波动便惶惶不可终日，买了怕跌，卖了怕涨，一旦投资套牢，亏了本，心理负担极重，对日常生活影响极大。
风险承受能力强的股民一般具有以下一些特征。
（1）投资股票主要是被股票丰厚的股息红利所吸引，重视长期投资效益。在投资中不急于求成，对眼前利益并不十分在意。
（2）有比较稳定和优厚的经济收入，赚钱的门路较多，有一定的经营经验和意识，有较高的额外收入。这些股民一般都是中产阶层，比如个体工商业者、外资企业职员、股份公司的高级职员、演员、中间商、作家、侨眷等。
（3）股票投资数量与经常性收入相差不大，股票投资金额只占自己储蓄资金的一部分，通常在1/3左右，有稳定的资金来源可以弥补投资损失。
（4）有比较丰富的股票投资理论与实务知识，具有股票投资实践经验，有比较广泛的社会关系。其信息来源并不仅仅局限于股市或股民之间，在亲朋好友中有经济、金融或企业管理方面的行家，能得到较有价值的投资咨询建议。
（5）性格开朗、豁达，不计较一时的得失，情绪乐观。一旦在股票投资中遭受局部损失，也能够“拿得起，放得下”，重整旗鼓，以期再战。
风险承受能力中等的股民，其特征在以上两者之间。
股民在股票投资过程中，可根据以上所列举的特征，对照和分析自己属于哪种情况，从而根据自己的风险承受能力采取相应的投资对策。在实际中，往往是资金实力不强及风险承受能力差的股民在投资中最冲动，最期盼能以小博大，赌博心理最重。中产阶层由于比较珍惜来之不易的财富，在入市前心理准备比较充分，其投资行为也相对比较保守和理智。
在将资金投入股市前，投资者应测定自己的风险承受能力，其方法是将上面提到的几种情况归纳为若干选择题，然后根据自己的情况对号入座，用肯定或否定来回答。
（1）投资股票的目的不是投机。
（2）投资股票是看中红利收入。
（3）希望在股票交易中能获得丰厚的价差收益，但不贪图这类收益。
（4）股票的投资收益并不是重要的收入来源。
（5）对长期投资更感兴趣。
（6）有稳定的收入来源。
（7）有稳定的剩余收入。
（8）剩余收入能够满足入市的最低保证金要求。
（9）有能力承受和弥补股票投资的亏损。
（10）熟悉股票投资知识。
（11）有固定、有效的信息来源。
（12）有从事股票投资的朋友。
（13）参加过股票买卖。
（14）属于当机立断者，而不属于患得患失者。
（15）精力充沛。
（16）心理健康，不重虚荣重务实，在逆境中能保持乐观和信心。
接下来再将测试结果进行总结，肯定与否定的答案各占50%时，为风险承受能力适中者；肯定的回答多于否定的回答时，表明风险的承受能力较强；如果否定的回答多于肯定的回答，则意味着投资者对风险的承受能力比较弱。
投资箴言
风险承受能力较强者，就比较适宜于股票投资。风险承受能力较差者，应尽量抑制自己的投资冲动，一般应先熟悉股票市场的基本情况，掌握一些基本的投资知识及技巧。如果一定要入市炒股，可暂时投入少量资金，以避免股票投资风险给自己带来难以承受的打击，影响工作及生活。
选择稳健的投资策略
依我们所见，投资学习者仅需深研两门课程：如何评估一家企业及如何看待市场价格。
——沃伦·巴菲特
巴菲特投资哲学的首要之处是：记住股市大崩溃。也就是说，要以稳健的策略投资，确保自己的资金不受损失，并且要永远记住这一点。巴菲特的稳健投资，“绝不做没有把握的事情”的策略，使其逃过一次次股灾，也使得机会来临时其资本迅速增值。
但很多投资者却在不清楚风险或自己没有足够的风险控制能力的情况下贸然投资，又或者由于过度贪婪而失去了风险控制意识，没有选择稳健的投资策略。
“投资者即使在牛市中，也要通过稳健投资降低系统性风险。”对于近期股市的大幅振荡，有关专家认为，尤其是那些对市场风险缺乏深刻认识的新股民，选择稳健的投资策略是很重要的。下面故事中的所谓股市高手就是因为没有充分认识到股市风险，没有选择稳健的投资策略，最终血本无归。
1996年，老李与同学老王一起来到深圳，他们一起谋划着自己的未来。老李是个较踏实的人，当时凭借自己的勤奋，进入一家民营企业，工资虽不算高，倒也干得很顺；而老王眼看着南方的繁荣，想起自己一无所有，于是干起了炒股的行当。1996年的中国股市是个大牛市，凡炒股的人，大多数都小有收益，老王也不例外。老王是个狡猾的人，通过游说，他融到一笔资金，代理别人炒股，很快就赚了不少。9月份，他买了25 000股的深万科股票，每股7.45元买入，运气也好，买入后就上涨，老王喜形于色，索性辞掉了工作，整天往证券公司跑。1996年12月初，他又鬼使神差地将股票在15元附近抛掉，净赚十几万元。
然而，就在1998年，股市发生了翻天覆地的变化，老王的股票被严重套牢，债台高筑，他甚至被讨债的人追得不敢回宿舍。2000年，他虽然又赚了一些钱，然而，终究逃不过2001年中国股市惨跌的命运——他已经亏得连食宿也不能保障了。而此时的老李，早已跳槽成了一家外资企业华南地区的销售主管。
故事中的老王，在1996年9月到12月短短三个月时间，资金翻了一番。如果按照这个资金收益率计算，他的年资金收益率是400%，的确是高手啊。可是这位高手并没有赚到巴菲特那么多钱，最后不但把从股市里赚来的钱又还回股市了，而且老本也亏了，最终破产了。
深究老王亏本的原因，与他没有风险意识，没有选择稳健的投资策略有很大的关系。所以，要想在高波动性的中国股市中实现资本的增长，必须通过深入的研究，掌握和顺应股市发展的客观规律，去追求稳健基础上的增值。
投资箴言
其实投资就像长跑，不在一时的领先，更多的是需要“耐力”。一味地追求“爆发力”，必将过度地浪费“体能”，终致前功尽弃。同样，证券市场中最终能够生存下来的一定是那些稳健的投资者。
算好胜算概率，进行适当的冒险
股市中风险与机遇是共存的，适当的冒险可以激励投资者的进取心，理性的冒险是成功投资者的必备素质，而追求绝对安全的投资方式本身就是一种最大的冒险。
——沃伦·巴菲特
“有时我们同样也不能为我们的资金找到最理想的去处——经营良好、价码合理的企业。这时，我们会选择将资金投入到一些间期较短但品质还不错的投资品种上，虽然我们也很清楚这样的做法可能无法像我们买进好公司股票那样可以稳健地获利，甚至在少数情况下会出现赔钱的可能。不过从总体情况来说，我们相信这些投资品种赚钱的概率还是远高于赔钱的概率，最大的问题只是它的获利能够在什么时候出现。
“当然，在这种情况下，不留有现金而去投资零息债券也是存在风险的。这种基于总体经济分析的前提下的投资，绝对不敢保证百分之百能够成功，不过查理和我也绝不会轻易放弃这样的投资机会，绝对会运用我们最佳的判断能力。大家可不是请我们来闲着没事干，当我们认为我们有赢的把握时，我们就会毫不犹豫地去做一些有别于惯常投资的行为。”
从上面这段话可以看出，巴菲特也并非总是能够找到令自己极为满意的投资机会，这也是普通投资者会遇到的难题。但是比闲置资金更好的选择就是选择一些胜算颇大的投资品种，也许它确实存在一定风险，但毕竟在这种情况下，损失属于小概率事件。
比如，1997年，巴菲特就不同于往常地参与了三起非针对企业股权的投资。第一个是1 400万桶的原油期货合约。这是他在1994—1995年间所建立4 570万桶原油的剩余仓位。当初他之所以建立这些仓位，主要由于当时的石油期货价位有些是被低估的。
第二个是白银。1997年，他一次性买进总共1.112亿盎司的白银。假如按照当时的市价计算，1997年总共收获9 740万美元的税前利益。
最后一项投资是美国的零息债券。他用46亿美元的账面价值摊销长期的美国零息债券。这些债券不支付利息，而是以折价发行的方式回馈给债券持有人，因此这类债券的价格会因市场利率变动而大幅波动。如果利率下降，投资人就可能因此大赚一笔。由于1997年的利率出现了大幅度的下滑，因此只是在1997年，伯克希尔公司未实现的利益就已经高达5.98亿美元。
投资箴言
股市中有一句话说得很好，就是“收益总是伴随着风险”。有时候投资者对投资的品种有着十足的信心和把握，但在大多数情况下是不确定的。如果因为损失可能存在就不进行投资，恐怕投资者也会错失很多的获利机会。所以，对于投资者来说，适当的冒险也是投资所必需的，但前提是你要算好自己的获胜概率。
该冒险的时候切忌犹豫不决
跟着风险走，随着风险摸索，你的投资就会成功。
——沃伦·巴菲特
巴菲特在他还是学生的时候，就对早期的股票市场投资经验理解得很透彻了。这条经验就是：你不要被他人的言论所左右，也不要把你的所作所为告诉给其他投资者。当你非常清楚自己所处的环境，而且事实也非常确切时，就不要犹豫，不要考虑你的行动是否符合常规，也不要在意别人是否同意你的观点。
巴菲特认为，犹豫不决与投资者的个性有关。这些投资者对机会的把握能力较差，经常由于决策的迟缓而丧失机会，或者是反复地追涨杀跌。当然，冒险也要建立在充分了解事实的基础上。
现实中有一则关于财富增长的经典故事。
霍希哈作为一名成功的证券投机商，从来都不鲁莽行事，每一个决策都建立在充分掌握第一手资料的基础上。他有一句名言：“除非你十分了解内情，否则千万不要买减价的东西。”事实上，这个至理名言是以惨痛的代价换来的。
1916年，初涉股市的霍希哈用自己的全部家当买下了大量雷卡尔钢铁公司的股票。他原本认为这家公司将走出经营的低谷，然而，事实证明他犯了一个不可饶恕的错误。霍希哈没有注意到这家公司的大量应收账款实际已成死账，而它背负的银行债务即使以最好的钢铁公司的业绩水平来衡量，也得30年才能偿清。结果，雷卡尔公司不久就破产了，霍希哈也因此倾家荡产，只好从头开始。
霍希哈一辈子都牢记着这个教训。1929年春，也就是举世闻名的世界大股灾和经济危机来临的前夕，当霍希哈准备用50万美元在纽约证券交易所买一个席位时，他突然放弃了这个念头。霍希哈事后回忆道：“当你发现全美国的人都在谈论着股票，连医生都停业而去做股票投机生意的时候，你应当意识到这一切不会持续很久了。所以，我在8月份就把全部股票抛出，结果净赚了400万美元。”这一明智的决策使霍希哈成功躲过一劫。
霍希哈的决定性成功来自于开发加拿大亚特巴斯克铀矿的项目。霍希哈从战后世界局势的演变及原子武器的巨大威力中感觉到，铀将是地球上最重要的一项战略资源。于是，从1949年到1954年，霍希哈在加拿大的亚大巴斯卡湖买下了470平方英里的土地，他认定这片土地蕴藏着大量的铀。亚特巴斯克公司在霍希哈的支持下，成为第一家以私人资金开采铀矿的公司。然后，他又邀请地质学家法兰克·朱宾担任该矿的技术顾问。
在此之前，这块土地已经被许多地质学家勘探过，分析的结果表明，此处只有很少的铀。但是，朱宾对这个结果表示怀疑。他确认这块土地藏有大量的铀。他竭力劝说许多公司进行勘探，但是都遭到了拒绝。而霍希哈在认真听取了朱宾的详细汇报之后，决定冒险投资。1952年4月22日，霍希哈投资三万美元勘探。在5月份的一个星期六早晨，他得到报告：在78个矿样中，有71块含有品位很高的铀。朱宾惊喜得大叫：“霍希哈真是财运亨通。”的确，霍希哈从亚特巴斯克铀矿公司得到了丰厚的回报。1952年初，这家公司的股票尚不足45美分一股，但到了1955年5月，也就是朱宾找到铀矿整整三年之后，亚特巴斯克公司的股票已飞涨至252美元一股，成为当时加拿大蒙特利尔证券交易所的“神奇黑马”。而霍希哈也因为铀矿的发现，跻身世界富豪之列。
投资箴言
财富增长的快慢很大程度上取决于你是否敢于冒险，该冒险的时候切忌犹豫不决。不断进行投资，不断增长财富，同时也要把握住不同的机遇。
了解各种投资陷阱
风险来自你不知道自己正做些什么。
——沃伦·巴菲特
很多缺乏冷静的股票投资者一见股市有利可图，就盲目乐观，纷纷投资。事实上，这种投资者非但不能获得成功，还有可能陷入投资陷阱，被深深套牢。巴菲特说：“乐极生悲的道理，在股票投资中同样适用，特别是对于股票的上涨，切忌过于乐观，否则只会酿出悲剧。”
在实际的股票投资中，中、小散户很容易陷入机构大户为他们设置的陷阱中。一般来说，中、小散户的资金实力相当有限，力量单薄，在股市上难以形成气候。而大户却可凭借自己手中雄厚的资金实力制造一些股市陷阱，专等着中、小散户上当，以谋取高额利润。机构大户设置陷阱的手法一般有如下几种。
1.造谣惑众
造谣惑众是机构大户最常用的一种方法，既简单省事，又不容易被人抓住把柄。在股市中，机构大户故意散布一些无中生有的谣言，以影响中、小散户的购买意向。比如，在股市的顶部区域，机构大户就经常制造一些利空传言，从而打压股指；而在牛市初期，机构大户就经常扩散一些利多消息，从而吸引中、小散户跟进。
2.内幕交易
内幕交易是指上市公司的经营管理人员利用职务之便或券商利用职业之便，进行非法的股票交易来获取暴利。
某年年末，美国的一家上市公司在加拿大东部发现了一座矿山，并购买了周围的土地，然后该公司的经营管理人员及其亲朋好友纷纷购入该公司股票，同时又发布新闻对社会媒体的报道予以否定。第二年的4月份，该公司的秘密还是被公众发现了，其股票价格当天就从18美元涨到36美元。过了两年，该公司的股价涨到150美元，那些经营管理人员及相关人士趁机发了一笔横财。
3.囤积居奇
囤积居奇是指机构大户凭借手中巨额资金大量套购股票，并以此为由，要求参加上市公司的经营管理或干脆吞并上市公司，要挟上市公司以高价收回，借此大赚一笔。
4.瞒天过海
瞒天过海是指某个机构大户利用不同的身份开设两个以上的账户，或某一个集团利用分公司的账户，以互相冲销转账的方式，反复地做价，开销少量的手续费和交易税，以达到操纵股价的目的。
5.抛砖引玉
抛砖引玉是指机构大户连续以小额买卖，利用“高进低出”或“低进高出”的手法，来达到压低股价或拉抬股价的目的。当以小额资金抬高股价后，机构大户就趁中、小散户跟风之机，尽数抛出，从而获取暴利。反之，当以少量股票打压股价后，又大量买进。
投资箴言
对于股市陷阱，可采用以下几种方法进行防范。一是投资者不应轻信他人，要靠自己严谨的分析和个人的判断决定股票的买卖。二是远远地避开，在股市投资中坚持自己的原则和策略，不为股价的涨涨跌跌所动，不为谣言所惑。股价到达了自己的预期就抛，降到了投资价值区域就吸，与机构大户井水不犯河水。三是搭船过河、过河拆桥，利用机构大户的造市，从中赚得一把。但采取这种方法一般风险较大，在操作中难以把握分寸，我国的中、小散户绝大多数都是“赔了夫人又折兵”。四是管理层应该强化信息披露的力度，使各种没有根据的虚假传闻没有市场，并且对于配合庄家散布虚假信息的行为，一经查出立即严惩不贷。