从经济学上讲，投资就是用钱生钱。关于这一行为沃伦·巴菲特曾说：“聪明的投资并不复杂，尽管也绝非易事。”冯仑认为，投资不仅要盯着回报，还要考虑时间、资本、对象、机会、趋势、战略等多个因素，才能实现“聪明的投资”。
用钱去生钱
为什么会有投资？投资是一个什么样的行为？经济学上的解释是，投资就是用钱去生钱、以盈利为目的的一个花钱方式。用老百姓的话说，让钱去生钱，这就是投资。——摘自冯仑著作《野蛮生长》
对于企业家来说，除了赚钱以外，投资是另一项重要的能力。投资的冲动来源于金钱本身，也就是人们对财富的占有欲望引起的冲动。冯仑认为，人类社会由钱到钱的行为，实际上有三种，一种是赌博，赌博也是由钱到钱，押着钱，又生出钱；一种是投机；另外一种是投资。
这三种行为都是由钱再生出钱来，但又有区别。从时间上划分，赌博是最短的，是瞬间的事情，非常快。在经济学上分析说，把钱放到股票或其他投资产品上，不超过一年，然后再把它卖了，多数被理解为投机；但一年以上才卖，往往被理解为投资。所以从时间上比较，赌博的时间最短，投资的时间最长。投机介于赌博和投资两者之间，因为它的预期有时候确定，有时候不确定，所以投机有一定的赌博成分，但也有一定的投资成分。
关于投机和投资的区别，冯仑进一步解释说：
比如我们做房地产，时间非常长，项目前期都得18个月到20个月，然后等到全部做完得5年、7年了。在北京20万平方米以上的项目都得7年到10年，这个行为就是投资行为。但这过程中，也有从事房地产投机的，比如买了个地，不到一年，来了一个人要，就又把它卖出去了，所以人家就会说他是投机。
从对象上也可以区分出投资和投机的不同。投资的对象是一个比较具体的、看得清楚的东西，比如一个企业、一个工程，都是非常具体而明确的。而投机则不然，它的对象一般来说是一个短期的机会。而赌博的对象就更加无法确定了。
另外，投资与投机和赌博最大的不同体现在预期上面。赌博没有预期，因为每一次的结果都无法预测，所以收益能否覆盖住风险也就无法预期；投机是有预期的，不过机会稍纵即逝，难以把握；投资的预期，从一开始就非常清楚，而且收益必然能够覆盖住风险，只要按照投资计划做，实现这个预期也就变成了顺理成章的事情。
从人生的角度讲，投资并不一定直接体现为现金投入，还经常体现为精力、感情、时间等其他因素的投入。无论男人还是女人，都是如此。有的人，在工作上这山看着那山高，哪里有个小机会立即就拥上去，没有自己的方向，稳不下心来，投机甚至赌博的心理太重。这种人，也许刚开始显得很有效益，但时间越长，越不如踏踏实实、稳健如一的人。冯仑以王石为例说明这个道理。王石下海前17年，每年挣的钱连10万都不到；17年后开始挣钱，现在钱多得挡都挡不住，成了亿万富翁，而且拥有名望、地位和自由。而当初那些风光一时的投机者呢，现在有几个获得了王石这样的成功？
总的看来，冯仑认为真正的“投资”，一定是稳健的、长期的，其未来是可以预期、可以控制的。这与机会主义的“投机”和冒险主义的“赌博”有本质区别。无论从纯粹经济学角度来说，还是就人生道路而言，都是如此。
站在未来投资今天
在时间的投资上有一个叫做排挤效应，是个二律背反。时间这个东西特别有趣，它既是生产资料，也是消费资料。它既是资本品（投资品），也是消费品。——摘自冯仑著作《野蛮生长》
关于在时间上的投资，冯仑有一套相当独到的见解。他认为时间既是生产资料，也是消费资料，既是资本品（投资品），也是消费品。有人在海滩上晒太阳，有人开车去西藏自驾游，有人去参加汽车拉力锦标赛，还有人去高尔夫球场耗上一天的时间。当然，这是中国人的做法，而且只是一小部分中国人的做法。而在欧洲，那里的人看起来都非常悠闲，喝一瓶啤酒就能用掉一下午的时间。对这些人来说，时间就是消费品。
对于大部分人来说，时间是资本品。他们每天加班加点地工作，要靠时间去换取金钱，所以说时间相当于是一种资本。在这个过程中，消耗时间就是生产。所以，在人类有限的一生当中，有一个互相排挤的效应，也就是说，你拿多少时间用来生产，它是挤兑你的消费时间的。这就好像那些工作狂，他们把时间都花费在工作上面，整天加班加点忙个不停，家人、朋友自然就没有时间去陪，这就属于把大量的时间用于生存和工作，但却不能大量享受和消费时间。所以在时间的投资上，你可能得到的回报是金钱，但也可能就是时间本身。当温饱不成问题的时候，时间本身就变成了特殊的消费品，甚至是奢侈品。
在冯仑看来，投资在时间上可能会出现三个规律。第一，时间是单向的、不可逆的，所以人在时间的选择上具有唯一性和不可替代性。人在空间的选择上是可以重复的，比如同一个地方，我们今天来，明天来，甚至一年后再来，空间上可能是没有变化的，但时间却发生了很大的变化。因此，冯仑说，因为我们每个人行为的选择都是有限的，所以就必须在有限的时间里，去做一些特定的活动。
在时间上的投资，如何才能做到收益最大化呢？为了能够让人算清楚这笔账，冯仑深入浅出地做出了解释。他说：
我们往往是自以为聪明地去想一件事，好像能做甲也能做乙，能做这件事，也能做那件事。但是即便你是聪明人，由于时间有限，假定说大家都只活80岁，你做10件事，你就是从小开始，每件事也只能用不到10年的工夫去做。而一个比你笨的人，可能一生就做了一件事，他就是在这事上花出多你一倍（20年）的时间，还富裕出好多年呢！所以他连玩带做，一定很轻松，而他实际上在这件事上面的收益会大于你每件事做10年的收获。
第二个规律是时间越长，回报也就越高。在这方面，有“华尔街股神”之称的沃伦·巴菲特就是一个很好的例证。巴菲特自小就对投资产生了浓厚的兴趣，他起初用300美元做投资，后来做成了拥有400亿美元身价的世界第二大富翁。他的投资之道其实非常简单，选择好公司的股票，然后就一直放着，一放就是20年之久。有很多买股票的人都是买了卖，卖了买，进进出出忙个不停。又有几个人会像巴菲特那样一放就是20年呢？在成为“大师”之后，巴菲特总结出很多炒股的诀窍，有两个环节是他特别强调的，一个是买对，另一个就是长期持有。正是因为他持有股票20年，所以才会获得巨额的回报。
第三个规律，就是要看投资的对象，或者说在一个时间段上所确定的对象是否正确。投资的对象非常重要，如果对象选错了，你投资的时间不仅不会带来应有的收益，还很可能会变成负值，时间越长，灾难越大。所以说，事情的性质一方面是由时间决定的，另外一方面也是由投资对象决定的。
事实上，人生的投资，与经济意义上的投资，道理是一样的。冯仑曾在牟其中的南德集团工作，他认为如果一直跟着牟其中，花同样的时间，跟他在一起，叫参与经济犯罪活动，结果肯定会被抓起来；但是如果跟柳传志在一起，那就是做一个职业经理人；如果是为自己做，就可以称为创业。所以在同样的时间和条件下，你选择跟什么人在一起，也很重要。
在那篇文章中，冯仑还说道：“人在一生中，究竟是投资‘机会’，还是投资‘趋势’？这也是个大问题。趋势是大机会，机会也可以说是短趋势。但这两者的差别还是非常大的。”现实的商业活动中，很多人选择投资“机会”，但是机会往往短暂，而趋势虽然不能立竿见影，却可以有一个长远健康的发展，最终收到可观的利益回报。
冯仑还认为，投资的最高境界，实际上就是发现别人没看到的东西，比如趋势。一块石头是璞，你没有看到里面的玉，聪明的人会把这块石头拿回去，自己凿出玉来；一件文物埋在地下，你没发现，别人发现了，拿回去，它就变成了有价值的东西。所以投资的最高境界就是看见别人没看见的那个价值所在，也就是发现价值。当你发现有价值的东西以后，第二件工作就是凸显这个价值，让这个价值在市场上凸显出来，让实际的价值能够被市场认可，最后给你一个很好的价格，你也因此得到很好的回报。
向吕不韦学习
如果是相同的企业、相同的钱、相同的时间，你要怎么样保证你的高回报呢？那实际上就是要看所投资的是什么样的人。这时候，人决定一切。——摘自冯仑著作《野蛮生长》
冯仑认为，和时间、物品一样，人也可以是投资品。投资于人主要是投资于人的才能、政治前途和人际关系。尽管投资于人有很多种方法和动机，但总体来说都是希望得到一定的回报。
众所周知，投资于艺术家是最典型的投资于人的才能的行为。冯仑在《野蛮生长》一书中讲过这样一个故事：
有一天晚上，我到一个收藏家的家里闲玩，发现他是这么投资于人的才能的。他说他把一个画工笔画的人给买断了。那个人从五六岁就开始跟着家里学工笔画，现在四十七八岁，已经练了40年了，在中国没有一个人比他画得好，他画出来的羽毛，看上去跟真的似的，比拍的照片还真，他能画出那种感觉。收藏家把这个人买断了，买断15年。今后15年里，这个画家所有的画他都收，一英尺4000块钱。买断以后，就开始包装，向市场推广这个人。现在，这个画家的作品已经到一英尺一万了。但他不需要先给画家钱，画家画完一张才给一次。他说这种画画得特慢，一张画，大一点的要画两个月，太精细了，所以产量也不会大。那么15年以后，这个人为什么就不值钱了呢？他说，画工笔画的15年以后手就哆嗦了，功夫就不好了，所以15年以后的价值一般要往下掉。
这个故事里的收藏家就是一个投资艺术家的高手。他买断了画工笔画的人15年，在这15年里，画工笔画的人每画出一英尺的画，收藏家都能赚6000块钱。这样算下来，15年收藏家能赚一大笔钱。而且他还判断出画工笔画的15年以后就画不好了，他画的画也必然会掉价，所以收藏家只投资他15年。冯仑评价收藏家道：“这就叫买断人的能力。”
投资于人的政治前途，也可以获得经济利益。在这方面，历史上最成功的人物非吕不韦莫属。
然而，投资于人的政治前途虽然能够获得高额的回报，但是风险也非常大。如果投错了人，很可能会带来很大的麻烦。像张荣坤投资陈良宇就是一个很好的反面例子。此外，投资于人的政治前途，容易变成一种不正常的权钱交易，形成一种高风险。所以说投资于人的政治前途是一项高收益、高风险的投资。