古时候，村子里面有一位忠厚老实的农场主，他的妻子是一个温柔漂亮的女人，他们生活得很好，村里人都挺羡慕他们夫妇俩。他们的农场很大很大，几乎比全村的农场都大，农场里的牛羊猫狗、鱼儿青鸟、鸡鸭鹅猪应有尽有，一句话，他们很有钱。但是天有不测风云，人有旦夕祸福。当农场主和他的妻子第二天起来时，就发现他们的财产一下子全没有了，他们的大农场变成了一块荒地，原来农场里的牛羊猫狗、鱼儿青鸟、鸡鸭鹅猪都在一夜之间不见了，他们在家门口伤心地痛哭起来，但是他们哭也没有用啊。因为他们什么都没有了，下半辈子生活已经无着落了，村里人都来劝他们夫妇，也有人送给他们一些东西，希望他们不要那么伤心，一切都会好起来的，他们夫妇在亲戚朋友的劝慰之下，才逐渐忘记伤心、痛苦，他们夫妇又用惟一的积蓄买了一些牛羊猪狗、鸡鸭鱼鹅，在荒地上重新开垦荒地起来。
一年之后的的一天下午快要天黑了，他们的荒地没有多少起色，牛羊猫狗、鸡鸭鱼鹅养得十分清瘦。他们的生活还是很贫穷，丈夫又忧愁了起来。他吃了晚饭，一个人往自己家的鱼塘走了过去，他刚蹲在鱼塘口想问题的时候，他看到水塘的水剧烈地翻滚不停，塘里的鱼儿都被翻了上来，丈夫吓得连逃跑的能力都没有了，他看到鱼塘里的水翻滚得比他还要高。在这个时候，奇怪的事情发生了，鱼塘里突然冒出了一个披头散发的水鬼来。水鬼长着猪一样的脸，牛一样的身体，猫一样的爪子，狗一样的尾巴，鸡一样的翅膀，鱼一样的眼睛，鹅一样的脖子。丈夫明白了是怎么一回事。他很生气地问水鬼：“是不是你把我家的牛羊猫狗，鸡鸭鱼鹅全都吃了？”
水鬼站在翻滚的水面上嘿嘿地大声冷笑：“算你说对了，我本来不想吃你家的东西，但是谁叫它们长得那么肥呀，谁长得肥我就要吃谁！”
丈夫很害怕水鬼说的这一番话，他摸了摸自己的脸，挺瘦的，于是他就放心地问水鬼：“你这次来又想干什么呀？我可没有得罪你呀！”
水鬼说：“这次我不难为你，这次我要让你得到好处。”
丈夫说：“你不要骗我了！我不会相信你的！”水鬼哈哈大笑起来，水鬼又说：“信不信由你，现在你的家里已经堆满了一屋子的金银珠宝，你发财了。但是你马上把你们家里现在出世的小生命换给我。”
丈夫对水鬼说：“等等，让我想一想，答不答应你这个条件。”
丈夫想来想去，家里面只剩下几只前几天出世的小鸡小鸭，他想到用小鸭来换金银财宝，于是便答应了水鬼的要求，水鬼哈哈大笑地又隐身进入鱼塘里面去了。丈夫兴奋地跑回家去看他家的金银珠宝，他推开门一看果然如水鬼所说一屋子都是金银珠宝。
丈夫太高兴了，他高兴地跳了起来。在这个时候，他的妻子生下了一个婴儿，婴儿的哭声很大，丈夫这才恍然大悟。
原来水鬼早就算好了丈夫的妻子又会生一个小孩，所以水鬼才肯用金银珠宝换，丈夫一看到是一个胖的小男孩，他又后悔起来了。他真不舍得把这个可爱的小男孩交换给水鬼呀。他想到这里不由得伤心地哭了起来。他的妻子问他哭什么呀，生了一个胖儿子还哭，还不高兴吗？丈夫只好把他刚才的遭遇告诉了他的妻子，他的妻子也大吃了一惊，然后死死地抱住那个刚出生的婴儿不放，他的妻子哭着说道：“不行，不行，我们不要那些金银珠宝，我们只要孩子！”
丈夫也是这么想的，他又跑到大屋子里，他决定重新把这些金银珠宝扔回鱼塘里面去，但是那些金银财宝像生了根似的怎么推也推不动。丈夫又把这件事告诉了他的妻子，他的妻子更加伤心了，因为她知道水鬼一定不会放过他们的孩子，他们坐在床前等了一天，水鬼也没有出现，这使他们有了一点侥幸的心理，他们想：可能是水鬼忘了。
于是他们每天都把孩子抱在怀里，生怕别人把他们的孩子抢走似的。
但等孩子长到十几岁时，也没有人来抢他们的孩子，包括那个水鬼。
小男孩长成了一个帅气的小伙子了。小伙子的头脑聪明，手脚勤快，做事果断。还学了一身好本领，他的箭法十分了得，能够百步穿杨，天上飞的鸟他也能够射落下来。村里的人都非常佩服他的才能和本领，有许多姑娘都想嫁给他，但是他却喜欢上了一个漂亮温柔善良的少女，那个少女也很喜欢他。
小伙子的父母明白儿子的心事，于是备下重礼，派人去向少女的父母说媒定亲，少女的父母也挺喜欢小伙子，也愿意把女儿嫁给小伙子。于是，这门婚事就这样成了，小伙子和少女结了婚，他们夫妇相亲相爱，在别人眼里真是天造一对，地设一双啊，每个人都知道他们是对好夫妻，一定能够白头到老。这也是小伙子和少女所希望的。
那一天，事情并不像人们所预料的那么简单，小伙子在大山打猎时看到了一只受伤的野猪，他决定要把野猎杀死背回家里好好地吃上几天。野猪在大山上左逃右蹿。它在吸引小伙子的注意力，小伙子不知道它是水鬼变的，一直就这样充满信心地追杀了上去。野猪越跑越快，一点都不像受了重伤的样子，而小伙子却没有注意到这一点，他只顾追赶野猪，却不知道他现在身在何处。
野猪把他带进了深山老林里，在深林里有一个碧绿的池塘，野猪一下子就跳进池塘里淹死了，小伙子很高兴，他伸手去抓那只死在池塘里的野猪，但是还是够不着呀，于是他就脱下了衣服，丢掉了身上的弓箭，扑嗵一声游下了池塘。当小伙子游到池塘中心时，他的双脚就被藏在水下的水鬼捉住了，一下子就把小伙子拖下了水，小伙子就这样被水鬼捉走了。
小伙子忘记了他的父母在临死之前吩咐他不要靠近水面，因为水鬼会要他的命的。小伙子今天倒忘了这件事。小伙子的妻子在家里等啊等啊，等了一天，也没有等到小伙子回来，她就知道她的丈夫出事了。
她沿着她丈夫打猎的脚印找起了他，她找啊找啊，不辞辛苦地找到了深山老林里的大池塘。池塘边上还留着她丈夫的衣服和弓箭呢。她看到这些东西忍不住痛哭起来。她对着水面喊着她丈夫的名字，但是，池塘水面依然宁静如初。
水鬼根本就不理她，她仍然在为她的丈夫哭泣悲伤，她知道她丈夫被凶恶的水鬼抓走了，哭着哭着就发现她的泪水流进了池塘里，她的眼泪在池塘里特别地显眼，像珍珠一样在池塘里发光呢，她想通过她的泪水观察池水有什么变化。她可不想失去她的丈夫啊，因为她的丈夫对她那么好。她哭啊哭啊，不停地哭，快要把眼泪哭完哭干了，正在这个时候，有一个慈祥的老奶奶拄着一根白色的木杖慢慢地从小伙子妻子的身旁走过。
小伙子的妻子看到了拄木杖的老奶奶，赶忙问她：“你有没有看到一个英勇的小伙子跳到池塘里去啊，他长得很健壮！”
拄木杖的老奶奶说：“看到了，看到了，那个年轻的小伙子，还长得比较帅气哩，他为了追一只野猪，就跳进了池塘里去了。”
小伙子的妻子仿佛又看到了她的丈夫跳入池塘的样子。又忍不住大声痛哭了起来。
拄木杖的老奶奶对她说：“你别伤心，我会帮助你的，我现在给你一面镜子，在今天晚上月亮出来的时候，你就照一下鱼塘吧，你就可以看到你的丈夫了。”
小伙子的妻子很感谢拄木杖的老奶奶，把那面镜子藏入了怀里，她生怕摔破了镜子就再也见不到她的丈夫了。晚上月亮出来时，年轻的妻子就拿出柱木杖的老奶奶送给她的镜子，镜子把月光照进了池塘里。
在这个时候，池塘的水就翻滚了起来，年轻的妻子急切地看着池塘里的动静，不一会儿，年轻的丈夫的头从池塘里冒了出来，事实上他也只冒出了一个头。年轻的妻子想要下池塘抱他，年轻的丈夫阻止了她这么做。
她丈夫说：“别，别下来，水鬼会把你吃了的。”
年轻的妻子见她的丈夫面黄饥瘦，又要哭起来。她说：“亲爱的，你别急，我会来救你的。”
年轻的丈夫对她说：“你要小心啊，水鬼可不是一般的妖魔鬼怪，水鬼的心可狠毒了，见到人就要吃掉，我劝你还是早点离开这里吧！”
年轻的妻子坚决要救她的丈夫出来，但是她的丈夫考虑到她的安全，叫她不要救他。
妻子说：“我遇到一个善良的拄木杖的老奶奶，她是一个好心的人，她给了我这面镜子，她说她可以帮助我！”
年轻的丈夫说：“对，那个拄木杖的老奶奶是一个神仙，她会救我的。”年轻的丈夫刚说到这里，池塘的水又把他淹没了。年轻的妻子又想哭，但是又忍住了，她决定去找那个拄木杖的老奶奶请她帮忙救出她的丈夫。她在一棵树背后找到了拄木杖的老奶奶。
老奶奶现在不拄木杖了，她的背上背着一个大背包，看样子挺沉重的。年轻的妻子把那面镜子还给了老奶奶。老奶奶问她：“看到你的丈夫没有？”
年轻的妻子回答：“看到了，他天天受水鬼的折磨，现在面黄肌瘦，很苦，老奶奶你一定要救救他。”老奶奶笑着说：“你别着急，我会帮助你的，现在我给你这把小扇子，在月亮出来时，你就用这把小扇子对着池塘扇几下吧，然后你的丈夫又会出来和你见面了。”
年轻的妻子又把木扇子藏到了怀里，好不容易等到了月亮出来，年轻的妻子就拿出了小扇子扇起来，池塘里的水在小扇子的扇动之下，又翻滚了起来。年轻的丈夫这下不仅冒出了头，还冒出了上半身。
年轻的妻子又要哭起来，年轻的丈夫连忙朝她摇手道：“别，别，你哭什么呀？哭有什么用呢？你快想办法救我出去才是正经的事。”年轻的妻子告诉他：“我又见过老奶奶一面，老奶奶说她会帮助我们的，你好好等着吧！”年轻的丈夫对年轻的妻子说：“我被水鬼关在水底下已经很久很久了，我都快要憋不住了，水鬼可坏了，每天都要折磨我，昨天水鬼用刀背来砸我的头，你看看，我的头都快被砸破了，冒出了好几个大血泡呢。”年轻的妻子远远地看见了她丈夫头上的大血泡，那个大血泡好像是长在她的头上似的，她是多么痛苦啊。很快年轻的丈夫又被池塘里的水漫过了，一会儿他不见了。
年轻的妻子又去找那个老奶奶了。这个时候老奶奶穿着一身很破烂的衣服坐在一棵大树前面，年轻的妻子走到老奶奶的面前，又要向老奶奶诉苦。
老奶奶把手一挥，对她说：“你怎么老是哭哭闹闹的没完没了，我知道你很担心你的丈夫，我不是正在为救你的丈夫而想办法吗？你怎么老爱烦我呀？”年轻的妻子说：“对不起，对不起，我也不想这样啊，但是你不知道我的丈夫现在被水鬼任意毒打，他都快要被水鬼打死了。”
老奶奶说：“我知道，我清楚，我是神仙还是你是神仙啊？我还是比你有本领一些吧？要知道，这个水鬼可不是一般的水鬼，它能够忍这么多年不谋害你的丈夫，就说明它不简单，我前两次叫你用镜子和扇子分别试了水鬼的反应，水鬼没有作出什么反应，从这里可以看出它的本领一定不弱，它很会等待时机，我们要去救人，一定要想清楚了才能够动手，千万不可鲁莽出手，这样很容易失手。”年轻的妻子又问：“这个水鬼这么厉害，那么我的丈夫不是死定了吗？”
老奶奶有点生气：“我跟你说了，你不要太担心，我一定会想办法救出你的丈夫来，再怎么说，神仙总还是能降妖杀魔的吧！你应该相信我的实力。”
老奶奶从后背里拿出了一个小鼓，然后又拿出了一把木头做的剑，老奶奶把小鼓递给了年轻的妻子，对她说：“今天晚上，我就要杀掉那个水鬼，你用这个小鼓在月亮出来的时候使劲地敲，那个水鬼一定会钻出水面来的，然后我就用这把木剑，刺死它！”年轻的妻子忍不住拍了一下鼓：“好！”
到了晚上时，月亮迟迟不从乌云里钻出来，年轻的妻子和老奶奶感觉今天不正常，肯定有一场天翻地覆的恶斗。月亮在半夜三更时出来了，老奶奶对年轻的妻子说：“敲鼓！”年轻的妻子很激动，马上就去打起小鼓来，鼓声震天动地地响了起来。池塘的水像开了一样，翻滚得十分厉害，年轻的妻子在岸上伸头张望，就是看不到她的丈夫出现。突然，池塘里一个大浪向老奶奶扑打过来。老奶奶大叫一声：“妖怪！看我的宝剑！”
老奶奶拿着宝剑，一剑瞄准了浪头就刺了过去，那个浪头是水鬼变的，水鬼现了原形，张牙舞爪地向老奶奶扑了过来，老奶奶不慌不忙地又挥了一剑，这一剑是砍向水鬼的脖子的。水鬼竟然不躲避，它的头当然要被砍下来了，老奶奶在砍下水鬼的头时，又在水鬼的身上补了两剑，于是水鬼的脚和手都被老奶奶砍了下来，水鬼痛苦得死了，池塘里又是一个浪头扑向了老奶奶，老奶奶跳到一旁避过了这个大浪头，大浪头扑在岸上，立刻就变成了一个人。
年轻的妻子仔细一看，这个人不是别人，正是她的丈夫。他们相拥抱了起来。老奶奶笑着走到他们身边，老奶奶伸出了一只手，年轻的妻子说：“喔，对了，这个小鼓还给你，谢谢你！”老奶奶笑着说：“你们应该感谢这个小鼓和小木剑以及小镜子和小扇子。”
年轻的丈夫说：“你是我们第一个要感谢的人，你做的贡献最大。”
年轻夫妇要跪下叩拜老奶奶，老奶奶笑着一挥手就不见了，但是年轻夫妇还是叩拜了几个头。年轻夫妇站起身来回头望了望那个池塘，哪里还有什么池塘，全变成草地了，草地上还长着几棵小树呢，小树的叶子长得很茂密。年轻夫妇手拉手幸福地走出了深山老林，他们回到了自己的家里，幸福的生活又开始了。