索罗斯的成功之道是他选择了正确的场合，这个场合就是对冲基金，其赢利是众多投资工具中最高的。索罗斯是对冲基金领域里的一流专家，也是使用当今流行的被称作金融衍生产品的对冲基金投资工具的一流专家，这些衍生产品，包括期权、期货和掉期。所谓对冲基金就是在多头和空头两面下注，在投资组合中把风险资产的组成多样化。对冲基金巨头们通过操纵全球日益下降的利率走势获取巨大利润。他们购买外国债券，通常还是在期货市场上购买。他们准确地在面对下跌的利率时各国货币将如何反应上下注，并在市场出现盛势时大捞一把。索罗斯就是因为他自己操作的对冲基金而在金融市场叱咤风云，一个自信果断的人正适合这种高风险的基金形式。当然他的量子基金是属于私募基金一类。所以，在忠告屋里面，我们可以详细了解一下对冲基金和私募基金。
对冲基金
对冲基金对一种货币的进攻常常是在货币的远期和期货、期权市场上通过对该种货币大规模卖空进行的，从而给这种货币造成贬值压力。那些外汇储备窘困的国家，经过徒劳无功的市场干预后，只能任货币贬值，从而使做空的对冲基金大获其利。例如1994年，量子基金对墨西哥比索发起攻击。墨西哥1994年之前的经济良性增长，主要是建立在过分依赖中短期外资贷款的基础之上。墨西哥政府为控制国内的通货膨胀，将比索高估并与美元挂钩浮动。量子基金发起的攻击，使墨西哥外汇储备在短时间内告罄，被迫放弃与美元挂钩，实行自由浮动，从而造成了比索和股市的崩溃，而量子基金在这次危机中获得了不菲的收入。
对冲基金起始于20世纪20年代，1949年美国人琼斯首先在同一个基金内结合股票的融资做多头以及放空部位，并且建立经理人绩效奖金制度，当时琼斯对冲基金成绩超越同期所有的共同基金，震撼了整个投资界，所以琼斯被称为对冲基金之父。
1.概念
对冲基金起初是指利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的股票进行买入卖出的相反市场操作来规避市场风险的投资方式。
经过多年发展，现在对冲基金涵盖的范围已经大大扩展，广泛进入股市、债市、汇市和期权期货领域。由于金融衍生产品的丰富和杠杆机制的引入，成为承担高风险但又能够得到高收益的一个基金产品，这个品种目前更喜欢持有现金，而非股票。近两三年来，许多资金持有者纷纷涉足对冲基金领域，持有者主要包括雄心勃勃的年轻创业者、交易员、网络人士等，当然还包括对种种限制不耐烦的共同基金经理人员和虽已功成名就却渴望迎接挑战的风险冲浪者。
2.特点是什么
（1）投资活动的复杂性
近年来结构日趋复杂、花样不断翻新的各类金融衍生产品，如期货、期权、掉期等逐渐成为对冲基金的主要操作工具。这些衍生产品本为对冲风险而设计，但因其低成本、高风险、高回报的特性，成为许多现代对冲基金进行投机行为的得力工具。对冲基金将这些金融工具配以复杂的组合设计，根据市场预测进行投资，在预测准确时获取超额利润，或是利用短期内市场波动而产生的非均衡性设计投资策略，在市场恢复正常状态时获取差价。
（2）投资效应的高杠杆性
典型的对冲基金往往利用银行信用，以极高的杠杆借贷在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大限度地获取回报的目的。对冲基金的证券资产的高流动性，使得对冲基金可以利用基金资产方便地进行抵押贷款。一个资本金只有1亿美元的对冲基金，可以通过反复抵押其证券资产，贷出高达几十亿美元的资金。这种杠杆效应的存在，使得在一笔交易后扣除贷款利息，净利润远远大于仅使用1亿美元的资本金运作可能带来的收益。同样，也恰恰因为杠杆效应，对冲基金在操作不当时往往亦面临超额损失的巨大风险。
（3）对冲操作的隐蔽性
对冲基金与面向普通投资者的证券投资基金不但在基金投资者、资金募集方式、信息披露要求和受监管程度上存在很大差别，在投资活动的公平性和灵活性方面也存在很多差别。证券投资基金一般都有较明确的资产组合定义。即在投资工具的选择和比例上有确定的方案，如平衡型基金指在基金组合中股票和债券大体各半，增长型基金指侧重于高增长性股票的投资。
3.优势在哪里
（1）投资领域更广泛
对冲基金在管理、绩效、系统、人才等方面皆优于传统基金，且较适合现在的投资环境。相对于传统基金而言，对冲基金的投资领域更加广泛，涉及到各类金融市场。
（2）准入门槛低
对冲基金容易设立，规模不受限制，再加上无论行情涨落都有可能赢利的产品特性，因此很容易成为投资者寻求"有保障获利"的首选。
（3）灵活性好
对冲基金比传统基金更灵活，策略及投资产品也更多元化，因此它可放大的倍数很高，当然风险管理也非常重要。
（4）追求绝对报酬率
对冲基金追求以最小的风险获得绝对报酬，它所设定的预期报酬率不受指标指数多空现影响。
4.是怎么操作的
基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲，这是基本的对冲操作。
还有一种是基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股。则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
投资者先要分析宏观的经济及政治气候，然后选择合适的行业及地区，寻找前景较佳的指数或公司投资。对冲基金的特征是以选优质股为目标，在细心挑选后就可长期持有，对冲基金在不持货的情况下仍可单边运用衍生工具获利。对冲基金摆脱了僵硬的缺点，并能运用衍生工具对冲风险或单边赚钱，在适当的时候，还可利用杠杆的放大倍数效应获利。对冲基金的投资策略非常灵活，可买升，可买跌，投资工具种类繁多，因此必须订下止赚及止蚀位，并配合电脑程序赚取回报。事实上，大部分对冲基金都有一个软件系统辅助投资，有些基金甚至极度依赖电脑程序。
5.风险有多大
对冲基金的风险有高低之别，有些对冲基金风险甚至低于政府债券。但在一般情况下，由于对冲基金有多元化的投资工具，其杠杆放大倍数又可能高达100倍，所以如有任何偏差，后果非常严重。因此对冲基金的风险管理也更严格。
大券商作为对冲基金的重要伙伴，除负责基金投资买卖外，还起负责向对冲基金贷款的杠杆作用。但如果对冲基金投资损失超过所订下的水平，就会给传统基金的信托银行带来不利形势，对冲基金的主要证券商也会受到影响，或可能造成损失。
事实上，对冲基金除了内部的风险管理外，部分责任也因商业上的需要而由大证券商负责，可以说是双保险。
私募基金
金融市场中常说的私募基金，是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。
1.怎么分类
根据不同的标准，私募基金有多种分类方法。在此，我们将仅以常用的投资对象进行划分。从国际经验来看，现行私募基金的投资对象是非常广泛的。以美、英两国为例，其私募基金的投资对象包括了股票、债券、期货、期权、认股权证、外汇、黄金白银、房地产、信息软件产业以及中小企业风险创业投资等，投资范围从货币市场到资本市场再到高科技市场、从现货市场到期货市场、从国内市场到国际市场的一切有投资机会的领域。根据上述对象可以将其分为三类：
（1）证券投资私募基金
以投资证券及其他金融衍生工具为主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等对冲基金即为典型代。这类基金基本上由管理人自行设计投资策略，发起设立为开放式私募基金，可以根据投资人的要求结合市场的发展态势适时调整投资组合和转换投资理念，投资者可按基金净值赎回。
优点是可以根据投资人的要求量体裁衣，资金较为集中，投资管理过程简单，能够大量采用财务杠杆和各种形式进行投资，收益率比较高等。
（2）产业私募基金
该类基金以投资产业为主。由于基金管理者对某些特定行业，如信息产业、新材料等有深入的了解和广泛的人脉关系，可以有限合伙制形式发起设立产业类私募基金。管理人只是象征性支出少量资金，绝大部分由募集而来。管理人在获得较大投资收益的同时，亦需承担无限责任。这类基金一般有7~9年的封闭期，期满时一次性结算。
（3）风险私募基金
投资对象主要是那些处于创业期、成长期的中小高科技企业权益，以分享它们高速成长带来的高收益。特点是投资回收周期长、高收益、高风险。
2.是怎么运作的
（1）广告：散发传单或通过直接宣传，主动和你联系。
（2）圈际关系：通过自己过硬的操作业绩营造一个圈子，然后通过圈内人士相互介绍募集资金。通过一些熟人、朋友，相互宣传，募集者能力如果很强，就会心甘情愿把钱交给他，运作越快，范围越广，募集的资金也就会越多。