讲投资一定要讲巴菲特,学投资一定要学巴菲特,巴菲特是全球公认的最成功的投资大师。巴菲特在美国《财富》杂志1999年年底评出的“20世纪八大投资大师”中名列榜首,被誉为“当代最伟大的投资者”,他创造了三个投资方面的世界之最:
一是收益率最高:从1965~2006年,他管理的伯克希尔公司投资收益率是3611倍,是同期美国股市标准普尔指数涨幅的55倍以上。
二是赚钱最多:2006年巴菲特以519亿美元名列《福布斯》全球第二大富翁。
三是捐钱最多:2006年巴菲特把个人财富的85%捐给了慈善基金会。
1930年8月30日,沃伦·巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市,沃伦·巴菲特从小就极具投资意识,他钟情于股票和数字的程度远远超过了家族中的任何人。他满肚子都是挣钱的道儿,五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。稍大后,他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球,然后转手倒卖,生意颇为红火。上中学时,除利用课余做报童外,他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板,挣取外快。1941年,年仅11岁的巴菲特便跃身股海,购买了平生第一张股票,从此与股票结下了不解之缘。1947年,巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他觉得教授们的空头理论不过瘾,两年后转学到内布拉斯加大学林肯分校,一年内获得了经济学士学位。1950年,他申请哈佛大学被拒之门外,考入哥伦比亚大学商学院,拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。格雷厄姆反对投机,主张通过分析公司的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。他传授给巴菲特丰富的知识和决窍。在格雷厄姆的门下,巴菲特如鱼得水,汲取了恩师的投资理念,这为他今后的成功奠定了坚实的基础。1951年,21周岁的巴菲特获得了哥伦比亚大学经济学硕士学位。
27岁的时候,巴菲特的投资天赋已经锋芒毕露,他掌管了30万美元的资金,并在年末的时候,将其手中的资金量成功运作至50万美元。1962年,巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元,其中有100万是属于巴菲特个人的,当时他将几个合伙人公司合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”,最小投资额扩大到10万美元,这也是现在私募基金的前身。到1964年,巴菲特的个人财富达到400万美元,而此时他掌管的资金已高达2200万美元,但是只过了三年,他手中的资金量就变成了6500万美元。在这期间美国股市一路疯涨,在大多数投资者鼓舞雀跃的时候,巴菲特却率先察觉出市场中的危险信号,因为他认为股票的价格应建立在公司业绩成长上,而不是投机的基础上。此时市场中的股票,因为大量投机资金的涌入,已经远远背离其内在价值,这样的股票即使在短期内有出色的表现,也是不符合巴菲特的选股标准的。1968年,巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩:增长了46%,而道·琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1.04亿美元,其中属于巴菲特的有2500万美元。同年五月,巴菲特认为,美国股市中的投机泡沫即将破灭,于是他在股价还在一路高歌猛进的时候,果断宣布隐退,随后,他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有股票。
果然,在1969年6月,股市直下,渐渐演变成了股灾,到1970年5月,每种股票都要比上年初下降50%,甚至更多。在接下来的四年里,美国股市进入了大萧条时期,由于持续的通货膨胀和经济衰退,美国经济出现“滞涨”。股票市场中多数股票无人问津,价格也因此而运行在极低的价位,在投资者纷纷“谈股色变”的时候,也是巴菲特暗自窃喜之时,因为他发现了很多价格远低于其内在价值的股票,并在此时大胆出手并长期持有。
从1972年至今,是巴菲特真正大显身手的时期,也是他投资黄金时期的开始。
这一年,他十分看好报刊业,因为在他看来,拥有一家名牌报刊,就好似拥有一座收费桥梁,任何过客都必须留下买路钱。1973年开始,他悄悄地在股市上买入《波士顿环球》和《华盛顿邮报》的股票,他的介入使《华盛顿邮报》利润大增,每年平均增长35%。10年之后,巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。1980年,他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价,买进可口可乐公司7%的股份。到1985年,可口可乐改变了经营策略,开始抽回资金,投入饮料生产。其股票单价已长至51.5美元,翻了5倍。在这次投资中,巴菲特投资13亿美元,盈利70亿美元,获取的收益让每个投资家钦羡不已。1992年中,巴菲特以74美元的单价,买入美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票,到年底股价上升到113美元,投资14.7亿美元,盈利70.76亿美元。1994年底,巴菲特的公司已经发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国,它早已不再是一家纺纱厂,它已变成巴菲特庞大的投资金融集团。从1965~1998年,巴菲特的股票平均每年增值20.2%,高出道·琼斯指数10.1个百分点。1965~2006年的42年间,伯克希尔公司净资产的年均增长率达21.46%,累计增长361156%;同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%,累计增幅为6479%。
此外,随着我国经济的持续稳定发展,一些公司也进入“股神”的投资领域,打开了双方双赢的局面。
由于比亚迪股份有限公司优秀的营运能力,加上公司的技术创新不断开展深入,预示着其日后具有很高的成长性,还有比亚迪在应对全球气候变暖问题所担负起的社会责任等因素,使得该公司的股票受到了巴菲特的青睐,也使伯克希尔公司在中国找到了优秀的合作伙伴。
2008年9月,巴菲特的投资旗舰伯克希尔·哈撒韦公司旗下附属公MIDAMERICAN ENERGY HOLDINGS COMPANY(“MIDAMERICAN”)与比亚迪股份有限公司(“比亚迪”)签署了策略性投资及股份认购协议,根据协议,MIDAMERICAN将以每股港币8元的价格认购2.25亿股比亚迪公司的股份,约占比亚迪本次配售后10%的股份比例,本次交易价格总金额约为港币18亿元。
巴菲特持有比亚迪股份之后,该公司成长迅速,2009年上半年收入161.32亿元,同比增长30%,实现净利润11.78亿元,同比增长98%。其中,比亚迪汽车业务的营业额比去年同期增长133%,至88.77亿元,占比亚迪股份总收入比重,由去年底的32%飙升至55%,而其上半年除税前溢利为12.79亿元。“股神”也因为如此骄人的业绩,赚得个钵满盆满。比亚迪的股价由最初的每股8港元升至48.6港元,按此计算,巴菲特所持有的股份账面获利逾91亿港元,增长超过500%。所以这一次与中国公司喜结良缘,让巴菲特看到了我国公司优异的投资前景,同时也是他投资历程中堪称经典的案例。
巴菲特是有史以来最伟大的投资家,他依靠股票、外汇市场的投资,成为世界上数一数二的富翁。他倡导的价值投资理论风靡世界。价值投资并不复杂,巴菲特曾将其归结为三点:把股票看成许多微型的商业单元;把市场波动看作你的朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠);购买股票的价格应低于你所能承受的价位。
正如巴菲特所说:“从短期来看,市场是一架投票计算器。但从长期看,它是一架称重器。”——事实上,掌握这些理念并不困难,但很少有人能像巴菲特一样数十年如一日地坚持下去。巴菲特似乎从不试图通过股票赚钱,他购买股票的基础是:假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。在价值投资理论看来,一旦看到市场波动而认为有利可图,投资就变成了投机,没有什么比赌博心态更能影响投资的最终结果。