美国证券业的市场结构既具备高度的集中性，又有一定的变化，总体上仍然保持一定的上升趋势。但在1990—2000年以后该产业的市场集中因素开始削弱，市场集中度指标略有下降，2001—2007年集中度又开始上升。美国证券业的市场结构变化与市场行情也存在一定的联系，在市场繁荣期，集中度下降，例如2000年的大牛市其集中度下降，2001年的网络泡沫破灭，市场进入萧条期，许多小公司或被兼并或破产，市场集中度转为上升。
对于美国证券业承销业务结构的稳定性特征，Bharat N。Anand和Alexander Galetovic（2000）的研究发现，大型证券公司为大型企业服务，而且存在长期的合作关系，而小型证券公司为小企业服务，这种业务的分布导致产业结构出现稳定的状态，他们利用计量模型与美国证券业承销业务的数据证明了其推论。