书城投资理财投资大师经典智慧全集
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第16章 杰姆,罗杰斯(Jim Rogers,1942年——)

杰姆·罗杰斯,现代华尔街的风云人物,被人誉为“最富远见的国际投资家”,是美国证券界最成功的实践家之一。罗杰斯(Jim Rogers),五岁时就学会赚钱。他毕业于耶鲁大学和牛津大学,选择投资管理行业开始自己的职业生涯。毕业后怀揣600美元独闯华尔街,后与投资大师索罗斯共创量子基金,利润率一度高达3300%。他曾两度环游世界,但最终目的并非旅游而是做环球投资考察,他因此创造了吉尼斯世界记录,更创造了在十多个国家进行股票交易的投资纪录。《时代杂志》(Time)称罗杰斯为“金融界的印地安那·琼斯”(the Indiana Jones of finance)。(注1981年到1989年间,著名美国导演斯皮尔伯格同乔治·卢卡斯合作拍摄了三部幻想片——《印第安纳琼斯》,影片中印第安纳琼斯博士是一所大学的考古学教授,他来到埃及的目的是为了寻找一个拥有神秘力量的法柜,据说这个法柜中藏有一块石板,上面镌刻了上帝颁布给犹太人的十诫原文。琼斯博士在开罗经历了各种各样的历险,与此同时,他还遭到了德国纳粹党的追杀。琼斯博士依靠自己的勇敢和智慧躲过了德国人的追杀,他和朋友潜入一座埃及古墓之中,找到了神秘的法柜。)

如果你是一位基金经理,你不得不为这样优异的成绩称奇。1980年,37岁的罗杰斯杰斯从量子基金退出,他杰出的理财术为他自己积累了数千万美元的巨大财富。1980年后,罗杰斯开始了自己的投资事业。目前已经成为全世界最伟大的投资家之一。

1042年,杰姆,罗杰斯出生于美国亚拉巴马州;1964年,毕业于耶鲁大学。他很早就涉足华尔街证券业,尽管只有短短数月的经历,却对投资业产生了浓厚兴趣,他感觉做投资业只要肯动脑子,了解世界时事就足够了,而这正是自己所擅长的。罗杰斯后来到牛津大学深造,并在同学们热衷于政治辩论时他却选择了研读英国《金融时报》,同时用奖学金去投资伦敦股市并小有收益。

罗杰斯的投资之路并不是一帆风顺的。1968年,从部队退役归来的的罗杰斯重回华尔街做初级分析师。由于涉“市”不深,他将自己的财产全部押在股市上,并于1970年9月赔个精光。惨痛的经历让罗杰斯学到了两个处“市”之道:一是“除非知道自己在做什么,否则什么也别做。”二是“通过埋头苦读理解投资之道是很有益处的,而不是按别人说的去做。”罗杰斯从不会看重华尔街股票分析师们的“奇谈怪论”,他说:“我可以保证,市场永远是错的。必须独立思考,必须抛开羊群心理。”(注“罗杰斯的投资三法则:绝不赔钱”,圣才学习网,2010年2月27日。)罗杰斯从此开始在金融市场发威,至今没有失手:

1970年到1980年代,罗杰斯和索罗斯一起创建和经营著名的量子基金,从1969年12月31日到1980年12月31日,基金的投资回报率高达3365%,而同期的标准普尔指数上升了大约42%。1980年,37岁的罗杰斯从量子基金退出,转而开始了自己的投资事业。90年代开始,他两度环游世界,但最终目的并非旅游而是做环球投资考察,他因此创造了吉尼斯世界记录,更创造了在十多个国家进行股票交易的投资纪录。杰姆·罗杰斯被人誉为“最富远见的国际投资家”,是美国证券界最成功的实践家之一。

罗杰斯认为,投资者最重要的事情就是发展独立思考的能力。在1970至1980年的10年里,量子基金的年复合收益高达37%,超过同期另外两位投资大师——巴菲特(29%)和林奇(30%)。

他最重要的构想应该是国防工业类股。在接受记者采访时说,当时国防工业完全被人忽略,从上次国防工业景气结束后,只残留一两位分析师继续研究这个行业。

1980年,罗杰斯与索罗斯分道扬镳,开始以自己的方式开始了他以后让人目眩神迷的独立投资人生涯。从葡萄牙、奥地利、德国,到新加坡、巴西,罗杰斯把赌注押在国家的投资风格体现得淋漓尽致。1990年3月份开始,罗杰斯开始了创吉尼斯记录的“环球投资之旅”,足迹遍及包括中国在内的50多个国家。1999年1月1起,他又历时3年,开始第二次“环球投资之旅”,穿越116个国家,行程24万公里。他用西方金融家的眼光洞察所到之处的投资机会,并亲身实践。比如,在非洲博茨瓦纳,他惊奇地发现城里到处是高级轿车、货币可以自由兑换、国家有三年的外汇储备、政府预算和外贸都是顺差,而股票市场只有7名职员和7只股票,股价很低还有现金红利。罗杰斯当即购买了全部股票,并告诉经纪人买下以后上市的每一只股票。结果,2002年博茨瓦纳股市被《商业周刊》评为10年来增长最快的国家。

1982年,罗杰斯开始分批买入西德股票,1985年与1986年又分批卖出,获得3倍利润。当时的实际情况是,从1961年一直到1982年8月,西德股市从来没有出现过多头市场,完全无视这21年来西德经济的持续蓬勃发展。因此,罗杰斯确认,西德股市已经具备介入的价值,如果投资西德股市的话,可以确保不会亏损。在确认总体具备投资价值以后,罗杰斯也找到了当时的西德股市腾飞的契机,这便是西德大选。结果,在基督教民主党赢得大选的当天,西德股市就告大涨。罗杰斯取得了巨大成功。

在1984年,外界极少了解的奥地利股市暴跌。这却引起了罗杰斯的好奇和兴趣,他亲往奥地利实地考查。经过缜密调查研究,他认定机会来了。他大量购买了奥地利企业股票、债券。第二年,奥地利股市起死回生,奥地利股市指数在暴涨中上升了145%,罗杰斯事先买入股票而大有斩获,也因此被人敬称为“奥地利股市之父”。

与奥地利相似,罗杰斯通过环球旅行,同样在德国、葡萄牙、新加坡、巴西、印尼、中国等地发现并介入低估值股票,却又在瑞典、挪威、日本做空高估股票。他还涉足过阿根廷、厄瓜多尔、哥斯达黎加、南非等多个新兴市场。罗杰斯每到一地,都会跟当地商人、银行家、投资者以及普通人交流,获取大量书本上难以获得的信息。

1999年4月,罗杰斯第二次来到中国,他惊讶地发现,自己所看到的中国既不同于西方媒体的报道,更不同于他多年前的印象。面对如此巨大的变化,他坚信中国将成为21世纪世界最重要的经济中心,并开始劝说美国人赶紧学中文,而小他60岁的女儿从两岁起就在学中文。同月,他在上海证券交易所开户,并对B股市场有过一番高论。他说B股股指已从高位下跌85%,考虑到中国的惊人潜力,投资价值之大不言而喻。他说他会选择投资四家公司,其中一家公司在浦东拥有土地资源、其它的是轮胎橡胶、家电和玻璃企业。罗杰斯不选择高科技,而青睐为中产阶级提供更好生活的传统产业。他预计如果政府有鼓励投资B股的政策出台(或货币实现自由兑换),B股将大涨。此后事情的发展更验证了他的判断。至今B股指数已是当时指数的七倍。

2005年,罗杰斯首先唱多低迷数年的中国股市,当时并没有多少人在意他的牛市论,但2005年底至2007年的A股大牛市走势应验了罗杰斯的预见。

罗杰斯是一个伟大的投资家,他同时也是一个演说家。2004年5月21日,受“东莞首届民营企业投融资高峰论坛”主办方的邀约吉姆·罗杰斯的主题演讲,可以比较好地代表他的投资态度和投资理念。会后,他接受了中国华商理财网记者的采访:(注“杰姆,罗杰斯接受媒体采访”,华商理财,2004年5月21日。)

记者:您在1989-1990年完成第一次环球旅行,而后投资于世界各个新兴市场,获得了巨大成功;1999年您第二次环球旅行时,投资了上海B股,同样收益不菲。您的投资总是和实地考察联系在一起,并且都成功了,为什么?

罗杰斯:激情和理性牵手,冒险和务实交融,这是我的投资理念,更是我的生活理念。投资源于生活,旅行为了投资,更是我的生活方式。自1999年的第二次环球旅行,我历时3年,游历了116个国家,行程达到150,000公里,在旅行中我注重“眼见为实”,收集了大量从媒体无法知晓的“题材”。我信奉:正确的投资理念不是在商学院形成的,更不是靠在电脑前空想出来的。实践能发现机会,长而久之地也就形成了理念,事实验证了自己的理念是对的,就应该坚持,而不应盲从别人的建议。

记者:您能否简单概括一下您的投资原则?

罗杰斯:首先,我的投资原则都是源于失败的教训。刚开始我是在华尔街一家不知名的小公司当分析师,起初也和普通投资者一样经历了大量的失败,但关键的是我从中得到了有益的教训,归纳起来,我的投资原则可概括为:除非知道自己在做什么,否则最好什么也别做;除非等到一个完全对自己有利的时机,否则最好不要贸然进场。这样,即使你犯下错误,也不会遭致重大伤害;坚持自己的判断而不盲从别人的建议;勤奋而又持久地做好“家庭作业”;投资自己熟悉的领域而不赶潮流;把握好大势多看少动;能做长线就不做短线。没有人能靠“随大流”发财,因为“大流”总是亏钱的,有自己的原则至关重要。记住,原则一定是属于你自己的。

第二点也很重要,那就是相信基本面总比分析图表来得真实一些。我从没听说有谁靠某个技术指标发了财,倒是见过不少依靠炒卖这些工具的人不明不白地富了起来。

第三点,投资者要对每笔交易都深具信心,否则就不要交易。我的投资法则之一是等待重大事件的发生,而不是见到行情好了,就去试试手气。不怕现在情况糟糕,越是这样,就越应该平心静气,只有等到市场有新情况发生才采取行动。

记者:您曾经三次来中国旅游,6次访问中国,并且在中国股市大赚了一笔(1999年大量购入B股,到2001年6月大涨后,收益达到1000%),而今您再次来到中国,意味着什么?

罗杰斯:现在对于全球来说最重要的事情是什么?是中国的崛起。假如在19世纪,我会建议你投资欧洲。假如在20世纪,我会建议你投资美国。可现在是21世纪,我建议你投资中国。不管你怎么看,中国是一个向上的趋势,而美国正好相反。中国政局稳定,贸易平衡,人民币币值长期来看必定升值,我的小女现在没有美元账户,却有人民币账户。

记者:由于文化背景不同,是否会妨碍您对中国股市的了解?

罗杰斯:东西方投资哲学没什么差别,东西方股市投资原则也是通用的。最主要的,同时也是全球通行的原则,那就是“不要在不应该惊慌的时候惊慌,不应该懈怠的时候懈怠”。对于全球股市来说,分析方法也是一样的,如果你把一些股票方面的书去掉地名的话,你很难分辨它的产地。

记者:怎样看待中国实施QFII后,某些国外大行在中国买入ST个股及老庄股被套的事实?

罗杰斯:判断谁对谁错,谁高谁低,我告诉你一个诀窍:不要跟着外国人跑!哪个市场有大量的外国人冲进来时,你就应该躲开了。这好比当报纸的头条都在讨论赚大钱的话题时,就不是好征兆,当有人告诉你“这辈子都不再想做股票了”的话时,机会已经不远了。

吉姆,罗杰斯在中国国内的译作有:

《玩赚地球:吉姆,罗杰斯的环球投资之旅》,中国社会出版社,2008年。

《投资大师罗杰斯给宝贝女儿的12封信》,中国青年出版社,2009年。