1994年年初，索罗斯开始斥巨资卖空德国马克，当时他卖空了300亿美元的德国马克。他认为，高利率政策将会严重损害德国经济，从而他确信德国政府一定会降低利率，使德国马克贬值。如果按照正常的股市发展规律，德国政府一定会降低利率。
事实上，事情刚开始也的确有按照索罗斯预测方向发展的迹象，德国马克兑美元的汇率下跌。
但德国大多数的人对索罗斯对外宣布的“马克即将下跌”的言论很不喜欢。他们不喜欢自己国家的货币被索罗斯拿来赌博，更不愿意看到他赢。于是，德国政府努力维持了现有利率政策，德国马克也始终表现得极为坚挺。这无疑使索罗斯的如意算盘落了空，损失金额之巨大可想而知。
在大肆做空德国马克的同时，索罗斯还犯了一个重大的决策性错误，那就是他赌日元对美元将会下跌。他的依据是日美两国首脑会谈将会解决双方的贸易争端。索罗斯认为，为了在日美贸易谈判中更好地向日本人施压，美国在政府一度非常乐意让日元坚挺，因为如果日元升值，日币的出口产品就会变得更加昂贵，从而很难在世界市场上畅销。他相信，克林顿和日本首相将解决贸易争端，而这将使美国政府更愿意让日元下跌。但美国总统克林顿与日本首相并未能就双方的贸易争端达成共识，双方谈判破裂，外汇市场上日元对美元的汇率大幅攀升，升幅高达5％，这又给了索罗斯沉重一击。
据统计，索罗斯在抛空德国马克和日元上共计损失达6亿美元。当然，金钱上的损失对乔治·索罗斯造成的影响远没有名声上的损失巨大，事后多家报纸杂志对此事做了相应地报道，称他是“漏洞百出的索罗斯”。
不过，对于大众的质疑，索罗斯不是很在意，他相信有成功，有失败才是投资市场。由于掌握的信息不同，加上人们心理因素的影响，投资者会产生认知的偏差和情绪偏差等，这样众多投资者的决策行为偏差导致了资产定价的偏离。
实际上，股票同其他商品一样，也有自己的市场行情和市场价格。由于它受到诸如公司经营情况、银行利率、大众心理、供求关系多种因素影响，其波动有很大的不确定性，正是这种不确定性，注定了投资市场上没有从未失败过的人。关键是投资者必须用平静的心态来对待失败。索罗斯说过：
“假设你认为自己非常成功，将来有一天你会把成功慢慢丧失掉。无论是谁，都有犯错误的时候，如果犯了错误，最好的做法就是承认错误，接受错误带来的痛苦和教训，只有这样才能感到错误带来的痛苦，对以后的做法产生警诫，尽量地避免造成错误。”
平和的心态始终是索罗斯在投资上“胜多败少”的有力保证。同时，他认为这也是成功的投资者与失败的投资者之间的一个巨大的区别。1985年，在预测到关于美元的汇率变动的信息后，索罗斯立刻开始行动。而这次投资行动让他一下子就进账4000万美元。可是当他的员工将这个好消息告诉他的时候，他并没有显示出兴奋的表情，他很平静。索罗斯知道，这种意义上的成功，在他的投资生涯中会不断出现，并没有什么特别，而他最应该关心的是如何将利润最大化。
接着，他将十多亿美元投资到德国马克和日元上，在进一步的买卖中，索罗斯赚到了1.5亿美元。试想如果他在赚到4000万高兴得得意忘形，也许他就会与1.5亿美元的巨额收益擦肩而过了。所以索罗斯早已看透了股票市场的本质，那就是一个充满不确定场所的地方。他时刻都做好了失败的准备。他不惧怕失败，但是他试图避免失败。即使真的失败了，他立刻要做的就是调整投资策略，将损失降到最小。与索罗斯共事多年的阿兰·拉斐尔认为索罗斯成功的秘诀就是平和的心态和知错能改的态度，他说：“索罗斯知错就改的精神是在其他投资者身上找不到的，正是这种精神成就了他。”
事实上，从事投资这种职业，需要人们的韧性和平和的心态。心态是成功的一半，如果投资者总是期待在股市中做常胜将军，经不住一点点失败的打击，那么他的投资生涯很快就会结束，并且会输得一败涂地。
找到别人没有注意到的突变
股票市场永远都是变幻莫测的。虽然索罗斯不相信股票市场有规律可言，但是他依然会通过自己的调查研究，试图发现其走势，并在其他人尚未发现这种“势”即将发生突变时，果断地采取行动。
索罗斯总是能够准确地判断股市的走向，他是如何做到的呢？他通过看书、看报纸、看商业周刊及时地把握了经济的走向。据说，索罗斯订阅了30种商业周刊，收集了1500多家美国和外国公司的金融财务记录。
他每天都要仔细地分析研究20份至30份年度财务报告，以期寻找最佳投资机会。
当然，索罗斯能成功预判股市还得益于他的“盛衰论”。他认为，盛衰转化期间通常是股市发生突变时期，也是投资者果断进入股市的最佳时期。索罗斯“盛衰理论”所述的盛衰过程，涉及的主要阶段为：一是初始期：以尚未被人认识的趋势为开始，这时流行逆势和流行偏见会彼此补充，这个时期仍未远离均衡状态；二是加速期：趋势变得逐渐依赖偏见，偏见变得逐渐加大，偏见和趋势可能重复受到外在震憾力量的考验，如果它们熬过考验，就会变得更加强大，一直到变成似乎无法动摇为止；三是考验期：等到信念和实际状况之间的差距变得太大，使得参与者的偏见受到极度重视时，就会出现一个高点；四是曙光期或停滞期：趋势可能靠着惯性继续维持，但是已不能再由信念强化，因而导致走向平缓的状态；五是崩溃期：趋势依赖日渐加深的偏见，丧失信仰注定会促成趋势反转，这种趋势反转就是临界点，相反的趋势会在相反的方向催生一种偏见，导致可以称为崩溃的灾难性加速状态。
索罗斯的“盛衰”投资理念，可以给很多投资者带来启发。索罗斯告诫投资者们，在投资某个行业之前，可以通过各种渠道去了解这个行业，并根据自己得到的信息，指导自己的投资组合。假设投资者对某个行业抱有很大希望，那就尽可能投资这个行业最多的基金。同时，投资者必须学会如何对一个行业的咨询进行积累，并在所积累的咨询动向中把握行业发展，一旦这个行业要走向没落，就要终结对这个行业的投资。相反，当投资者发现了这个行业有了从没落向崛起发展的势头，则必须果断地进入。
以索罗斯投资银行业的经典案例为证，说明把握“势”，寻求别人没有意识到的突破，是优秀投资者的必备素质之一。
20世纪30年代，美国经济崩溃后，银行成为国家高度管制的机构，安全性成为最高考虑。因而银行业务结构单一，经营毫无创新，利润成长受到压制，美国银行制度处于极端僵化的状态。这种状况一直延续到20世纪70年代初期。
1972年，索罗斯却将目光瞄准了银行。很多人不理解，这时的银行业的信誉非常糟糕，管理非常落后，投资者很少有人光顾银行股票。为什么罗杰斯要进入银行业呢？事实是索罗斯发现这一领域即将发生突变。经过观察研究，他发现从高等学府毕业的专业人才正成为新一代的银行家，他们正着手实行一系列的改革，银行赢利还在逐步上升，此时，银行股票的价值显然被市场大大低估了。
1972年，第一国家城市银行举办了规模空前的股市分析展览活动，并设宴招待了这些股市分析家。可索罗斯并没有在被邀请的行列，这大大地刺激了他。于是，他发表了一番与当时众多股市分析家截然不同的言论，他认为，当银行股票找不到出路的时候，股票将会迎来投资的机会。结果，索罗斯的预言又一次成真。一段时间以后，银行股票开始大幅上涨，索罗斯获得了50％的利润。
此外，索罗斯投资军事领成功也是其“盛衰论”的最好诠释。他在军工领域有衰转盛的时期，成功进入该领域，最后大赚了一笔。20世纪70年代初，埃及和叙利亚大举入侵以色列时，由于以色列的武器装备技术已经过时，以色列遭到重创，付出了血的代价。索罗斯从这场战争联想到美国的武器装备也可能过时，美国国防部有可能会花费巨资用新式武器重新装备军队。于是索罗斯开始和国防部官员和美国军工企业的承包商进行会谈，会谈的结果使他更加确信这是一个绝好的投资良机。索罗斯基金开始投资于诺斯罗普公司、联合飞机公司、格拉曼公司、洛德公司等握有大量国防部订货合同的公司股票，这些投资为索罗斯基金带来了巨额利润。
总之，证券投资市场是冒险家的乐园。这里区别于其他职场，除了成功就是失败。除了是高手，就意味着被淘汰。如果人们想在这个地方立稳脚跟，就不能人云亦云！必须寻求别人没有意识到的突破。
敢于冒险，但不孤注一掷
提起索罗斯，人们不得不钦佩他的霸气。他被称为击垮英格兰银行的金融大鳄，也被各国央行视为头号敌人。狙击英镑、巷战马克、奇袭泰铢……一次一次大手笔，让人们目不暇接。但也有不少人认为他在这几次“赌博”中取胜，都是得益于命运之神的安排。如果不是幸运，他也会成为穷光蛋。但熟悉索罗斯的人都知道虽然他喜欢冒险，但他从不孤注一掷。
索罗斯喜欢冒险，这是世人皆知的秘密。他敢于将自己的基金会的80%的资金全部放在一个投资上，这种气度在很多投资大师身上是很难看到的。可这对索罗斯而言，却是再平常不过的行为了。很多人对风险都是避之不及，可索罗斯却认为风险很重要，这给他带来了无穷无尽的刺激。
对他而言，股市总是在各种各样的风险中节节攀升，而且越是风险高的地方，对他的吸引力也就越大。
索罗斯喜欢风险的另一个原因，与他的坎坷经历也有很大关系。索罗斯1930年出生于匈牙利布达佩斯，犹太人。其父是一名精明的律师，这对幼时的索罗斯影响极深。索罗斯性格坚强、自信而果敢，热衷那些挑战性强的运动。他在二战中的坎坷遭遇，更奠定了索罗斯日后打拼国际金融市场的一个基本原则：勇于冒险，但绝不冒毁灭性风险！二战中，为逃脱纳粹的抓捕，索罗斯一家人东躲西藏，屡屡涉险又终得化解。那段可怕的日子让索罗斯意识到“冒险就是生存的必须”。这段经历让索罗斯学会了几点重要的冒险准则：首先，冒险是正确的；其次，冒险不能孤注一掷。
1992年，在索罗斯事业的巅峰时刻，他对媒体表示：“冒险，但不要冒毁灭性危险！”
在索罗斯的投资生涯中，他的很多投资行为都看似和冒险一样。比如说，1992年，他对世界最坚挺的货币之一——英镑发起一系列猛攻，最终迫使英镑退出欧洲货币体系。1990年代中期，他更是对东南亚展开“扫荡”，并于1997年将该地区拖入金融危机的大漩涡。可是，索罗斯的投资实践貌似冒险，但其思路却颇为缜密，他特别推崇“与矛盾共生”的准则。
什么是“与矛盾共生”呢？看起来非常难懂，其实很好理解。就是在同一种股市的情况下采取截然相反的两种做法。索罗斯举例说：“比如，一方面美国股市牛气冲天，另一方面石油价格跌势不止。石油价格的下跌会抵消通货紧缩的作用。面对这种令大多数投资者困惑的情形，我采取了既不放弃过去行之有效的交易模式，同时在新条件下采取相反的做法。其实，这就让这次冒险失去了成为毁灭性的可能。”
其实，除了利用“双向平衡法”削弱投资的危险性，在每一次冒险前，索罗斯都对风险进行过评估。而且索罗斯的诸多“冒险行为”，几乎无一不与其先人一步的洞察力和判断力挂钩。从某种程度上说，让他的“冒险行为”变得不那么危险了。比如说，1992年逼退英镑，是因为索罗斯早已察觉英国加入欧洲汇率体系属于决策性失误，同时两德统一也不会使德国经济迅速繁荣。1997年摧毁东南亚金融体系，更是由于他在1990年代初中期已找到东南亚经济发展中的泡沫化缺陷；而最近的全球“股灾”，当众口一词归之于“中国因素”时，这位老道的金融冒险家却寥寥数语道破天机：日本长期零利率催生的大量日元套利交易，是引发国际金融市场剧烈波动的最主要原因。这些行动前的分析和调查，为他的冒险行为提供了科学的理论支持，让冒险成为有把握地向机遇挑战。
索罗斯的冒险从来都不是不顾安全考虑。他的赌资虽然每次都很大，但绝对不是他的全部家当。他虽然时不时地豪赌一次，但是绝对不会财大气粗地到处斥巨资作战。索罗斯取得的巨大胜利中大部分都是运用了融资的手段，但是他并非疯狂地一味运用融资操作，他本人对融资的危险性是有充分认识的。量子基金会把净值的资本用在股票市场，而将融资的部分投资于股票指数期货、债券、外汇等金融商品上，原因是股票的流动性相对于金融商品而言要小很多，因此索罗斯将净值资本投资在股票上，万一发生追缴保证金时，就能避免灾难式的崩盘。
比如说，1987年，对股市崩盘，他判断会从日本开始，然后才是美国。
但他原本防控的日本市场反而走高，这让他蒙受了巨大的损失。这时的他，及时地悬崖勒马，没有执迷于自己的错误判断，立刻认赔退场。索罗斯的原则是：先求生存，再求致富。在他看来，如果孤注一掷，迟早有一天会倾家荡产。想反，留得青山在，不怕没柴烧。他虽然在这次投资上失败了，但全年的基金表现仍有不少的盈余，为其以后的大行动留下作战的筹码。
“承担风险无可指责，但永远不能做孤注一掷的冒险。”这是索罗斯的投资原则。他从不在投资上中玩走钢丝的游戏，任何一个他的雇员如果进行高风险的赌博都将被及时制止。索罗斯说：“我决不会冒那种能把自我毁掉的风险，但也永远不会在有利可图时游手好闲地站在一旁。”
这就是索罗斯，他在享受高风险带来的刺激和吸引力的同时，又有很强的自我保护意识和自我保护的能力。既勇敢又谨慎的他，岂有不成功的道理呢？