二是每况愈下的情势。如果某个行业很热门，投资者拥有该行业内顶级公司的80%的股份，就有理由推断股票市场价值估值过高了。如果出现这种情况，罗杰斯就会卖空行业内多只股票，而不是一只。他总是会精准地预测到这一行业情况变糟的主要转折点出现的时间。
三是新趋势。20世纪50年代的时候，摩托车是“低档次”产品的代名词，很少会有人愿意购买它们。但到了20世纪60年代，摩托车形势发生了变化，本田打出的广告可以说：“骑着本田摩托车的是最尊贵的人物。”
罗杰斯不巧发现了摩托车这个行业出现了新趋势，于是投资了本田公司，赚到了不少钱。
四是政府的决定。罗杰斯认为政府的决定也会带来变势。20世纪60年代以前，美国都是由年轻人照顾老人，但后来政府通过医疗援助项目、医疗护理项目、养老院扶持措施等加强介入。从此，经营养老院的公司开始公开募股。当最大的四季公司破产时，人们发现公司一直都是在用假账。
其他经营养老院的公司也由于摊子铺得太大而无法盈利。多数人认为这个行业几乎到了崩溃的边缘，没有人愿意投资。可罗杰斯却认为，政府介入这个行业一段时间后，这个行业会出现变化。因为当这些公司剥离了边缘部门和亏钱的业务后会慢慢出现好转。而且，随着美国人口老龄化的趋势，投资养老院一定是有赚不赔。结果他大举投资，再一次取得了成功。
连股神巴菲特都不禁赞叹道：“我不得不承认，罗杰斯对市场大趋势的把握无人能及。”作为普通投资者的我们，不妨学学罗杰斯的“无为而治”，选择适合自己风险承受能力的股票投资组合，保持“得意淡然，失意泰然”
的心态，不盲目追逐短期波动！
供求就是价格
吉姆·罗杰斯有很多重要的投资理念，其中很重要的一条就是：正确估计供求关系。他说过：“无论是共产主义者，华盛顿，还是其他什么人都不能否定这一条法则。”
很多人知道，影响股票的价格的一个重要的因素就是市场，而投资者在分析市场时，需要做些什么呢？说穿了很简单，就是分析市场上的供求关系。如果谁能正确地估计供求关系，谁就能准确地预测未来的股市走向。
1990年6月，罗杰斯在进行环球旅行时经过了西伯利亚。在那里，他发现了一个很有趣的现象，那的人都在疯狂抢购黄金饰品，这激起了罗杰斯的好奇心。为了弄清黄金对苏联有多重要，罗杰斯去见了当地金矿开采组织的头目伊果·索斯宁。索斯宁在当时苏联国内的地位，就相当于比尔·盖茨在美国国内的地位。
与索斯宁的一番交流，促进了罗杰斯对当时苏联这个国家的了解。在苏联，第二次世界大战后，1盎司35美元的黄金价格保持了37年。但随着时间的推移，黄金的价位开始慢慢地走低，而且这样的走势持续了很多年。在这期间，因为黄金的价格低，导致人们都不愿意去淘金，去开采金矿，而且由于黄金的价位偏低，黄金开始被广泛用于日常生活。以至于后来，很多人的牙齿都镶上了黄金。
当这种情况持续了一阵之后，随着黄金使用量增加，黄金市场的供求关系开始由供大于求转变为供不应求，黄金的价格开始攀升。罗杰斯认为供求就是价格。价格表述的是供应和需求相交并持续的那个点。所以黄金的投资者只需搞清楚供应和需求，而不用关心淘金或购金的狂潮，就会成为大富人。
从1980年开始，受到供求关系影响，黄金产量在45年中第一次在世界范围内上去了，从此以后，世界黄金需求量呈逐年上升趋势。由于投产一个金矿需要相当长的时间，从有人决定去淘金到选矿再到筹集资金，所有的准备工作完成需几年的时间。随着供应越来越多，黄金又将达到饱和的那一天，这完全由供求来决定。于是，罗杰斯预测的黄金饱和的那一天一定会在某个阶段出现。这一天终于在1999年到来了，从这天开始世界范围的金价开始下跌。
其他产品同黄金一样，同样受市场的运作规律支配，沿着一个稳定的价格波动。如果它的供求平衡被打破了，商品的价格就会上涨。一般的投资者看到价格上涨，首先想到的就是在这只股票上大赚一笔。很多人都会这么想，于是大家就会盲目地跟进。但早期预见出这种趋势的人，很早就进行了投资。这些有远见的、聪明的投资者会选择一个合适的高价位卖掉他手中的股票，取得不错的收益。而那些在供求关系被破坏时，才进入市场的投资者就会被高价套牢，不可避免地陷入到新一轮的股市下跌周期，损失严重。
为了证明供求关系对股市的影响，罗杰斯还举了一个例子。
他提到了石油行业。很多人认为20世纪70年代油价飞涨的原因是受欧佩克这个石油组织的影响。但罗杰斯的回答是，从1960年开始，欧佩克每年都试图提高原油价格，但一直没有结果，因为油价总是在回落。产生这种情况的根源要追溯更早。20世纪50年代，最高法院裁决美国政府可以调整天然气价格。政府照着做，将价格调得非常低，低到天然气几乎无利可图。所以天然气在产油时顺便燃烧掉了。于是，从20世纪50年代后期一直到60年代很少有人钻井开发天然气。可与此同时，人们开始发现天然气比油或煤更便宜，更干净，大家开始纷纷在天然气最便宜的时候，使用天然气，导致20世纪70年代初，很多天然气管道公司开始供不应求。到1971年，也就是欧佩克成功提价的两年前，罗杰斯已经预示到了石油行业的发展趋势，买进了大量石油钻井股。准确地说，欧佩克提价只是石油价格上涨的一个诱因，真正决定其价格变化的是供求关系。
对于供求关系对股市的影响，罗杰斯做了很多的研究，他得到的投资法则是：不管赌什么，永远跟中央银行相反，永远跟现实世界一致。罗杰斯认为。每当中央银行在维护某种东西的低价格时，聪明的投资者就会反其道而行之，在这个价位不断买入，虽然不会立竿见影，但成功总不会太远，回报一定很丰厚。他举了黄金的例子，黄金终于在持续了35年的稳定价格后放开了，它的上涨幅度远超过了它的应有水平，那是因为它长时间地被限制在低价。结果证明了罗杰斯的投资法是准确无误的。
罗杰斯对供求关系的研究与重视，让他可以清楚地了解一个国家，一个行业的经济运行状况，继而成功地预见股市的发展。他曾说过：“树怎么也长不到天上。”的确，股票的价格不会永远居高不下，当市场的供求关系打不平的时候，就会出现变化。只要投资者时刻留意市场供求的变化，一定能在股市中大有作为。
投资国家
不少投资者喜欢在国内投资。他们认为自己不了解国外市场，如果贸然投资海外市场，会加大投资风险。罗杰斯和很多投资者不同，他偏偏喜欢海外市场，因为他有自己的一套海外市场的投资理论，而理论的核心就是——投资国家。
通常，罗杰斯会在投资前通过自己的调查和实地考察，依靠对宏观经济和金融经济学知识对不同国家进行投资分析。他选择国外投资的股票时，最关心的不是这个企业在下一季度将盈利多少，而是这个国家的社会、经济、政治和军事等到宏观因素将对某一工业的命运产生什么样的影响，行业景气状况将如何变化。罗杰斯认为，只要投资者预测准确，而某一股票的市场与这种预见的价格相差甚远，那么这就是最能赢利的股票。
1980年，罗杰斯离开了与索罗斯共同合作建立的量子基金，带着公司20%的资金利润——1400万美元，开始了他让人目眩神迷的独立投资人生涯。从葡萄牙、奥地利、德国，新加坡到巴西，罗杰斯把“赌注押在国家上”的投资风格体现得淋漓尽致。
罗杰斯在投资时，判断某一国家的投资风险和升值空间，有五个判断标准。
第一，看这个国家的对外开放程度。如果这个国家鼓励外商投资，那么罗杰斯就会考虑继续考察这个国家自从金融市场开放后，是比过去好了，还是比过去坏了，其经济贸易是繁荣了还是停滞不前了。如果全部是肯定的，那么罗杰斯就会毫不犹疑地进入这个国家投资。相反，如果这个国家不鼓励对外开放，罗杰斯就会转头离开。
第二，看这个国家的金融市场是否畅通和自由。罗杰斯认为，金融货币市场的主题是通过货币兑换来实现对资本的控制，而当这个国家的金融市场是通畅的时候，这个国家的货币就具备了合理的投资价值。同时，股票投资这才可以在这个国家的经济总量持续攀升的过程中获得丰厚的利润。
第三，看这个国家的货币是否可以自由兑换。同时，外国人在这个国家出入境时是否方便，也是罗杰斯考察的标准之一，因为他本人是个环球旅行家。
第四，看这个国家是否有好的投资时机出现。罗杰斯认为，即便一个国家的股票市场符合所有的投资标准，非常有潜力，但如果不是遇到了很好的机会，也不要轻易地进入。因为，他不鼓励投资者在杯型的底部介入，没有一个投资者可以判断出股市的谷底。但他也告诉投资者，不要在股价快速增长的时候进入，那时投资者同样无法判断股市的顶点。
第五，看这个国家的在过去的5~10年当中，国家的经济、政治状况是否有好的发展趋势。如果经过判断，其政治形势发展平稳，经济增长方式比预想的好，就可以考虑大胆进入。
每一次，罗杰斯考虑投资某只海外股票，他都会将经营这只股票的公司放在整个他所在的国家之中考虑。参考他自己制定的五条标准，所以他每一次的投资基本上都能获得成功。
1984年，奥地利股市暴跌到从1961年以来的一半时，罗杰斯亲往奥地利实地考察。这之前，外界极少关注、极少了解奥地利市场。而事实上，奥地利的经济正在稳步发展。虽然全欧洲的金融家们正在试图发现周围新的投资机会，但并没有人对奥地利表示过投资兴趣。罗杰斯相信，奥地利迟早会落入他们的视线，其中蕴藏着宝贵的机会。
为了了解奥地利股票市场的情况，罗杰斯亲自到奥地利的最大银行的纽约分理处，询问如何投资奥地利股票的事宜。他得到的回答是“我们没有股票市场”。作为奥地利最大的银行，里面的工作人员竟然没有人知道自己国家有一个股票市场，更不知道该如何在自己国家的股市上购买股票，让罗杰斯既感到好奇又感到惊喜。惊喜的是，他判断这个国家的股票市场从未有外人进入，一旦自己把握住机会，一定会大赚一笔。
1984年5月，罗杰斯在维也纳又进行了一番调查。在经过缜密的调查研究后，他认定机会来了。他大量购买了奥地利企业的股票、债券。在信贷银行的总部，他找到了交易市场的负责人，在这个国家的最大银行里，他一个人操作股票，甚至连秘书都没有。当时的奥地利只有不到30种股票上市，成员还不到20人。罗杰斯在交易市场里连一个人也没见到，一周只开放几个小时。第二年，奥地利股市起死回生，奥地利股市指数在暴涨中上升了145%，罗杰斯收获颇丰。后来，罗杰斯竟然被很多人称为“奥地利股市之父”，让他感到非常惊讶。
罗杰斯为了在“投资国家”时做到稳操胜券，他将自己的兴趣与职业结合在了一起，开始了他的环球旅行。在探访世界各地，体验新生事物，接触新人物的同时，他将这些视为了解证券市场动态的一种最直接的方法。
1988年，罗杰斯考虑在印尼购买股票。因为从1988年开始，印尼实现了经常项目下的可兑换，而且印尼政府还专门成立了一个外资投资促进委员会。印尼主张建立一个股票市场。考虑到印尼拥有的丰富的自然资源，还有大量的廉价劳动力，国家又处在环太平洋地区蓬勃的经济发展圈中，罗杰斯准备“投资印尼”。
起初，印尼的股票市场只有24只股票，还不是全部都允许境外投资者投资。但罗杰斯仍然在不完善的印尼股票市场中发现了它的投资潜力，他认为农产品和原油业都有发展前景。事实证明了他的判断，他的海外投资又一次取得了成功。
罗杰斯非常喜欢中国，他在投资中国的股票前，对中国做了考察。他认为。中国市场在所有国家中最值得投资。他非常相信这样的一句话，“19世纪是英国的世纪，20世纪是美国的世纪，21世纪是中国的世纪”，于是，他购买了几只中国的B股。结果，他的判断很准确，中国的B股让他赚了不少钱。
把投资眼光投向整个世界市场，是现代投资家一个特点。吉姆·罗杰斯是这方面的佼佼者。罗杰斯一边进行着他的环球旅行，一边“投资国家”，他将投资研究与旅游娱乐结合起来。这种方式不但让他的个人生活丰富多彩，又为他的成功投资准备了有价值的第一手信息。他亲自写作的《罗杰斯环球投资旅行》和《玩赚地球》，详实地记录了他投资不同国家的心得和体会，这里面蕴藏着罗杰斯的投资智慧，给人们提供不少启示。