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第7章 投资行为篇(3)

虽然在金融界叱诧一生,但是罗杰斯始终认为自己并不是依靠天分和聪明,他说自己确实是在非常、非常、非常勤奋地工作,如果一个人能非常敬业,非常努力地工作,同时也对自己所从事的工作非常感兴趣,就离成功很近了;罗杰斯认为自己有足够的把握可以保证,市场永远是错的,如果不作独立思考,始终抱着羊群心理,肯定会输给市场;他还奉劝那些盲目的投资者在知道自己在做什么之前,最好什么也别做。罗杰斯承认自己从来都不报有暴富心理,他给自己定的目标竟然是绝不赔钱,做自己熟悉的事,等到发现大好机会才投钱下去;对他来说等待远远好于盲目投入,在平常时间,最好静坐,愈少买卖愈好,永远耐心地等候投资机会的来临。这些看似简简单单、平平淡淡的话,就是这位大师投资时的至理法宝。

沃伦·巴菲特 在低价市场里寻宝

价值投资的倡导者与执行者,从不推崇投机股市的沃伦·巴菲特,人称“股神”,这个称号他是当之无愧的。

他是完完全全从零开始,仅仅依靠投资股票和企业,就成为20世纪世界大富豪之一,他还是世界上第一个仅仅凭借股票投资而数度登上世界首富宝座的人,人们尊称他为“奥马哈”圣者,他就是巴菲特。巴菲特是个纯粹的投资商。

从艾森豪威尔到比尔·克林顿美国政治经济跌宕起伏,但是四十年来,不管股市行情是牛气冲天还是疲软低迷,不管美国经济是一片繁荣还是一团雾气,巴菲特在市场上的表现总是出乎意料的好。

在战后美国主要股票的平均年收益率大约在10%左右的情况下,巴菲特却出乎意料的达到了28.6%。他倡导的价值投资理论让股票的意义回归初衷。

巴菲特认为股票收益应该建立在企业持续发展的基础之上,而不是人为投资的基础之上。他将价值投资归结为三点:把股票看成许多微型的商业单元;把市场波动看作你的朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠);购买股票的价格应低于你所能承受的价位。

巴菲特在投资中确保不赔钱的理论与行动基础就是:

1.价廉物美:他认为股市投资成功的关键在于,购买物美价廉的股票,即当市场价格大大低于经营企业的价值时,就大量买入优秀企业的股票,并做好长期持有的准备。

2.不犯大错:在他看来投资者并不需要做对所有的事情,重要的是千万不能犯重大的错误,因为那样不但会让投资者的资金荡然无存,自信心也会受到重伤。

3.涨跌范围:建筑师在架设桥梁时,都有载重范围,投资也要有范围,不要涨了一点就赶快卖,跌了很多还舍不得止损。

4.认真思考:巴菲特认为投资中逆反行为和从众行为一样愚蠢,投资者需要独立冷静的是思考,而不是去投票表决。但是令人难以置信的是,伯特兰·罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了:“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。许多人真的这样做了”。

5.不熟不做:每个投资者都有自己的特长领域,“熟能生巧”,一个投资者能否成功,是与他对这项投资的熟悉程度成正比的。

6.立刻改正:投资者赔钱在投资中是很难避免的,但是发现做错了,就应该赶快改正,重整旗鼓的首要步骤是停止做那些已经做错了的事。

7.学会“偷懒”:投资就像基督教的婚礼,在选新娘的时候要费心,一旦选定就要长久,有时“勤劳”在投资中会起反作用。

8.恐惧和贪婪:认准市场,不做群羊,要在别人贪婪买进的时候想到恐惧,而在别人恐惧退出的时候不忘贪婪。

9.与智者为伍:什么时候投资者把他自己和那些管理着好业务的经理人结合在一起,他就能成就自己的投资伟业了。

10.分析师与投资者:如果做投资者能赚到大钱,谁会情愿去当费力不挣钱的分析师呢。

新手投资的策略

投资就是用钱赚钱,一旦本金没有了,投资者就等于失业了。无论明天见到多么好的机会,手头没有本金,也只能干着急。几乎所有投资大师给投资者的建议都是尽量保住本金。做过投资的朋友都有这样的经历:亏小钱时退出容易,亏大钱时退出就十分困难。这是人性的自然反映。在一项投资上亏太多的话,对你的自信心会有极大的打击。

所以新手作投资首先要告诫自己:先保本,后赚钱。谁都希望投资赚钱,但往往事与愿违,只有投资者在正确的时间做正确的事情,才能保证把风险降到最低,才能让赚钱成为结果,否则赚钱就会成为水中月,雾中花。

在股市折腾过几年的投资者都有一定的投资经历,但这必然包括赚钱和亏钱两方面的经验。赚到钱的时候投资者往往不是很高兴,而是在内心指责自己为什么开始的时候没有多买进一些,在下次就自然的会加大购买力度。这种投资方式是非常危险的。因为在投资领域里,重复上演利多利好得几率并不是很高。如果这一次买进太多,一旦与自己的预期相反,厄运就会开始。

张先生跟其他股民一样,常说自己对2008年之前的股市充满信心。之所以这么坚定,是因为张先生刚刚在2006年股市小试牛刀就获得了不错的收益。于是他就特别看好股市投资,用他自己的话说是属于“坚定看多”一族。

2006年4月张先生首次进入股市,一年下来收益率达到40%。与其他投资者有所不同,张先生虽是初次入股市,但投资数额却是非常大。2006年5月,自我感觉不错的张先生除了留出一些钱作日常开销,其余的上百万元全部投入股市。

由于是孤注一掷,没有太多经验的张先生从来不敢掉以轻心。可是人算赶不上天算,他一入市就赶上了2006年5月到8月的股市振荡,在振荡最严重的时候一天被震去二、三十万元。

那时候的张先生都有些“草鸡”了,白天看盘交易,晚上研究个股,骑虎难下的他经常几天几夜连轴转,正常生活都无法保证。

虽然后来的几个月中,张先生大盘走势强劲,弥补了之前的损失,并且还取得了不错的收益,但他还是深切体会到股市的无情以及新手一次投入大量资金炒股的风险。

所以,对于新入市不久的股民,最好采用分开买进的办法。举个例子说,如果你打算买2000股某只股票,你先不要第一次就买2000股,可以先买200股试试,看看股票的情况是否与你的预期一致,看清楚后再决定下面要不要买。发现情况不妙,就要果断决策,尽快止损。如果情况乐观,再进400股,然后再理想的话,买足2000股。

由于股市涨跌短期之内难以预测,投资者不投资就不可能赚钱,而投资就有可能亏钱,所以到底应该承担多少风险,在什么时候入场,什么时候出场便成为让每位投资者头痛的事。

大名鼎鼎的索罗斯也曾经在他的自传中承认他对风险划定最感头痛。看来解决这个问题并无任何捷径,只有靠投资者自己在实践中摸索,首先了解自己对风险的承受力,不要超出身体的极限。

又没有超出身体的承受极限就可以根据自己的感受来订,最简单的方法就是看自己是否还吃的下饭,睡得着觉。如果投资者已经感到对股票的担忧让自己吃不下睡不着,表示已经超出了自身心理承受力。那就赶快行动吧,卖掉一部分股票,直到自己又觉得放松了为止。

投资者要学会用头脑思考专家的话。例如被喻为华尔街的黄金眼,与索罗斯共同创立了“量子基金”的罗杰斯,来到中国实地体验中国股市狂热之后,惊叹“中国股市有泡沫”。此时,投资者到底应不应该相信他的话呢?

首先,投资者先要进行必要的调查,发现罗杰斯一直都在紧紧盯着中国的资本市场,对中国股市的神奇预言也是屡屡应验,包括2006年掀起的那波行情,也没能逃过他的火眼金睛,接下来,投资者就可以根据自己观察到的“很多人挤在一堆开户”,“中国每天新增5万个股票账户”等现象判断出这些都是泡沫阶段人们采取的行动,因此得出结论:小心投资。

总之,不论新手还是老手,投资者都一定要把“保本”这个概念牢牢地记在心里,潜移默化到行动里,在投资时每次犯错,体会就会深一层,时间一久,就知道该怎样做了。