人寿保险公司所提供的不同类型的产品会产生截然不同的影响，公司投资会受到盈余资产数量的极大影响，这里的盈余是用来衡量资产超出合同所担保的负债价值程度的。为避免公司破产，相对盈余来说，监管规则对于支持技术储备的资产（即担保责任）施加了更为严格的监管。因此技术储备资产更有可能被投资于债券，其盈余仅仅包括股票的分红。固定收益养老基金也存在同样地问题。对应无担保负债的资产的投资会相对自由一些。
（第789节）养老基金
养老基金，是指由发起人和受益人（将来受益）收集、汇聚并进行投资是基金，通过发行基金股份或受益凭证，募集社会上的养老保险资金，委托专业基金管理机构用于产业投资、证券投资或其他项目的投资，以实现保值增值的目的。它为个人在工作期积累储蓄，作为其退休后的生活保障。
尽管个人养老也很普遍，但养老基金主要由公司、国有企业、行业、交易集团等雇主发起，可以进行内部或外部的管理。在盎格鲁-撒克逊国家，通常是以信托的形式组织基金；在其他地区，则是以基金会或其控制下的保险公司的形式组建。在这类基金所支持的养老计划中，成员受益或纯粹依靠市场，也就是固定缴费基金；或由发起人的收益率来保证，也就是固定受益基金。比起前者，后者具有保险特征。养老基金还包括对重置率的担保（养老金作为退休时收入的一部分），承担了发起人破产的风险，以及年老的和年轻的受益人之间风险分担的可能。
近年来，由于雇主尽量地将责任风险最小化，雇员也希望基金能在不同雇主间转移，固定缴费计划呈现出增长的趋势。无论是对固定收益基金，还是对固定缴费基金而言，债务投资往往都要扣除物价因素，资产管理的目标就是在退休时获得较高的重置率（把养老金作为最终薪水的一部分），重置率本身要取决于平均收益率的增长。
养老基金是我国社会保障制度的一个非常重要的组成部分，也称养老保险制度。就我国养老保险制度现状来看，它是在劳动者年老体弱丧失劳动能力时，为其提供基本生活保障的一种社会体系.，如达到退休年龄办理退休审批手续后，就可以享受养老金待遇了。养老保险基金由国家，企业和劳动者共同负担，由社会保险事业中心筹集并管理。企业上缴本企业工资总额的20%，劳动者按自己上年的工资总额的8%上缴，所谓国家负担这一部分，没有具体额度，只是体现在税收上，即上缴28%部分不用纳税了。
养老基金比起人寿保险和共同基金来说，更多地受制于非金融目标的投资压力。值得注意的是，养老基金经常迫于社会责任感的压力进行投资。基金可能也被引导着投资于当地的基础设施建设项目。从受益人或发起人的角度看，在这种受控制或被引导的投资与最佳风险和收益之间有着潜在的冲突。
养老金债务作为一种公司成本的重要性，以及从较高的资产收益中获得的利益，都是欧洲退休准备金联盟所强调的。他们的评估指出，如果具有资金完全到位的、到期的、固定收益的养老金计划，资产收益每改善1%就可以降低公司2%~3%的劳动力成本。所以说它可以在工资增长、职员营业额以及职工的年龄与性别构成等因素的假设基础上，结合当前积累的债务总值，在一个特定的时间范围内预计债务。随后能够将这些预测结果与预计的缴费和资产收益相比较，从而对资金状况的潜在变化进行评估。
近年来，随着越来越多的国家在养老保险中采用了完全或部分积累制，基金投资及其监管日益受到重视。对于基金的监管问题，由于国情不同，各国强调的重点也不同。有些国家提出要进一步加强监管，有些提出要进行适度微调，有些则提出要放松监管。但总体来看，适度监管都是各国所追求的目标，也是养老基金投资监管的主旋律。
（第790节）捐赠基金会
捐赠基金会，是指利用自然人、法人或者其他组织捐赠的财产，以从事公益事业为目的，按照本条例的规定成立的非营利性法人。它分为面向公众募捐的基金会和不得面向公众募捐的基金会。公募基金会按照募捐的地域范围，分为全国性公募基金会和地方性公募基金会。基金会是对兴办、维持或发展某项事业而储备的资金或专门拨款进行管理的机构。一般为民间非盈利性组织。宗旨是通过无偿资助，促进社会的科学、文化教育事业和社会福利救助等公益性事业的发展。
比尔·盖茨认为基金会不但是一个慈善机构，还应该是一个能赚钱的机构。因此在盖茨基金会中，盖茨聘请优秀的理财专家为其进行多项可增值的投资。
老牌基金会福特基金会也是通过经营多种多样的投资组合来实现基金的增值。从1936年基金会成立开始，福特基金会在全球提供了120亿美元的捐助和贷款。每年在全球的预算项目高达4.7亿美元，这些庞大的资金并不只是福特当年捐的资产和股份。
据不完全统计，2007年，在民政部直接登记的全国性基金会新增27家。而在2006年，所有的全国性基金会筹集资金达30.3亿元。2006的公益支出达到25.6亿元，其中清华大学教育基金会，中国博士后科学基金会，中国初级卫生保健基金会，中国扶贫基金会，中国青少年发展基金会，北京大学教育基金会年度公益支出都超过了1亿元。中国基金会主要的问题是非公募基金的规模越来越大，资金动辄以亿元规模计算；还有，非公募基金的参与人数越来越多，一些非公募基金的规模、人数都已经超过了公募基金，尤其是北京。
非公募基金会，就是其基金来源于特定个人或组织的捐赠，不得向公众募集资金的基金会。非公募基金会在中国的出现时间不长。2007年新成立的王振滔慈善基金会，是（第二家在民政部注册、由民营企业家成立的基金会，（第一家是2004年《基金会管理条例》实施后，香江集团董事长翟美卿创立的“香江社会救助基金会”。从（第一家到（第二家，中间经历了近3年的时间。
中国的非公募基金会对企业的依赖过大，离开企业就无法生存。对于大多数非公募基金会来说，其自身的可持续性的资金来源问题也开始引起重视。按《基金会管理条例》的要求，基金会每年支出资金不是来源于投资回报，而是来源于企业和个人的捐赠。因此如何保证基金会自身的良性发展已经是个问题。
如何获得持续性的基金来源，采取多样的基金增值方式，获得安全的高收益，已经成为中国非公募基金会发展过程中无法绕过的课题。事实上，在一些基金会发展发达的国家，捐助基金会不是单纯的捐助，而是一种“投资”。非公募基金会应该利用自身的创始基金进行运作投资，产生效益，从而使基金会可以依靠自身的力量进行可持续地发展。
据2010年国务院国资委公布的统计数据显示，当年1-9月，有109家中央企业发生对外捐赠支出，累计对外捐赠达220701.85万元。其中，救济性捐赠为143906.69万元，占65.2％；公益性捐赠为48729.42万元，占22.08％；其他捐赠为28065.74万元，占12.71％。由此可见，央企现在也越来越青睐非公募基金会了。在民政部中国社会组织网的基金会信息公布栏查阅到，在民政部登记的非公募基金会中，由企业和企业家创办的基金会有近30家，约占总数的一半；而其中由央企或曾经位列央企的企业创办的有10家，约占总数的三分之一。