（第409节）什么是黄金市场
黄金市场是一个全球性的市场，可以24小时在世界各地不停交易。黄金很容易变现，可以迅速兑换成任何一种货币，形成了黄金、本地货币、外币三者之间的便捷互换关系，这是黄金在当代仍然具备货币功能的一个突出表现。
黄金市场，顾名思义，就是黄金生产者和供应者同需求者集中进行买卖交易的场所，是各国完整的金融市场体系的重要组成部分。通常情况下我们所说的黄金市场，是指有组织管理、且有用于交易的固定场所的黄金市场，或者虽无固定场所，但有专门的交易网络，投资者能够集中公开地进行叫价买卖的黄金市场。黄金市场包括金商与金商之间的黄金一级市场和金商对一般投资者之间的黄金二级市场。目前，世界上共有规模大小不等的黄金市场40多个，分布在欧洲、美洲、亚洲和非洲的许多国家或地区。世界各大黄金市场经过几百年的发展，如今已形成了较为完善的交易方式和交易系统。
由于黄金自身的特殊性，与证券、外汇等其他金融市场相比，黄金市场主要具有如下两个特点：
首先，黄金市场很难出现庄家。
众所周知的是，目前的股票市场都是一定范围之内的、区域性的投资市场，地区性造成了股票市场有人为操纵的可能性，但是黄金市场却很难出现这一情况，这是因为黄金市场基本上属于全球性的投资市场，即想要控制黄金市场，就等于先要控制全球的金融。无疑，还没有哪家财团或机构拥有大到可以操纵全球金市的能力。不能否认有些机构会在某个市场开市之初有一些做市的行为，但在融入全球其他的金融市场之后，这些通过不正当手段被拉高的价格终究会回落，从而回到黄金实际供求状况所反映出的价格上。所以，黄金市场这种难以出现庄家的特质为黄金投资者提供了较大的风险保障。
其次，黄金市场不受时间限制，可随时交易。
黄金市场发展到现在已经形成了完整的全球性投资体系，所以全球的金融市场是一体的。例如，从早上9点开始，香港金市就开始交易了，直到（第二天凌晨2点30分收市，这期间投资者可以进行港金和本地伦敦金的买卖。接着香港金市收市，伦敦又开，紧接着还有美国，所以，金市的这-特点可以使投资者随时获利平仓，在合适的价位也可以随时建仓。另外，黄金市场作为一个全球性公开市场，不像股市有涨跌停板的限制，这样就使得黄金投资更有保障。
（第410节）黄金市场有哪些类型
作为最重要的金融工具，黄金市场不仅仅是全球金融市场体系的重要组成部分，同时也是各国金融市场体系的重要组成部分。由于各国政治、文化、经济等方面都存在明显差异，因此世界各地的黄金市场类型也各不相同。不过通常情况下，我们可以根据不同的标准将黄金市场分为以下几类：
首先，按照交易类型和交易方式的不同，可划分为现货交易和期货交易中心。
现货交易及期货交易交易均为即期交易，即交易需要在成交后立即交割或在两天内完成交割。交易的黄金品种主要有金条、金锭、金币和珠宝首饰等。现货交易与期货交易主要有以下三点区别：
1．黄金期货，顾名思义就是期货，放在期货交易所进行管理和监督，是回归期货交易的本质。期货是相对现货而言的。他们的交割方式不同。现货是现钱现货，期货是合同交易，也就是合同的相互转让。期货的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日却是要兑现合同进行现货交割的。所以，期货的大户机构往往是现货和期货都做的，既可以套期保值也可以价格投机。普通投资人往往不能做到期的交割，只好是纯粹投机，而商品的投机价值往往和现货走势以及商品的期限等因素有关。
2．黄金现货与黄金期货市场属性定位不同。黄金期货的推出使黄金市场结构发生了变化，发展成了实金交易市场与黄金期货交易市场平行发展的结构，形成了以实金交易为基础，以黄金期货交易为主导，二者独立运行又相互依托的市场运行机制。
3．黄金现货市场与黄金期货市场交易者结构不同。实金市场的主要参与者是：生产者、黄金产品加工者、黄金储藏投资者。而黄金期货市场的主要交易参与者是以盈利为目的的投资者和投机者以及以规避价格风险为目的的实金交易者。
而相对于现货交易，期货交易有以下优点：
（1）仅用少量的资金就可以支配大量的期货；
（2）期货合约可以在任一交易日变现，具有很强的流动性；
（3）期货交易可以随时买进和结算，具有较大的弹性；
（4）期货交易可以选择不同的委托形式，在不同的市场之间还可以进行套利等。
目前，世界上有的黄金市场只有现货交易，有的只有期货交易，但大多数的黄金市场则是既有期货交易又有现货交易。设立在纽约期货交易所内的纽约黄金市场是世界上最大的黄金期货交易市场，1976年其成交的黄金量就达到650万盎司。
其次，按照黄金市场所起的作用和规模，可以将黄金市场划分为主导性市场和区域性市场。
主导性黄金市场是指在国际范围内对整体黄金市场影响比较大的市场，属于国际性集中交易的黄金交易市场，其交易价格和交易量对其他黄金市场有着很大影响。当前，国际上比较主要的主导性黄金市场有伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和中国香港等。其中伦敦黄金交易市场是世界最大的黄金交易市场，由于其历史悠久、组织非黄金市场的产销，在世界黄金的销售运转和分配等各个方面均发挥着巨大的影响力，而且其一天两次的黄金定价也一直是世界各地黄金市场价格的标准，该价格可以影响到纽约和香港黄金市场的交易。在金融领域，不少涉及黄金价格的合约通常都声明以某日的伦敦定价为基准，甚至在国际货币基金组织及美国财政部的黄金拍卖中，投标者在下标时也都以伦敦定价为依据。
区域性市场则是指交易规模有限且集中在某一地区、而且对其他市场影响不大的市场。区域性市场主要满足本国部分地区或邻近国家的工业企业、首饰行、投资者及一般购买者对黄金交易的需求，其辐射范围和影响力都相对有限，如东京、巴黎、法兰克福黄金市场等。
再者，按有无固定场所黄金市场也可以划分为有形黄金市场和无形黄金市场。
有形黄金市场，顾名思义就是黄金交易是在某个固定的地方进行交易，其中还可以具体分为有专门独立的黄金交易场所的黄金市场（如香港金银业贸易场、新加坡黄金交易所等)及黄金市场是设在综合商品交易所之内的（如纽约黄金市场、芝加哥黄金市场等）。有专门的黄金交易场所是亚式黄金交易的主要特征，在亚市黄金交易市场中，同时进行黄金的期货和现货交易。交易实行会员制，只有达到一定要求的公司和银行才可能成为会员，并对会员的数量配额有极为严格的控制。虽然进入交易场内的会员数量较少，但是信誉极高。以香港金银业贸易场为例：其场内会员交易采用公开叫价，口头拍板的形式来交易。由于场内的金商严守信用，鲜有违规之事发生。
相对来说无形黄金市场，即是指黄金交易没有专门的交易场所，主要是通过金商之间联系网络形成的黄金市场，如各大金商之间形成的伦敦黄金市场和以银行为主买卖黄金的苏黎世黄金市场等。
最后，按交易管制程度黄金市场还可以划分为自由交易和限制交易市场。
自由交易市场是指市场中黄金买卖不受限制，黄金可以自由地出入，所有的投资者无论是当地居民或非居民都可以自由买卖；而限制交易市场则是指黄金的出入都受到严格管制，例如只准非居民而不允许居民自由买卖黄金的市场，这在实行外汇管制国家的黄金市场比较常见。
（第411节）黄金市场的参与者主要有哪些
作为世界金融市场的重要组成部分，黄金市场吸引了无数的参与者。相对于黄金市场的其他构成来说，参与者是整个黄金市场的主体，具有国际性和广泛性。通常，黄金市场参与者一般有以下几类。
1．国际金商
黄金市场的买卖双方，并不一定是个人投资者，还包括国际金商、对冲基金等金融机构、银行以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司、各个法人机构。
伦敦黄金市场上的五大金行无一例外都是国际着名的黄金交易商，他们与世界各大金矿生产者及许多金商有着广泛联系，加上其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客有直接联系，五大金商有条件根据自身掌握的情况不断报出黄金的最新收购价格与出售价格。因此可以毫不夸张地说，在一定程度上金商们影响着金价的走势。
2．银行
黄金市场中的银行又有两种参与形式：一种是作为黄金市场的经纪人参与，银行自身并不参加黄金买卖活动，仅仅为客户代行买卖和结算，充当生产者和投资者之间的中间人，在市场上起着中介作用，主要以苏黎世的三大银行为代表；另一种是一些做自营业务的银行，如在新加坡黄金交易所内，就有多家自营商会员是银行性质。
3．对冲基金
近年来，国际对冲基金尤其是美国的对冲基金活跃在国际金融市场的各个角落。我们可以肯定地说，在黄金市场上，几乎每次大的波动都与对冲基金有关系。对冲基金公司会通过借入短期黄金，在即期黄金市场抛售的同时在纽约黄金期货交易所构筑大量的淡仓而造成金价大跌。更有一些规模庞大的对冲基金甚至会利用与各国政治、工商和金融界千丝万缕的联系较先捕捉到经济基本面的变化，利用所管理的庞大资金进行买空和卖空，从而通过加速黄金市场价格的变化，并从中渔利。
4．各种法人机构和私人投资者
私人投资者以及各类法人机构是黄金市场参与者中最广泛、最活跃的群体。其中既包括专门出售黄金的公司，如各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的黄金制品商、首饰行以及私人购金收藏者等，也包括专门从事黄金买卖业务的投资公司、个人投资者等，因此，这类参与者可谓人数众多。另外，按照投资者对市场风险的喜好程度，还可以将这-类参与者划分为风险厌恶者和风险喜好者：前者希望回避风险，将市场价格波动的风险降低到最低程度，包括黄金生产商、黄金消费者等；后者就是各种对冲基金等投资公司，他们希望从价格涨跌中获取利益。前者希望对黄金保值，而转嫁风险；而后者希望获利而乐意承担市场风险。
5．经纪公司
经纪公司是专门从事代理非交易所会员进行黄金交易，并收取佣金的经纪组织。有的交易所把经纪公司称为经纪行（Commission House）。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里，活跃着很多经纪公司，他们本身并不拥有黄金，只是派场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖，收取客户的佣金。目前中国的经纪公司也越来越多。
除此之外，为黄金交易提供服务的机构和场所也是黄金市场重要的构成要素之一。对黄金市场参与者的划分，根据不同的标准可以有不同的结论，但正是所有这些要素，组成了日益完善、不断壮大的世界黄金交易市场。
（第412节）国际上有哪些主要的黄金市场
全球的黄金市场主要分布在北美、欧、亚3个区域。北美主要以美国、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表；欧洲以伦敦、苏黎世黄金市场为代表；亚洲主要以中国香港和日本东京黄金市场为代表。全球各大金市的交易时间，都是以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约、香港连续不停的黄金交易。伦敦每天上午10：30分的早盘，定价以后就拉开了北美金市的序幕。纽约、芝加哥等先后开叫，当伦敦下午定价后，纽约等仍在交易，接着中国香港也加入进来。伦敦的尾市价格会对美国的早市价格产生影响，美国的尾市又会影响中国香港的开盘价，而中国香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，如此形成一个完整的循环。
下面我们为大家简单介绍几个主要市场：
1．美国黄金市场
在当今世界黄金市场的格局中，美国市场同欧洲市场具有同等重要的地位，共同垄断着全球80%以上的黄金交易量。
纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。纽约商品交易所、芝加哥世界商品交易所、底特律、旧金山和水牛城共5家交易所构成了美国黄金市场。其中，纽约黄金市场现在已成为世界上交易量最大、最活跃的黄金期货市场。1994年纽约商品交易所成立，同时它也是世界上（第一个黄金期货市场。纽约商品交易规定期货交易分为NYMEX及COMEX两大分部，NYMEX主要负责能源、铂金及钯金交易，而COMEX负责其余的金属包括黄金。
COMEX的黄金交易往往主导世界黄金价格的走向。而COMEX黄金买卖的主要参与者——大型的对冲基金及机构投资者，他们的买卖会对金市产生极大的交易动力。同时庞大的交易量往往吸引大量的投机者，从而导致整个黄金期货交易市场具有很大流动性。
美国黄金市场以做黄金期货交易为主，其所签订的期货合约可长达23个月，黄金市场每宗交易量为100盎司，交易标的为99.5%的纯金，报价是美元。
2.伦敦黄金市场
伦敦黄金市场由来已久，它的发展历史可追溯到300多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。伦敦黄金市场是世界上最大的黄金市场。南非为该市场黄金的主要供应者。伦敦黄金市场交易制度有别于其他的金市。狭义地说，伦敦黄金市场主要指伦敦金银市场协会，该市场不是以交易所形式，而是以OTC市场存在的。LBMA是其会员与交易对手的协调者，在市场与规则制定者之间起着一种桥梁的作用，确保伦敦始终能够满足世界金银市场革新的要求，它是通过会员的业务网络来完成操作的，LBMA的会员主要是作市商和普通会员。LBMA以1000金衡制盎司作为黄金的最小交易量，其标准金成色为99．5％。
3.苏黎世黄金市场