积极投资策略指投资者根据市场情况不断调整投资组合，以超过市场平均收益率为目标的策略。主要有三种方法：（第一种是主动交易法。债券作为固定收益类工具，是典型的利率产品，其价格受利率波动的影响。如果投资者自信有把握市场利率走势的能力，投资者就有可能跑赢大市，获得超额的收益。一般地，在预计利率会下降时，可以买进债券，或增持期限较长的债券；在预计利率会上升时，可以卖出债券，或增加期限较短的债券比例。预期利率变动的策略是风险最大的策略，因为市场状况经常变化，很难预测，所以投资者必须具有较强的市场判断能力和较高的风险承受能力。
（第二种是积极部位持有法。这种方法是在市场行情变化时，通过调整持有债券的久期值而达到增加收益或减少损失的目的，又称久期平衡法。当预计市场总体利率水平降低时，将持有的债券组合的久期值延长，具体地，可以增加期限长、票面利率低或到期收益率低的债券的比例，一旦利率真的下降，则久期值长的债券价格上升的幅度更大；相反，当利率上升时，持有久期值短的债券价格下跌幅度较小。
（第三种是控制收益率法。收益率曲线是由一组期限从短到长的债券的到期收益率构成的曲线，一般情况下，收益率曲线是一条向右上方倾斜的曲线，也就是说，期限较长的债券一般有较高的收益率。所谓控制收益率曲线法即投资人购买债券持有一段时间后，在期满前卖出，再投资于另一个同样期限的债券，从而能够始终获得较高的收益率。对于柜台国债来说，就可以随着新债的不断发行来适时卖旧债，买新债，以保持所持国债具有较高的待偿期，从而获得较高的收益率。
（第356节）交易所国债
经常看到老百姓在银行排队买国债的场面，除了存款，国债是为数不多、深入百姓心中已久的另一投资渠道。但让专家纳闷的是，在银行国债热销的同时，交易所国债却拥趸甚少。事实上，普通老百姓完全可以在交易所买到比银行收益更高、期限更短的国债。那么，什么是交易所国债呢？
国债按是否可以流通的标准来分的话，可以分为上市国债和不上市国债，而其中的上市国债就是我们所说的交易所国债。交易所国债也称可出售国债，是指可在证券交易场所自由买卖的国债。
投资者可以通过沪、深证券交易所各地证券登记机构开设的证券账户或基金账户，进行上市记账式国债的认购、交易和兑付，并指定一个证券商办理委托买卖手续。开立证券账户或基金账户，可由中国证券登记结算有限责任公司上海、深圳分公司及其在各地的代理机构及证券商办理。国债发行期间，投资者可到其指定的证券商处办理委托手续，通过交易所交易系统直接认购，投资者也可向认定的国债承销商直接认购。
深市挂牌国债的申购代码为分销证券商的代码，并不是证券的上市代码。每次上网发行公布的申购代码有许多个，投资者可以任选一个。认购成功后，在上市前此代码自动转换成正式的上市代码。一般在在网上申购发行的国债申报数量以“张”为单位（100元为1张）。投资者通过场内认购的国债，其债权由交易所所属的证券登记结算公司直接记录在其“证券账户”或“基金账户”内，待该国债发行期结束后即可上市流通交易。投资者通过场外认购的国债，必须指定一个证券商办理国债的托管手续，并待该国债发行期结束上市后，方可委托该证券商在交易所交易市场上进行国债现货交易。
国债到期兑付时，投资者可根据国债到期兑付及付息公告，到其所指定的券商那里直接办理。上市国债到期兑付时，交易所于到期兑付前一个工作日摘牌，并根据债权登记日登记在册的投资者对其支付本息。对到期兑付的国债，交易所在收到相应资金后，根据债权登记日各交易商国债账户余额，将国债本息划入其在交易所的结算头寸账户。投资者在其托管的券商处领取国债本息。
关于投资此类国债的风险，如果你中途卖出，而卖出的价格低于你买入的成本，那么你就会亏损，如果你持有到期，债券赎回是按面值100元/张兑换，外加每年的利息，只要你买入的成本不高于100元/张，就不会亏损。
其实，相对于银行柜台国债，交易所国债更适合于多数投资者进行投资，因为许多机构投资者为寻求更高的收益都在交易所不断抛出国债，导致国债价格不断下跌，从而使其持有到期后的收益不断提高，这样的收益比银行柜台国债的收益高多了。再加上银行柜台国债即使排队也很难买到，常常会让投资者排了一天的队，然后失望而归。所以，相对来说，交易所国债也是个不错的选择。
（第357节）炒上市国债如何开户
一般投资者购买国债都喜欢到银行里去排队购买，对于交易所国债了解甚少。上市国债一般都是在交易所里进行交易，这个跟电子式储蓄国债不同，它只能到证券公司去办理开户手续。如果要炒上市国债的投资者一定要注意，不能用银行里所开的国债账户来炒上市国债。那么，要炒上市国债应该如何开户呢？
先为大家介绍一下在深圳证券市场炒上市国债如何开户。个人投资者可以通过所在地的证券营业部或证券登记机构办理，办理的时候需提供本人有效身份证及复印件，委托他人代办的，还需提供代办人身份证及复印件，开户费用50元。如果是机构投资者需要提供营业执照(及复印件)、法人委托书、法人代表证明书和经办人身份证才能够办理，开户费用500元。但是证券投资基金和保险公司则需要到深圳证券交易所直接办理，
如果是在沪市炒上市国债，个人投资者可以到证券中央登记结算公司上海分公司在各地的开户代理机构处，办理有关申请开立证券账户手续。办理的时候需要带齐有效身份证件和复印件。委托他人代办的不仅需要提供代办人身份证明及其复印件，还需要提供一份委托人的授权委托书。如果是机构投资者办理证券账户的话，需要提供法人营业执照副本原件或复印件，或民政部门、其他主管部门颁发的法人注册登记证书原件和复印件；法定代表人授权委托书以及经办人的有效身份证明及其复印件。开户费用也与深圳交易所有所不同，在上海证券交易所开户的话，个人纸质卡是40元，个人磁卡本地也是40元，异地的话是70元/；机构的是400元。
并不是办理完深、沪证券账户卡后就可以直接交易了，到证券营业部买卖证券前，还需要在证券营业部开户，开户主要在证券公司营业部营业柜台或指定银行代开户网点，然后才可以买卖证券。
在证券营业部开户的时候，个人投资者需要提供身份证原件及复印件，深、沪证券账户卡原件及复印件。若是代理人，还需与委托人同时临柜签署《授权委托书》并提供代理人的身份证原件和复印件。机构投资者应提供法人营业执照及复印件，法定代表人证明书，证券账户卡原件及复印件，法人授权委托书和被授权人身份证原件及复印件，单位预留印鉴。在这些资料完备的前提下，填写开户资料并与证券营业部签订《证券买卖委托合同》(或《证券委托交易协议书》)，同时签订有关沪市的《指定交易协议书》。这样，证券营业部才能够为投资者开设资金账户。这样就可以自由买卖上市国债了。
（第358节）如何买卖国债
国债，因收益率较高、风险小而引起很多人投资。如何买卖国债可以得到较高收益，这里有一些技巧。
1．比较一二级市场收益率
买国债时，首先要看它的收益率。收益率＝（出售价－购买价）/时间。如在一级市场上购买国债后持有到期，兑付时的收益率，就是票面利率。在一级市场买国债，有人认为收益率一定比二级市场的收益率高，其实未必。目前我国利率体系主要是以计划利率为主，国债的发行虽然有一部分是采取招标的方式发行，票面利率与市场利率比较吻合，但仍然有一部分国债是政府直接确定利率来发行的。这样难免会导致国债发行利率与市场利率不一致，要么偏高，如1992年发行时出现热销；要么偏低，如1997年发行的无记名国债，票面利率为918％（3年期），而当时二级市场上的收益率在10％以上，这期国债一上市就跌破了面值，这样在一级市场上购买还不如在二级市场上购买。因此，进行国债投资时要比较一二级市场不同国债品种的收益率，选择收益率较高的品种投资，不要只盯住一级市场。
记账式国债的二级市场价格波动也有规律，往往在证交所上市初期或出现溢价或贴水。稳健型投资者只要避开这个时段购买，就能规避国债成交价格波动带来的风险。对偏爱国债的投资者，电子式储蓄国债的问世，将开辟新的理财方式。据悉，储蓄国债的期限较长，并设置多个持有期限档次。例如，投资者可在持有满3年、5年、7年后选择兑付与持有。金融专家认为，与凭证式国债不能交易流通，也不能提前兑付，需要资金时只能抵押融资相比，储蓄国债更多地考虑了投资者的流动性需求。
2．多选择几种券种
目前我国发行的国债种类很多，有记账式、凭证式、无记名式；从期限上看有长期（10年期、7年期）、中期（5年期、3年期、1年期）、短期（半年、3个月）等，投资者可以根据自己的资金使用情况合理选择券种。如果长期投资国债，并只想持有到期兑付，应选择不可上市的凭证式国债，或其他可上市的较长期国债；如果是短期性，则可投资上市的国债，在需要时，可方便地买入或卖出兑现，并获取一定的收益。投资国债品种要有不同的期限搭配，因为期限不同的国债利率水平也不同，在经济发展的不同时期，利率水平也会有所变化，这样可以避免资金集中在少数券种上，一旦利率上升时，所持有国债的收益就会显得相对较低。
3．分析预测利率走势