投资业务主要是指商业银行以其资金作为投资而持有各种有价证券的业务活动。证券投资业务已成为国外商业银行的一种重要资产运用形式，在资产中占相当大的比重。而我国商业银行的投资业务在资产业务中占比相对比较小。近几年，随着商业银行综合化经营步伐加快，我国商业银行已经逐渐开始重视证券投资业务对整体利润贡献度的作用。
一、银行证券投资的定义
银行在其经营活动中，把资金投放在各种长短期不同的证券以实现资产的收益和保持相应的流动性，即为银行证券投资。
二、银行证券投资的主要功能
银行证券投资业务具有协调流动性与收益性的功能、分散和化解金融风险的功能与合理避税功能等。
三、银行证券投资类别
按发行主体分类：国债、地方债、公司债。我国暂时不允许商业银行投资公司债或者地方债券。
按担保形式分类：政府担保债券、一般担保债券。我国财政部代表政府发行的证券，是由政府担保的债券，商业银行销售的国债就属于政府担保债券。目前我国商业银行不得投资一般担保债券。
按期限结构分类：1年内的短期债券、1～10年的中期债券、10年以上的长期债券。由于我国财政部发行的证券主要是3年期以上的，没有1年期的国库券，故而我国商业银行投资的债券都是中长期债券。
另外，由商业银行总行参与财政部发行各期证券的投标活动，将中标的债券分配到省市一级分行，由各分行下属支行的各网点与柜台集中销售。通常债券很快销售完毕（因为投资者愿意购买国债，国家信用度高，同时利率比银行同档次存款利率高）。极少数销售不出去的，由银行自己持有，作为长期投资。
四、我国商业银行的证券投资
（一）我国商业银行证券投资的主要种类
我国商业银行证券投资有两大类：国内证券投资和国外证券投资。其中国内证券投资种类又只局限于国债投资，而国债由于非常畅销，因此商业银行手中持有的数量是极其有限的。因此，国内商行的证券投资以国外证券投资居多，同时主要以欧美国家的证券投资为主。
（二）我国商业银行证券投资状况
1.证券投资收益
由于我国商行证券投资以国外证券投资为主，因此国外证券投资的收益远远大于国内证券投资收益。特别是近些年来证券投资收益对大型商业银行利润贡献度在逐年增长。但是从2007年下半年美国次贷危机发生后，大型商业银行的证券投资收益由原来的大幅增长，反而变为证券投资的损失。
2.证券投资损失
中国建设银行2007年8月23日发布的半年业绩公告显示，截至2007年6月底，建行持有美国房利美和房地美公司相关债券的账面价值为32.5亿美元。公告显示，建行持有“两房”债券主要由两部分组成：第一部分是由两家房地产公司直接发行的25.55亿美元债券，彭博综合信用评级“AAA级”的占比为98.35%；第二部分是由两家房地产公司担保的6.95亿美元的住房抵押债券，彭博综合信用评级均为“AAA级”。
美国政府对房利美和房地美的积极援助行为有利于稳住“两房”债券的信用评级，进而减少债券持有人的投资风险。此外，建行目前的总资产已突破7万亿元，32.5亿美元的债券持有量对银行的财务影响不大。但是，毕竟已给建行证券投资带来了损失。
2008年年末，中国工商银行持有美国次级住房贷款支持债券（sub prime residential mortgage
backe
d securities）面值合计11.95亿美元；持有Alt-A住房贷款支持债券面值合计5.99亿美元；持有结构化投资工具（SIVs）面值合计0.55亿美元。上述债券投资面值合计18.49亿美元，占工行全部资产的0.13%。持有美国雷曼兄弟公司的相关债券面值1.44亿美元，占工行全部资产的0.01%。持有公司债务抵押债券（corporate
C
DOs）面值5.05亿美元，占工行全部资产的0.04%。
工商银行已对上述资产按市值评估结果累计提取拨备达17.91亿美元，拨备覆盖率（拨备金额/浮亏金额）达到101.88%，拨备率（拨备金额/面值）为71.70%。
2008年年末，工行持有与美国房地产按揭机构房地美（Freddie Mac）和房利美（Fannie Mae）有关的债券面值合计16.42亿美元，其中房地美和房利美发行债券2.10亿美元，房地美和房利美担保抵押债券（MBSs）14.32亿美元，合计占工行全部资产的0.12%。工行已对该类债券累计提取拨备1.26亿美元，拨备覆盖率102.44%，拨备率7.67%。该类债券目前还本付息情况正常。从工行的拨备率提高上，可以看出工行已经做好了损失的准备。
截至2008年年末，中国银行持有美国证券投资损失共五项。一是持有美国次级住房贷款抵押债券的账面价值为25.90亿美元（折合人民币177.02亿元），占中行证券投资总额的1.08%；二是持有美国ALA-A住房贷款抵押债券的账面价值为11.48亿美元（折合人民币78.45亿元），占中行证券投资总额的0.48%。三是持有美国Non Agency住房贷款抵押债券的账面价值为35.12亿美元（折合人民币240.00亿元），占中行证券投资总额1.46%。四是持有美国房地美公司（Freddie Mac）和房利美公司（Fannie Mac）发行债券的账面价值为50.45亿美元（折合人民币344.84亿元）。五是持有由房利美和房地美担保住房贷款抵押债券的账面价值为37.11亿美元（折合人民币253.60亿元）。
目前摆在几家大型商业银行面前的一个重大问题是如何规避和降低境外证券投资的风险，提升证券投资的收益，拓展商业银行的利润增长点。
思考题
1.银行的现金资产构成？
2.银行准备金包括哪几方面的内容？
3.上介款调拨资金的形式有几种？
4.商业银行的短期借贷行为有哪几类？
5.商业银行的证券投资的主要品种？
练习题
一、单项选择题
1.某商业银行的存款总额为4000万元，其在中央银行的存款为380万元，库存现金为90万元。若法定存款准备金率为6%，则其超额存款准备金是（）万元。
A。140
B。230
C。240
D。470
2.下列商业银行存款准备金等式中，正确的是（）。
A。超额存款准备金=存款准备金-库存现金
B。库存现金=存款准备金-商业银行在央行的存款
C。存款准备金=法定存款准备金率×存款总额
D。法定存款准备金=库存现金+超额存款准备金
3.法定存款准备金率为7%，超额存款准备金率为5%，存款货币最大扩张额为6000万元。如果不考虑其他因素，则原始存款为（）万元。
A。120
B。720
C。2100
D。5000
4.银行系统吸收的、能增加其存款准备金的存款，称为（）。
A。派生存款
B。原始存款
C。现金存款
D。支票存款
5.法定存款准备金应该等于（）。
A。存款准备金率×存款总额
B。存款准备金率×法定存款总额
C。法定存款准备金率×存款总额
D。法定存款准备金率×原始存款总额
6.商业银行保存在金库中的现钞和硬币是指（）。
A。现金
B。库存现金
C。现金资产
D。存款
7.商业银行存放在其他商业银行的存款是（）。
A。存款准备金
B。贷款
C。存放同业存款
D。现金
8.商业银行灵活调度头寸的最主要的渠道或方式是（）。
A。贷款
B。同业拆借
C。存款
D。证券回购
9.银行证券投资的市场风险是（）。
A。市场利率变化给银行债券投资带来损失的可能性
B。债务人到期无法偿还本金和利息而给银行造成损失的可能性
C。银行被迫出售在市场上需求疲软的未到期债券，由于缺乏需求，银行只能以较低价格出售债券的可能性
D。由于包括预期的物价波动，银行证券投资所得的本金和利息收入的购买力低于投资证券时所支付的资金的购买力，使银行遭受购买力损失的可能性
10.银行维持适度现金资产存量的必要保障是（）。
A。适时灵活调节现金资产存量
B。现金来源合理
C。现金运用合理
D。适时灵活调节现金资产流量
二、多项选择题
1.决定一家商业银行的存款准备金的数量，是通过（）计算出来的。
A。库存现金
B。存款总额
C。法定存款准备金率
D。商业银行在中央银行的存款
E。超额存款准备金
2.属于商业银行资产业务的是（）。
A。存款
B。贷款
C。证券投资
D。贴现票据
3.我国禁止或限制银行对股票进行投资的原因是（）。
A。保持银行业的稳定
B。防止股市波动
C。防止对特定企业提供数额过大的融资支持
D。防止垄断
4.通常法律规定，商业银行及其有关金融机构必须向中央银行存入一定部分存款准备金，目的在于（）。
A。保证存款机构的清偿能力
B。保证存款机构的盈利性
C。保证国家的财政收入
D。有利于中央银行调节信用规模和货币供应量
5.商业银行的现金资产一般包括（）。
A。库存现金
B。在中央银行存款
C。存放同业存款
D。托收中的现金
6.商业银行在中央银行的存款由两部分构成，分别是（）。
A。准备金
B。法定准备金
C。超额准备金（备付金）
D。库存现金
7.商业银行头寸调度的主要渠道和方式有（）。
A。同业拆借
B。短期证券回购与商业票据交易
C。上介款
D。商业银行系统内的资金调度
8.证券投资与银行贷款的区别有（）。
A。银行贷款一般不能流通转让，而银行购买的长期证券可在证券市场上自由转让和买卖
B。银行贷款是由借款人主动向银行提出申请，银行处于被动地位，而证券投资时银行的一种主动行为
C。银行贷款往往要求借款人提供担保或抵押，而证券投资作为一种市场行为，不存在抵押或担保问题
D。银行贷款没有风险，而证券投资有风险
9.票据贴现与其他贷款方式相比其特点在于（）。
A。它是以持票人作为贷款的直接对象
B。它是以票据承兑人的信誉作为还款保证
C。它是以票据的剩余期限为贷款期限
D。实行预收利息的方法
10.票据贴现是（）。
A。一种以票据所有权的有偿转让为前提的约期性资金融通
B。持票人以手持到期的票据向银行贴付利息、取得现款的经济行为
C。一种票据买卖行为
D。一种债权关系的转移
三、判断题
1.商业银行的资金主要由自有资本构成。（）
2.开立活期存款账户的目的是未来通过银行进行各种支付结算。（）
3.贴现业务是对票据的买卖，并不是一项信贷业务。（）
4.分业经营限制了商业银行的业务经营能力，不利于提高资金的配置与使用效率。（）
5.美国商业银行创造可转让支付命令书（NOW）目的是规避储蓄账户不得使用支票的规定。（）
6.一般来说，流动性较强的资产盈利性也比较好。（）
7.依据确实有真实交易背景的票据进行贷款，可以保障贷款按期收回。（）
8.银行必须根据业务过程中现金流量变化情况，适时调节现金资产流量，以确保现金资产的规模适度。具体来讲，当一定时期内现金资产流入大于流出时，银行的现金资产存量就会上升，此时需要及时调节资金头寸，将多余的资金头寸运用出去；当一定时期内现金资产流入小于流出时，银行的现金资产存量就会减少，银行应该及时筹措资金补足头寸。（）
9.二级市场是有价证券在发行人与投资者之间流通的市场。（）
10.借贷过程中，从债权人方面说，要承担货币贬值的通货膨胀风险；而就债务人说，则会遭遇通货紧缩的风险。（）
11.银行间拆借市场既可拆借短期资金，又可以进行长期资金的贷放。（）
12.从我国实践可看出，混业经营对金融体系造成危害的，并不是商业银行从事证券投资业务，而是商业银行利用其从事证券业务的机构进行的信贷资金、同业拆借资金转移投机。（）
13.银行进行证券投资时，只要考虑单个证券的风险与全部证券的组合风险即可。（）
14.当商业银行头寸不足时，可以在市场上通过买入证券回购协议的方式补足头寸；而当头寸多余时，则可以通过售出证券回购协议的方式将资金调出。（）
15.库存现金越多，流动性越强，则盈利性越差。（）
16.票据贴现实行预扣利息，票据到期后，银行可向票据载明的付款人收取票款。（）
17.对商业银行的现金资产而言，其存量的大小将直接影响银行盈利能力。存量过大，银行付出的机会成本就会增加，从而影响银行盈利性目标的实现；存量过小，客户的流动性需求得不到满足，则会导致流动性风险增加，直接威胁银行经营安全。（）
18.存款准备金已经成为中央银行调节信用的一种政策手段，在正常情况下一般不得动用，缴纳法定比率的准备金不具有强制性。（）
19.银行证券投资业务可以看作银行剩余资金的投资业务。（）
20.联邦机构证券指由联邦代理机构发行的证券，这些债务不是由财政部直接负责的，因此属于信用风险的资产。（）
四、案例分析题
现假设某银行体系由中央银行以及中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行等商业银行组成，商业银行只保留法定存款准备金，超额准备金全部用于贷款或投资，银行客户不提取现金，银行只经营活期存款，法定存款准备金率为7%，原始存款量为100万元。
根据以上资料，试回答以下问题：
1.该银行体系的存款扩张倍数为（）。
A。K=12.5
B。K=14.29
C。K=99.9
D。K=1428
2.该银行体系的存款货币的最大扩张额为（）万元。
A。800
B。9900
C。1250
D。1429
3.商业银行只要经营存款业务，就必须提留存款准备金。超额存款准备金等于（）。
A。法定存款准备金率×库存现金
B。法定存款准备金率×存款总额
C。存款准备金-法定存款准备金
D。库存现金+商业银行在中央银行的存款
4.派生存款的大小与下列因素的关系，表述正确的是（）。
A。同法定存款准备金率成反比
B。同原始存款的数量成正比
C。同法定存款准备金率成正比
D。同超额存款准备金成反比
E。同原始存款的数量成反比
5.法定存款准备金具有法律效力，法定存款准备金率越高，存款扩张倍数（）。
A。越小
B。不变
C。越大
D。为零
6.中央银行通过对存款准备金比率的限制与调整，可以影响商业银行的信用创造能力，进而调节整个社会的货币供应量。商业银行的法定存款准备金等于（）。
A。法定存款准备金率×存款总额
B。存款准备金-法定存款准备金
C。库存现金+商业银行在中央银行的存款
D。法定存款准备金率×库存现金
7.存款准备金是为了限制商业银行信贷扩张和保证客户提取存款，以及为资金清算的需要而准备的资金，决定一家商业银行上存中央银行的法定存款准备金的数量，是通过（）计算出来。
A。超额存款准备金
B。库存现金
C。存款总额
D。法定存款准备金率