如上所述，金融期货大致可分为五个大类：一是货币期货；二是利率期货；三是股价指数期货；四是股票期货；五是互换期货。在各个大类的金融期货中，又可根据合约之标的物的不同再分为各种具体的产品。不同种类的金融期货，或同一种类的不同产品，往往有着不同的交易规则。在本章中，我们将依次介绍除互换期货之外的其他各类金融期货的主要产品及其基本的交易规则，而至于互换期货，将在本书的第十一章中另作简要的介绍。
第一节 货币期货
货币期货是金融期货中最早出现的一个类别。如上所述，所谓货币期货，是指以各种可兑换货币作为标的物的期货交易形式。这类期货通常也称为“外汇期货”或“外币期货”。之所以称它们为外汇期货或外币期货，主要是因为美国在1972年推出的7种货币期货合约的标的货币对美国而言都是外汇或外币，甚至到目前为止，美国的金融期货市场仍将这类期货称为“外汇期货”。这主要是因为，就目前而言，美国的金融期货市场还没有以美元作为标的货币的期货合约。但在美国推出货币期货并获得成功后，其他国家也纷纷效仿，以推出各种货币的期货合约。而在这些国家中，有不少国家都推出了以本币作为标的物的货币期货合约。因此，目前在各种有关金融期货的着述中，该类期货已较普遍地被称为“货币期货”。
一、货币期货的产生与发展
货币期货产生于1972年5月。当时之所以产生货币期货，主要是由布雷顿森林体系的崩溃、汇率风险急剧增大这一特定的历史背景所决定的。
所谓“布雷顿森林体系”，是指第二次世界大战结束后所形成的以美元为中心的固定汇率制度。这一制度的基本内容有以下三个方面。
第一，美元与黄金挂钩。国际货币基金组织的各成员国都必须确认1盎司黄金＝35美元这一官价。各国政府均有维持此官价的义务，而美国则承担着各国政府或中央银行按此官价以美元兑换黄金的义务。
第二，国际货币基金组织的其他成员国货币与美元挂钩，即各国货币与美元建立固定汇率关系。根据1盎司黄金等于35美元的官价，1美元的含金量为0.888671克纯金，而其他各国也分别规定其货币的含金量（这一含金量一经规定就不得随意变更）；然后，按各国货币与美元的含金量之比（即货币平价）来确定各国货币与美元的固定汇率，并规定各国货币与美元的汇率波动幅度不得超过货币平价的上、下各1%，如超过此幅度，各国政府必须实行干预，从而加以矫正。
第三，除美国以外的其他各国的货币都不能直接兑换黄金，而只能按固定汇率兑成美元，再以美元按官价向美国兑换黄金。
布雷顿森林体系的建立，对战后世界经济的发展，特别是对西欧各国经济的复兴和国际金融秩序的稳定都曾经起过重要的积极作用。在那种制度下，各国货币之间的汇率波动被控制在极为有限的范围内，各经济主体的汇率风险相当有限，从而对汇率风险管理工具的需求较少。
但是，在20世纪50年代以后，特别是进入60年代以后，随着西欧各国经济的复兴，它们持有的美元越来越多，而美国的国际收支却连年出现巨额逆差，从而不断出现美元泛滥、黄金外流的“美元危机”。美元危机的频繁发生，使美国的政治、经济实力大为削弱。为挽救此局面，美国政府不得不于1971年8月15日宣布实行“新经济政策”，停止对外国政府和中央银行履行以美元兑换黄金的义务。1971年12月，“十国集团”在美国签订“史密森协定”，正式宣布美元对黄金贬值7.89%，黄金官价被上调为1盎司黄金＝38美元，并将各国货币对美元的汇率波动幅度扩大到货币平价的上、下各2.25%。签订此协定的目的是企图恢复以美元为中心的固定汇率制度。但事与愿违，美元危机继续发生，且继续恶化。于是，1973年2月，美国政府不得不宣布美元再一次贬值10%。
美元的一再贬值，自然引起各同盟国的强烈不满。因而，在美元第二次贬值后，各国政府纷纷宣布其货币与美元脱钩。于是，布雷顿森林体系终于彻底崩溃，以美元为中心的固定汇率制度终于为浮动汇率制度所替代。
在浮动汇率制度下，国际金融市场上各种货币之间的汇率波动既频繁，又剧烈。因而，广大投资者、生产经营者及各种金融机构普遍地面临着日益严重的汇率风险的威胁。在这种情形下，人们自然迫切地需要一种既便利，又有效的防范或化解汇率风险的工具。货币期货正是在这种条件下应运而生的。1972年5月，正当布雷顿森林体系摇摇欲坠之际，在货币学派领袖米尔顿·弗里德曼的建议下，美国芝加哥商业交易所（CME）设立国际货币市场（IMM）分部，推出了7种货币的期货合约，开始了货币期货的交易。
货币期货的产生，满足了人们规避汇率风险的强烈需求。因此，货币期货一经推出就受到了极大的欢迎。自从产生以来，它就获得飞速发展。这种发展主要表现在如下三个方面：一是货币期货的品种不断增多；二是货币期货的市场不断扩展；三是货币期货的成交量直线上升。从品种的增多来看，CME从最初的7种货币的期货发展到如今的数十个品种。从市场扩展来看，自从CME推出货币期货并获得成功之后，其他国家也纷纷仿效。而在这些国家中，有的在原有的期货交易所或证券交易所推出各种货币期货品种；有的则成立各种专业化的金融期货市场，以开展货币期货交易，其中有些品种是CME所没有的。而从成交量的直线上升来看，则更是明显地反映了货币期货飞速发展的趋势。
二、货币期货的主要品种
货币期货产生于1972年。当初，芝加哥商业交易所设立国际货币市场分部，推出7种货币的期货合约。这7种货币分别是英镑、日元、加拿大元、德国马克、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉。其后不久，该市场停止了意大利里拉的期货交易，而新增了荷兰盾和法国法郎的期货交易。以后，它又一度停止了墨西哥比索的期货交易，而增加了澳大利亚元的期货交易。这些标的货币的更换，主要是根据当时人们对各种货币期货的需求及市场的流动性而作出的。尤其值得指出的是，在欧元流通后，货币期货的品种也作出了相应的调整。欧元期货成为非常重要的一个品种，而原来的德国马克期货、法国法郎期货等欧元区货币的期货则停止了交易。
作为金融期货的一大类别，货币期货目前在世界很多金融期货市场都有交易。
但是，作为货币期货的发源地--美国的芝加哥商业交易所（CME），仍然是迄今为止全世界规模最大的货币期货市场。目前，该市场上市的货币期货多达数十种。
除了传统的英镑期货、澳元期货、日元期货、瑞士法郎期货、加拿大元期货等品种之外，现在还有欧元期货、新西兰元期货、俄罗斯卢布期货、瑞典克朗期货、墨西哥比索期货、南非兰特期货、挪威克朗期货等其他货币的期货。所有这些货币期货的一个共同特点是均以美元计价，并以美元结算。但是，随着货币期货的发展，现在除了以美元计价和结算的各种货币期货之外，CME还有各种交叉汇率期货，即以美元之外的其他各种货币计价和结算的货币期货。
表21列出了CME交叉汇率期货的主要品种及其交易单位和最小变动价位，表中的第一列为合约名称。其中，斜线前的货币为标的货币，而斜线后的货币为计价和结算货币。例如，“澳元／加元期货”是指以加元计价和结算的澳元期货。
所以，其交易单位用澳元表示，而最小变动价位则用加元表示。
货币期货品种的增多，为人们管理汇率风险提供了更多的选择。尤其是各种交叉汇率期货的上市，为人们管理各种交叉汇率风险提供了便利。在这些交叉汇率期货产生之前，投资者管理交叉汇率风险是很困难的。即使在金融期货市场上同时存在着两种货币的期货合约，但由于这两种货币期货都是以美元计价和结算的。因此，投资者要管理这两种非美元货币之间的汇率风险，就必须同时运用这两种货币的期货合约，以实施货币期货的交叉套期保值。显然，与直接套期保值相比，这种交叉套期保值不仅操作复杂、成本较高，且套期保值的效率也往往较低。
因此，从货币期货品种的创新和开发，我们也可看到，货币期货与其他金融期货一样，其首要功能是套期保值。
与其他各种金融期货的发展一样，在货币期货的发展过程中，期货品种的增多对扩大市场容量、增加市场参与者、提高市场流动性等方面都是至关重要的。所以，在推出货币期货以后，各交易所都纷纷致力于新品种的设计和开发。以CME为例，除了以上所述的各种货币期货品种之外，目前还有如下两个较重要的发展趋势：首先，为了满足广大中、小投资者的需要，CME在原有货币期货的基础上，设计出一些交易单位较小的货币期货品种。例如，小型欧元期货合约的交易单位为62500欧元；小型日元期货合约的交易单位为6250000日元。可见，这两种小型货币期货合约的交易单位，都只有对应的原有货币期货合约之交易单位的一半。其次，随着中国经济的发展和对外开放步伐的加快，特别是在中国入世以后，中国必将成为世界上最重要的金融中心之一。为了抓住这一机遇，同时也为了进一步开拓市场，CME目前已设计并推出了以美元、欧元和日元报价的人民币期货与期权（共6个品种）。
三、货币期货的报价方式
货币期货市场的报价方式与外汇即期市场和远期市场的报价方式大不相同。
在外汇即期市场和远期市场上，不仅美国因采取间接标价法而在报出各种货币的汇率时均以美元作为标准，而且在美国以外的其他主要外汇即期市场或远期市场也比较普遍地实行美元标价法。因此，在各种外汇即期或远期市场，除了英镑、欧元、澳元及新西兰元等极少数货币之外，其他各种货币的即期汇率和远期汇率一般都以1美元合若干单位的某种其他货币来表示。
与外汇即期市场和远期市场的报价方式不同，货币期货市场的报价方式是以1单位的标的货币作为标准，而以计价和结算货币的数量作为该标的货币的期货价格。例如，在CME交易的，以美元计价的澳元期货的报价为每澳元合若干美元，而以日元计价的欧元期货的报价为每欧元合若干日元。
外汇的标价主要有两种方法，即直接标价法和间接标价法。所谓“直接标价法”，是指以一定单位的外国货币作为标准，而以本国货币的数量表示汇率的标价方法；而所谓“间接标价法”，则是指以一定单位的本国货币作为标准，而以外国货币的数量表示汇率的标价方法。美国原来实行直接标价法，自1978年9月以后改为间接标价法，但对英镑、欧元、澳元及新西兰元仍实行直接标价法。
四、货币期货的合约规格
尽管各种货币期货的合约规格在一些具体的细节上有所不同，但每一种货币期货合约的标准化条款却是基本相同的。在这里，我们就以英镑期货为例，来说明货币期货的合约规格。
在CME上市的英镑期货是最早推出的货币期货之一，其合约规格所包括的内容很多，也很具体，表22所示是其中最重要的几个条款。
各种货币期货的交易单位都以各该货币的某一特定的数量来表示，这一特定的数量则由交易所根据各种标的货币与结算货币之间的某一正常的汇率确定。例如，在CME交易的各种货币期货中，英镑兑美元的汇率一般最高，而日元兑美元的汇率一般最低。因此，英镑期货的交易单位最小，仅为62500英镑，而日元期货的交易单位最大，为12500000日元。从绝对数来看，日元期货的交易单位是英镑期货之交易单位的200倍。但是，如果将英镑期货的交易单位和日元期货的交易单位都折算为美元，即都以美元来表示这两种货币期货的价值，却是差别有限的。
第二节 利率期货
利率期货是继货币期货之后产生的又一个重要的金融期货类别。所谓“利率期货”，一般是指交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的利率期货合约的交易。从理论上说，所谓利率期货合约，是指由交易双方订立的、约定在未来某日期以成交时确定的价格，交割一定数量的某种利率相关商品（亦即各种债务凭证）的标准化契约。但在实践中，与其他各种期货合约一样，利率期货合约也是由交易所统一设计后推出的。同时，实际的利率期货交易也实行逐日结算制度。