后来，公司开始开发程序交易系统。套利交易这块，先是用电脑来监控各地市场的股价，一旦发现差异，电脑的荧屏上就会跳出Message，alarm的声音还会提醒一下，由彼特决定是否交易。头二个月试用下来，彼特轻松太多了，不用整天盯着电脑，只需留意alarm的提醒即可，还可以上网到处逛逛，电话泡泡妞。可惜，好景不长！
不久，公司进一步开发这套程序交易系统，由将事先设计好各种交易模式以及不同的algorithmic trading（算法交易）电脑软件编程，使其成为自动交易程序系统。彼特的股票套利交易方式的率先开发，由我负责。我将彼特的那套交易方式编入系统之中。这样一来，彼特所做的那些交易，完全能够由系统自动执行完成，而且还能24小时监控，在全球的市场进行交易，哪怕彼特上班打瞌睡都能交易，并且准确无误。我演示给彼特看时，他兴奋极了，不住地与我击掌，cool，cool说个不停，得意之极！
这套系统开发得非常成功。彼特每天上班变得更为舒服，天天像在度假。头几个，月他还懵懵懂懂，再下一步就可想而知了。不久，彼特便接到下岗的通知。回家那天，我感到特别地抱歉，仿佛是我致使他丢了饭碗，一个劲儿对他说：“I am sorry, very sorry！”彼特倒是个明白人，他说：“这不是你的错，你只是做了该做的事情。我在华尔街也待够了，正好回家度大假。”
如果电脑在华尔街只运用到这一步，起的作用应该是正面的。它不仅增大了交易量，还降低了交易成本，使投资者的回报最大化。但是“针无两头利”。随着电脑技术的进一步提升，弊病也开始显现，对市场就好似猛兽一般。算法交易里曾有一个模式：假如股价上升5%，或者买入单增多，就可大量买进；一旦价格下跌5%，或卖单增多，就可卖出。
这看上去不错，问题是，如果有多家公司的系统，同时使用这种交易模式，并进行交易，当股价一旦涨至某一个点，引发系统同时买入便进入了死循环：越买价格越升，越升系统就越买。如前文所述，那一次，股市在10分钟之内突然飙升20%，结果大乱。最后只能将这些系统停下，并将这10分钟内所有的交易全部作废。在类似的问题多次出现之后，美国证监会设立了严格的规定，在电脑系统中设置了更多、更严密的条件后，这个游戏才继续玩了下去。
由于电脑无比巨大的计算功能，过去只能纸上谈兵的金融衍生产品，被华尔街的金融天才们一一变成现实，这才是格林斯潘真正所指。
20世纪90年代，长期资本管理公司的对冲基金（Long-Term Capital Management），就是使用Monte Carlo Simulation（蒙特卡罗模拟），用电脑生成所谓的“随机数据”，将获得诺贝尔经济学奖的布莱克-舒尔斯(Black-Scholes )模型，通过电脑系统即时运算，产生出衍生证券的价格，开发了号称“将金融市场的历史交易资料、已有的市场理论、学术研究报告、以及市场信息有机结合在一起的固若金汤的电脑系统”。当时，LTCM那些天才们，根本不用去公司打理业务，他们天天打高尔夫球，去海滩度假，任由电脑帮他们去运作。结果出事了，以40亿美元的巨额亏损告终。
LTCM的破灭，只是一个预演。这次金融危机才，是华尔街衍生证券化的一场精彩大戏。颇具讽刺意味的是，虽然现代的风险管理越来越时髦，也越来越全面，但是根本没有起到任何作用。衍生工具这个庞然大物，最后是被自己的重量压垮的。
没有电脑技术的高速发展，这次金融危机可能不会这么严重。但无论电脑系统再怎么厉害，也是人脑开发出来的，是由人来控制执行的。毕竟，现在还没有到电影Matrix（《黑客帝国》）的时代，责怪电脑不是太可笑了吗·
33．无所不在的“SWAP”
这次金融海啸的元凶CDS（Credit Default Swap，信用违约掉期）也是SWAP的一种，在刚出道时，其复杂程度只有10个人懂。美联储里没有一个人懂，包括格林斯潘，要他们来监督，不是勉为其难吗？
古时候有两个手艺人，一个木匠，一个鞋匠。木匠每天可以做4把椅子，而鞋匠每天可以做两双鞋子。如果让木匠做鞋子，一天最多做一只；想要鞋匠做椅子呢，一天最多做三条腿儿。在不考虑材料成本费用的情况下，如果有一天木匠要鞋子了，而鞋匠正好要椅子了，他们该怎么办？大家一定会说：“他们可以交换嘛。”Bingo!
这种以物易物的方式就是华尔街最复杂的金融产品——SWAP（掉期合约，港台翻译成“互惠信贷交易”）最原始的概念。几百年前，亚当斯密就指出：“如果一件东西自己动手做，比花钱买还要费钱的话，那就永远不要自己做。”在华尔街，只要你具备“Comparative Advantage” （相对优势），也就是你无我有，你有我强，你强我比你更强，就有资格做SWAP。而且什么都可以做，从最普通的利率掉期（Interest rate Swap）和外汇掉期（Currency Swap），到所有一切产品。华尔街上有句笑话，连老奶奶都可以打包变成美女做交换。举个简单的例子：
微软在美国生意做得大，信誉级别又高，如果微软向银行贷款，能够拿到很低的利率，比如2.5%。但微软要是在澳洲需要澳币的话，向当地的银行借钱，强龙压不过地头蛇，信用度不足，就拿不到这么低的利率了，至少需要付5%的利息。而Qantas航空公司在澳洲是地头蛇，在当地银行能借到利率2.5%的贷款。假设Qantas航空公司正好需要在美国开拓业务，需要向美国银行借钱，和微软在澳洲借钱一样，因为Qantas在美国的信用度不够，也至少要付5%以上的贷款利率。这时，只要微软和Qantas公司像木匠和鞋匠那样，小Case一个，设计一个SWAP就可以搞定。
假设微软和Qantas各需要10亿美元的贷款，微软以2.5%的利率向美国银行借到了资金，然后给Qantas；Qantas在澳洲也以2.5%的利率借到了贷款，再转给微软。别小看这样的交换，这样大家都可以省去2.5%的利息——每年2 500万！岂不是皆大欢喜了吗，当然华尔街的投行要赚去至少10%的手续费。
不过，上面这种SWAP在华尔街，只能算幼儿园的水平。
我曾在一家投行专做SWAP。2006年底的一天，公司来了一位神秘的客人，她一到便惊动了公司的顶级人物，我的上司鲍勃被招去开秘密会议。大家纷纷猜测，是什么样的人物，令部门的头头脑脑鱼尾相贯地消失在办公室，几小时之后又一个个兴高采烈的返回？原来她是英国皇室成员，而且还是著名的慈善家，在非洲有好几个慈善基金，专门用来建学校、造医院，不断扩大慈善事业。但说来好笑，她此行的目的，却想让我们通过SWAP交易，善用合法的途径来免交政府高昂的税额。众所周知，美国和加拿大许多法律的制定，全出自于英国的Common-Law（习惯法），美加两国承袭了他们的高税率，英国的高税收制度就更免不了。对于富人们来说，摸出钱来做慈善，完全出于一种优越的满足感；以他们高贵名字命名的慈善基金越多，就越体现出他们高高在上；但要强行逼迫富人交税，他们就不那么心甘情愿了。哪怕从政府的口袋里逃掉一分钱税，也会换来两分钟的快感，太划算了！
这位皇室成员“慕名”前来我们公司，要求我们帮她完成一笔相当复杂的SWAP交易。在这笔交易中，她10年内能合法地“逃”掉税款5 000万美元，而我们公司则可以落袋1 000万美元！
这种合法逃税的SWAP交易，复杂程度令人叹为观止。这次金融海啸的元凶CDS（Credit Default Swap，信用违约掉期）也是SWAP的一种，在刚出道时，其复杂程度只有10个人懂。美联储里没有一个人懂，包括格林斯潘，要他们来监督，不是勉为其难吗？
不过说到底，任何金融工具都只是工具而已，就像手枪，能为我们拿奥运金牌，也能行凶杀人，关键要看拿枪的人怎样去使用了。
其实，在日常生活中，我们每一个人都经常在做SWAP，只是大家没有意识到而已。大人物支付昂贵的手续费为“逃”税。我们小人物所购买的健康保险以及汽车保险，事实上也是SWAP，你为老板打工，还有平时在商店里购物的Warranty，也是SWAP的一种。
刚到美国，我就留意到，但凡在商店里购买商品，店员总会向你推销Warranty（保用证，又称保证书、保养证，是卖方同意修理或更换已出售货品的协议）。起先，我也不清楚Warranty的功用，后来渐渐地明白了，就是顾客额外地支付一笔钱，向厂商购买保用证。在保证期限内，如果商品坏了，用户可以得到免费的修理服务，甚至可以调换商品。
可能因为我和我太太都是“坐家”，家里的办公椅特别容易坏。五年前，我们买了一张新椅子，299美元，外带Warranty，50美元保5年。从第三年开始，这椅子，隔几个月坏一个部件，一个电话过去，厂商就寄个新零件过来。五年间，等于又换了一把新椅子，太划算了。
有一次逛街，太太的小资情调上来了，非要买一个制作卡布奇诺的咖啡机，599美元。因为尝到过Warranty的甜头，这次自然也不例外，75美元担保三年。不久朋友来家做客，我想秀一下新机器，“鲜加加”（显摆的意思）地问朋友喝不喝卡布奇诺，朋友当然说好。我太太进厨房，一操作机器，等了半天卡布奇诺就是不出来！这下要出洋相了。我太太急中生智，马上烧了杯特浓的咖啡，再用卡布奇诺机打了些牛奶泡沫在上面，蒙混过关。我那朋友还一个劲儿地说，好喝，好喝！朋友前脚走，我立刻致电去厂家抱怨。这时Warranty的功效又发挥了作用，由于我那咖啡机的型号有质量问题，厂商已经停产（怪不得没用几天就坏了），不过厂家答应换给我们一个新型号，市价799美元，这下儿我们又赚到了。
当然，也有吃亏的交易。前年买了一台笔记本电脑，特大荧光屏的，看着很舒服，不过听说其散热系统不过关。我想，买个Warranty保三年，who怕who。某天早上，电脑无法启动了，一查，母版烧坏了，便立刻打电话。没想到，电脑用了三年零6天！Warranty已过期。
看来，买家多半斗不过卖家呀！也就是说，卖家要和你做SWAP的话，通常是对他们有利。所以，在一般情况下，“购物专家”不建议大家购买Warranty。
34．巴菲特式的掠夺
巴菲特所玩的投资游戏，说穿了，就是华尔街的金字塔游戏。这种游戏看似合法，却是 Perfect Crime（完美的犯罪），为我们揭示了为何华尔街能攫取常人无法想象的利润，把别人口袋里的钱玩到他们的腰包里。
被中国人民尊崇为“股神”的沃伦巴菲特，被福布斯杂志评为2008年世界最富之人，也是历史上最成功的投资者之一。巴菲特的基金在50年中平均年投资回报率达到惊人的31%。他最为世人称道的，是坚持 “Buy and hold”（买下后长期持有，只买不抛）价值投资理念，节俭的生活习惯和慈善事业。因此他是 2007年《时代杂志》世界最具影响力的 100位人物之一。
巴菲特的讲话常常被称为商业讨论与幽默的混合体。每一年由巴菲特主持的公司股东大会，从世界各地慕名前来的参加者就达2万多人。在这一盛大的股东大会上，巴菲特准备就绪的公司年报和发给股东的信件中，引用和穿插着文学典故、圣经话语、中东的警语以及数不清的玩笑，因此经常被财经媒体所报道。他每年拍卖一次与其共进晚餐（或午餐）的机会，拍卖价越炒越高，2008年赵丹阳以高达211万美元的价格中标。
媒体也最乐于歌颂巴菲特节俭的美德，将他与华尔街嗜血成性的银行家的奢侈生活加以对比。因为他是世界最富之人，却依然住在当年所购买的小房子里，只花费他31,500美元，如今市值也不过区区70万美元。
虽然后来他在加里福尼亚拉古纳海滩（Laguna Beach），买了幢四百万美元的别墅，但媒体却“懒得”加以报道，与他几百亿美元身家的天文数比起来，四百万算得了什么？他的公众形象无可挑剔。然而，当他 1989年花费公司 1 000万美元资金购得一架私人飞机时，他“羞愧”地称其“不可饶恕”。因为他与华尔街其他大鳄和CEO们的分别就是不奢华，这也是他引以为豪的。美国太需要一个道德精英典范了，当然不会深究巴菲特自认的那点瑕疵。再加上巴菲特已经将85%的公司股份捐给了比尔盖茨的慈善基金，公众对他的信任更是超前，他真的就像“神”那样，被捧上了神坛。因此，他的影响力也空前巨大，回想一下，如前文所述（第三部分第三十一节）的，他投资中国的神来之笔，便可略见一斑。
巴菲特，这位被中国人民尊崇为“股神”的“专家”，他没有为社会创造一分钱，之所以能够从广大股民，特别是中国人民身上狠狠地掠劫成功，就因为他的“股神”效应，他的“赚钱不为己”的公众形象。任何公司只要被“股神”一沾边，民众立刻盲目跟从。
2008年10月，巴菲特以2.32亿美元投注中国比亚迪汽车公司，占其10%的公司股份。才刚过一年，巴菲特已经从比亚迪公司的账面上，赚得了高达七倍的投资回报率，超过16亿美元！可想而知，跟在“股神”身后进场的中国股民一定是成千上万。但愿这一次“股神”坚守到底、脚底不抹油，那可就是中国股民的大幸了！
为什么这么说？因为这些年来，巴菲特所玩的投资游戏，说穿了，就是华尔街的金字塔游戏。这种游戏看似合法，却是 Perfect Crime（完美的犯罪），为我们揭示了为何华尔街能攫取常人无法想象的利润，把别人口袋里的钱玩到他们的腰包里。因为帝国的垄断的权力体系，游戏规则由他们制定，使他们能在金字塔的最顶端，嘲笑被压死在底层的“无知”者。他们国内国外大小通吃毫无例外，也毫不手软。
通过这次金融海啸，这种狼吃羊的兽行在华尔街丛林已司空见惯，可一旦狼繁殖的速度超过了绵羊，那么也就到了狼吃狼的时候了。
巴菲特在中国人民身上掠劫了一票之后，马上杀回老家美国，在高盛集团的狼嘴里拔掉了一颗牙。2008年9月23日，就在高盛宣布转成银行控股公司的第二天，因为高盛亏损巨大，导致资金周转不灵。巴菲特向高盛伸出“援手”，以50亿美元购得高盛的优先股，用另外50亿美元换取了高盛普通股的认股权证。