——企业超速发展模式之三
一、企业金融资本经营的内涵与特点
（一）金融资本经营的内涵
顾名思义，所谓金融资本经营，就是指企业以金融资本为对象而进行的一系列资本营运活动，它一般不涉及企业的厂房、原料、设备等具体实物的运作。我们在这里所说的金融资本，实际上是与实业资本相对应的。它主要以有价证券为表现方式，如股票、债券等，也可以是指企业所持有的可以用于交易的一些商品或其他种类的合约，如期货合约等。企业在从事金融资本营运活动时，自身并没有参加直接的生产经营活动，而只是通过买卖有价证券或者期货合约等来进行资本的运作。因此，企业金融资本营运活动的收益主要来自有价证券的价格波动以及其本身的固定报酬，如股息、红利等所形成的获益。它不是依靠企业自身的产品生产、销售行为来获利的。企业从事金融资本营运，其主要目的并不是为了控制自己所投资企业的生产经营权，它只是以金融资本的买卖活动为手段和途径，力图通过一定的运作方法和技巧，使自身所持有的各种类型的金融资本升值，从而达到资本增值的目的。企业金融资本营运的作用主要表现在两方面：一方面，金融资本营运为企业的投、融资活动提供了一种新的方法和途径。长期以来，我国企业大都局限在以实业资本营运方式为主的经营圈子里，企业不懂也不善于进行金融资本经营，这不能不说是一个遗憾。作为一个现代意义上的企业，必须全面地掌握市场经济条件下各种类型的资本运作方式，并积极参与包括金融资本经营在内的资本经营活动，才能在竞争激烈的市场大潮中乘风破浪，不断前进。金融资本经营是一种国际通行的规范运作方式，它不仅为企业的经营发展提供了广阔的空间，也是企业走出国门、参与国际市场竞争的一个有力工具。
（二）金融资本经营的特点
企业金融资本经营最主要也是目前最常见的方式有三种，即股票交易，债券交易，期货、期权交易，我们将在后面详细介绍。与实业资本营运相比较而言，金融资本营运有以下特点：
1.经营所需的资本额可以相对少一些
实业资本营运，尤其是项目较大的固定资产投资经营活动，往往都要求企业投入巨大的人力、物力和财力，对企业的整体综合实力要求较高。但金融资本营运没有如此苛刻的要求，只要企业交纳一定数量的保证金或购买一定数量的有价证券（这一数量往往都是很低的，大多数企业都能承受），企业就可以从事金融资本营运活动。因此，金融资本营运是一种适合于大多数企业进行的资本运作方式。
2.资金流动性较强，企业的变现能力较大
金融资本投资经营的结果主要体现在企业所持有的各类有价证券上，而这些证券又都是可以随时变现、随时充当支付手段的媒介。由于在企业金融资本营运活动中，资产的流动性和变现能力都较强，这也就使企业在从事金融资本运作时有了较大的选择余地和决策空间，换言之，一旦企业觉察形势有变或者有了新的经营意图，它可以较方便地将资产变现或者转移出来，以及时满足企业的需要。
3.心理因素影响巨大
社会心理因素对各种资本营运方式都会有不同程度的影响，造成经营行为和效果发生偏差，这些影响一般都是间歇的、偶发的。但在金融资本营运中，心理因素却每时每刻在起作用，因此随之而来的风潮可能一触即发。例如，当证券投资者预感到一种证券价格即将发生变动时，他就会依据自己的心理判断抢先作出行动。当这种意识为许多人共有时则会形成集体的“抢先”意识。这种共有的意识构成了证券市场每日每时的心理潮流，并常常会由此引起价格的剧烈波动，而这种现象又反过来进一步加强了投资者的心理动荡。
4.经营效果不稳定，收益波动性大
金融资本营运是一项既涉及企业内部自身条件，如企业的资金实力，决策人员的能力、素质，企业所拥有的金融资本营运的经验和技巧等，又涉及外部宏观环境因素，如国家宏观经济形势，政府所制订的相关法律法规，行业政策，国民经济增长水平，居民收入等的复杂活动，从而使金融资本营运活动容易受到不确定因素的干扰，导致收益呈现出波动性。而且，金融资本营运的收益主要是依靠有价证券价格的变动来获取的，由于证券交易市场上价格的频繁变化，企业收益发生波动也就是必然的了。
二、企业金融资本经营的过程及原则
（一）金融资本营运的过程
1.准备阶段
实施金融资本投资经营，首先要做的也是需要预先筹集一笔资金，然后再根据企业内、外环境条件，确定具体的投向及运作方式等内容。
2.了解阶段
首先，应掌握经营活动中的风险和收益。投资经营者必须衡量自己承担风险的能力，然后决定投资数量、投往何处以及运用何种方式投资经营。各类金融资本因其性质、时间长短等不同，其收益和风险的高低大小也有差别，必须了解这些情况，才能作出正确决策。其次，由于金融资本营运大都是在一定的金融交易市场上进行，所以，必须了解各类不同交易市场的组织和机制、经纪商的职能和作用、证券买卖的程序、交易管理的法令法规以及佣金、费用等等。
3.分析阶段
投资经营者对于各种金融资本的性质、收益与风险及市场经营方式等情况有了大致的认识和了解后，在真正进行金融资本投资经营以前，还应该对各类金融资本的真实价值、上市价格及价格涨落趋势进行认真的分析，以确定合适的投资经营对象。
4.决策、管理阶段
通过以上各个阶段的工作，企业便可以按照自己拟定的经营目标，结合风险和收益的衡量结果，在未来经济环境及本身财务状况变化趋势的预测基础上，作出恰当的判断，决定金融资本营运行为的具体方向。
（二）金融资本营运的原则
1.实行组合经营，分散投资风险
在资本营运过程中，收益和风险是紧密相联的。在风险已定的情况下使投资报酬最高，或在报酬已定的情况下使风险最小，这是金融资本营运的基本原则。根据这一原则，在金融资本营运过程中，企业要尽力保护本金，增加收益，减少损失。企业在安排金融资本营运方案时，要实行组合投资经营，即将各种不同类型的金融资本运作方式合理搭配起来，以分散企业的投资经营风险。
在这个过程中，关键是要客观地评判自身承受风险能力的强弱，并据此制订适合企业实际的组合方案。理性的投资者往往会对其资金的运用作出巧妙的安排，常用的方法是“投资计划三分法”，即把资金分为三部分，一部分资金用于购买安全性高的债券或优先股，一部分资金用于购买具有成长性的普通股，还有一部分则作为准备金，以待更好的投资机会或用来弥补意外损失。
2.明确经营目标，完善投资计划
要使企业的金融资本营运取得成效，首先应该确定一个清晰而明确的目标，以避免投资经营的盲目性。同时，还应制订一项完善的投资计划，以指导整个金融资本营运活动的顺利开展。完善的投资计划，不仅是企业经营成功的基础，而且有助于消除或减少投资者的错误判断。企业在拟定投资经营计划时，应着重考虑以下因素：第一，投资资金的来源与稳定性。一个理性而成功的投资者，需要恒心和持久性，特别是当投资于具有成长性的股票时，更不能半途而废。因此，在拟定计划前，一定要考虑好投资资金的获取渠道以及资金来源的稳定程度，这两点是决定企业投资经营计划的前提条件。第二，投资收益的获取方式。企业的资本经营方式是以实业资本营运为主，还是以金融资本营运为主；是以股票投资经营为主，还是以债券投资经营为主。第三，处理好可获得的信息，把握住时机。金融资本营运行为与效果通常会表现出较大的波动性，投资者应注意收集有关的信息，以便随时准备应付可能发生的变动。
3.勿存任何侥幸心理